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连锁药店行业专题报告：从711到药店模式分析.pdf
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- 2024/03/26
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- 浙商证券
连锁药店行业专题报告：从711到药店模式分析。对比便利店：连锁药店处于什么发展阶段？便利店经历“行业高增长期——集中度提升期——龙头海外扩张期”三个阶段，相比便利店发展阶段，我国连锁药店正处于“集中度提升期”；参考便利店：连锁化业态胜出的关键变量是什么？连锁业态成长性=门店连锁化数×单店盈利能力，因此连锁业态的关键是这两个变量拓展/提升的策略。1.规模化效益：门店快速扩张（加盟占比提升）；2.精细化管理：自有品牌、SKU优化等。
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连锁药店行业研究：经营趋势向好，门诊统筹政策助推处方外流与集中度提升.pdf
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- 2023/12/11
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- 东吴证券
连锁药店行业研究：经营趋势向好，门诊统筹政策助推处方外流与集中度提升。短期压力因素逐步释放，药店经营趋势有望边际改善，当前仍处于估值低位。受疫情扰动，药店板块经历2022Q4及2023Q1高增长。在涉疫产品库存、消费疲软、统筹政策短期压力影响下，7月全国中西药品类销售额同比增长3.70%，进入低谷，8月同比增速持平；9月达4.5%。虽然四季度面临高基数因素，但是三季度以来呈现经营改善趋势。从上市连锁药房三季度收入增长看，同比增速中枢约15%，整体增长强于行业平均增速8.2%。预计随着库存消化、门诊统筹带来客流增量，叠加冬季流感用药需求增长等，药店板块经营趋势有望持续改善。并在消化2023年高基...
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连锁药店行业发展趋势报告.pdf
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- 2023/08/04
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- 勤策消费研究
连锁药店行业发展趋势报告。01连锁药店行业发展现状；02连锁药店行业竞争格局；03连锁药店行业代表企业；04连锁药店行业发展趋势。
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连锁药店行业深度报告：连锁化，多元化，处方外流加速.pdf
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- 2023/04/20
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- 东海证券
连锁药店行业深度报告：连锁化，多元化，处方外流加速。连锁化率提升，销售品类多元化，行业空间进一步打开。2021年，我国零售药店市场总规模约为5938亿元，2015-2021年CAGR为10.6%；药店连锁化率由2012年的34.6%提升至2021年的55.3%，连锁化率持续提升；药店销售品类日益多元化，非药品类客单价高、毛利率高，盈利能力不断提升，市场空间进一步打开。多项利好政策相继落地，处方外流加速推进。近年来，国家陆续出台了一系列政策措施，支持处方外流，推动了零售药店的发展。从药品零加成、双通道，到医保账户的调整、以及今年年初出台的《关于进一步做好定点零售药店纳入门诊统筹管理的通知》等政策...
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连锁药店行业专题报告：药店边际改善拐点已现，全国连锁化行则将至.pdf
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- 2022/09/23
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- 方正证券
连锁药店行业专题报告：药店边际改善拐点已现，全国连锁化行则将至。报告亮点：①本篇报告从业绩和估值层面复盘药店行情的驱动因素，我们认为ROE提升是药店行情启动的核心驱动力，22H1已呈现ROE提升趋势；②我们聚焦市场关注的三大核心问题：药房行业发展动力在哪？如何看待行业盈利能力下降趋势？如何看待线上渠道对线下门店的影响？③我们从药店行业中报的业务和财务数据出发，挖掘药房行业的边际改善趋势。投资建议：①ROE抬升是带动药店板块股价增长的驱动力，22H1行业已呈现ROE边际改善趋势。22H1由于疫情散点爆发等因素影响，药店净利率有所下滑，我们认为随着疫情逐步缓解，四类药管控政策放开，叠加次新店开始贡...
