宏观经济与政策 - 知识库 - 未来智库

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产业前瞻系列1：“十五五”城市更新掘金蓝图.pdf
- 6积分
- 2026/01/12
- 266
- 财通证券
产业前瞻系列1：“十五五”城市更新掘金蓝图。城市更新是战略必然：随着我国城市发展重心从“增量扩张”转向“存量增效”，城市更新的重要性日益凸显。展望“十五五”，我们认为城市更新或将成为推动城市高质量发展、支撑房地产市场平稳运行的战略核心。城市更新发展新格局：与“十四五”时期相比，“十五五”期间城市更新有望迎来三大发展格局上的变化。一是工作重心转移为推动城市高质量发展。二是更新范围正不断向2005年前建成的老旧小区与全国城中村改造延伸。三是更新范式有望从&...
标签：城市更新
宏观专题：对当前房地产困境的三点思考.pdf
- 5积分
- 2026/01/08
- 161
- 国盛证券
宏观专题：对当前房地产困境的三点思考。事件：2025下半年以来房地产出现“二次下探”，市场对地产及政策变化关注较多，中央经济工作会议也明确指出“着力稳定房地产市场”。核心结论：基于定量测算和定性分析，本次专题报告就当前房地产的供需格局、房价变化、潜在风险以及政策抓手，提出了三大思考：1、存量比增量更关键。当前房地产市场整体仍处于供过于求、供给“过剩”的格局，“套户比”是个简单、直观、有效的衡量指标；稳地产的核心是减少“净供给”，有四大可行的政策抓手：优化收储、加大收储力度；盘...
标签：房地产
建筑工程行业：以更大力度稳投资，因地制宜拓展低空应用场景.pdf
- 4积分
- 2026/01/05
- 247
- 国泰海通证券
建筑工程行业：以更大力度稳投资，因地制宜拓展低空应用场景。以更大力度稳投资，下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划。(1)国家发改委12月31日召开新闻发布会，介绍近日已组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，加快各类资金拨付和使用节奏。近期批复或核准多个重大基础设施项目，包括广州新机场、新建湛江至海口跨海轮渡及相关线路工程等交通设施等，总投资超过4000亿元。(2)“两重”建设方面，共安排约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、降低物流成...
标签：建筑工程低空经济
房地产行业周报：住建部部署26年工作任务，北京发布楼市新政.pdf
- 4积分
- 2025/12/30
- 150
- 华源证券
房地产行业周报：住建部部署26年工作任务，北京发布楼市新政。板块行情：本周上证指数上升1.9%、深证成指上升3.5%、创业板指上升3.9%、沪深300上升1.9%、房地产（申万）上升1.9%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：华联控股(+42.3%)、首开股份(+23.6%)、海南机场(+16.1%)、苏州高新(+13.4%)、京基智农(+12.0%)，涨跌幅后五的分别为：中天服务(-15.4%)、世联行(-14.6%)、ST中迪(-10.3%)、财信发展(-5.8%)、世荣兆业(-5.4%)。数据跟踪：新房：本周（12.20-12.26），42个重点城市新房合计成交261万平米，环比上升9.9%...
标签：房地产住建
2026年美国房地产市场展望：美国房地产，买不起还是买不到？.pdf
- 4积分
- 2025/12/27
- 143
- 兴业证券
2026年美国房地产市场展望：美国房地产，买不起还是买不到？美国房地产现状：看似矛盾的不温不火。（1）销售持续低迷；（2）库存有所积累，但新房和二手房呈现明显分化；（3）房价整体上行，但新房价格有轻微下行；4）越来越负担不起。需求侧的压制：利率、首付比例、保费等其他费用，若房贷利率和首付比例下行，则需求侧会有所提振。受到“lock-ineffect”的影响，如果30年期抵押贷款利率能够降至6%以下，可能会导致20%的房屋开始产生置换需求。首付比例影响边际购买能力，根据纽约联储测算，降低首付比例能够提振50%以上潜在购房者的购房意愿。除此之外，由于自然灾害频发，保费和税费...
