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建材、建筑及基建行业公募REITs半月报：商业航天迎密集催化，关注相关投资机会。商业航天三年行动计划出台，商业航天进入新一轮高速发展期。2025年11月25日，国家航天局印发《国家航天局推进 商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，提出要完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局， 坚持高质量发展，坚持有效市场和有为政府相结合，坚持统筹发展和安全，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，营 造公开透明、公平公正的政策法规环境，推动资源配置优化和发展效率提升，推进航天供给侧结构性改革，完善产业生 态，加快形成航天新质生产力，实现航天发展效能整体提升，有力支撑航天强国建设。并明确到2027年，商业航天产业 生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用， 行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。

国家航天局设立商业航天司。国家航天局已于近期设立商业航天司，相关业务正在逐步开展，标志着我国商业航天产业 迎来专职监管机构，未来将持续推动我国商业航天高质量发展，产业链有望全线受益。我们认为商业航天司的组建，旨 在对分散的管理职能实行“归口管理” ，以此强化对卫星产业的统一协调，将有利于为商业航天发射与卫星运营等关键 环节的审批流程扫清障碍，大幅提升推进效率。

工信部启动卫星物联网业务商用试验。工信部近日印发通知，组织开展卫星物联网业务商用试验，商用试验期为两年。 我们认为此举标志着我国卫星互联网产业从技术验证和星链建设阶段，正式迈向面向全行业的商业化应用探索阶段，预 计或率先在应急、能源、交通等国家级重点行业实现突破，并催生从卫星制造、地面设备到运营服务的完整产业链投资 机遇。