宏观经济 - 宏观研究 - 推荐报告

2025年宏观经济及市场展望：进阶而上.pdf
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- 2024/12/09
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- 华福证券
2025年宏观经济及市场展望：进阶而上。2025年宏观经济有望走出价格收缩区间、迎来名义经济增速拐点，新质生产力加快发展、新动能不断培育壮大。新“国九条”和“1+N”政策体系为资本市场行稳致远夯实基石，持续推动资本市场高质量发展。市场行情方面，2025年预计将出现阶段转换，从第一阶段由政策驱动风险偏好提升及资金宽松引发的市场行情进入到由盈利基本面持续改善驱动的第二阶段。宏观形势：短期的与长期的。（1）短期形势：国内价格收缩，国际形势错综复杂。国内情况看，我国经济增长韧性较强但面临着广义价格收缩的问题，房地产下行对实体经济影响冲击仍然值得关注。国外...
标签：宏观经济市场展望
2025年宏观经济与政策展望：踏浪前行，如日之升.pdf
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- 2024/12/03
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- 西南证券
2025年宏观经济与政策展望：踏浪前行，如日之升。经济稳中有进的路径选择：保持韧性与激发潜力：2025年一揽子政策持续释放之下，国内经济回稳向上趋势延续，但考虑到外部冲击的不确定性，经济增速5%左右或仍是努力目标。投资端，国内外补库及“两新”政策对制造业起到积极带动作用，考虑到贸易冲击后，乐观估计制造业投资达到8%左右，积极财政继续加力，预计全年广义基建投资增速提升至9%左右，在供需两端政策的共同发力下，叠加低基数，房地产投资增速有望收敛至3%左右，对经济增长拖累减轻；内需端，“两新”政策或进一步加量扩面，社会消费品零售总额增速或回升至5%左右，...
标签：宏观经济政策展望
中央结算公司-基于注册制改革的研究：资本市场制度与债券定价.pdf
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- 2024/11/29
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- 中央结算公司
中央结算公司-基于注册制改革的研究：资本市场制度与债券定价。本文借助2020年企业债注册制改革的制度背景，以发行制度始终是注册制的中期票据为对照组，研究了注册制改革对债券发行利差的影响及作用机制。研究发现，在企业债注册制改革后，企业债发行利差有所下降，但以中期票据为对照组进行的双重差分检验表明，企业债的相对利差在注册制改革后显著上升。区分发债主体的性质来看，国有企业发行的企业债占绝大部分，注册制后，国有企业债发行数量略有减少，发债主体资质大幅提高，但相对中票的发行利差依然显著上升。从作用机制上看，企业债注册制改革对发行主体资质较差的债券的利差提升作用更大，并且企业债注册制改革后承销商声誉对债券...
标签：注册制资本市场债券定价
中央结算公司-中国国债收益率曲线与宏观经济预测.pdf
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- 2024/11/29
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- 中央结算公司
中央结算公司-中国国债收益率曲线与宏观经济预测。国债收益率曲线是指不同到期期限的国债收益率所组成的曲线，自1981年改革开放后重新发行第一支国债以来，中国国债市场经历了从无到有、从有到强的跨越式发展历程；而国债收益率曲线也经历了由简单到复杂、由不完善到完善、由国内化到国际化的发展过程。早在1999年，中央国债登记结算有限责任公司就率先推出了中国第一条国债收益率曲线；此后为不断完善中国国债收益率曲线，中债登公司一方面扩大数据来源，在早期交易结算数据的基础上引入做市商报价与人工询价等数据，使得基础数据更加全面可靠；另一方面中债登公司也不断改进编制方法，从早期的二次多项式法发展到今天的Hermite...
标签：国债宏观经济经济
中央结算公司-中国国债收益率曲线与货币政策.pdf
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- 2024/11/29
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- 中央结算公司
中央结算公司-中国国债收益率曲线与货币政策。国债收益率曲线因包含大量关于投资环境、市场稳定和宏观预期的信息，其形态随经济周期变化而不断变化。本文利用国债收益率曲线数据，使用含随时间变化系数因子的动态Nelson-Siegel模型，从中提取水平、斜率、曲率与系数因子，并利用收益率曲线构建其他实证变量。运用以上因子和变量对经济增长和通货膨胀进行预测。初步分析发现，与收益率曲线相关的因子与变量对宏观经济变量具有预测作用，并且系数因子与经济不确定性相关。
标签：国债货币政策
中央结算公司-基于蓝色债券视角：将“构建海洋命运共同体”理念纳入中债绿...
