基础化工行业分析报告_基础化工行业发展现状及前景研究分析_基础化工行业发展趋势报告下载

基础化工行业2024年春季策略报告：供需博弈演绎中，周期底部看成长.pdf

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2024/04/17
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国泰君安证券

基础化工行业2024年春季策略报告：供需博弈演绎中，周期底部看成长。

标签：基础化工化工

2024年基础化工行业春季投资策略：周期登山则山，成长观海则海.pdf

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2024/04/01
150
4
申万宏源研究

2024年基础化工行业春季投资策略：周期登山则山，成长观海则海。2023年化工景气触底，PPI底部震荡，2024年景气有望持续修复。2023年化工行业景气高位持续回落，化工PPI至年中触底，周期品价格仍维持低位，能源价格回落仍维持中枢，行业成本端压力趋于缓解，产品价差企稳并逐步修复。展望24年，能源价格仍将维持在中枢以上，供给端压力虽有释放，但行业自发供给端优胜略汰，化工PPI有望持续修复，周期有望震荡向上。出行需求修复明显，其余终端需求逐步触底，看好出行链及细分反转周期。按照下游终端需求进行推荐排序。行：国内外出行持续修复，成本端持稳，利好轮胎等中游行业；住：今年国内开工有望触底，看好细分供...

标签：基础化工化工投资策略

基础化工行业2024年年度策略：周期筑底，成长可待.pdf

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2024/02/06
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天风证券

基础化工行业2024年年度策略：周期筑底，成长可待。回顾2023年：2023年1-10月，化工品整体供需矛盾仍存：①需求侧国内呈现弱复苏态势，欧美经济趋弱，其中美国较为坚挺；国内出口韧性仍在；②供给侧国内企业资本开支进入转固周期，供给压力持续增大，未来转固压力仍存，海外开工率持续修复，国内外供给增量明显；③库存端因2022年海内外疫情和局部战争影响，大量囤积，2023年国内外整体处于主动去库周期，三季度产品价格上行推升去库节奏，主动去库或接近尾声；④景气端持续下行的价格进入阶段性底部区间，原料和库存驱使下三季度小幅反弹，但供需矛盾仍在，Q3仅为库存周期反弹，整体行业景气仍处摸底阶段。展望未来：...

标签：基础化工化工

基础化工行业策略：新材料国产化崛起，细分周期景气到来.pdf

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2024/02/01
297
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国盛证券

基础化工行业策略：新材料国产化崛起，细分周期景气到来。化工盈利能力或已触底，待投产收尾，有望迎来破晓。2020至2022年，在海外化工品减产、新能源超预期等诸多红利下，化工板块迎来了持续数年的高景气，这导致了在建工程增速于2021Q3开始上行，并已于2023Q1开始拐头向下。目前，化工扩产情绪已显著退潮，板块盈利能力或已筑底。我们认为本轮周期可对标2012至2014年——同样是在需求低增速背景下，供给仍在加速释放，尚未拐头。在建工程到固定资产存在约一年半的传导周期，待固定资产增速进入下行通道（说明产能释放已进入尾声），化工板块盈利有望迎来值得期待的新一轮上行，化工板块破...

标签：基础化工新材料化工

2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资机遇.pdf

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2024/01/09
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国联证券

2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资机遇。23年我国出口数据虽同比下滑，但维持在较高水平；但地产投资继续下行拖累经济；消费端也呈弱复苏，社零总额同比转正但CPI数据转负，内需不振；油价维持高位震荡，弱需求下，化工品盈利未有明显好转。2024年把握去全球化视角下的化工投资机遇去全球化及地产链压力下，周期整体承压，关注差异化成长标的。我们认为24年化工最有机会的方向是：再生、出海、农药、资源。再生：去全球化下，欧美国家战略性地抬升绿色、ESG概念产品的需求，废旧塑料及化纤化学回收再生产业空间大、盈利强。出海：海外需求向好，看好化工品出口；中长期看出海布局是战略上策...

