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基础化工行业2024年春季策略报告:供需博弈演绎中,周期底部看成长.pdf
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- 2024/04/17
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- 国泰君安证券
基础化工行业2024年春季策略报告:供需博弈演绎中,周期底部看成长。
标签: 基础化工 化工 -
2024年基础化工行业春季投资策略:周期登山则山,成长观海则海.pdf
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- 2024/04/01
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- 申万宏源研究
2024年基础化工行业春季投资策略:周期登山则山,成长观海则海。2023年化工景气触底,PPI底部震荡,2024年景气有望持续修复。2023年化工行业景气高位持续回落,化工PPI至年中触底,周期品价格仍维持低位,能源价格回落仍维持中枢,行业成本端压力趋于缓解,产品价差企稳并逐步修复。展望24年,能源价格仍将维持在中枢以上,供给端压力虽有释放,但行业自发供给端优胜略汰,化工PPI有望持续修复,周期有望震荡向上。出行需求修复明显,其余终端需求逐步触底,看好出行链及细分反转周期。按照下游终端需求进行推荐排序。行:国内外出行持续修复,成本端持稳,利好轮胎等中游行业;住:今年国内开工有望触底,看好细分供...
标签: 基础化工 化工 投资策略 -
基础化工行业2023年三季报总结:化工行业经营企稳,重点关注价值、消费电子等相关化工标的.pdf
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- 2023/11/16
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- 兴业证券
基础化工行业2023年三季报总结:化工行业经营企稳,重点关注价值、消费电子等相关化工标的。2023年前三季度基础化工产品价格同比仍有下降,基础化工企业营收和归母净利润同比明显下滑。2022年Q1,全球大宗原材料原油、天然气因供给有限价格上涨,叠加俄乌冲突爆发影响供给,支撑化工品提价,CCPI上升;其后受全球范围内部分地区新冠病毒感染反复及加息缩表等因素影响,CCPI指数自高位持续回落。总的来看,2023年Q1-Q3,CCPI指数仍呈下滑态势,前三季度CCPI均值为4671点,同比下降15.47%。2023年前三季度基础化工行业样本公司实现营业收入17630.91亿元,同比下降约7.04%,实现...
标签: 基础化工 化工 消费电子 电子 -
基础化工行业2023年三季报总结:行业景气承压,静待需求复苏.pdf
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- 2023/11/06
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- 国泰君安证券
基础化工行业2023年三季报总结:行业景气承压,静待需求复苏。23Q3归母净利润同环比下滑。1)23Q1-Q3板块实现营业收入18902.8亿元,同比-6.3%;实现归母净利润1138亿元,同比-47.5%。2)单季度看,23Q3由于旺季带来价格上涨叠加油价高增带动化工品价格反弹,行业整体营收较23Q2有所改善,然而受成本端上行及厂家控量挺价影响,行业归母净利润仍下行,23Q3实现营收6560.5亿元(yoy-1.7%,qoq+4.0%),实现归母净利润361亿元(yoy-31.6%,qoq-6.7%)。资本开支增速放缓,在建工程快速增长。1)资本开支:2023Q1-Q3基础化工行业资本开支为...
标签: 基础化工 化工 -
基础化工行业三季报总结:行业企稳回升,盈利迎来拐点.pdf
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- 2023/11/06
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- 国金证券
基础化工行业三季报总结:行业企稳回升,盈利迎来拐点。2023年前三季度在国内经济承压、海外加息等因素影响下,化工板块盈利经历回落到企稳的过程。前三季度行业整体实现营业收入5.17万亿元,同比下降0.8%;归母净利润1764亿元,同比下滑37.5%,其中三季度行业整体实现营业收入1.82万亿元,同比增长4.1%,环比增长6.3%;归母净利润600亿元,同比下滑1.5%,环比增长4.8%。23年三季度原油价格明显上涨,叠加国内经济复苏,“金九银十”传统旺季下游补库,化工品的价格在三季度有所复苏,随着四季度及明年海外出现降息预期,国内经济在政策托底的情况下进一步复苏,化工行业...
标签: 基础化工 化工 -
基础化工行业2023年三季报总结:23Q3终端补库需求集中释放,周期产品价差明显修复,中上游企业盈利边际改善.pdf
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- 2023/11/06
- 152
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- 申万宏源研究
基础化工行业2023年三季报总结:23Q3终端补库需求集中释放,周期产品价差明显修复,中上游企业盈利边际改善。2023Q3能源价格触底后反弹,叠加终端需求旺季临近,基础化工价差明显修复。国内经济仍在复苏通道,美联储加息有望结束,叠加俄罗斯及OPEC+减产,国际油价触底回暖。23Q3Brent现货均价为86.71美元/桶,同比下滑14.49%,环比提升10.4%,原油价格底部回暖;煤价旺季逐步企稳,截至10月31日,Q5500的动力煤秦皇岛港口价956元/吨,较年内低点765元/吨上涨25%。前期能源价格的快速回落,持续挤压下游库存,随能源价格企稳回暖,下游补库需求集中释放,部分基础化工产品价差...
