药店行业分析报告_药店行业发展现状及前景研究分析_药店行业发展趋势报告下载

药店行业研究报告：统筹持续推进，门店积极扩张，底部反转可期.pdf

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2023/12/19
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东海证券

药店行业研究报告：统筹持续推进，门店积极扩张，底部反转可期。药店外流处方增量可期，行业集中度加速提升。从药品销售终端来看，2022年药品终端规模约1.8万亿，零售药店销售占比达29.0%。伴随医药分业、医保控费等改革进入深水区，终端市场结构有望加速调整，药店增长空间显著。从门店数量来看，2022年我国零售药店总数为61.1万家，行业结构性调整，连锁企业贡献主要增速（2010-2022年间，连锁与单体药店数量CAGR分别为8.4%/0.1%），百强连锁企业则平均拥有门店数量超1361家，约为行业平均的25.7倍，多家头部企业门店过万。统筹“应纳尽纳”陆续落地，药店处方外流...

标签：药店

药店行业专题报告：边际拐点将现，药店龙头持续受益于集中度提升和处方外流.pdf

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2023/12/11
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太平洋证券

药店行业专题报告：边际拐点将现，药店龙头持续受益于集中度提升和处方外流。我们认为药店行业短期经营数据修复较好，明年上半年将迎来明确的业绩拐点，同时药店门诊统筹政策在各地的加速落地有望带来显著业绩增量。中长期来看，门诊处方外流和门店扩张仍是药店增长的两大引擎，我们持续看好行业龙头从行业的集中度提升中获益。药店行业规模仍不断扩容，经过短期的调整过后业绩拐点将现，估值具备较强吸引力。中国药店的市场总体规模在2022年达到了8,725亿元，2018-2022年CAGR达到了10.5%。零售药店数量也在近十年持续提升，目前已突破64万家。在经历了大半年的库存去化，门诊回流，消费力下降等不利因素的扰动下，...

标签：药店

药店行业研究报告：经营环比改善，具备配置机会.pdf

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2023/11/09
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中信建投证券

药店行业研究报告：经营环比改善，具备配置机会。望24年：经营边际改善预期较强。①消费力有望边际向好，叠加四类药品家庭库存影响逐步消退，用药需求有望持续释放；②门诊统筹政策逐步明晰，单店增长边际改善预期较强；③经营高基数影响边际减弱，药店增速或将逐季向好；④估值进入历史低位，具备配置机会。门诊统筹短期边际优化，长期促进门店增长。短期来看，统筹门店整体引流效果较为明显，有望加速收入增长，而且由于现阶段处方外流速度仍然较慢，药店短期毛利率压力有限。中长期来看，我们认为，统筹门店定位会更类似于医保门店，头部药店具备优秀的关联销售能力以及明显的规模效应，毛利额及ROE水平有望持续提升。24年经营节奏有望...

标签：药店

药店行业研究：外延内生共驱连锁药店疫后快速复苏.pdf

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2022/12/13
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国联证券

药店行业研究：外延内生共驱连锁药店疫后快速复苏。零售药店行业是中国药品消费市场的第二大终端，根据米内网数据，2021年市场容量为4774亿元，2010-2021年市场规模CAGR达10%。近年来在医药改革政策的驱动下处方药逐渐流向院外市场销售，我们预计2021-2030年处方外流率将由7%提升至16%，2030年零售药店有望新增2183亿元市场空间。行业监管趋严推动行业集中度持续提升过去药店行业集中度较低，2016年百强企业销售占比仅为29%，然而近年来行业监管趋严使得经营能力不足的单体药店发展受阻，而大型连锁药店在商业模式、人力资源、品牌和信息化等方面优势突出，发展迅速，根据商务部统计数据，...

标签：药店连锁药店

药店行业专题报告：连锁成趋势，低估现良机.pdf

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2022/11/03
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中航证券

药店行业专题报告：连锁成趋势，低估现良机。我国医药产业链主要包括医药制造、医药流通和医药消费环节。其中，医药流通环节可分为医药批发市场、医药零售市场两个部分，医药零售包括公立医院、公立基层医疗机构和零售药店，其中零售药店又可分为连锁药店和个体药店。2021年医药零售市场销售额达到17875亿元，近几年增幅维持在5%左右，其中零售药店销售额4696亿元，市场占有率提升至26.27%。零售连锁药店数量增长率为13.75%，零售药店的连锁化率持续上升至57.17%。以全国市、县、区来看，市辖区和县级市的零售药店数量已占据全国零售药店总数的70%左右，加上排名前300的县区域，零售药店数量占比达到全国...

标签：药店

药店行业之老百姓专题报告：门店数目净增长率最高，覆盖最广的药店龙头.pdf

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2021/11/04
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浙商证券

供给端：连锁率提高、十强占比明显提高，行业集中趋势明显。需求端：处方外流、集采降价、两票制等政策促使了院外药品需求的增加，类比日本处方外流过程，我们认为我国处方外流尚未解决医生薪资问题，拐点尚未来到。分析2014-2020年处方外流情况，我们认为处方外流并不是在存量市场上简单加总，更多是连锁药店竞争新市场、产品结构转变与客流量提升。对比海外连锁药店发展路径，我们认为连锁药店集中度提升是核心逻辑，处方外流是长期趋势。所以，对于公司的评价，需要考虑其营收规模、门店净增长率带来的盈利能力变动，以及处方外流准备程度。

标签：药店连锁药店老百姓

零售药店行业分析：龙头引领行业创新，新一轮扩张浪潮已至.pdf

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2021/10/09
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开源证券

