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2026年第6周环保行业跟踪周报：景津景气度回升+出海+成套耗材新成长，固废出海推进，UCO价格上行稀缺性渐显
- 2026/02/10
- 77
- 东吴证券
旺能环境签署乌兹别克斯坦垃圾焚烧项目，扩大海外业务版图。2026年2月2日，旺能环境与乌兹别克斯坦共和国国家生态与气候变化委员会垃圾管理与循环经济发展局签署布哈拉州垃圾焚烧发电项目《垃圾供应协议》，并举行项目启动仪式。
标签： 环保 固废 -
2026年固废行业巡礼（三）：东南亚出海视角，内生已稳，外延可期
- 2026/02/09
- 62
- 广发证券
全国垃圾焚烧行业整体已进入成熟阶段，24年在运产能为116万吨/日。根据住建部城乡统计年鉴数据统计，2021年以来全国垃圾焚烧新增投运产能增速逐步放缓，行业已进入稳定运营期。
标签： 固废 -
2026年第1周环保行业跟踪周报：资本开支下降与国补加速固废红利价值凸显，龙净电动矿车交付，景津底部反转+成长
- 2026/01/15
- 85
- 东吴证券
《可再生能源电解水制氢》CCER方法学正式发布。2025年12月26日，生态环境部发布《温室气体自愿减排项目方法学可再生能源电解水制氢（CCER—01—004—V01）》的通知。
标签： 环保 固废 -
2025年上海实业控股公司研究报告：高速水务固废优质资产显著低估，固废与消费出海启新篇
- 2025/12/09
- 149
- 东吴证券
实控人系上海国资委，通过上实集团合计持有公司63.16%股权。截至2025年6月30日，公司实控人为上海国资委，其全资控股的上实集团合计持有上海实业控股的63.16%的股份。
标签： 固废 消费 水务 资产 -
2025年固废行业巡礼（二）：零碳园区供能优选，垃圾焚烧绿能变现
- 2025/12/05
- 759
- 广发证券
何为零碳园区？零碳园区并非完全不产生碳排放，而是通过减碳措施与碳抵消手段，实现园区运营过程中“净零排放”的目标。园区可以通过两条路径实现：（1）通过技术手段清除碳排放，包括自然清除（森林、湿地碳汇）以及技术清除（使用可再生能源替代、碳捕集技术、能效水平提升等）；（2）通过市场机制低消，如购买CCER（国家核证自愿减排量）等产品。
标签： 固废 垃圾焚烧 零碳 -
2025年索通发展研究报告：全球预焙阳极领跑者，固废提锂赋能锂电新增长
- 2025/11/13
- 578
- 国盛证券
索通发展是全球最大的商用预焙阳极供应商，“预焙阳极+负极”双轮驱动。公司前身索通临邑碳素有限公司，成立于2003年8月27日，2008年1月15日，公司更名为索通发展有限公司，2017年7月18日于上交所上市。
标签： 索通发展 锂电 预焙阳极 固废 -
2025年瀚蓝环境研究报告：收购扩张+提质增效，固废龙头更上一层楼
- 2025/08/15
- 240
- 招商证券
公司深耕环境服务领域数十年，持续收购扩张，成长为全国性环保龙头。公司前身为南海发展股份有限公司，设立于1992年12月。
标签： 瀚蓝环境 固废 -
2025年水固气（水务、固废、燃气）行业深度报告：拨云见日，现真金
- 2025/08/04
- 162
- 东吴证券
【资本开支下降→自由现金流增厚、提分红】1）自由现金流增厚：行业建造高峰已过，资本开支下降，2023年A股垃圾焚烧企业自由现金流全面转正（27亿元），2024年持续增厚（66亿元），行业龙头光大环境2024年自由现金流首次转正（40亿元，同比+43亿元）。2）2024年报提分红兑现：【绿色动力】每股派息+100%，分红比例提至71%；【瀚蓝环境】每股派息+67%；【军信股份】派息总额+37%，分红比例提至95%；【永兴股份】【中科环保】【光大环境】【海螺创业】等积极提分红。
标签： 固废 水务 燃气 -
2025年军信股份研究报告：手握长沙核心固废资产，有望成为IDC协同发展先行者
- 2025/06/09
- 358
- 华源证券
区域固废处理龙头，立足长沙辐射湖南。军信股份成立于2011年，成立以来主营固废处理业务，2017年公司转为股份有限公司，2022年在深交所上市，发展至今公司已形成固废处理全产业链服务能力。
标签： 固废 IDC -
2025年军信股份研究报告：长沙固废一体化龙头，先发布局垃圾焚烧+IDC
- 2025/06/03
- 455
- 东吴证券
公司成立于2011年，聚焦垃圾发电，产业链上游延伸。2018年长沙垃圾焚烧项目一期投运，设计日处理生活垃圾5000吨（入炉）。2021年垃圾焚烧项目二期投运，设计日处理生活垃圾2800吨、市政污泥500吨。
标签： 垃圾焚烧 固废 IDC -
2025年环保行业2024与1Q25业绩综述：固废分红趋势明显，水务盈利能力改善，环保设备复苏态势初现
- 2025/05/07
- 360
- 华福证券
根据申万环保指数，2024年，环保行业137家上市公司中，实现归母净利润同比增长的有46家，另有5家公司扭亏为盈；有46家公司归母净利润同比下降，另有13家出现亏损、27家持续亏损。其中，4Q24环保行业实现归母净利润-28.74亿，同比盈转亏，主要或由于部分企业大额计提资产减值、信用减值损失。
标签： 环保 环保设备 水务 固废 -
2025年环保行业专题报告：固废+AIDC，打造零碳园区新模式
- 2025/03/18
- 727
- 广发证券
零碳产业园区建设为我国实现双碳目标的重要抓手之一。2024年12月中央经济工作会议首次提出零碳园区，明确提出：协同推进降碳减污扩绿增长，建立一批零碳园区，推动全国碳市场建设，建立产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度。工信部、发改委等相关部门举行工作会，亦将“零碳园区”建设纳入2025年工作规划中，要求通过能源系统优化、循环化改造、智能化管理等手段，构建零碳排放体系。
标签： 环保 固废 零碳 -
2024年环保行业化债策略专题：固废应收账款梳理，重视估值弹性打开
- 2024/10/21
- 711
- 广发证券
化债政策梳理：持续加码，未来可期。自2023年7月24日中央政治局会议提出“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”以来，针对解决地方政府隐性债务等风险的一系列政策和方案正陆续落地。
标签： 环保 应收账款 固废 -
2024年环保行业中报业绩综述：固废与设备现金流修复，关注成长性与高股息
- 2024/09/05
- 437
- 浙商证券
2024H1，主要垃圾焚烧企业合计营业收入同增0.18%，归母净利润同增4.35%，经营性现金流净额同增42.64%。营业收入同增超30%：军信股份（+44.10%）、伟明环保（+42.18%）；归母净利润同增超30%：中国天楹（+118.92%）、伟明环保（+38.68%）；经营性现金流净额大幅好转：伟明环保、瀚蓝环境、中国天楹、中科环保、绿色动力、节能环境。
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2024年固废行业专题报告：特许经营权到期、国补退坡问题解答
- 2024/08/26
- 678
- 广发证券
垃圾焚烧行业形成了以政府特许经营为主流的经营模式，即政府按照法律法规规定，通过市场竞争机制选择生活垃圾焚烧发电项目的投资者/经营者，授予特许经营权，包括在经营期限（目前大多为25~30年）内独家在特许经营区域范围内投资、建设、运营、维护垃圾焚烧发电项目并收取费用的权利。
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