"库存周期" 相关的精读

2026年度策略系列：如何看待新一轮库存周期？
- 2026/02/26
- 85
- 天风证券
自1998年以来，中国库存周期的演进逻辑经历了从“外需与地产”双轮驱动，向“结构性改革与内需质量”导向的转型。
标签：库存周期
2025年工具五金系列专题报告：站在新一轮库存周期的起点，如何看待工具出口链投资
- 2025/08/15
- 189
- 中信建投证券
回顾上一轮周期，美国疫情扰动下需求前置，渠道去库阵痛期已过。工具行业经历了2020-2021年美国财政补贴带动的需求前置、2022-2024年渠道的大力去库，2024年中以来渠道主流产品库存已回归美国疫情冲击前的正常水平，进入2025年，库存周期驶入“弱补库”阶段，终端需求重新回归到以美国地产需求为主导的常规周期中。
标签：五金库存周期
2024年行业库存周期视角下的投资机会探讨
- 2024/07/19
- 690
- 国盛证券
这一章节，在宏观库存面临平坦化趋势和状态不连续的背景下，我们探讨了传统宏观库存周期规律的有效性和局限性。
标签：库存周期投资
1993年以来美国库存周期复盘启示：库存周期视角下的美国经济衰退与否
- 2024/05/08
- 712
- 华安证券
90年代初，美国经历房地产泡沫后，美联储采取宽松的货币政策扭转房价下跌趋势。随着经济逐步降温以及通胀问题缓解，美联储从1990年10月开始将利率从8%降至1992年8月的3%。
标签：美国经济经济衰退库存周期
2024年中美库存周期视角看出口链相关投资机会
- 2024/02/06
- 280
- 国金证券
回顾2023年以来，中美共振去库之下中国出口需求景气回落。2023年我国出口总额3.38万亿，同比下跌4.6%；节奏上来看，2023H1出口同比持续下滑，下半年在低基数及全球制造业PMI边际有所回暖的支撑下出现边际改善。
标签：库存周期投资
2023年库存周期下的行业指引
- 2023/11/14
- 526
- 中银证券
近期市场对于库存周期的关注度提升，我们在此前的两篇报告中已分别对短中周期的基本框架做以介绍，本文将会聚焦在即将到来的第二库存周期以及当前所处的被动去库到主动补库阶段，对这一阶段中的行业特征尤其是主导产业的表现做以简析。
标签：库存周期
2023年洞察周期，中美库存周期到什么位置了？
- 2023/11/06
- 811
- 招商证券
价格因素是库存周期的领先指标。当终端需求在长期单边下行出现边际改善时，企业往往不会立刻响应，而是先要确认需求改善的持续性，这使得库存变动滞后于价格；而当需求开始出现拐头向下时，企业同样因逐利行为、沉没成本等因素处于观望状态，当需求减弱的持续性得到验证后，才会开始去库存。终端需求和企业决策行为的先后时滞也就形成了库存周期的四个象限。
标签：库存周期
2023年库存周期对于行业选择的启示
- 2023/11/02
- 407
- 中信建投证券
库存周期分为四个阶段：上升阶段：被动去库存（收入增，库存降）、主动补库存（收入增、库存增）；下降阶段：被动补库存（收入降、库存增）、主动去库存（收入降、库存降）；四个阶段分别对应经济的复苏、过热、滞涨、衰退阶段。
标签：库存周期
2023年兼论股市熊转牛的拐点：从库存周期触底到经济触底需要多久？
- 2023/11/01
- 591
- 信达证券
使用产成品存货同比划分库存周期，2000年以来，中国已经历了完整的7轮库存周期。2000年以来，中国已经历了完整的7轮库存周期，分别为：2000-2002、2002-2006、2006-2009、2009-2013、2013-2016、2016-2019、2019-2023，一轮库存周期平均持续39个月。
标签：库存周期股市经济
2023年“十问”中美库存周期
- 2023/10/10
- 493
- 方正证券
当前，我国工业企业正处于第7轮库存周期被动去库拐点。我们根据中国工业企业产成品存货同比增速和全部工业品PPI当月同比增速的变动趋势将库存周期划分为四个阶段——主动补库（PPI上升+存货同比上升）→被动补库（PPI回落+存货同比上升）→主动去库（PPI回落+存货同比下降）→被动去库（PPI回落+存货同比下降）。
标签：库存周期
2023年投资策略专题报告：库存周期视角下的投资机会
- 2023/09/28
- 791
- 国联证券
库存滞后于需求催生周期，对于宏观、中观研究或具有价值。库存周期是由于企业生产滞后于需求变化，从而使库存呈现周期性运行的一种现象。库存周期理论诞生于19世纪中叶，彼时人们以经济周期理论为基石，通过拆分不同时间维度以观察周期类型，在此期间由英国经济学家约瑟夫·基钦首次提出，因此库存周期又被称为基钦周期。此后由约瑟夫·熊彼特将基钦周期与朱格拉周期（中周期）、康波周期（长周期）结合形成三周期嵌套理论后广泛流传。由于库存周期具备周期最短、数据可得易观测、规律性强等特点，同时对于宏观、中观投资视角下均具有一定的指引作用，在近年来备受重视。
标签：库存周期投资策略
2023年宏观投资策略研究如何观测我国的库存周期
- 2023/03/08
- 1605
- 信达证券
2023年宏观投资策略研究，如何观测我国的库存周期。库存周期由美国经济学家约瑟夫·基钦（JosephKitchin）于1923年在《经济因素中的周期与倾向》中首次提出。基钦在分析1890年到1922年英国与美国的物价、生产和就业等统计资料后，认为资本主义经济的发展。
标签：库存周期
2022年宏观利率秋季策略疫情后库存周期与需求周期背离，23年或经历统一回归
- 2022/10/20
- 456
- 平安证券
2022年宏观利率秋季策略，疫情后库存周期与需求周期背离，23年或经历统一回归。前三季度，美联储放鹰抗通胀，股、债、金属回落，美元和原油走强。前三季度，货币政策多次降息降准，国内股跌债涨、商品分化（能源与农产品涨价、工业品下跌）、人民币贬值。中美资产走势分化，源自周期反向：中美经济周期反向（美高位放缓、中趋势下行）。
标签：宏观利率库存周期

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