零售药店行业分析：龙头引领行业创新，新一轮扩张浪潮已至。利润增长依然向好：2021H1各大药房收入增速相较2020H1有所放缓，主要是疫情产品销售基数高、疫情下门店关闭、多地感冒药等销售严控等非经营性因素影响；利润端，新租赁准则对各大药店归母净利润造成一定影响，此外，部分药房利润增长也受到股权激励费用等非经营性因素的影响，预计剔除影响的收入、利润增速仍保持稳健增长，由此，各大药房2021H1利润增长情况依然向好。

标签：零售药店医药电商药房生物健康

连锁药店行业投资框架：中美日比较下的深度思考.pdf

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2021/09/26
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浙商证券

2013-2019年，零售药店的整体销售额逐年增长，2018年之后，增速逐渐放缓，但依然呈现较高的增长率，2020年药店整体销售额达7169亿，实体药店占比达77.8%，销售额5577亿元。与2018年相比，2019年处方药增长最快(上升6%)，其次为OTC(上升2%)。

标签：连锁药店投资框架

零售药店行业研究：增长逻辑坚挺，配置性价比高.pdf

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2021/08/10
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财信证券

零售药店行业研究：增长逻辑坚挺，配置性价比高。处方外流与集中度提升是零售药店行业的增长逻辑。在人口老龄化、慢性病患病率提高以及健康意识提升的驱动下，我国药品市场未来10年的复合增速将达6.42%。而我国药品流通以公立医院渠道为主，零售药店渠道占比低。在医药分离的背景下，伴随着“双通道”政策将定点零售药店纳入医保统筹支付，以及监管政策日益完善，处方外流有望加速，未来5年有望带来1750亿元增量，相对于零售药店4330亿元的销售金额而言，扩容幅度达40.42%。此外，由于经营利润压缩、门槛提高以及监管政策趋严，零售药店行业集中度有望提升。当前我国TOP3零售药店门店数量占比、销售份额分别为3.42...

标签：零售药店医药电商

连锁药店行业研究：处方外流趋势显现，线上线下融合共谋发展.pdf

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2021/08/10
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中信建投证券

连锁药店行业研究：处方外流趋势显现，线上线下融合共谋发展。我国药店行业现阶段表现：1）行业规模维持稳健增长，集中度和连锁化率较低并在逐步提升；2）未来在全国药店分类分级管理、医保账户改革、集采常态化、打击医保骗保及整治执业药师“挂证”等高压监管态势下，资源将向规模化企业倾斜，行业将向规范化前行，助推集中度持续提升；3）处方外流进程加速。供给端：集采推动处方外流进程，转型升级把握流量价值，客流量带动下同店增长未来仍可维持。硬件端：省级处方流转平台建设稳步推进，“双通道”模式落地，头部连锁企业率先受益。支付端：个账改进及分类分级管理推动专业药房争夺统筹市场；4）“互联网+”医保支付政策落地，叠加有...

标签：连锁药店新零售

零售药店行业深度报告：集中度提升处方外流.pdf

2积分
2021/08/10
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招商证券

零售药店行业呈现集中度提升+处方外流两大核心趋势，参照日本经验国内头部药店将进一步外延扩张并布局处方药市场，未来预计马太效应凸显，龙头药房迎来长期利好。

标签：医疗大健康零售药店

药店行业研究报告：寻找龙头药店的成长确定性

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2021/05/26
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海通证券

集采加速处方外流，药店龙头成长空间确定:在医药电商竞争、监管趋严的背景下，药店数量减少，行业分化加速。同时集采后中标药品价格下降，部分药品流出医院市场，推动处方流转逻辑加速兑现，为线下药店带来客流増量与支付来源。短期来看龙头药店渠道与规模优势明显，来客数増加有望抵御毛利率下降的风险中长期来看龙头药店的影响力和上游采购能力有望提升

标签：药店药房

零售药店行业深度报告：解惑新时期零售药店，连锁龙头确定性强.pdf

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2021/05/18
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国元证券

零售药店行业深度报告：解惑新时期零售药店，连锁龙头确定性强。疫情的中长期影响叠加处方外流与统筹进店的政策趋势，零售药店市场上升空间可观，龙头集中度有望快速提升，建议关注快速扩张中的零售药店龙头

标签：零售药店连锁药店

连锁药店行业深度报告之二：基于4家药房上市公司的全方位指标横向对比

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2021/05/13
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招商证券

四大药房不仅绝对收入体量稳居榜首，增速和盈利能力上亦体现出显着优势:根据体量规模，我们将中国连锁行业分为5个梯队。第一梯队中的四大药房不仅在收入体量上优势突出（均超100亿元收入VS二梯队10-40亿），在收入增速（平均増速25-30％VS二梯队平均增速10-20％）、利润増速（平均増速20％+VS二梯队平均增速10+％）、净利率水平（普遍在5-8％VS二梯队3-5％）上亦行业领先，因此本文将围绕四大上市药房（大参林、益丰药房、老百姓、一心堂）进行展开分析

标签：药房连锁药店

零售药店行业深度报告：九大维度探讨未来发展方向.pdf

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2020/11/22
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药店是不可或缺的医疗终端，2019年零售药店端占比正在逐渐增大，并一改之前缓步下降的趋势，增速为7.1%高于公立医院。特别是2020年爆发的新冠疫情以来，药店作为抗疫的前哨站，为广大居民提供了极为重要的用药和防护保障。2020年Q1全国药店零售市场销售额规模1165亿元，同比增长5.5%，增速创近6个季度新高。

标签：医药生物药店

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