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- 2024/11/29
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- 中央结算公司
中央结算公司-基于蓝色债券视角：将“构建海洋命运共同体”理念纳入中债绿色金融标准的策略研究。本报告选择蓝色金融和蓝色债券为研究对象，将“如何拓展绿色债券、发展蓝色债券，将蓝色债券纳入中债绿色金融标准”列为研究核心问题，并在深入研究分析的基础上，以期为银行间金融基础设施建设提供参考建议。研究框架包括：第一部分引言明确了研究背景、研究意义和研究路径；第二部分解读、分析与蓝色金融密切相关的“构建海洋命运共同体”理念和“十四五”海洋经济发展规划；第三部分从历史视角，梳理了蓝色金融规则体系的发展，并对蓝色债券...
标签：绿色金融金融债券
北京外国语大学欧盟与区域发展研究中心-中国欧洲研究智库网络行业研究报告...
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- 2024/11/28
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- 北京外国语大学欧盟与区域发展研究中心
北京外国语大学欧盟与区域发展研究中心-中国欧洲研究智库网络行业研究报告：多极化世界中的中欧关系。我们正生活在一个充满剧烈变化的世界中。这些变化带来的挑战除了频发的地缘冲突、停滞的世界经济和极端的天气状况外，最难以应对的是人类社会正面临一种可怕的知识断层和认知断裂的危机。现有的知识体系已难以对当前的复杂变化给出令人信服的解释，日益严重的代际矛盾又在国家和社会内部进一步加剧了这种知识断层现象。疫情对人际和国际关系产生的疤痕效应尚未完全消除，与“地缘政治回归”现象相伴生的身份政治又不断强化，地球村正在分裂，世界依然是平的但有些地方正在重起高墙，“世界公民&rdqu...
标签：网络欧盟
2024中国ESG发展白皮书.pdf
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- 2024/11/20
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- 财新智库
2024中国ESG发展白皮书。今年是ESG理念在全球提出的二十周年。尽管围绕ESG的争议仍未停歇，但回望会发现，我们已经在这条道路上取得了巨大进展：ESG和可持续已经作为一种基本的发展理念，融入许多国家的发展战略，并建立多层次的治理和政策体系。领头羊欧盟已经在金融投资、产业发展、供应链和废弃物管理、产品设计和标准、国际贸易、可持续消费等方面出台了全方位的政策。近年来，在新发展理念、高质量发展的战略引领以及“双碳”目标推动下，ESG与中国经济社会发展也在加速融合。中共中央、国务院的顶层设计，央行、国家金融监管总局、证监会、国资委、发改委、生环部等部委的政策部署，以及地方政...
标签： ESG
生态环境部-“一带一路”绿色发展展望.pdf
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- 2024/11/20
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- “一带一路”绿色发展国际联盟
生态环境部-“一带一路”绿色发展展望。2023年是“一带一路”倡议提出十周年。中国国家主席习近平多次强调高质量推进共建“一带一路”，让绿色切实成为共建“一带一路”的底色。过去十年，“一带一路”建设始终以高标准、可持续、惠民生为目标，秉持绿色、开放、廉洁理念，聚焦绿色基建、绿色能源、绿色金融等重点领域合作，为共建国家推动生态环境和生物多样性保护、应对气候变化挑战、落实联合国2030年可持续发展目标、实现绿色低碳转型注入了强大动力，取得了实打实、沉甸甸的绿色成果。在中国与共建国家...
标签：一带一路生态环境绿色发展
2024中国外资统计公报2024.pdf
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- 2024/11/19
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- 中华人民共和国商务部
2024中国外资统计公报2024。2023年，各级商务主管部门坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，把握新冠疫情防控转段后经济恢复发展的有利时机，围绕“促稳提质”工作目标，持续加大吸引和利用外资工作力度，保持引资规模处于历史高位，占全球跨境直接投资份额总体稳定，推动引资产业结构持续优化，制度型开放不断深化，为经济总体回升向好发展作出了积极贡献。全年新设外商投资企业53766家，同比增长39.7%；实际使用外资1632.5亿美元，同比下降13.7%。
标签：外资统计公报
区域研究报告：福建省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2024）.pd...
