农林牧渔行业分析报告_农林牧渔行业发展现状及前景研究分析_农林牧渔行业发展趋势报告下载

农林牧渔行业2024年度投资策略：养殖周期静待反转，转基因推动市场扩容.pdf

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2024/01/02
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国联证券

农林牧渔行业2024年度投资策略：养殖周期静待反转，转基因推动市场扩容。年初至12月8日农林牧渔板块跌幅12.76%，跑输沪深300指数（下跌12.20%），在申万一级行业中排名第19，当前板块估值分位数在申万行业中排名靠前。农林牧渔业绩增速高于沪深300的个位数增长，但盈利能力明显下滑。农林牧渔主动基金重仓比例维持下降趋势，子行业中养殖业配置比例和市值比例最高。生猪养殖:产能去化有望加速，静待周期反转我们认为，24年生猪供需紧平衡,24H1出栏明显高于24H2，猪价呈前低后高。9月中大猪存栏同比6.3%，新生仔猪4-9月同比增长5.9%，叠加冻品库存同期高位，24年春节前供应较大，猪价旺季反...

标签：农林牧渔养殖转基因投资策略

农林牧渔行业2024年投资策略：产能去化进行时，养殖产业链反转突破.pdf

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2023/12/29
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西南证券

农林牧渔行业2024年投资策略：产能去化进行时，养殖产业链反转突破。养殖板块：去化平稳但坚定持久，24年有望底部反转。2023年开始能繁母猪存栏不断下降，10月末全国能繁母猪存栏量4210万头，已连续10个月回调，累计去化4.1%。行业资产负债率、现金流、生猪价格、动物疫病等多重压力下有加速去化趋势。黄羽鸡或迎景气度提升，截至23年11月中在产父母代存栏处于绝对低位，未来消费提振，供需缺口体现，形成价格支撑。

标签：农林牧渔养殖投资策略

农林牧渔行业投资策略：生猪加速去产能，国产宠粮品牌表现亮眼.pdf

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2023/12/24
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中信证券

农林牧渔行业投资策略：生猪加速去产能，国产宠粮品牌表现亮眼。生猪养殖：猪价旺季不旺，产能加速去化。11月生猪均价14.66元/公斤，环比下滑3.5%，同比下滑39.2%。尽管腌腊旺季已至，但受供给高位、猪瘟疫情反复等影响，猪价底部震荡，短期来看猪价持续大幅反弹动力不足。今年以来持续亏损导致行业不断失血，10月下旬局部区域反复的猪病导致产业信心明显下滑，行业去产能加速已在11月被再次印证。若维持目前产能去化速度，未来或可支持中等级别以上幅度的周期反转。当前处于猪周期产能去化阶段，多数上市公司对应2024年头均市值仅1000-3000元，我们认为其仍被低估。在当前位置股价对周期反转、对公司成长性给...

标签：农林牧渔生猪投资策略

农林牧渔行业2024年度策略：农业大年，布局养殖.pdf

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2023/12/19
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国信证券

农林牧渔行业2024年度策略：农业大年，布局养殖。生猪：行业现金逐步枯竭，看好2024年猪周期反转。预计2024年春节前猪价旺季不旺，春节后淡季更淡，行业高成本高负债的产能如果再次经历深亏，或将引发金融去杠杆带来的产能加速去化。u禽：供给维持底部，静待猪周期反转带来的需求提振。白羽肉鸡引种维持恢复，中期供应充裕。黄羽肉鸡供给维持底部，价格表现受需求端抑制。假设猪周期反转，猪肉的替代需求或将转移到禽肉，有望同步带动禽（黄鸡、白鸡）周期反转。u动保/饲料：短期存在经营压力，重视底部后周期布局。养殖盈利预计2024H1更差，后周期经营压力最大的时候就是买点；2024H2行业经营环境有望好转，因此后周...

标签：农林牧渔养殖农业

农林牧渔行业专题报告：掘金水产链，周期有望复苏，预制菜兴起.pdf

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2023/12/12
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浙商证券

农林牧渔行业专题报告：掘金水产链，周期有望复苏，预制菜兴起。中长期视角：水产养殖业将蓬勃发展。水产品作为优质蛋白已成为国内第一大肉类消费品类，产量稳步增长。随着捕捞资源的越来越匮乏，以及日本核污水的排放，未来更多的水产品供给需要依靠人工养殖获取，另外养殖技术的进步，将使得更多高端水产品也实现人工养殖，水产养殖业发展前景光明。短期视角：水产周期有望迎来复苏以及上游成本端的改善。水产品价格历史上具有4年一周期的特征，上轮周期在2021年7月达到高点，至今下行周期已历经两年多时间，参考历史周期2024年有望迎来景气复苏，2023年淡水、特水产品均出现较差的行情，有望使得产能退出市场，在2024年迎来...