标签: 基础化工 化工 -
基础化工行业2023年三季报总结:景气周期有望筑底,看好需求边际修复.pdf
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- 2023/11/03
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- 招商证券
基础化工行业2023年三季报总结:景气周期有望筑底,看好需求边际修复。基础化工行业2023年三季度业绩承压。2023年前三季度基础化工行业(中信)累计实现营业总收入18557亿元,同比减少4.64%;实现归母净利润1090亿元,同比减少49.61%。其中,2023年Q3单季度,基础化工行业实现营业总收入为6541亿元,同比增长2.14%,环比增长4.69%;实现归母净利润375亿元,同比下降31.64%,环比下降2.74%。主要是由于市场需求端疲软,同时供给端产能未实现有效出清,导致化工商品价格和盈利处于底部。2023年前三季度,基础化工行业财务指标略有恶化。截至2023年第三季度末,基础化工...
标签: 基础化工 化工 -
基础化工行业专题报告:基础化工Q2公募基金持仓比例降至低位,盈利回升细分板块获加仓.pdf
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- 2023/08/01
- 161
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- 方正证券
基础化工行业专题报告:基础化工Q2公募基金持仓比例降至低位,盈利回升细分板块获加仓。1、二季度公募基金配置化工行业比例环比下降,有机硅、磷肥及磷化工、涤纶、氨纶、合成树脂5个板块获公募基金加仓。(1)公募基金重仓化工行业在2021Q2达到5.81%高点后,总体开始下行,2023Q2重仓占比环比Q1下降0.53pct至2.59%,处于10%历史百分位,一级行业配置比例中排名13/31。(2)化工细分板块重仓市值占比前十为聚氨酯、氮肥、农药、非金属材料Ⅲ、食品及饲料添加剂、氟化工、纯碱、合成树脂、其他化学制品、膜材料。(3)基础化工33个细分板块中有5个板块重仓市值环比增加,分别为有机硅、磷肥及磷...
标签: 基础化工 公募基金 公募 化工 -
基础化工行业2022年报&2023Q1业绩总结:行业景气回落,静待需求复苏.pdf
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- 2023/05/12
- 137
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- 山西证券
基础化工行业2022年报&2023Q1业绩总结:行业景气回落,静待需求复苏。2022年化工业绩基本向好,23年一季度业绩环比改善明显。受宏观经济放缓、能源价格高位、疫情等因素影响,下游需求总体疲软,供需矛盾加剧,多数化工品价格下跌。2022年化工行业实现营业收入105907.17亿元,同比增长26.87%,实现归母净利润为5848.07亿元,同比增长38.23%。23Q1化工行业实现营业收入24598.69亿元,同比增长3.34%,环比下降7.69%;实现归母净利润为1344.2亿元,同比下降2.2%,环比增长53.83%。其中,基础化工实现营业收入4991.78亿元,同比下降3.28...
标签: 基础化工 化工 -
基础化工行业2022年报及2023年一季报总结:2022年基础化工行业景气回落,23Q1需求缓慢恢复,行业磨底静待需求增长.pdf
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- 2023/05/09
- 89
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- 申万宏源研究
基础化工行业2022年报及2023年一季报总结:2022年基础化工行业景气回落,23Q1需求缓慢恢复,行业磨底静待需求增长。2022年海外原油价格冲高回落,Q4价格震荡下行,国内化工品进入淡季,化工品价差进入底部区域。2022年以来,受全球经济及下游需求影响,市场景气度呈现“W”型走势。截至2022年12月31日,Brent油价85.99美元/桶,同比上涨10.33%,单季度Q4均价88.65美元/桶,环比下滑8.81%。欧洲管道天然气期货价格Q4均价37.05美元/百万英热,环比下降38.62%。化工板块22年营业收入21391亿元同比增长12.41%,实现净利润20...
