航运业专题研究报告：汽车船运输市场，一个被忽略的牛市.pdf

上传者：v*****
时间：2022/11/23
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航运业专题研究报告：汽车船运输市场，一个被忽略的牛市。当前全球汽车产能受疫情反复、芯片短缺、欧洲能源危机等多重因素影响，需求持续受到产能压制。2022 年 1-9 月全球汽车销量为 5,901 万辆，同比下降 2.98%。其中，中国因芯片短缺仅减产 17.3 万辆车，所受影响较小；北美和欧洲分别减产 136.4 万辆和 110.2 万辆，合计占总减产量的 68.2%。此外，欧洲能源危机或将使欧洲汽车产量每季度减少近 40%。欧美本土汽车生产受阻，汽车库存已降低至 2019 年同期的 40%-60%，二手车交易火爆。

新一轮能源危机下，中国汽车业复制日本路径快速崛起

中国汽车依靠成熟的制造能力、完善的零部件供应链体系、智能化网联化程度更高的汽车产品、成熟的员工队伍以及完善的航运港口设施，2021 年起出口量爆发增长，欧洲地区增长明显，2021 年出口增速为 204%，2022 年 1-8 月继续保持 41%；出口量占比提升至 22.7%，远高于 2019 年的 10.0%。其中，新能源汽车成为核心增长点，2021 年中国新能源汽车出口约占全球出口 1/3，随着欧洲“2035 年起禁售燃油车”计划实施以及美国加快电动汽车发展，中国或将成为全球电动汽车主要出口市场。

本地化产销受阻，航路重构刺激海运贸易量增长

2022 年 1-9 月全球海运汽车运输量增速显著好于汽车销量增速，主要为欧美本土化产销受阻带来的海运贸易量提升。2021 年中国海运汽车出口量占比迅速由 2020 年的 3.8%提升至 6.9%，日本、欧盟和英国、韩国海运出口份额有所回落。中国至欧洲、南美、北美等长距离汽车海运量大幅增长，8 月出口量超越德国和日本，而日韩船企大部分运力已与其本国的主机厂签订长约，现货市场运力稀缺，推动汽车船市场运价暴涨。同时，2021 年新能源汽车海运量占比由 2019 年的 9%显著提升至 20%，电动汽车通常比普通燃油汽车更重，带来海运吨位运输需求的增长。