农林牧渔行业分析报告_农林牧渔行业发展现状及前景研究分析_农林牧渔行业发展趋势报告下载

农林牧渔行业动保研究报告：养殖后周期机遇到来，新需求持续扩容市场！.pdf

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2022/12/20
172
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天风证券

农林牧渔行业动保研究报告：养殖后周期机遇到来，新需求持续扩容市场！动保产品是指专门用于防治动物疾病和保证动物健康的产品，行业包含生物疫苗、化药等细分领域。动保行业成长性强，受到下游养殖周期影响总体呈现波动向上趋势。2016-2020年，我国兽药行业市场规模由472.29亿元增至620.95亿元，4年间复合增速约7.08%，未来持续成长的动保行业市场规模有望达800亿元以上！下游养殖景气，动保后周期机会有望到来！2022Q2开始养殖行业营收和利润均呈现持续修复趋势，对应动保行业2022Q3营收的同比转正和利润降幅收窄，叠加Q3我国兽用生物疫苗批签发数量环比增加3.5%，几大主要兽用疫苗如口蹄疫疫...

标签：农林牧渔动保养殖

农林牧渔行业年度投资策略：猪鸡共振，粮安天下.pdf

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2022/12/16
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财通证券

农林牧渔行业年度投资策略：猪鸡共振，粮安天下。2022年行情回顾：1）农林牧渔：2022年1-11月，SW农林牧渔行业下跌9.6%，跑赢沪深300指数约10.37个百分点，涨幅居申万一级行业第十。2）中小盘：2022年全年下跌，小盘股在4月下旬跌至低点后反弹迅速且力度强，从7月下旬开始表现优于大盘股。养殖行业：1）生猪养殖-价格判断：2022年生猪价格Q1探底，4月至10月反弹上行，最高价达近30元/公斤，11月以来需求承接不佳，猪价震荡调整；我们预计，新一轮猪周期仍处于上行或高位震荡阶段，2023整体猪价预计在高位季节性波动，向下空间有限；2）生猪养殖-利润判断：2022年猪企Q1亏损，Q2...

标签：农林牧渔投资策略

2023年农林牧渔行业投资策略：沙里淘金，轮动周期，掘金主题.pdf

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2022/12/15
148
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申万宏源研究

2023年农林牧渔行业投资策略：沙里淘金，轮动周期，掘金主题。1.种植业：粮食安全与转基因推广；2.养殖业：下行周期中有上行；3.投资分析意见：轮动周期，掘金主题。

标签：农林牧渔投资策略

农林牧渔行业研究报告：生猪养殖股配置正当时，多个细分板块景气回升.pdf

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2022/12/13
246
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华安证券

农林牧渔行业研究报告：生猪养殖股配置正当时，多个细分板块景气回升。据农业部能繁母猪存栏量变化推算，2023年4月之前，生猪出栏量将呈现逐月环比下降趋势，猪价有望维持相对高位，但期间会受到二次育肥和压栏扰动。2023年5月之后，猪价下行或慢于预期，主要原因是母猪补栏较理性，根据农业部数据，全国能繁母猪存栏量从底部回升仅4%左右，2023年猪价维持高位时间或超预期。在生猪养殖周期底部区域，我们通常选用头均市值作为主要估值方法，目前，上市猪企估值已先于基本面调整到位，二线龙头猪企估值已跌至历史底部区域，一线龙头猪企估值已跌至历史低位。我们认为，在当前估值低谷期，生猪养殖行业配置正当时，i）2023年...

标签：农林牧渔生猪养殖生猪养殖

2023年农林牧渔行业年度策略：看好白鸡景气上行和种子政策催化，建议提前布局生猪板块.pdf

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2022/12/12
152
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中泰证券

2023年农林牧渔行业年度策略：看好白鸡景气上行和种子政策催化，建议提前布局生猪板块。生猪养殖：当前市场上对于能繁母猪的恢复速度存在较多分歧，我们结合饲料、疫苗数据和上市公司的情况，认为三季度以来行业能繁母猪补栏速度在加快，快淘快补下周期或缩短。9月以来生猪养殖板块股价持续回调，当前猪企对应2023年出栏量的头均市值已经接近历史底部。且从周期角度看，养殖户快淘快补使得猪周期缩短，学习效应下每轮猪周期股价启动的时间也越来越早，我们认为下轮猪周期猪股启动的时间大概率早于市场预期，建议提前布局生猪养殖板块。巨星农牧兼具高成长性和低成本，有望穿越周期，当前时点重点关注。白鸡养殖：上游端：2022年全年...

