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基础化工行业2024年度策略报告：供需博弈演绎中，周期底部看成长.pdf
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- 2023/11/22
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- 国泰君安证券
基础化工行业2024年度策略报告：供需博弈演绎中，周期底部看成长。
标签：基础化工化工
基础化工行业投资策略：新能源化工价值重塑仍在途.pdf
- 10积分
- 2022/08/25
- 414
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- 国泰君安证券
基础化工行业投资策略：新能源化工价值重塑仍在途。新能源化工品：需求高增的高景气赛道。新能源化工品成长确定性突出，受经济周期影响较小。受益品种：光伏链化工品如纯碱、三氯氢硅、工业硅、胶膜等；锂电链化工品如锂电级导电炭黑、PVDF、负极胶粘剂、磷化工等；风电链：聚醚胺、环氧树脂、（超）高压电缆绝缘料等。周期：把握需求边际好转的方向受到疫情反复和国内地产数据等快速下降导致很多化工品需求承压，随着稳增长发力和疫情影响减弱，后续需求或逐步复苏，但当前市场对于复苏斜率仍偏向于谨慎，静待需求或超预期。如若需求复苏，供给端最为刚性的品种价格弹性最大。受益品种：地产链的MDI、TDI、电石-PVC、萤石-制冷剂...
标签：基础化工化工新能源能源化工投资策略
2022年基础化工行业中期投资策略：周期景气持续，成长否极泰来.pdf
- 10积分
- 2022/06/28
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- 申万宏源研究
2022年基础化工行业中期投资策略：周期景气持续，成长否极泰来。我国化工龙头的优势不断强化，资本开支推动高质量、高速度发展，把握周期成长主旋律。国内化工龙头企业在细分领域已具备全球话语权，放眼未来，行业的资本开支和研发投入主要由中国的龙头驱动，在巩固优势产品地位的同时，将进一步丰富产品结构，提升综合竞争力和抗风险能力，业绩和估值有望持续提升。全球经济复苏大势不改，看好供给强约束、需求随全球经济复苏上行的出口导向产品2022以来，我国化工品景气核心驱动在于出口，海外油气价格上行增强国内企业成本优势，叠加海运费缓解，出口持续旺盛；供给端，海外化工行业资本开支较低，企业杠杆率较高，短期很难扩张，国内...
标签：化工基础化工投资策略
基础化工行业投资策略：掘金高景气和待复苏赛道.pdf
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- 2022/06/15
- 186
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- 国泰君安证券
基础化工行业投资策略：掘金高景气和待复苏赛道。高景气赛道：新能源化工品和通胀链。景气赛道仍是方向。当前受经济周期影响较小的子行业，需求确定性仍然最强。受益品种：光伏链化工品如纯碱、三氯氢硅、工业硅、胶膜等；锂电链化工品如锂电级导电炭黑、PVDF等；通胀链化工品如磷化工、钾肥等。静待复苏：把握需求边际好转的方向受到疫情反复和国内地产数据等快速下降导致很多化工品需求承压，随着稳增长发力和疫情影响减弱，后续需求或逐步复苏，但当前市场对于复苏斜率仍偏向于谨慎，静待需求或超预期。如若需求复苏，供给端最为刚性的品种价格弹性最大。受益品种：地产链的MDI、TDI、电石-PVC、萤石-制冷剂等；化纤链的己二酸...
标签：化工基础化工投资投资策略
基础化工行业2022年中期投资策略：高油价叠加地缘政治影响，坚定看好五大投资主线.pdf
- 12积分
- 2022/06/07
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- 光大证券
基础化工行业2022年中期投资策略：高油价叠加地缘政治影响，坚定看好五大投资主线。主线一：原油价格大涨CCPI上升，龙头白马业绩创新高但估值处历史底部。由于全球原油供需紧张叠加俄乌地缘政治冲突影响，原油价格历史第三次突破100美元/桶。在原油价格带动下，化工品价格指数CCPI同步跟涨。受益于化工品价格的显著攀升，外加龙头企业自身完整的产业链优势，以万华化学、恒力石化、华鲁恒升、扬农化工为代表的龙头白马企业的营业收入和归母净利润均创下历史新高，并有望再上新的台阶。然而与业绩表现相反的是当前龙头白马企业估值位于历史底部位置，万华化学、恒力石化、荣盛石化的PETTM仅在10倍左右，荣盛石化估值更是...
标签：基础化工投资策略
基础化工行业2021年报及2022年一季报财务综述.pdf
- 8积分
- 2022/05/06
- 253
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- 方正证券
基础化工行业2021年报及2022年一季报财务综述。1、2021年基础化工高景气，经营指标全面向好。2021年申万基础化工行业整体实现营业总收入1.85万亿元（YOY+33.20%），归母净利润2084.53亿元（YOY+128.11%），归母净利润同比增速高于营收同比增速94.91pct。行业毛利率、净利率分别同比提升4.88pct、5.35pct；化工行业存货周转天数同比下降4.31天，应收账款周转天数同比下降2.46天；经营性现金流同比增长1.89%。主因是碳中和等政策持续约束供给，全球疫情管制放松&新能源快速发展需求提升，以石油为代表的能源品价格上涨支撑化工品价格高位运行，在供...
标签：化工基础化工
2021年基础化工行业中期投资策略：周期景气持续，成长聚焦龙头.pdf
- 10积分
- 2021/07/22
- 1656
- 9
- 申万宏源
按照下游终端需求进行推荐排序。食:PPI向CPI传导，全球通胀升温，油价及粮价维持高位，主粮种植面积增长，看好农药和化肥的需求上行，关注氮磷钾等单质肥的投资机会。行:地产周期带动耐用品消费增长，全球汽车销量回补，利好轮胎、PA66、车用丝、橡胶助剂等行业衣:非耐用品消费未来半年有望进入加速上行阶段，化纤原料及上游基础化工品景气反转，如粘胶短纤、氨纶、纯MDI、醋酸、BDO等;住海外地产周期上行，欧美国家居民开始新一轮加杠杆周期，地产产业链出口占比高的产品景气持续上行，如钛白粉、PVC、聚合MDI等。
标签：基础化工化工新材料轮胎 PA66 橡胶助剂化肥粘胶短纤醋酸钛白粉 PVC 聚合MDI

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