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传媒互联网行业：动画大年点燃市场，电影行业迎供给与结构改善。电影大盘恢复增长，预计全年总票房将突破500亿元。《哪吒之魔童闹海》引领上半年票房高额增长，11-12月高质量引进片集中上映推 动全年票房持续增长。光线传媒、上海电影等公司现收入弹性，凸显头部内容方优势；行业毛利率积极修复，表明行业已从疫情后波动 中恢复，盈利质量提升。

单银幕收入探底回调，市场结构从用户、场景、价值链等多维度显现拓展空间。单银幕收入从2012年以来呈波动下降趋势，疫情中探底， 并开始恢复。此外，观影年龄持续提升，30岁以上观众在2024年首次突破50%，用户整体消费能力增加；三线及以下城市票房突破40%， 开拓了收入空间；影院非票经济得到空前重视，IP后链路开发横向延伸，电影商业变现路径持续拓宽。

电影市场从“要数量”进入“要口碑”新阶段，中低档内容出清，高质量供给成为票房核心驱动力。剧情类型在TOP15影片中的票房贡 献率连续5年保持在48%-68%的高比例，动作、冒险等题材持续减弱，提示深度内容的市场需求持续走高；引进片供给快速恢复，市场 反应强烈；全球动画电影制作达到高水平，中国市场进入本土与海外双轮驱动阶段。票房对影片质量的弹性提升到较高水平。

监管政策释放积极信号，十五五规划有望重点突破诸多行业痛点，助推电影强国建设。2025年6月，监管层明确提出拓宽对主旋律的理 解、加强动画电影和引进片供给、探索分线发行新模式、鼓励和吸引耐心资本优质资本、打造“电影+”跨界消费新业态等一系列政策取 向，预计2026年下半年推出的中国电影“十五五”规划有望针对创作受限、融资困难、周期性强、市场无序等行业痛点深化改革。