标签：农林牧渔生猪种子

农林牧渔行业2023年投资策略：经营改善走出周期低迷，布局动保把握成长性机遇.pdf

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2022/12/10
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西南证券

农林牧渔行业2023年投资策略：经营改善走出周期低迷，布局动保把握成长性机遇。动保板块：当前生猪价格回升至盈利区间，下游养殖企业经营情况得到改善，未来对生猪价值预期回暖，带动动保需求提升。从长期发展角度看，规模场占比提升，降本增效的过程中，对待疫病科学防控的观念逐步增强，新版GMP实施以来，行业门槛提高，落后产能淘汰，动保行业前景向好。生药板块相对成熟稳步增长，非洲猪瘟相关疫苗研制工作稳步推进，化药板块成长性强，且当前行业集中度低，拥有丰富产品矩阵的头部动保企业具有明显竞争优势，市场份额将进一步提升。风险提示：下游需求不及预期，产品研发进度不及预期等。油脂板块：油料作物未来供给相对宽松，油脂价...

标签：农林牧渔动保投资策略

农林牧渔行业2023年投资策略报告：把握周期方向，关注消费复苏.pdf

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2022/12/10
255
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中信建投证券

农林牧渔行业2023年投资策略报告：把握周期方向，关注消费复苏。2022年的农业行业有挑战亦有机遇，养殖行业景气复苏、大宗产品价格持续上涨、消费低迷、粮食安全等成为过去一年的主题词。展望2023年，我们建议优先把握景气度上行子赛道的配置价值，同时关注防疫政策优化后消费复苏背景下的投资机会。生猪产业链：产能逐步回升，景气有望延续。2022年是生猪养殖新旧周期交替之年。受上轮周期深度亏损、行业现金流偏紧等因素影响，行业补栏较为谨慎，农业农村部数据显示5-10月能繁母猪存栏量环比累计增长约3.3%。展望明年，2023Q2开始生猪供给或边际增加，考虑产能增长相对温和以及疫情政策优化有望带动需求回暖，全...

标签：农林牧渔消费复苏投资策略

2023年农林牧渔行业年度投资策略：白羽鸡板块有望迎来周期反转，生猪企业配置价值凸显.pdf

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2022/12/08
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西部证券

2023年农林牧渔行业年度投资策略：白羽鸡板块有望迎来周期反转，生猪企业配置价值凸显。生猪养殖：猪价中枢或将抬升，猪企配置价值凸显。本轮生猪周期的产能变化以供需博弈为核心，政策及疫病干扰较少，我们判断周期跨度应长于过往周期。生猪企业从22年7月开始普遍盈利，从经验看盈利周期或将延续至23年。23年猪价仍处于上行周期，全年均价预计将略高于22年。23年头部猪企仍将维持较高的出栏增速，利润进入快速兑现期。建议关注具备估值优势的生猪头部企业。肉鸡养殖：白羽鸡有望迎来周期反转，黄羽鸡将较为平稳。22年5月开始，北美、欧洲等地爆发的高致病性禽流感显著影响祖代白羽鸡引种。预计22全年白羽鸡引种量将大幅低于...

标签：农林牧渔白羽鸡生猪投资策略

2023年农林牧渔行业投资策略：等待冲击，拥抱通胀.pdf

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2022/12/06
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浙商证券

2023年农林牧渔行业投资策略：等待冲击，拥抱通胀。01种植链条：粮价易涨难跌，转基因育种箭在弦上；02生猪：景气依旧，优选龙头；03肉禽：白鸡周期底部反转，黄鸡维持景气；04动保：短期买后周期，中长期买成长；05饲料：需求回升，盈利改善。

标签：农林牧渔通胀投资策略

农林牧渔行业投资策略：养殖链共振上行，转基因箭在弦上.pdf

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2022/12/03
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开源证券

农林牧渔行业投资策略：养殖链共振上行，转基因箭在弦上。白鸡：祖代鸡引种难度加大，供需双驱基础成型需求端，受益于连锁餐饮企业前期逆势扩张，及后期同店盈利能力同环比改善。供给端，海外禽流感大流行，祖代引种难度持续增加。近期，国内白羽种鸡马立克氏病和肝破裂发病比率提升，父母代鸡苗强制换羽难度增加，商品代肉鸡质量出现了较为明显的波动。拥有上游种源自主配套系的企业，将较好抵御封关背景下产能更新断档压力，并有望推动白羽种源的国产化替代。推荐白羽肉鸡一体化龙头企业圣农发展，及全国白羽肉鸡养殖龙头企业禾丰股份。受益标的：益生股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品等。生猪：规模养殖企业有望进入“黄金发展...

