基础化工行业分析报告_基础化工行业发展现状及前景研究分析_基础化工行业发展趋势报告下载

基础化工行业研究及2022年度策略：咬定新能不放松，中游迎得曙光来.pdf

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2022/01/12
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太平洋证券

2021年以来，得益于有效防疫措施，我国经济率先恢复。2021年1季度，我国GDP增速为18.3%，相比2020年1季度上升25.1个百分点，创造1978年改革开放战略实施以来的最高纪录，GDP增速基本恢复至疫情之前水平。同时工业增加值在2月也大幅上调至52.3%，我国经济稳定恢复增长较快，整体呈现倒V走势，内需增长强劲。

标签：基础化工锂电铜箔铝膜新能源

基础化工行业研究及2022年度策略报告：景气回落，确定性成长机遇.pdf

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2022/01/05
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浙商证券

今年以来，受益于国内市场与海外出口的双重利好叠加，大宗商品价格持续攀升，为化工企业的盈利带来系统性提升。根据wind资讯数据，化工（申万）板块418家企业中（剔除ST、B股和未披露中报的新股），今年前三季度归母净利润同比实现正增长的达290家，其中有43家前三季度归母净利润同比增长幅度超过500%。从长逻辑角度考虑，随着海外疫情得到有效控制，海外停产的产能将会逐步复苏，大宗商品价格或将从当前高点回落至合理区间，而近期的PPI和内需数据环比不断地下降，一定程度上也支撑了我们的观点。因而，在当前时点，我们认为化工行业的景气度已呈回落之势，2022年建议拥抱确定性成长的赛道及标的。

标签：基础化工化工原油

基础化工行业深度研究：聚焦景气分化下的碳中和主线.pdf

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2021/12/31
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安信证券

化工宏观周期景气短期或分化：本轮景气周期自20H2启动，现阶段处于景气高位，21H2以来，终端市场全球地产景气全面降温、汽车链走弱，新能源车一枝独秀，社零增长则分化明显，美欧超常规货币+财政政策使消费端复苏更强，而国内重在稳生产，消费复苏较弱。从量价看，2021年全球化工产量增速前高后低，对应20H2以来的供需失衡格局修复，国内上半年“出口替代”作用明显，Q3以来供给侧则受双碳预期和能耗双控政策影响，叠加极端天气扰动和煤油价格上行，化工品价格景气全面走高，直到11月随着煤价回落景气初现分化；从库存周期看，21Q2累库和涨价共存的局面初现拐点，短期内主动补库阶段或将历经供给与需求侧的动态博弈。

标签：基础化工化工碳中和

基础化工行业2022年投资策略：周期见顶，布局成长.pdf

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2021/12/28
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华西证券

基础化工行业2022年投资策略：周期见顶，布局成长，化工行业自去年中期以来景气持续上行，我们认为当前周期景气度已高位见顶。我国化工新材料市场规模高达1.3万亿元，预计2025年将高达2.2万亿元，目前我国很多中高端新材料仍严重依赖进口。

标签：化工新材料基础化工

基础化工行业2022年投资策略：自上而下关注政策拉动，自下而上关注专精特新.pdf

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2021/12/23
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海通证券

基础化工行业2022年投资策略：自上而下关注政策拉动，自下而上关注专精特新。三季度国内GDP增速为4.9%，相较上半年有所回落。2021年前3个季度，我国GDP增长率分别为18.3%、7.9%、4.9%。制造业景气度小幅下滑。财新公布的国内制造业采购经理人指数（PMI）在20年末高点后持续下滑，10月回稳至50.6%。

标签：化工基础化工新材料制造业

基础化工行业深度研究：新领域成重要驱动，中高端材料国产替代加速.pdf

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2021/12/16
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国金证券

复盘近两年化工的价格处于非常明显的上行周期，三个主要的阶段因素各有不同，但整体受到释放流动性的因素影响，同时处于国内外阶段性供需错配，价格上行极为明显，而预计到2022年，价格需要时间进行调整消化，需求边际变化相对有限，部分周期性产品的价格有下行压力，因而在2022年策略方向主要关注有壁垒，有成长的细分领域。