标签：农林牧渔预制菜水产

农林牧渔行业2024年度策略报告：周期蓄势反转，布局技术变革.pdf

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2023/12/11
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招商证券

农林牧渔行业2024年度策略报告：周期蓄势反转，布局技术变革。生猪养殖：产能加速出清，周期蓄势反转。大规模举债扩张&长时间持续亏损影响下，行业现金流压力逐步暴露，叠加24H1生猪供给压力相对较大、猪价或仍承压，预计能繁母猪产能或加速去化，强化24H2猪价反转预期。而对应24年出栏量，板块估值仍处历史低位，优质猪企或迎布局窗口。种业：转基因变革深入推进，布局研发型种企。国内玉米供应偏紧，看好玉米价格，粮价对种子端仍有正向催化。Q4进入传统销售旺季，结合23Q3预收款增速，头部种企有望实现销量高增。转基因商业化玉米商业化持续推进，未来行业或见证大单品抢占长尾品种市场份额，看好种子端集中度提...

标签：农林牧渔

2024年农林牧渔行业年度策略：直面行业低谷期，静候种养双链之佳音.pdf

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2023/12/08
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中国银河证券

2024年农林牧渔行业年度策略：直面行业低谷期，静候种养双链之佳音。2023年复盘：行业处于低谷期，指数震荡下探。23年农林牧渔处下行通道中，其中受生猪产能高位影响，23年猪价呈下行走势，养殖产业链整体承压；种植产业链中的核心板块转基因种子处商业化推进中，未到业绩兑现期，整体走势平淡。年初至12月5日农林牧渔指数整体下跌13.01%，弱于沪深300（-12.33%）。子行业中，渔业、动物保健表现居前，饲料、养殖业表现靠后。2024年行业观点：生猪养殖为农业板块核心子行业，市场认为其在资本加持下产能出清缓慢导致猪价持续低迷，进而影响产业链上下游和替代品价格走势以及对农业板块的关注度。我们认为一是...

标签：农林牧渔

农林牧渔行业2024年度投资策略：猪周期有望反转，种业将迎新成长.pdf

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2023/12/08
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太平洋证券

农林牧渔行业2024年度投资策略：猪周期有望反转，种业将迎新成长。投资策略方面，重点推荐养殖产业链上的生猪养殖板块和种植产业链上的种子板块，一并关注肉鸡、饲料和动保板块里的优质公司。生猪养殖板块：行业产能持续出清，2024年猪周期有望反转，给予看好评级。我们判断，行业企业在未来2个季度所面临的资金周转压力及疫情防控压力或进一步增大，这将有利于推动全行业产能深度出清，猪周期有望反转，主要理由有：（1）非瘟病毒复杂化叠加冬春季疫情防控难度大，疫情易高发有利于产能主动出清；（2）当前低猪价折射出消费需求回暖缓慢，叠加春节过后消费需求陡降，届时猪价大概率会回落导致行业持续亏损，超长时间亏损所带来的资金...

标签：农林牧渔猪周期种业投资策略

农林牧渔行业研究报告：产能去化有望超预期，生猪养殖股配置正当时.pdf

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2023/12/08
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华安证券

农林牧渔行业研究报告：产能去化有望超预期，生猪养殖股配置正当时。据官方数据测算，我国历史生猪产能去化幅度均超过8%，而本轮下行周期产能去化仅4.1%，需进一步去化才能迎来新的猪价上行周期。生猪养殖效率大幅提升造成2023年以来猪价疲弱，我们判断生猪价格持续低迷有望加速产能去化：①传统腌腊旺季，猪价不涨反跌，收储1万吨也未带动猪价上涨；②2023年1季末、2季末，全国能繁母猪存栏量同比分别增长2.9%、0.4%，随着养殖效率的持续改善，1H2024全国生猪出栏量有望实现同比10%左右增长，生猪价格大概率较2023年上半年更低迷。1H2024行业大概率出现育肥猪、仔猪销售同时亏损的局面，较1H20...

标签：农林牧渔生猪生猪养殖养殖

2024年农林牧渔行业投资策略：养殖板块底部已现，转基因商业化中长期利好种业公司.pdf

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2023/12/07
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西部证券

2024年农林牧渔行业投资策略：养殖板块底部已现，转基因商业化中长期利好种业公司。农林牧渔板块24年主要关注两大投资主线：1）养殖板块的底部配置机会。目前生猪产能仍然充足，预计生猪价格低迷将持续至24H1，届时生猪行业将持续亏损1年以上，资金压力将迫使低效养殖户加速退出，生猪板块或在24H2出现拐点。白羽鸡24年供给有望呈现前高后低的特点，叠加需求恢复，行业景气度有望走高。黄羽鸡23H2开始父母代种鸡及商品代雏鸡供应量走低，24年价格有望走出底部。2）转基因商业化开启，中长期利好种业公司。23年10月转基因作物初审结果发布，24年转基因作物将开始推广种植。转基因玉米种子推广将从市场扩容及头部企...

