房地产行业2026中期策略会：从政策博弈到基本面驱动，筑底向好，价值提升.pdf

上传者：金*
时间：2026/05/26
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本报告为2026年房地产行业中期策略研究，核心观点为行业正从“政策博弈”的盲注期转向“基本面驱动”的验证期，整体筑底向好，价值提升。报告指出，2026年政策定调从“止跌回稳”升级为“高质量发展”，需求侧深化公积金改革并关注特定家庭住房保障，供给侧加快危旧房改造并鼓励存量房收购，金融侧强化白名单制度防范债务风险。供需格局方面，行业已确立去库存趋势，销售端优于新开工端，库存出清周期在不同能级城市呈现分化。资产价值方面，随着利率下行，重点城市租金回报率提升至2.1%-2.2%，高于无风险收益率，配置吸引力增强；不动产REITs扩容为存量资产盘活提供新路径。市场表现上，蓝筹地产股估值位置较低，赔率高企，尽管业绩预期存在分歧，但具备优质竞争力的龙头企业有望在行业出清中获得份额提升及估值修复。