房地产行业他山之石：海外国家房地产周期研究之英国.pdf

房地产行业他山之石：海外国家房地产周期研究之英国。量价下跌周期：英国2007年经历危机后二手房成交量下跌23个月，下跌幅度64%；新房成交量下跌54个月，下跌幅度 59%；房价下跌18个月，下跌幅度19.3%。

量价修复周期：英国二手成交量目前恢复到峰值的66%；新房成交量恢复到峰值的45%；房价经过83个月后恢复到危机 前峰值，目前价格为危机前峰值的1.55倍，谷值的1.92倍。

政策：2005年至今，QE和印花税调整主导了地产周期，后者比前者波动影响显著较小。

人口：本地本籍居民住房自有率较高，新移民持续流入，先租后买，20年后购房率提升，移民流入对房价影响不显著。

租金和租金收益率：最近十年租金常年保持稳定上升，租金收益率先降后升，峰值6.34%，谷值4.97%，最近值6.08%。

房价收入比：2025Q3全国4.9，近十年峰值2022Q3 5.8，谷值2009Q1 4.1。

月供负担率：2025Q3全国33.8%，近十年峰值2007Q4 46%，谷值2020Q3 27.1%。

持有成本：年持有成本约为房价的1.0%–2.5%，其中独栋/联排房约为1.0%–1.5%，公寓约为1.5%–2.5%。

按揭比例：自住购房常见贷款比例为房价的75%–90%；投资性购房（Buy-to-let）贷款比例通常不超过75%。