商业洞察 - 报告精读 - 未来智库

2026年第28周基金周报：AI科技主题主动权益基金规模突破5600亿元
- 天风证券
- 2026/07/12
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本文基于2026年7月12日天风证券发布的基金产品周报，详细梳理了2026年第28周公募基金市场的核心动态。报告指出，AI等科技主题主动权益基金规模已突破5600亿元，基金经理投资逻辑正从估值扩张转向业绩兑现。首批REITs指数基金募集完毕，12亿增量资金入市推动市场情绪逆转。资金流方面，TMT主题ETF大幅流入，跨境ETF资金流出。业绩上，QDII基金本周表现最佳，主动权益基金近1年领跑，但本周整体跑输大盘，科技赛道领涨而新能源承压。ETF方面，跨境与TMT赛道强势，新能源表现最弱。此外，报告还涵盖了指增产品超额表现、基金经理变动及产品发行市场跟踪情况。
标签：基金 ETF 科技
QDII市场供需共振推动跨境配置扩容提质
- 中信建投
- 2026/07/12
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本文分析了2026年QDII市场在供需两端双重推动下的发展新机遇。供给端，QDII基金规模突破万亿元，产品类型完善，多家机构推出首只QDII产品，行业参与主体增加。需求端，居民跨境配置意愿升温，TMT板块表现突出，但受外汇额度限制，限购现象频发。随着新一轮QDII额度获批，特别是险资出海空间打开，以及额度使用结构向公募产品优化，QDII市场正从“额度驱动”迈向“能力驱动”，行业竞争将聚焦于全球资产配置与风险管理能力。
标签： QDII 跨境配置公募基金
2026年7月家电行业周报：格力加码以旧换新，冰洗出口高增但排产分化
- 申万宏源
- 2026/07/12
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本文分析了2026年7月家电行业周报的核心内容，涵盖板块表现、格力以旧换新政策、民爆光电资金调整、空调冰洗出货数据分化、原材料价格波动及三大投资主线（红利、科技、出海）。
标签：家电行业格力电器以旧换新
2026年7月第1期锂电产业链双周报：电池企业持续斩获储能大单
- 国信证券
- 2026/07/12
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2026年7月第1期锂电产业链双周报显示，电池企业持续斩获储能大单，锂电生产同比快速增长。亿纬锂能、比亚迪等企业在欧洲及中东市场取得重大突破，储能电池出货量同比增长超80%。国内新能源车销量稳步增长，出口成为重要驱动力，欧洲市场表现亮眼，美国市场相对疲软。固态电池产业链加速布局，多元化应用场景逐步落地。原材料价格震荡，储能电芯报价上行，行业景气度维持高位。
标签：锂电产业链储能电池固态电池
一次性手套行业近况更新：价格上行与供给出清
- 华创证券
- 2026/07/12
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本文基于华创证券2026年7月11日发布的医药行业投资观点，重点更新一次性手套行业近况。报告指出，2026年第二季度丁腈手套价格加速上行，主要受原材料成本上升驱动，但上游化工原料价格已先行回落，形成有利价差。需求端，丁腈手套因性能优势逐步普及，全球市场保持稳健增长。供给端，2026年第二季度全球产能进一步出清，我国中小厂商及马来西亚部分厂商因原料紧张和成本压力退出市场，订单向头部企业集中。展望全年，二季度至四季度行业盈利水平有望维持高位。长期来看，海外建厂成为头部企业应对关税壁垒、重返美国市场的关键，全球市场份额将进一步向我国头部企业集中。此外，PVC手套行业同步迎来提价，利润弹性显现。
标签：一次性手套丁腈手套英科医疗
2026年7月煤炭行业周报：电煤需求边际改善，陕煤业绩提振信心
- 中泰证券
- 2026/07/12
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本周煤炭行业周报分析显示，短期电煤需求受降水及台风影响承压，但迎峰度夏期间高温将推动日耗修复，需求边际改善预期增强。供给端，国内安检严格及印尼RKAB修订限制出口，有效流通商品煤增量有限，供给支撑较强。库存方面，北港库存有望逐步下降。个股方面，陕西煤业上半年业绩预增显著，主要得益于产销增长、煤价上涨及投资收益增加。投资建议关注迎峰度夏需求释放及矿难对炼焦煤供给冲击带来的弹性标的。
标签：煤炭陕西煤业电煤
渝农商行深度报告：深耕重庆县域，息差企稳资产质量优化
- 东北证券
- 2026/07/12
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本文深入分析渝农商行2025年经营表现。公司深耕重庆县域，分支机构覆盖全境，资产与信贷集中于县域。2025年存贷规模稳定增长，公司贷款发力推动对公业务扩张，存款定期化趋势明显。净息差降幅显著收窄，得益于存款成本优势及负债端优化，存贷利差保持稳定。利息净收入稳步提升，手续费收入占比回落。资产质量持续改善，不良率下降，拨备覆盖率高位运行。资本充足率位居行业中上游，分红政策稳定，具备高股息特征。
标签：渝农商行净息差县域金融
2026年Q2 A股复盘：算力主线虹吸与结构性行情启示
