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机械设备行业专题：“新”能源设备投资框架.pdf
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- 2022/12/14
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- 华安证券
机械设备行业专题：“新”能源设备投资框架。1与时俱进：全球&国内能源结构变化总览；2面面俱到：能源设备产业链结构梳理；3以史为鉴：复盘能源设备历史行情，展望未来投资机遇；4高屋建瓴：风物长宜放眼量，做正确的价值投资；5风险提示。
标签： 机械设备 能源设备 机械 投资框架 -
股市分析工具：FESC行业轮动投资框架1.0.pdf
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- 2022/09/08
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- 华创证券
股市分析工具：FESC行业轮动投资框架1.0。之前关于CANSLIM系列基本面选股策略的研究模型，在近几年表现非常突出，借鉴其中的研究思路，我们从四个维度对行业进行评价来研究行业轮动模型，分别是微观基本面维度、市场情绪维度、分析师一致预期维度及分析师预期变化维度。微观基本面维度对微观基本面的研究中我们主要从四个角度来分析，即行业的成长角度、行业盈利能力角度、行业的营运能力角度及行业获现能力角度。通过对各角度的因子进行测试，其中成长角度的四个因子是其中效果最好的因子，一级行业上IC均值及中位数均超过3.5%，IC大于0的占比均大于54%。该维度所有因子整体效果均较好，二级行业上分组效果明显优于一...
标签： 股市 投资框架 -
投资策略深度研究：A股市场高端制造产业的投资框架.pdf
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- 2022/09/05
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- 国信证券
投资策略深度研究：A股市场高端制造产业的投资框架。高端制造业是相对传统制造业而言的，具有高技术含量、高信息密集、高附加值、高资本投入和高控制力的产业，是一国核心竞争力的重要组成。近年来，美国、英国、德国、法国、日本等国高度重视高端制造业发展，纷纷出台制造业振兴战略，对传统制造业进行升级改造，加大前沿领域的研发布局，推动传统制造业向高端环节演进，以此提升本国制造业的综合实力。在此背景下，中国正深入实施制造强国战略，大力发展高端制造，持续增强制造业竞争优势，加快建设制造强国。高端制造业在海外市场具有良好的盈利水平表现，并且是最有可能孕育出超高回报个股的板块。从高端制造在海外市场的投资表现可以看到，...
标签： 投资策略 A股 高端制造 投资框架 -
军工行业行业研究及投资框架：短中长期“三确认”思维.pdf
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- 2022/08/18
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- 天风证券
军工行业行业研究及投资框架：短中长期“三确认”思维。军工目前投资思路：聚焦基本面投资为现阶段军工投资主旋律，已知批产的基本面研究（作用为短期预测）+新型号Pipeline进度（预判中期）+预研方向契合度（判断远期）为主要投资思路：我们认为，目前国防军工产业已进入型号Pipeline管线持续落地期，目前上市公司市值或仅反应已批产对应型号市场空间，预计伴随各类新型号装备Pipeline持续落地，对应企业EPS及估值区间预计有望实现上修。同时企业布局领域与预研方向是否契合可判断企业长期持续性。从时间维度看具备两大完成考核点（2027、2035），两大中间节点（2023、202...
标签： 军工 投资框架 投资 -
A股策略投资框架系列专题（三）：如何跟踪市场情绪.pdf
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- 2022/08/02
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- 西部证券
A股策略投资框架系列专题（三）：如何跟踪市场情绪。Table_Summary如何定义风险偏好。基于信用周期模型，我们构建了通过金融市场（社融和利率）的量价变动对于A股市场盈利和估值中无风险收益部分的映射关系。我们将估值变动中不能为宏观流动性、投资者结构等因素解释的部分定义为风险偏好变化，虽然风险偏好不能直接被指标化，但可以通过观察风险偏好变化的结果，从而对当前的风险溢价进行度量。如何构建跟踪市场情绪指标体系。针对于市场情绪的观测指标主要分为以各类成交量为代表的数量型指标，以技术指标、涨跌停数量等为代表的价格型指标，以及反映市场基本面预期的分析师盈利预期和期货基差等指标。本报告构建了基于量（总量...