标签：基础化工化工投资策略

基础化工行业新材料年度策略：寻找成长空间，聚焦化工新材料投资.pdf

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2023/12/18
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东海证券

基础化工行业新材料年度策略：寻找成长空间，聚焦化工新材料投资。

标签：基础化工化工化工新材料

基础化工行业投资策略：周期见底，布局左侧.pdf

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2023/12/13
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开源证券

基础化工行业投资策略：周期见底，布局左侧。2023Q3，我国化工品价格、库存情况好转，行业景气度拐点或将出现。价格方面，2023年7-10月，我国PPI同比增速降幅整体缩窄。库存方面，2023年6-9月，我国化工产成品存货持续下降。2023年9月，我国化学原料及化学制品制造业的产成品存货为4025亿元，同比下降0.90%，环比8月下降0.69%，较2023年5月高点下降7.71%。我们认为，目前化工板块投产高峰已过，行业格局有望向好；国内经济稳步复苏，叠加美国本轮去库或接近尾声，2024年化工需求有望持续改善。虽然原油、煤炭价格仍处高位，短期内或影响下游化工品利润弹性，但由于自从2021年9月...

标签：基础化工化工投资策略

基础化工行业2024年度策略报告：需求端改善带来投资机会.pdf

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2023/12/01
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招商证券

基础化工行业2024年度策略报告：需求端改善带来投资机会。展望2024年，我们认为，随着汽车、电子行业供应链转移，以及终端需求的持续复苏，改性塑料、高端涂料、部分特种橡胶、CMP材料、电子特气等上游材料有望推进国产替代进程；同时，建议把握业绩拐点初现、盈利有望修复的细分龙头，以及经济复苏大背景下、低估值的行业龙头的投资机会。经济复苏趋势形成，化工行业需求端有望边际改善。全球制造业处于弱势复苏时期，以汽车、汽车零配件等为代表的产品出口增长保持强劲，制造业有望进入补库存周期，产业景气度有望边际修复。新能源车渗透率不断提升，汽车行业有望继续保持增势；2024年，消费电子市场有望反弹，看好电子行业回暖...

标签：基础化工化工

基础化工行业“双碳”主题行业深度报告：欧盟碳关税正式落地，国内碳市场加速搭建.pdf

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2023/11/21
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民生证券

基础化工行业“双碳”主题行业深度报告：欧盟碳关税正式落地，国内碳市场加速搭建。欧盟走在全球减碳前列，2023年4月碳关税正式落地。4月25日，欧盟理事会投票通过了CBAM法案，标志着CBAM走完了整个立法流程，并将于2023年10月进行试运行，拟定2026年1月正式实施。CBAM旨在减少“碳泄露”与“碳倾销”，以实现欧盟内外达成统一碳成本的相对公平贸易。现欧盟CBAM商品清单包含钢铁、电力、铝制品等七个高耗能高排放一级行业，征收碳税将对出口型企业利润造成打击。值得关注的是，最终的CBAM职责定量可减去出口国已在国内负担过的...

标签：基础化工化工

基础化工行业2023年三季报总结：化工行业经营企稳，重点关注价值、消费电子等相关化工标的.pdf

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2023/11/16
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兴业证券

基础化工行业2023年三季报总结：化工行业经营企稳，重点关注价值、消费电子等相关化工标的。2023年前三季度基础化工产品价格同比仍有下降，基础化工企业营收和归母净利润同比明显下滑。2022年Q1，全球大宗原材料原油、天然气因供给有限价格上涨，叠加俄乌冲突爆发影响供给，支撑化工品提价，CCPI上升；其后受全球范围内部分地区新冠病毒感染反复及加息缩表等因素影响，CCPI指数自高位持续回落。总的来看，2023年Q1-Q3，CCPI指数仍呈下滑态势，前三季度CCPI均值为4671点，同比下降15.47%。2023年前三季度基础化工行业样本公司实现营业收入17630.91亿元，同比下降约7.04%，实现...