标签：房地产市场
中国工程院-2025中国城市地下空间发展蓝皮书.pdf
- 6积分
- 2025/12/26
- 2585
- 中国工程院
该文档为《2025中国城市地下空间发展蓝皮书》，由中国工程院发布，旨在全面梳理和总结中国城市地下空间领域的最新发展状况与趋势。蓝皮书深入分析了地下空间在缓解城市用地紧张、提升城市功能、增强城市韧性方面的战略意义，重点探讨了地下交通、地下商业、地下管廊、地下储能等多业态融合发展的现状与问题。核心价值：报告提供了详实的数据支撑和案例研究，为政府决策、行业规划及企业投资提供科学依据。内容涵盖地下空间规划技术、建设标准、安全监测、智能化运维等关键领域，并提出了促进地下空间高质量发展的政策建议与实施路径，对于推动城市更新、优化城市空间结构具有重要的指导意义。
标签：城市地下空间基础设施建设智慧城市
中央经济工作会议地产表态解读：政策改革促稳提质，好房建设新程启航.pdf
- 8积分
- 2025/12/23
- 115
- 海通国际证券
中央经济工作会议地产表态解读：政策改革促稳提质，好房建设新程启航。着力稳定房地产市场释放积极信号，供给侧问题与住房保障内容成为第二位置提法，需求侧支持成为第三位置提法，我们认为政策将在优化供给、去化库存、稳定需求等方面协同突破。1）行业目标“着力稳定房地产市场”成为第一位置提法。自2024年9月政治局会议首次提出“要促进房地产市场止跌回稳”，2024年中央经济工作会议提出“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，2025年4月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，本次会议提出“着力稳定...
标签：房地产政策
宏观深度研究：2026年房地产展望.pdf
- 5积分
- 2025/12/23
- 123
- 国海证券
宏观深度研究：2026年房地产展望。2026年，是“十五五”的开局之年。在促进房地产市场止跌回稳的总基调之下，房地产市场需求稳步释放，供需关系逐渐调节。本报告试图回答以下几个核心问题：2026年房地产市场怎么走？房地产市场库存怎么看？购房者预期的影响因素有哪些？以及2026年重点政策是什么？2026年房地产市场怎么走？我们预计2026年商品房销售面积7.8亿平方米。其中，一线城市预计，销售面积为3992万平方米，占比全国5.1%；二线城市预计销售面积达22682万平方米，占比全国29.1%；三四线城市预计销售面积达51226万平方米，占比全国65.8%。一线城市新房销售...
标签：房地产
地产行业周报（12.6_12.12）：稳楼市目标明确，宏观政策取向积极.pdf
- 6积分
- 2025/12/15
- 40
- 中信建投证券
地产行业周报（12.6_12.12）：稳楼市目标明确，宏观政策取向积极。核心观点：本周中信房地产指数下跌2.62%，沪深300下跌0.08%，板块跑输大盘。本周中央经济工作会议召开，整体来看本次会议延续“稳楼市”的政策不变；在供给层面会议强调要因城施策控增量、去库存、优供给，预计库存较高地区宅地供应有所限制，同时可协同收购存量商品房举措来消化存量库存；需求端预计各地将继续通过优化公积金政策、推出购房补贴、实施以旧换新等方式来降低居民购房成本，释放刚性及改善性需求，也有利于提振居民消费意愿。宏观政策方面，会议指出要实施更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，预计明年LPR...
标签：房地产
2026年展望，在新平衡中拥抱拐点与复苏.pdf
- 6积分
- 2025/12/04
- 110
- 交银国际
2026年展望，在新平衡中拥抱拐点与复苏。中国内地房地产：“十五五”开局之年，寻找新均衡。展望2026年，我们预计行业在政策大力托举下探索新的发展模式，整体虽仍或面临一定挑战，但“好房子”和“好城市”带来的结构性机会已显现。我们预计2026年全国商品房销售面积将为9.0-9.5亿平方米区间（对比2024年的约9.7亿平方米）同时，由于销售面积和全国平均房价的结构性调整（部分被高端项目入市对冲），我们预计全国商品房销售金额预计将在约10-11万亿元人民币，其中包括约8-9万亿元人民币商品住宅销售。投资建议：我们对中国内地房地...
