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十三五铁路集装箱多式联运发展规划.pdf

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2019/01/12
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十三五铁路集装箱多式联运发展规划.pdf

标签：十三五规划铁路发展规划

成就黄金之路：京沪高铁密码破译.pdf

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2019/10/30
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京沪高铁公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体，公司主营业务为高铁旅客运输，正线长1318公里，全线采用动车组列车运行，纵贯北京、天津、上海三大直辖市和河北、山东、安徽、江苏四省。

标签：铁路京沪高铁

大秦铁路研究报告：大秦线量价有望稳中有升，较高股息率凸显配置价值.pdf

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2023/11/06
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上海证券

大秦铁路研究报告：大秦线量价有望稳中有升，较高股息率凸显配置价值。公司核心业务为铁路货运和客运业务，2022年货运收入录得607.5亿元，占营业收入的80.2%；客运收入录得40.7亿元，占营业收入的5.4%。自上市以来，公司营业收入基本保持稳中有升的趋势。公司运输的货品以动力煤为主，主要承担晋、蒙、陕等省区的煤炭外运任务，公司的货物发送量、煤炭发送量继续在全国铁路货运市场中占有重要地位。在港口、公路和铁路这三个板块中，大秦铁路的经营性现金净额常年保持行业领先的地位。2022年大秦铁路经营性现金净额为161.0亿元，在上述三个板块的公司中排名第一；且2022年公司股息率达7.2%，在上述三个板...

标签：大秦铁路铁路股息率

广深铁路（601333）分析报告：大湾区核心路产，接入高铁运营打开成长空间.pdf

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2023/06/20
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招商证券

广深铁路（601333）分析报告：大湾区核心路产，接入高铁运营打开成长空间。粤港澳区域核心路产，一季度盈利能力显著提升。公司上市后收购广铁集团所拥有的广州—坪石段铁路运营资产及业务，经营范围逐步由区域铁路进入全国铁路骨干网络，前期受广深港分流及疫情影响业绩表现不及预期。2023年以来伴随过港口岸陆续恢复旅客通关服务，公司直通车业务在停滞两年后重新开启；同时公司持续增开长距离动车组列车，长途车业务在疫情期间仍具韧性，2023年1-4月总客运量达到1722.6万人次，同比增长92.5%，恢复至2019年的57.9%，预计后续出行需求增长下客运收入有望持续增长。过港客流恢复迅速，铁路枢纽...

标签：广深铁路高铁铁路

广深铁路（601333）分析报告：客运产品提质增效，公司有望全面步入高铁运营时代.pdf

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2023/06/21
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天风证券

广深铁路（601333）分析报告：客运产品提质增效，公司有望全面步入高铁运营时代。公司主要经营铁路客货运输业务、过港直通车业务，同时还受委托为武广铁路、广深港铁路等国内其他铁路公司提供铁路运营服务。公司独立经营的深圳-广州-坪石铁路，营业里程481.2公里，纵向贯通广东省全境，其中广坪段为中国铁路南北大动脉——京广线南段；广深段是中国内陆通往香港的两条铁路通道之一，是中国铁路交通网络的重要组成部分。客运业务：长途客运产品提质增效，增大动车布局有望享票改红利1）长途车方面，随着21年末赣深高铁投入运营并与公司广深城际接通，华中地区、长三角与珠三角的铁路交通网络进一步优化，...

标签：广深铁路铁路客运

铁路行业研究：铁路市场化持续推进，看好板块β向上.pdf

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2024/03/11
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国联证券

铁路行业研究：铁路市场化持续推进，看好板块β向上。我国铁路货运运输以大宗商品为主，其中煤炭占比最高，在大宗运量中占比超过50%。我国煤炭产地集中在“三西”地区，产量占比约为70.5%，消费地则高度聚集在华东和华南地区。煤炭生产和消费的不均衡分布，使我国形成了“西煤东送、北煤南运”的货运格局。铁路货运量、发电量、第二产业GDP增速三者走势总体上保持一致，伴随我国宏观经济温和复苏，以及“公转铁”持续推进，预计2024年货运需求将恢复至5%左右的增速。货运价格弹性：运价浮动机制下货运企业业绩弹性有望增强2018年起，铁...

标签：铁路

深度解读京沪高铁：中国最赚钱的铁路线.pdf

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2019/05/28
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建国以来“一次投资规模”最大的建设项目，总投资额达2209.4亿元。京沪高铁于2008年4月18日正式开工，2011年6月30日全线正式通车。全长1318公里，总投资额达2209.4亿元，设计时速350km，运输能力年单向输送旅客8000余万人。

标签：京沪高铁铁路高铁

京沪高铁专题：优质高铁资产拟上市，估值几何.pdf

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2019/11/14
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京沪高铁连接北京、上海两大最核心城市，纵贯河北、山东、安徽、江苏四个经济、人口大省，全线长1318千米。京沪高铁的沿线地区是运输最繁忙、运量增长最迅猛的交通走廊，是当之无愧的“黄金铁路”。

标签：高铁铁路京沪高铁

中国REITs市场洞察之铁路篇：化解融资困局，激活资产潜力

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2021/04/22
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中信证券

中国REITs市场洞察之交通运输行业：铁路篇，化解融资困局，激活资产潜力。公募REITs上市渐行渐近，可持续盈利、稳定现金流和专业的运营团队，铁路有望成为重要的底层资产。化解铁路融资困局的同时，倒逼铁路运输企业提升经营效率、经营机制更加灵活。对比海外基础设施REITs，IRBIF上市3年股息率10.4%~12.0%，颇具吸引力，期待我国第一单铁路公募REITs横空出世。铁路既有融资方式亟待改变，REITs落地提供新机遇。近20年来铁路跨越式发展成为推动区域经济增长的强大引擎，同时还本付息和基建投资占国铁集团资金支出超过90%，以银行贷款为主的铁路投融资亟需改变。我国铁路仍处于建设发展期，料十四...