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- 2024/11/19
- 433
- 新世纪评级
区域研究报告：福建省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2024）。经济实力：福建省地处长三角和珠三角中间区域，同时是改革开放的前沿重地，在承接发达地区产业辐射、对外贸易方面具有独特的区位及政策优势，近年经济保持较快发展。2023年福建省经济总量继续超五万亿，规模接近湖北省，当年实现地区生产总值5.44万亿元，位列全国第八位，同比增长4.5%；人均地区生产总值为12.99万元，位列全国第四位，排名靠前。福建省工业基础完善，制造业发达，机械装备、电子信息和石油化工三大传统主导产业对经济支撑作用明显，同时着力培育经济新能力，新能源汽车、软件和信息技术服务业等新兴产业增势良好；同时以物流业和金融业等为...
标签：财政实力经济财政经济债务
毕马威-2024年第四季度中国经济观察.pdf
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- 2024/11/18
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- 毕马威
毕马威-2024年第四季度中国经济观察。2024年前三季度GDP累计同比达到4.8%，三季度实际GDP同比增速为4.6%，较二季度下行0.1个百分点，与市场预期持平。GDP当季季调环比增速为0.9%，低于过去五年环比均值。三季度我国内需继续走弱，生产边际收缩，工业产能利用率处于历史同期低位。与此同时，外部环境复杂多变，地缘政治冲突多发、贸易保护主义兴起，外需将面临很大的不确定性。国内有效需求的企稳对四季度和全年经济能否实现增长目标至关重要。面对前三季度经济增速持续回落，9月底中央召开政治局会议，讨论当前经济形势，部署下一阶段政策安排，明确“努力完成全年经济社会发展目标任务&rdqu...
标签：经济
中国商业联合会-2024年中国夜间经济发展报告.pdf
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- 2024/11/18
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- 中国商业联合会
中国商业联合会-2024年中国夜间经济发展报告。当夕阳的最后一抹余晖消失在地平线上，中国的城市便悄然换上了另一副面孔。霓虹闪烁，灯火辉煌，夜间经济如同一首华丽的交响乐，在夜幕的掩映下奏响。它是城市灵魂的延伸，是消费激情的释放，更是人文韵味的流淌。夜间经济，这个充满神秘与魅力的词汇，已逐渐成为中国经济版图中的一颗璀璨明珠。它不仅仅是简单的商业活动，更是一种生活方式的体现，一种文化符号的传递。夜间经济的发展，不仅是城市活力的体现，更是人们对美好生活的不懈追求。近年来，随着居民生活水平的提高和消费观念的转变，夜间经济逐渐成为人们日常生活的重要组成部分。从繁华的都市街头到宁静的小镇巷尾，从热闹的夜市摊...
标签：夜间经济经济商业
新世纪评级-浙江省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2024）.pdf
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- 2024/11/14
- 411
- 新世纪评级
新世纪评级-浙江省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2024）。经济实力：作为东南沿海省份，浙江省民营经济、商品贸易等发展充分，形成了良好的经济基础。近年来，浙江省在原有的区块经济产业链、港口交通、平台经济等优势基础上，大力推进先进制造及数字工程发展，数字经济成为推动全省经济增长的重要引擎。2023年，浙江省新兴产业引领工业经济稳步回升，同时得益于服务业加快复苏及消费需求释放，全省经济增速有所回升，当年浙江省经济总量突破八万亿元，实现地区生产总值8.26万亿元，同比增长6.0%，规模稳居全国第四位，其中民营经济增加值占比约67.2%。由于基础设施投资拉动作用减弱及房地产开发投资低增长，浙江省固...
标签：经济财政财政实力
中国企业“出海”之路投融资全路径.pdf
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- 2024/11/12
- 4924
- 中伦研究院
中国企业“出海”之路投融资全路径。被称为“出海元年”的2023年，是中国企业加速其国际化步伐，通过海外投资和并购活动，不断拓展全球市场的一年。1在全球化的大潮中，中国企业正以前所未有的速度和规模走向世界，成为国际市场上的活跃参与者。据统计，2023年，我国全行业对外直接投资10418.5亿元人民币，比上年增长5.7%（以美元计为1478.5亿美元，增长0.9%）。2不仅如此，中国企业的海外投资呈现出多元化和深入化的趋势：从传统的资源获取型投资，到技术、品牌、市场获取型投资，再到全球产业链布局，投资的广度和深度不断拓展：近年出入境政策放宽，加之企业...
标签：出海投融资融资