2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资机遇.pdf
- 上传者：九阳神功
- 时间：2024/01/09
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2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资机遇。23 年我国出口数据虽同比下滑，但维持在较高水平；但地产投资继续下行 拖累经济；消费端也呈弱复苏，社零总额同比转正但 CPI 数据转负，内需 不振；油价维持高位震荡，弱需求下，化工品盈利未有明显好转。
2024 年把握去全球化视角下的化工投资机遇
去全球化及地产链压力下，周期整体承压，关注差异化成长标的。我们认 为 24 年化工最有机会的方向是：再生、出海、农药、资源。再生：去全球 化下，欧美国家战略性地抬升绿色、ESG 概念产品的需求，废旧塑料及化纤 化学回收再生产业空间大、盈利强。出海：海外需求向好，看好化工品出 口；中长期看出海布局是战略上策。农药：需求中枢刚性偏强且去库渐入 尾声，24 年景气向上。资源：受益通胀上行，关注萤石、钾肥、磷矿。
关注核心资产配置价值和其他化工投资机会
化工行业资本开支向龙头集中，万华化学、华鲁恒升等核心资产大额资本 开支逐步转固驱动中枢业绩抬升，宏观弱需求下更显价值。 此外，我们也看好合成生物学、半导体、制冷剂、真空绝热材料等领域的 机会，并且积极关注人口信号带来的机会，看好 24 年出生率反弹机遇。
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