标签：基础化工化工消费电子电子

基础化工行业三季报总结：行业企稳回升，盈利迎来拐点.pdf

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2023/11/06
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国金证券

基础化工行业三季报总结：行业企稳回升，盈利迎来拐点。2023年前三季度在国内经济承压、海外加息等因素影响下，化工板块盈利经历回落到企稳的过程。前三季度行业整体实现营业收入5.17万亿元，同比下降0.8%；归母净利润1764亿元，同比下滑37.5%，其中三季度行业整体实现营业收入1.82万亿元，同比增长4.1%，环比增长6.3%；归母净利润600亿元，同比下滑1.5%，环比增长4.8%。23年三季度原油价格明显上涨，叠加国内经济复苏，“金九银十”传统旺季下游补库，化工品的价格在三季度有所复苏，随着四季度及明年海外出现降息预期，国内经济在政策托底的情况下进一步复苏，化工行业...

标签：基础化工化工

基础化工行业2023年三季报总结：23Q3终端补库需求集中释放，周期产品价差明显修复，中上游企业盈利边际改善.pdf

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2023/11/06
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申万宏源研究

基础化工行业2023年三季报总结：23Q3终端补库需求集中释放，周期产品价差明显修复，中上游企业盈利边际改善。2023Q3能源价格触底后反弹，叠加终端需求旺季临近，基础化工价差明显修复。国内经济仍在复苏通道，美联储加息有望结束，叠加俄罗斯及OPEC+减产，国际油价触底回暖。23Q3Brent现货均价为86.71美元/桶，同比下滑14.49%，环比提升10.4%，原油价格底部回暖；煤价旺季逐步企稳，截至10月31日，Q5500的动力煤秦皇岛港口价956元/吨，较年内低点765元/吨上涨25%。前期能源价格的快速回落，持续挤压下游库存，随能源价格企稳回暖，下游补库需求集中释放，部分基础化工产品价差...

标签：基础化工化工

基础化工行业2024年度投资策略：“国产替代”为矛，“顺周期产品”为盾.pdf

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2023/10/25
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光大证券

基础化工行业2024年度投资策略：“国产替代”为矛，“顺周期产品”为盾。“国产替代”为矛：国产替代势在必行，关注“卡脖子”材料国产化放量。近年来随着我国化工行业生产技术的不断提升，我们陆续在众多产品领域突破了海外厂商的技术封锁，“国产替代”概念被更多的人关注。然而，在我国“安全发展”的大目标下，在众多暂未实现国产化的材料品种中，一些真正“卡脖子”的材料更为值得我们投入更多地资源去实现突破。在国产替代方向，我们优先建议关注半导体前...

标签：基础化工化工投资策略

基础化工行业2023年中报总结：业绩同比下滑已充分定价，重点关注价值、消费电子等相关化工标的.pdf

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2023/09/11
154
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兴业证券

基础化工行业2023年中报总结：业绩同比下滑已充分定价，重点关注价值、消费电子等相关化工标的。2023年H1基础化工产品价格持续回落，基础化工企业营收和归母净利润同比明显下滑，轮胎、日用化学品、涂料油墨颜料等板块表现亮眼。2022年Q1，全球大宗原材料原油、天然气因供给有限价格上涨，叠加俄乌冲突爆发影响供给，支撑化工品提价，CCPI上升；其后受全球范围内部分地区新冠病毒感染反复及加息缩表等因素影响，CCPI指数自高位持续回落。总的来看，2023年H1，CCPI指数仍呈下滑态势，上半年CCPI均值为4655点，同比下降18.86%。2023年H1基础化工行业样本公司实现营业收入11136.86亿...

标签：基础化工化工消费电子电子

基础化工行业2023年中报总结：23H1基础化工行业景气回落，23Q2成本压力大幅缓解，产品价差逐步触底.pdf

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2023/09/06
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申万宏源研究

基础化工行业2023年中报总结：23H1基础化工行业景气回落，23Q2成本压力大幅缓解，产品价差逐步触底。2023Q2海外能源价格同比大幅降低，产品价差逐步企稳。二季度终端需求疲软，但OPEC+持续收缩产量给予油市底部支撑，国际油价小幅回调。根据wind统计，23Q2Brent现货均价为78.54美元/桶，同环比分别下滑31.1%、3.5%。天然气价格快速回落，23Q2NYMEX天然气期货均价为2.32美元/百万英热单位，同环比分别下滑69%、15.5%。总体上，能源价格仍将维持在中枢以上，但相比去年同期大幅降低，化工企业成本端压力明显缓解。但受下游需求疲软影响，大部分企业23H1同比承压。2...

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