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航运行业干散货专题报告：市场何时反转？.pdf
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- 2024/05/21
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- 广发证券
航运行业干散货专题报告：市场何时反转？BDI看BCI，BCI看铁矿和铝土矿发运。Capesize船对于散货市场影响举足轻重,一方面是由于其权重较高,另一方面是因为Capesize运价波动幅度显著大于其他两个市场。对于Capesize市场而言，需求端存量占比最大的铁矿以及边际增速最快的铝土矿是关注重点。其中好望角船型的铁矿发运需求可以结合：1.主流矿山的产量和矿价（长期）以及2.贸易商的决策（短期）来看。铝土矿发运则主要关注几内亚产量。当下的Capesize市场类似2021年的VLCC市场，衰退后期向复苏早期过渡。根据我们的粗略测算,当前Capesize市场产能利用率约为85%,与2021年VL...
标签： 航运 干散货 -
航运行业2023年报综述：各公司纷纷重视股东回报，持续强调油运“强供给逻辑+风险资产溢价属性”叠加的大周期投资机会.pdf
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- 2024/04/08
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- 华创证券
航运行业2023年报综述：各公司纷纷重视股东回报，持续强调油运“强供给逻辑+风险资产溢价属性”叠加的大周期投资机会。一、油运年报综述：运价已跃过景气线，强调油运大周期投资机会。1、原油运输：1）运价表现：23年运价已跃过景气线。23年VLCC-TCE均值约4.32万美元/天，同比+80.9%，2001年以来，VLCC-TCE均值为4.20万美元/天；23Q4VLCC-TCE均值约4.43万美元/天，同比-34.4%。2）业绩表现：23年中远海能实现扣非净利41.3亿元，同比+197.3%；招商轮船实现扣非净利46.4亿元，同比-3.5%。3）后市展望：我们持续看好油运景...
标签： 航运 油运
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