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连锁药店行业研究：影响因素逐步解除，22年恢复性增长可期.pdf
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- 2022/05/30
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- 中信建投证券
连锁药店行业研究：影响因素逐步解除，22年恢复性增长可期。短期看，基数效应解除22年医药零售板块增长中枢好于21年2021年医药零售行业收入、归母净利润、扣非归母净利润增速分别为14.9%、2.2%、1.1%，收入端增速放缓主要由于消费疲软、防疫物资高基数及疫情反复影响；利润端增速放缓主要由于消费疲软、防疫物资高基数、疫情反复、房屋租赁会计准则变化、加大促销力度及部分公司计提股权激励费用影响。2022Q1，医药零售板块营业收入同比增长15.6%，归母净利润增速为-2.4%，扣非归母净利润增速0.2%。整体来看，22年基数效应得到缓解，疫情管控措施虽在，但整体增长中枢预计好于21年。长期看，行...
标签： 药店 连锁药店 -
连锁药店行业投资框架：中美日比较下的深度思考.pdf
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- 2021/09/26
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- 浙商证券
2013-2019年，零售药店的整体销售额逐年增长，2018年之后，增速逐渐放缓，但依然呈现较高的增长率，2020年药店整体销售额达7169亿，实体药店占比达77.8%，销售额5577亿元。与2018年相比，2019年处方药增长最快(上升6%)，其次为OTC(上升2%)。
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连锁药店行业研究：处方外流趋势显现，线上线下融合共谋发展.pdf
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- 2021/08/10
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- 中信建投证券
连锁药店行业研究：处方外流趋势显现，线上线下融合共谋发展。我国药店行业现阶段表现：1）行业规模维持稳健增长，集中度和连锁化率较低并在逐步提升；2）未来在全国药店分类分级管理、医保账户改革、集采常态化、打击医保骗保及整治执业药师“挂证”等高压监管态势下，资源将向规模化企业倾斜，行业将向规范化前行，助推集中度持续提升；3）处方外流进程加速。供给端：集采推动处方外流进程，转型升级把握流量价值，客流量带动下同店增长未来仍可维持。硬件端：省级处方流转平台建设稳步推进，“双通道”模式落地，头部连锁企业率先受益。支付端：个账改进及分类分级管理推动专业药房争夺统筹市场；4）“互联网+”医保支付政策落地，叠加有...
标签： 连锁药店 新零售 -
连锁药店行业深度报告之二：基于4家药房上市公司的全方位指标横向对比
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- 2021/05/13
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- 招商证券
四大药房不仅绝对收入体量稳居榜首，增速和盈利能力上亦体现出显着优势:根据体量规模，我们将中国连锁行业分为5个梯队。第一梯队中的四大药房不仅在收入体量上优势突出（均超100亿元收入VS二梯队10-40亿），在收入增速（平均増速25-30％VS二梯队平均增速10-20％）、利润増速（平均増速20％+VS二梯队平均增速10+％）、净利率水平（普遍在5-8％VS二梯队3-5％）上亦行业领先，因此本文将围绕四大上市药房（大参林、益丰药房、老百姓、一心堂）进行展开分析
标签： 药房 连锁药店 -
连锁药店行业专题报告：结构性调整持续，政策共振驱动长期成长.pdf
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- 2020/06/14
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医药连锁零售行业增速换挡，整合持续;扩张成本上升促进头部企业优势集中，政策驱动行业新景气度周期;上市公司门店持续保持高速增长，新店占比等指标保障业绩长期高速成长;板块高景气度有望长期持续。
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连锁药店行业投资框架分析：缘何好赛道，何以高成长？.pdf
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- 2019/09/30
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国内零售药店具备哪些特征?零售药店与其他零售业态的区别?药店这个赛道的特别之处?中国零售药店行业如何成长演化?美国、日本的经验是否可参照?零售药店核心竞争力是什么?什么样的公司能持续成长为龙头?药店什么样的估值水平合理?什么样的时点有最高的回报?
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零售药店及连锁药店行业深度研究报告.pdf
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- 2019/06/21
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零售药店及连锁药店行业深度研究报告
标签： 零售药店 药店 连锁药店
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- 连锁药店行业研究：影响因素逐步解除，22年恢复性增长可期.pdf 17 6积分
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- 连锁药店行业发展趋势报告.pdf 8 3积分
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- 连锁药店行业研究：经营趋势向好，门诊统筹政策助推处方外流与集中度提升.pdf 6 4积分
- 连锁药店行业专题报告：从711到药店模式分析.pdf 1 3积分