标签：农林牧渔养殖转基因种业投资策略

农林牧渔行业2024年度投资策略：猪周期底部特征渐明，把握产业顺周期投资机会.pdf

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2023/12/06
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兴业证券

农林牧渔行业2024年度投资策略：猪周期底部特征渐明，把握产业顺周期投资机会。2023年农业板块在全市场行业中表现相对低迷。2023年初至11月13日，农林牧渔行业累计下跌14.35%，在31个申万一级行业中排名第25位。主要因养猪、养鸡等权重板块受制于产能去化缓慢、价格涨幅不及预期，全年均表现弱势；饲料、农产品加工板块则受制于消费偏弱、短期天气扰动以及估值下杀，进一步拖累农业整体表现。经过回调，当前农业板块整体估值已位于近三年底部区间。生猪养殖：周期底部特征渐明，短期产能有望加速去化，把握养猪板块β配置机会。当前猪价持续低迷，年底消费旺季存弱反弹可能，但仍需警惕冻肉去库及二次育肥+...

标签：农林牧渔猪周期投资策略

农林牧渔行业2024年年度策略：把握养殖周期复苏，拥抱宠物龙头崛起.pdf

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2023/12/04
143
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中原证券

农林牧渔行业2024年年度策略：把握养殖周期复苏，拥抱宠物龙头崛起。行情回顾：近一年农林牧渔走势弱于对标指数。2023年初至今，农林牧渔指数（中信）绝对收益率为-9.90%，在中信一级30个行业中，排第26位，跑输上证指数、沪深300指数。受到2023年上半年生猪养殖行业周期下行，叠加饲料原料价格的高位运行，生猪养殖行业陷入“双面挤压”的困境，饲料行业经营也面临较大压力，导致农林牧渔板块走势疲软。行业周期低迷的悲观情绪已经得到充分释放，当前行业估值处于历史相对低位，建议把握细分子行业投资价值。行业展望：1、生猪养殖：23年11月发改委选择在消费旺季进行冻猪肉收储，展示了...

标签：农林牧渔宠物养殖

农林牧渔行业投资策略：猪周期磨底蓄势，转基因大幕拉开.pdf

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2023/11/30
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开源证券

农林牧渔行业投资策略：猪周期磨底蓄势，转基因大幕拉开。生猪养殖当前面临多重去化压力：资金端，非瘟以来行业大肆举债扩张叠加养殖陷入长期亏损，行业资产负债率高企现金流持续承压；供给端，据我们测算2023年猪肉产量或达5800万吨，达2010年以来高位，年末行业面临冻品、二育、集团场多方集中出货压力，行业悲观情绪蔓延进一步强化能繁去化逻辑；成本端，猪价跌至非瘟前而养殖成本因非瘟及饲料成本上升仍高企。多重压力下能繁去化是大势所趋，当前生猪板块PB估值处2018年以来相对低位，再迎布局良机，华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份等优质标的持续推动成本下降优势显著，建议逢低布局静待周期反转。白鸡：需求旺季...

标签：农林牧渔猪周期转基因投资策略

农林牧渔行业2024年度策略：全面看多，把握节奏.pdf

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2023/11/29
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国盛证券

农林牧渔行业2024年度策略：全面看多，把握节奏。前瞻2024：全面看多，把握节奏。回望2023年，猪价窄幅波动的走势与年初预期相悖，强预期下兑现的供给增长遇上强预期下未兑现的需求复苏，低景气蔓延至养殖及配套行业，寒冬至今未退，各类参与者仍在咬紧牙关，也可见优秀者借此深筑壁垒、谨慎而行，此前的积谷防饥此时便是一线生机。但也正是此刻的低迷孕育着春的希望，以生猪为核心的养殖业在连续重压下有望引领2024年的价格复苏。自此时而后仍将继续的低价，是压制供给信心的最后一程，迎接姗姗来迟但不会缺席的需求复苏，景气度贯穿全年的绝地反击预计即将展开，低预期下不应再悲观。1．养殖主线。2024年我们预计猪价将呈...

标签：农林牧渔

农林牧渔行业2024年年度行业投资策略：猪粮安天下，关注养殖周期回暖和转基因技术变革.pdf

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2023/11/28
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东兴证券

农林牧渔行业2024年年度行业投资策略：猪粮安天下，关注养殖周期回暖和转基因技术变革。2024年农业板块投资建议关注以下几条主线：1、养殖产业链回暖：首推生猪养殖周期反转，关注禽养殖行情改善和饲料盈利改善；2、种业新技术变革：重点关注转基因玉米种子商用落地进程；3、动保新品催化：重点关注非瘟疫苗商用落地催化；4、宠物国牌崛起：重点关注宠物食品企业国内市场品牌树立。生猪养殖：周期反转可期，生猪养殖步入左侧布局区间。短期生猪供给维持宽松，Q4供需两旺下猪价存在回升机会，但缺乏大涨基础；24年春节后预计猪价将进一步探底。持续亏损下行业现金流压力累计，头部企业负债率进一步走高，叠加冬春季节猪病扰动，能...

标签：农林牧渔养殖投资策略

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