标签：基础化工磷酸铁锂电解液可降解塑料农药

基础化工行业2022年投资策略：“双碳”背景下的化工行业投资方向.pdf

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2021/12/14
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国信证券

现阶段，我国化工行业仍处于重要战略机遇期，行业产业结构优化升级潜力仍然十分巨大，在“碳中和”、“碳达峰”的背景下，新能源上游材料领域迎来重大的发展机遇；此外，“能耗双控”政策的长期执行和近期高能耗相关工业品电价市场化的放开，将长期推升高能耗化工产品的生产成本，因此，未来化工企业用能方式、生产排放问题、新能源和新材料的制造、消费习惯都将面临巨大的变革。进入被动补库存阶段加剧化工行业供需格局的不确定性，我们建议2022年化工行业把握结构性投资机会：新能源行业上游关键化工材料供需错配仍然持续较长时间，行业景气度仍然保持较长时间，同时聚焦需求拉动持续增长及行业景气度反转的化工细分行业。

标签：基础化工正极材料磷化工三氯氢硅

基础化工行业研究及2022年投资策略：化工行业进入可持续发展新时期.pdf

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2021/12/09
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东方证券

周期角度看好农化：2021年随着全球经济复苏，衣食住行各行业都出现较大幅度增长，截止21年9月纺服行业同比增速反弹约20%，汽车销售也有10%左右，地产国内受益竣工面积大增和海外流动性宽松，同比增速也都在20%左右。但展望22年，纺服汽车领域的同比增长大概率趋缓，而地产国内新开工与土地供给收缩，美国开启Taper，预计对化工需求将弱于21年。周期角度我们相对看好农化中的农药板块，21年全球种植面积持续回升，我国农化产品出口显著高于历史水平，而农药企业成本也大幅提升，导致增收不增利。而22年我们预计农药需求将持续向好，成本端压力有望缓解，企业盈利将大幅提升。

标签：基础化工化工化纤

基础化工行业2022年年投资策略：投资四大主线.pdf

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2021/11/27
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国泰君安证券

2021年，受双碳政策下供给受限以及原油价格持续上涨等因素影响，化工板块众多化工品价格持续上涨，化工景气持续攀升，近期由于供给端有所趋松叠加需求下降导致景气度下降。展望2022年，我们认为布局的方向核心还是在于需求较好的子赛道，其次是前期受疫情等因素压制但如今基本面有所改善的子赛道，以及供给格局相对稳定的子赛道。

标签：投资策略化工农药

基础化工行业分析：业绩向好，新能源化工材料高景气有望延续.pdf

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2021/11/22
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国金证券

2021年前三季度化工行业维持高景气状态，总体业绩增长显著。2021年前三季度申万化工行业整体实现营业收入41310.6亿元，同比增长33.9%，92.4%的上市公司同比增速为正；归母净利润合计值为2754.7亿元，同比增长49.1%，70.8%的上市公司同比增速为正。行业整体盈利能力和费用管理能力明显改善：2021年前三季度整体行业毛利率、净利率分别为21.0%、7.5%，分别相比去年同期提高2.1%、3.4%，销售费用率、管理费用率、财务费用率同比去年的变化分别为-0.9%、-0.3%、-0.3%。整体看来化工行业在去年低基数和今年下游需求回暖的推动下表现持续向好。

标签：基础化工化工钾肥农药复合肥新能源化工材料

基础化工行业三季报总结：供需持续紧平衡带动业绩同比提升上涨.pdf

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2021/11/08
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兴业证券

2021年Q1-Q3内，基础化工产品价格总体呈现上行趋势，供需持续紧平衡使得基础化工企业盈利能力同比显著提升；氟化工、磷肥、氮肥、化纤、聚氨酯等子版块表现亮眼。2020年Q2至2021年Q1末，受疫苗接种的逐步普及等因素所带来的需求逐步恢复拉动，CCPI指数呈现持续修复趋势。进入2021年Q2以来，受全球范围内部分地区疫情反复等因素影响，CCPI指数转为震荡走势。而后，在化工品供需整体紧平衡背景下，CCPI进一步回升；九月中旬以来，在能耗双控等因素影响下部分产品供给端显著收缩，拉动CCPI短时内快速上行。截至2021年9月30日，CCPI指数录得5921点，相较6月30日上升16.1%；202...