标签: 基础化工 化工 -
基础化工行业2022年年报及2023年一季报总结:化工产品价格景气回落,2023Q1多数子行业盈利同比下滑,轮胎、日用化学品等板块表现亮眼.pdf
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- 2023/05/05
- 174
- 1
- 兴业证券
基础化工行业2022年年报及2023年一季报总结:化工产品价格景气回落,2023Q1多数子行业盈利同比下滑,轮胎、日用化学品等板块表现亮眼。2022年基础化工产品价格先升后降,基础化工企业营收和归母净利润同比仍有提升;钾肥、锂电化学品、食品及饲料添加剂、民爆用品、氟化工、纯碱等板块表现亮眼。2022年Q1,全球大宗原材料原油、天然气因供给有限价格上涨,叠加俄乌冲突爆发影响供给,支撑化工品提价,CCPI上升;其后受全球范围内部分地区疫情反复及加息缩表等因素影响,CCPI指数呈下滑态势。总的来看,2022年全年CCPI先升后降,均值5374,较2021年上升4.2%,较疫情前的2019年上升22....
标签: 基础化工 化工 化学品 轮胎 -
基础化工行业2022年报及2023年1季报总结:化工行业周期筑底,龙头率先确认拐点.pdf
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- 2023/05/04
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- 广发证券
基础化工行业2022年报及2023年1季报总结:化工行业周期筑底,龙头率先确认拐点。营收和利润增速:23Q1行业整体净利润同比下降56.02%。根据Wind数据,收入增速:22年同比增长17.77%,23Q1同比下降-1.82%;净利润增速:22年同比下降20.75%,23Q1同比下降56.02%,环比22Q4增加21.99%。23Q1行业毛利率、ROE环比修复,费用率环比下降。根据Wind数据,毛利率:Q1行业整体毛利率为14.56%,环比+0.83pct,同比-6.11pct;加权ROE:Q1行业单季度加权ROE为1.72%,环比+0.99pct,同比-2.70pct;期间费用率:Q1为5...
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基础化工行业2022年三季报总结:22年前三季度化工品自景气高位有所回落,钾肥、民爆用品、氟化工、锂电化学品、无机盐等板块表现亮眼.pdf
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- 2022/11/08
- 269
- 2
- 兴业证券
基础化工行业2022年三季报总结:22年前三季度化工品自景气高位有所回落,钾肥、民爆用品、氟化工、锂电化学品、无机盐等板块表现亮眼。2022年Q1-Q3基础化工产品价格自高位有所回落,基础化工企业营收及归母净利润仍有提升,其中钾肥、锂电化学品、民爆用品、氟化工、纯碱、有机硅等板块表现亮眼。进入2022年Q2以来,受全球范围内部分地区疫情反复及加息缩表等因素影响,CCPI指数呈先升后降走势。2022年Q1-Q3,基础化工行业样本公司实现营业收入18391.94亿元,同比增长约24.02%,实现营业利润2589.62亿元,同比提升7.48%,实现归属上市公司股东的净利润2053.37亿元,同比提升...
标签: 基础化工 化学品 氟化工 钾肥 化工 -
基础化工行业2022年三季报总结:2Q3需求不振导致周期品价格回落,下游细分成长边际改善.pdf
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- 2022/11/08
- 226
- 3
- 申万宏源研究
基础化工行业2022年三季报总结:2Q3需求不振导致周期品价格回落,下游细分成长边际改善。2022Q3海外原油价格冲高回落,欧洲天然气及电价维持高位,国内化工品价差优势仍有望维持,但国内需求疲软,部分子行业盈利能力下滑。全球原油供需格局叠加地缘政治催化,2022年以来布伦特油价快速冲高回落,三季度全球经济衰退忧虑升温,同时美元走势强劲,国际油价持续下跌,但欧洲能源危机导致天然气及电价维持高位。22Q3伦特原油现货均价99.72美元/桶,同比增长35.3%,环比下降11.5%;欧洲管道天然气期货均价60.5美元/百万英热,同比增长260.5%,环比增长91.9%。国内能源套利趋势增强,出口需求维...
标签: 基础化工 化工 周期品 -
基础化工行业2022年三季报总结:Q3行业盈利回落,新材料、精细化工表现亮眼.pdf
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- 2022/11/07
- 163
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- 广发证券
基础化工行业2022年三季报总结:Q3行业盈利回落,新材料、精细化工表现亮眼。营收和利润增速:22Q3行业整体净利润同比减少41.93%,增速环比Q2的6.37%下降48.3pct。从基础化工行业整体来看,据Wind数据,收入增速:22Q3同比增长13.63%,子行业增速环比有所分化;利润增速:22Q3同比减少41.93%。基础化工行业22Q3实现净利润合计432.42亿元,环比22Q2的912.93亿元减少480.51亿元。以农药、添加剂为代表的精细化工,以碳纤维代表的新材料表现亮眼。22Q3行业盈利能力环比、同比下降,费用率同比下降。从基础化工行业整体来看,据Wind数据,毛利率:22Q3...
标签: 基础化工 新材料 化工
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