标签：交通运输 REITs 铁路

广深铁路（601333）研究报告：大湾区铁路龙头，静待客流复苏.pdf

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2022/08/26
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国信证券

广深铁路（601333）研究报告：大湾区铁路龙头，静待客流复苏。公司是大湾区铁路运输龙头。公司主要经营铁路客货运输业务及与香港铁路有限公司合作经营过港直通车旅客列车运输业务，并为国内其他铁路公司提供铁路运营服务。公司独立经营深圳—广州—坪石铁路，营业里程481.2公里，纵向贯通广东省全境。因疫情对公司客运板块冲击较大，2020-2021年公司营收受到显著影响，业绩录得亏损。2021年公司营业收入202.1亿，同比增长23.6%，实现归母净利润-9.73亿，亏损同比亏大74.4%，扣非归母净利润-10.6亿，亏损同比减少25.6%，2022年上半年预亏6-8亿。客运业务占...

标签：广深铁路铁路

铁路客运行业专题报告：铁马嘶鸣，逐梦未来.pdf

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2023/06/30
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兴业证券

铁路客运行业专题报告：铁马嘶鸣，逐梦未来。高铁建设大发展，高铁网络初步形成。我国铁路建设历程经历了三个阶段：1）低速扩张阶段（1949-2002），普铁CAGR约2.3%；2）高铁起步阶段（2003-2010），普铁CAGR约2.4%，高铁CAGR约43.8%；3）高速发展与改革阶段（2011至今），普铁CAGR约2.4%，高铁CAGR约18.3%。目前，我国“四纵四横”高铁网已经形成，“十四五”期间“八纵八横”建设速度加快，铁路投资维持在每年8000亿元左右，建设重点在于“补网强链”，当前中国高铁...

标签：铁路客运

交通运输行业公铁路、港口、大宗供应链行业2024年度策略报告：核心资产彰显核心价值，稳定收益带来稳定信心.pdf

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2023/11/30
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兴业证券

交通运输行业公铁路、港口、大宗供应链行业2024年度策略报告：核心资产彰显核心价值，稳定收益带来稳定信心。高速公路：业绩有望稳健增长，低利率、低通胀预期下，类债资产配置价值提升。（1）疫情期间由于公路客运受冲击严重，高速公路上市公司业绩受损，2023年以来修复趋势明显，头部高速公司业绩强势反转，预计明年将保持稳健增长。（2）高速公路上市公司整体估值较低，且同时具有业绩稳定、现金流充沛的特点，普遍采用高分红的派息政策，因此股息率较高。高速公路板块股票收益主要由资本利得+股息收益两部分组成，具有较强防御属性，绝对收益较为显著，在大盘下行行情中超额收益更为明显。展望明年，利率下行周期中，类债资产配置...

标签：交通运输铁路交通

广深铁路研究报告：有望全面迈入高铁运营领域，华南铁路龙头迎来价值重估.pdf

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2023/09/18
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浙商证券

广深铁路研究报告：有望全面迈入高铁运营领域，华南铁路龙头迎来价值重估。广深铁路是国内第一家铁路股份制企业，公司路产为坪石-广州-深圳段铁路，业务按收入分为广深城际(C字头)、香港直通车、长途车(2020年前以绿皮车为主)和货运业务，2014-2019年营收CAGR为7.4%。我国高铁建设方兴未艾近年来我国铁路投资迅速提升，其中2004-2014十年CAGR为24.5%，随后每年基本维持在约8000亿元的水平。在“八纵八横”铁路网建设规划下，我们认为，未来铁路投资额将维持高位。高额投资带来高铁里程占比迅速提升，主要替代普通铁路和公路出行。截至2022年，高铁里程占比27%...

标签：广深铁路铁路

交通运输行业2021年中期投资策略报告：混乱不是深渊，是阶梯.pdf

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2021/06/30
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中信建投

快递:价格战的终结在行业自律，在服务差异化，非行政干预物流价格的在于运费货值比。无论是何种业务形态这一比例基本上在5-10％比较合理。市场普遍局限于电商快递中网络快递与仓配快递的模式比较，价格之锸不在于业务形态而在于事物本质。比如我们以京东的履约费用率来衡量京东物流的运费货值比在6-7％左右，若以拼多多客单价30-50元，整体快递费在35元左右，占比也在6％左右。从长期视角看，运费的提升依赖于分母端的提升，也即意味着中国的物流费取决于中国制造业的转型升级。我们相信这是一个产业发展趋势，关注头部公司顺丰控股、中通快递、京东物流。

标签：交通运输航空运输快递铁路物流

铁路专网行业专题报告：无线系统迭代拐点将至.pdf

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2023/12/13
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西南证券

铁路专网行业专题报告：无线系统迭代拐点将至。我国铁路存量里程达15.5万公里，到2035年将增长到20万公里。据国铁集团发布的铁路统计公报，截止到2022年，我国铁路营运里程达15.5万公里，其中高速铁路里程达4.2万公里。2022年新建里程达4100公里，其中新建高速里程达2082公里。展望未来十年，据《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，到2035年全国建成铁路网20万公里，其中高铁7万公里左右，实现20万人口以上城市实现铁路覆盖，50万人口以上城市高铁通达。以此计算，未来10年我国年平均新建里程达3500公里，年平均新建高速铁路2300公里。铁路5G-R迭代时点将至，模拟转数字调度同步推进...

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