标签：基础化工氟化工磷肥氮肥化纤

基础化工行业2021年三季报综述：21Q3景气持续，轮胎、农药、精细化工尚处底部.pdf

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2021/11/05
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广发证券

21Q3行业整体净利润同比增长85.04%，纯碱、有机硅、磷肥及磷化工、氟化工等板块同比、环比均表现突出。从基础化工行业整体来看，据Wind数据，收入增速：Q3同比增长35.67%，子行业增速环比有所分化；利润增速：Q3同比增长85.04%，多数子行业增速较Q2下降。基础化工行业Q3实现净利润合计742.63亿元，环比Q2减少13.09%。

标签：基础化工有机硅磷肥轮胎农药

基础化工行业2022年度投资策略：关注低估值高成长细分龙头.pdf

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2021/11/03
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招商证券

基础化工行业2021年延续景气上行趋势，年初至今CS基础化工板块涨幅全市场排名第二，但市场风格由春节前的白马抱团股切换至周期细分龙头股和优质成长股，特别是具有涨价、新能源以及高成长等逻辑的中小市值公司表现强势，9月中旬开始周期板块迎来明显调整，基础化工板块行情逐步分化。市场关注度方面，公募基金化工行业持仓比例从2021Q1的5.9%提升至2021Q3的9%。展望2022年：需求端，随着疫情逐步得到控制，全球经济将进一步复苏，下游需求有望保持增长；供给端，短期行业产能将有所增加，但扩产以龙头企业为主，行业集中度持续提高，中长期随着碳达峰、碳中和政策落实，行业供给将受到严格限制；成本方面，上游原材...

标签：化工基础化工碳中和碳达峰

基础化工行业2021年半年报总结：景气回升带动业绩集体上涨，肥料、氟化工、化纤、聚氨酯、合成革等子版块表现亮眼.pdf

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2021/09/15
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兴业证券

2021年H1，基础化工产品价格总体上呈现先上行、后震荡的趋势，需求持续修复叠加去年同期的低基数效应使得基础化工企业盈利能力同比显著提升；肥料、氟化工、化纤、聚氨酯、合成革等子版块表现亮眼。2020年年末至2021年Q1末，受疫苗接种的逐步普及等因素所带来的需求逐步恢复拉动，CCPI指数（中国化工产品价格指数）逐步上行，至2021年3月31日，CCPI指数回升至5053，较2020年4月低点分别上升60.2%，较2019年、2020年CCPI均值分别下降4.4%与提升16.8%。进入2021年Q2以来，受全球范围内部分地区疫情反复等因素影响，CCPI指数转为震荡走势。至2021年6月30日，C...

标签：肥料氟化工化纤聚氨酯基础化工

基础化工行业2021年半年报总结：化工行业景气度加速上行，21Q2行业盈利能力再度提升.pdf

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2021/09/07
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申万宏源证券

基础化工行业2021年半年报总结：化工行业景气度加速上行，21Q2行业盈利能力再度提升。2021年上半年油价持续上涨，化工品国内外需求进入旺季，行业整体景气上行。2021年以来，布伦特油价单边上行，截至8月底布伦特原油现货价在72.63美元/桶左右，比年初上涨43.71%，带动部分化工品价格上行，2021H1化工板块（剔除石油化工及民营炼化，下同）盈利水平持续提升。化工板块2021H1营业收入8964亿元，同比增长35.96%，板块净利润1127亿元，同比增长174%，整体毛利率、净利率分别为24.6%、12.6%，分别同比提升4.07、6.33pct，超市场预期。截至2021H1化工板块整体...

标签：基础化工投资策略

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