- 中信建投
- 2026/07/12
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本文深度复盘2026年二季度A股市场走势，将行情划分为五个阶段，详细分析了从地缘冲突导致的流动性紧张，到停战后的算力业绩驱动主升浪，再到极致拥挤下的内部轮动与低位板块轮涨。文章重点探讨了结构性行情的形成逻辑，指出基本面极致分化是核心驱动力，并对比历史抱团案例，分析了主线切换的条件。研究认为，在当前算力基本面优势未减的情况下，交易拥挤仅导致短期再平衡而非主线切换，但需警惕后续调整风险。
标签：算力产业链结构性行情交易拥挤
A股2026年度中期投资策略：硅基未央，碳基渐起
- 长江证券
- 2026/07/11
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本文深入剖析2026年A股市场K型分化格局的收敛逻辑，指出行业相对景气而非流动性或筹码结构是决定因素。文章探讨了美债利率上行对市场的短期扰动与长期影响，分析了AI产业“硅基通胀”对利润分配的改变及潜在风险。核心观点认为，AI下半场将聚焦于物理AI的崛起，关注其如何反哺碳基经济并推动通胀传导，同时结合宏观降息预期，提出从硅基向碳基通胀过渡的配置策略，涵盖AI硬件、物理AI及周期资源品等方向。
标签： AI基建物理AI 硅基通胀
长征十号乙首飞成功，可复用火箭技术突破驱动产业变革
- 中信建投
- 2026/07/11
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本文分析了长征十号乙运载火箭首飞成功及全球首创网系回收技术的意义，指出该突破标志着我国可复用火箭技术实现历史性跨越。文章探讨了网系回收在结构轻量化和运力提升方面的优势，以及常态化回收对低轨卫星互联网星座部署的加速作用。同时，报告梳理了军工产业“内需、外贸、民用”三轮驱动的新格局，建议关注商业航天、低空经济及智能化作战等细分赛道的投资机会。
标签：长征十号乙可复用火箭商业航天
量化派：从线上消费平台向物理AI场景赋能者跃迁
- 复星国际证券
- 2026/07/11
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量化派正从线上消费平台向物理AI场景赋能者跃迁，构建“数字大脑+物理执行”的协同飞轮。公司依托羊小咩电商业务积累全链路策略标注数据，结合智能硬件采集的感官数据与智慧餐厅的具身数据，构筑三层数据护城河。量星球AI中台通过感知、决策、学习三层架构升级，推动收入模型从C端交易佣金向B端AIAgent订阅及软硬一体解决方案转型。采用SOTP估值法，传统业务与新业务分别估值，综合目标市值具备较高成长预期。
标签：量化派具身智能 AI Agent
从算力通胀到股权财政：下半年资产主线演绎
- 中泰证券
- 2026/07/11
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本文深入剖析2026年下半年资产主线，指出地缘冲突导致能源安全链条重估，高油价与厄尔尼诺催化农业板块；宏观层面呈现硅基通胀与碳基通缩极致分化，资源投向科技制造；股权财政深化推动创业板改革，市场受IPO周期与政策预期影响呈现高波动蓄势特征；新消费聚焦单身经济与悦己趋势，总量政策保持定力。
标签：算力股权财政地缘政治
AI材料：调整之后的“硬实力”考验
- 开源证券
- 2026/07/11
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本文深入分析了AI产业链利润向上游扩散的趋势，指出AI材料因供给约束强、壁垒高而具备更大涨价弹性。报告详细拆解了半导体、PCB、光模块、光纤、被动元器件及液冷六大材料方向的供需格局与国产替代进展，强调关注具备盈利兑现能力的品种。
标签： AI材料半导体材料 PCB材料
2026年7月A股流动性与风格跟踪：高波动下的短期风格再平衡
- 招商证券
- 2026/07/11
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本文对2026年7月A股市场流动性与风格进行了跟踪分析。报告指出，7月为政策会议与中报交织窗口，市场波动增大，风格阶段性再平衡，但成长风格有望重回占优。大类资产方面，A股表现优于美股和港股，美元指数走强，大宗商品普跌。流动性方面，国内资金面先紧后松，外部流动性边际改善。资金供需上，融资资金成为主力增量，对冲ETF净流出。市场情绪上，景气趋势投资强化，成长方向重拾强势。
标签： A股流动性成长风格
2026年中期新能源发电行业策略：风机出海与BC技术展望
- 平安证券
- 2026/07/11
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本报告为2026年中期新能源发电行业策略报告，重点分析风电整机出海趋势及BC电池产业前景。报告指出，全球陆上风电需求持续增长，中国风机凭借性价比优势出海势头强劲，且海上深远海开发前景明朗。光伏方面，受电价机制改革及消纳问题影响，国内新增装机短期承压，产业链供需宽松，但组件出口保持增长。BC技术作为光伏新技术方向，渗透率有望快速提升，头部企业竞争力增强。报告建议关注出海逻辑及BC技术迭代带来的投资机会，同时提示贸易保护及需求波动风险。
标签：风机出海 BC电池海上风电