标签： A股 投资框架 -
A股策略投资框架系列专题（二）：A股季节性研究宝典，四季轮回中的变与不变.pdf
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- 2022/07/29
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- 西部证券
A股策略投资框架系列专题（二）：A股季节性研究宝典，四季轮回中的变与不变。A股具有四季分明的季节性表现。统计上看，一年内A股表现最好的时候是在2月，7月，10月，对应“春季躁动”、“五穷六绝七翻身”、“红十月”等季节性规律。季节性规律的背后包括了日历效应（重要假期、政策与会议）、资金面波动、经济数据与业绩披露节奏等因素。如何把握A股的季节性效应？“春季躁动”在年初的朦胧经济预期和流动性投放的催化下热情演绎，两者孰强孰弱决定了躁动的方向。两会前后市场对政策的乐观预期从发酵走向兑现，叠加年报一季报的陆续...
标签： A股 投资框架 投资 -
汽车行业专题报告：智能电动汽车技术投资框架.pdf
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- 2022/06/18
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- 东吴证券
汽车行业专题报告：智能电动汽车技术投资框架。汽车研究框架精华；整车平台技术演变与影响；智能电动平台带来供应链的投资机会；投资建议；风险提示。
标签： 汽车 电动汽车 智能电动汽车 投资框架 -
航运行业投资框架.pdf
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- 2022/06/15
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- 国海证券
航运行业投资框架。1、行业属性：同是周期，属性不同。航运三大细分板块集运、油运、干散货运均属成熟的周期性行业，运价弹性巨大，但货品的不同导致三个子板块在竞争格局和周期自变量上存在差异。①竞争格局：集运相较油运和干散货运格局更头部集中且稳固，或存在周期向价值的切换；②周期自变量：从波动率看，从弱到强的排序依次是集运、干散货运、油运，波动率强弱对应各行业周期自变量的多寡，集运运价由供需决定，干散货运兼受供需和金融影响，油运则供需、金融、政治三周期叠加。2、周期复盘：寿命定长度，供给定弹性，需求定方向。供给端特点决定周期长度和强度。周期长度：主流船舶的使用年限在20年以上，因此航运是典型的长周期行业...
标签： 航运 投资 投资框架 -
快递行业投资框架.pdf
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- 2022/06/15
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- 国海证券
快递行业投资框架。快递行业投资策略：找红利，买格局，等布局过去，快递看红利，看点是高增长的业务量；当下，快递看格局，看点是持续提升的利润率和周转率；未来，快递看布局，看点是新业务的市场空间和协同效应的释放。商业模式：从竞争定价到成本加成，追求性价比的类零售模式历经30年需求演变，中国快递行业形成中低端为主要、中高端为补充的二元市场结构，并针对两个市场的差异化需求提供直营、加盟、仓配三种业务模式。但不论中高端还是中低端，商业本质都与零售业类似，追求高品质、低价格、好服务。多快好省的追求使得行业发展中早期，多以竞争定价为主，但随着格局的改善和需求红利的消散，竞争定价最终将被成本加成定价取代，企业定...
标签： 快递 投资框架 投资 -
动保行业投资框架与标的全面梳理：成长持续+周期催化，布局正当时.pdf
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- 2022/05/26
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- 国盛证券
动保行业投资框架与标的全面梳理：成长持续+周期催化，布局正当时。01海外劢保行业：収展阶段成熟，行业集中度高；02国内劢保行业：行业快速収展，市场化机遇广阔；03劢保板块标的全面对比：财务、产品、竞争……04劢保板块标的投资要点梳理&历史估值复盘；05投资建议及重点推荐标的。
标签： 动保 投资框架
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