标签：农林牧渔养殖转基因投资策略

2023年度农林牧渔行业投资策略：养殖景气轮动，关注转基因落地进程.pdf

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2022/12/03
158
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东兴证券

2023年度农林牧渔行业投资策略：养殖景气轮动，关注转基因落地进程。家禽养殖：重点推荐白鸡左侧机会，关注黄鸡景气兑现。家禽养殖有望在2023年保持价格高景气，黄鸡经过2年行业低谷期重回盈利区间，产能去化带来的价格景气有望在23年持续带来业绩兑现。白鸡引种断档带来的上游祖代鸡供给缺口已明显形成，短中长期消费趋势支撑产业链价格回暖，建议23年上半年看父母代鸡苗价格景气，23年下半年看商品代鸡苗和肉鸡景气传导，重点推荐白鸡周期反转的左侧机会。动保：盈利拐点已现，布局动保正当时。我们认为，短期来看动保行业作为养殖的后周期板块，已经迎来了量利齐升的周期拐点，后期随着存栏量的温和增长和价格的相对景气支撑，...

标签：农林牧渔养殖转基因投资策略

农林牧渔行业2023年度策略报告：把握白鸡周期，关注转基因产业化进程.pdf

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2022/11/26
139
1
中国银河证券

农林牧渔行业2023年度策略报告：把握白鸡周期，关注转基因产业化进程。年初至今农业板块强于沪深300年初至11月23日农林牧渔-5.6%，同期沪深300-19%，农业排名第八位。子行业中渔业、动物保健板块上涨，分别+4.2%、+3.6%，其余均呈现下跌行情。养殖产业链表现优于种植链，源于22H2畜禽价格逐步回暖，带动下游饲料、动保行情好转。白羽鸡：产能收缩预期催生底部布局禽流感全球蔓延，当前我国祖代鸡引种渠道仅包括美国、新西兰和国内自繁，祖代引种量存在极大不确定性，供给端收缩初现曙光。当下产能依旧处于高位，但需要着重关注后备祖代鸡存栏显著下行，意味着自上而下产能收缩。叠加祖代鸡品种养殖效率下行...

标签：农林牧渔转基因

农林牧渔行业2023年年度策略：穿越周期迷雾，围绕价值产业链掘金.pdf

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2022/11/26
126
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中原证券

农林牧渔行业2023年年度策略：穿越周期迷雾，围绕价值产业链掘金。生猪养殖：把握行业上行周期。预计2023年春节前猪价仍维持高位震荡，生猪养殖盈利水平在2022年10月末到达年内高点后震荡回调，因此2022年4季度生猪养殖企业整体盈利能力环比有望得到进一步改善。考虑到生猪养殖企业的利润弹性主要来源于产能扩张和价格波动，同时成本控制也是企业穿越周期牛熊的关键因素，建议关注具有成本优势的龙头企业和产能稳步增长的猪企。白羽鸡：关注产业链一体化发展龙头。生猪、肉鸡市场价格走势关联度较高。在猪价高位震荡下，肉鸡作为替代品价格打开反弹空间，整体养殖盈利水平也得到大幅提升。圣农发展作为白羽肉鸡肉制品加工龙头...

标签：农林牧渔

农林牧渔行业2023年投资策略：生猪产能回升偏缓，畜禽饲料迎“大年”.pdf

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2022/11/26
236
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广发证券

农林牧渔行业2023年投资策略：生猪产能回升偏缓，畜禽饲料迎“大年”。生猪养殖：2022年产能温和复苏，预计2023年均价有望提升。22Q2猪价开启新一轮上行周期，下半年行业回归盈利状态。展望2023年，预计2季度以后供给环比逐步回升，但考虑22年产能回升相对平缓，23年全年均价仍有望同比提升，预计全年均价18-22元/公斤，压栏、二次育肥等手段仍将是放大猪价波段的重要因素。抛开周期因素，生猪养殖企业的超额收益很大程度上取决于其规模扩张速度，生猪企业出栏规模提升仍是投资主线，重点关注相关公司资本开支计划再提速。白羽肉鸡：短期海外引种受限，行业产能弹性不可轻视。受海外禽流...

标签：农林牧渔饲料生猪畜禽饲料投资策略

农林牧渔行业白羽鸡专题分析：祖代引种受限，供应拐点或逐步临近.pdf

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2022/11/17
187
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广发证券

农林牧渔行业白羽鸡专题分析：祖代引种受限，供应拐点或逐步临近。白羽鸡产业链分工细化，海外引种受限影响行业供给。白羽鸡行业规模化、工业化程度较高，上下游分工较为细化，产业链各环节集中度自下而上逐步提高。除了经营单一环节的企业，近年来全产业链经营企业发展较为迅速，大型企业均拓展下游深加工业务。2022年，海外禽流感疫情蔓延影响祖代引种，美国引种于4月底开始出现中断，8月后海外引种有所恢复，1-9月引种量累计同比下滑22.7%。禽流感疫情加剧海外种鸡供应不确定性，行业供应拐点或逐步临近。引种下滑影响后续供给，产业链自上而下依次受益。引种下滑的影响将在产业链逐步传导，祖代、父母代、商品代企业有望依次受...

标签：农林牧渔白羽鸡

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