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机械设备行业：持续看好人形机器人、AI基建及工程机械。11 月挖机内销增速回升，出口保持快速增长。11 月挖机销量 20027 台，同比增长 13.9%，其中内销 9842 台，同比增长 9.1%，出口 10185 台，同比增长 18.8%，内销增速回升，外销持续快速增长。工程机械 景气度从挖机向非挖全面扩散，11 月装载机销量 11419 台，同比增长 32.10%，其中内销 5631 台，同比增长 29.39%，保持快速增长；出口 5748 台，同比增长 34.80%。11 月汽车起重机销量 1536 台，同比增长 16.60%，连续三个月正增长。工程机械呈现全面回暖态势。

AI 相关基建需求景气度持续。据环球网援引路透社报道，英伟达计划 于明年 2 月中旬向中国客户交付 H200 芯片，计划动用库存履行首批订 单，预计发货总量为 5000 至 10000 套芯片模组，相当于约 4 万至 8 万 颗 H200 芯片。据华尔街见闻，OpenAI 近期推进融资计划，融资规模 可能达到数百亿美元，甚至最高可达 1000 亿美元。AI 领域投资景 气，AIDC、液冷、PCB 设备及耗材等产业链受益。