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建材&化工行业：储能需求高增，锂电材料迎供需改善与盈利修复共振。一、下游电池环节：储能电池增速显著领跑，成为市场增长的主要引擎。预计2026年全球储能电池出货量将达874GWh，同比 增长46%。其中，源网侧储能因需求刚性成为主要增长动力（同比+41%）；动力电池则在新能源重卡等领域的带动下保持稳 健增长。二者共同推动全球动力+储能电池总出货量于2026年达到2313GWh，同比增长25%。与此同时，储能需求的快速增长 进一步强化了磷酸铁锂电池的主流地位，预计其市场份额将提升至82%。

二、2026年核心锂电材料供需将整体改善但走势分化：六氟磷酸锂与隔膜供需格局明确改善（后者价格拐点逐步明确）；磷 酸铁锂、磷酸铁及锂电级PVDF等则处于底部温和修复期；而上游磷矿预计整体景气延续，并可能存在结构性涨价机会。

1、六氟磷酸锂和隔膜行业：供需拐点明确，供给紧平衡驱动价格上行。1）六氟磷酸锂：受储能需求激增、供给优化、行业 低库存及关键原料碳酸锂成本上升等多重因素驱动，六氟磷酸锂价格迎来快速上涨。预计2026年行业高开工率下的有效供给为 36.1万吨，市场将延续紧平衡态势，支撑价格高位维持；2）锂电隔膜：经历深度价格战后，行业扩产已显著谨慎。预计2026 年需求增速（约29%）将显著高于供给增速（约16%），供需关系由宽松转向紧平衡。当前价格处于历史低位且已初步回升， 头部厂商订单饱满，为价格进入上行通道提供支撑。若价格成功提涨20%-30%，行业盈利将迎来显著修复。

2、 VC（碳酸亚乙烯酯）：其特殊的商品属性使其价格仍具备较高弹性。预计2026年VC行业需求约为9.6万吨，供给约为10.3 万吨，对应开工率预计超过70%。虽然名义产能略显宽松，但供给端存在明显刚性约束——环保与安全审批严格，有效产能释 放缓慢；同时需求端对价格相对不敏感，且作为提升电池寿命与安全性的关键添加剂，目前仍缺乏成熟替代方案。因此，若存 在超预期的需求增长或临时的供给扰动，均可能快速推动价格上涨。

3、 磷酸铁锂和磷酸铁、锂电级PVDF：开工率提升，价格有望底部温和回升。1）磷酸铁锂和磷酸铁：11 月以来正极材料行 业开工率回升至 80% 以上，在连续两年亏损之下，需求回暖驱动正极企业涨价意愿显著增强；同时，硫磺涨价传导至湿法磷 酸、工业级磷酸一铵等正极材料核心原料，成本端支撑力度同步加大。需求改善叠加成本支撑，产业链有望迎来价格和盈利修 复。2）PVDF：预计2026年将呈现总量宽松、结构趋紧格局：名义产能充裕，但高端锂电级产品受认证壁垒和R142b原料管控 影响，有效供给偏紧。在需求增长（预计同比+25%）和成本支撑下，预计行业价格中枢将温和上移，高端产品可能结构性涨 价。