标签：十五五
建筑建材行业2026年策略：内需之重下稳中求进.pdf
- 6积分
- 2025/12/04
- 150
- 东兴证券
建筑建材行业2026年策略：内需之重下稳中求进。2025年基建、制造业投资增速下降和地产投资继续大幅下滑导致固投负增拖累建筑建材行业需求。2025年地方政府“化债”稳定，再融资专项债发行保持高增；地方专项债增量发行前高后低，基建托底经济任务提前完成，政府更注重有效投资,基础设施投资（不含电力）同比增速转负，预计2026年会适时发力。设备更新改造政策延续下，2025年制造业累计投资同比增速逐月持续回落。中国作为制造业大国，内外需拉动了相关细分行业固定资产投资较好增长，像金属制品、机械和设备修理业等保持两位数高增。到2025年10月房地产固定资产投资同比下滑已持续四十个月，...
标签：建筑建材
房地产行业周报：证监会推动商业不动产REITs试点，商业地产望重估.pdf
- 5积分
- 2025/12/03
- 172
- 华源证券
房地产行业周报：证监会推动商业不动产REITs试点，商业地产望重估。板块行情：本周上证指数上升1.4%、深证成指上升3.6%、创业板指上升4.5%、沪深300上升1.6%、房地产（申万）上升0.7%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：万通发展(+19.3%)、*ST南置(+12.6%)、新华联(+10.5%)、张江高科(+9.7%)、天保基建(+9.2%)，涨跌幅后五的分别为：华夏幸福(-14.9%)、京基智农(-14.8%)、万科A(-11.2%)、合肥城建(-9.8%)、金地集团(-6.2%)。数据跟踪：新房：本周（11.22-11.28），42个重点城市新房合计成交206万平米，环比上升9....
标签：商业不动产 REITs 商业地产
建材、建筑及基建行业公募REITs半月报：商业航天迎密集催化，关注相关投资机会.pdf
- 6积分
- 2025/12/03
- 223
- 光大证券
建材、建筑及基建行业公募REITs半月报：商业航天迎密集催化，关注相关投资机会。商业航天三年行动计划出台，商业航天进入新一轮高速发展期。2025年11月25日，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，提出要完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，坚持高质量发展，坚持有效市场和有为政府相结合，坚持统筹发展和安全，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，营造公开透明、公平公正的政策法规环境，推动资源配置优化和发展效率提升，推进航天供给侧结构性改革，完善产业生态，加快形成航天新质生产力，实现航天发展效能整体提升，有力支撑航天强国建设。并明确到202...
标签：公募REITs 商业航天
地产：拐点何时出现？——2026年宏观十问.pdf
- 5积分
- 2025/12/01
- 71
- 财通证券
地产：拐点何时出现？——2026年宏观十问。房地产行业展望：需求边际企稳，投资拐点将现，房价企稳仍需等待。销售方面：自2022年以来，虽然新房销售面积持续下滑，但得益于二手房成交持续提升，整体销售目前已进入稳态水平。根据我们的测算，新建住宅+二手住宅总成交面积2025年基本稳定在了13亿平方米左右的水平。新开工方面：根据前文我们对商品房销售面积的预测，叠加未来预判去化周期将逐步缓慢回落，对应新开工面积在未来几年内进入缓慢下行区间，预计2030年后新开工面积或稳定在5.7-6.0亿平米的区间。投资方面：我们测算在乐观、中性、悲观的假设下，预计2026年房地产建安投资增速可...
标签：宏观经济房地产
华润置地：2025年碳达峰碳中和行动白皮书.pdf
- 18积分
- 2025/11/27
- 744
- 华润置地
本白皮书聚焦华润置地在2025年的碳达峰与碳中和行动规划，旨在响应国家双碳战略，推动房地产行业绿色低碳转型。文档详细阐述了华润置地的减碳路径、技术应用场景及阶段性目标，涵盖建筑全生命周期的碳排放管理、清洁能源应用及绿色供应链管理等内容。通过系统性的行动方案，展示企业在可持续发展领域的战略布局与执行能力，为行业提供绿色发展的参考范式。
标签：碳达峰碳中和绿色建筑