产业前瞻 - 商业洞察 - 报告精读 - 未来智库

信用卡专题研究：“蛰伏”中的信用卡

未来智库
2020/05/28
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行业整体来看，信用卡占贷款比重略有下降。整体来看，19年底信用卡授信余额17.37万亿，应偿信贷余额为7.59万亿（以下简称“信用卡贷款”），在整体信贷中占比4.96%，同比下降0.07个百分点。此前信用卡在总贷款中占比稳步提升，19年明显放缓。

标签：银行信用卡

直播电商作为新的爆发性销售渠道，为了理解其崛起逻辑及预判其空间，我们对渠道演进的思路做出梳理。从历史渠道迭代过程来看，从百货向超市、家电连锁、化妆品连锁再到母婴连锁，从超市向杂食便利、生鲜水果连锁、零食连锁等，在这两轮渠道变迁中存在着相似逻辑：随着居民收入水平提升，对单一商品品类的需求更加细致、丰富，开始驱动从综合渠道中催生出更加细分的专业的品类连锁业态来满足对应的精细化需求，同样的，随着电商占居民消费渠道比例中枢到高位后，居民对电商依赖度提升，且品质型的消费群体得到积累，但综合电商随着品类极

标签：直播电商

服务器市场现状研究

未来智库
2020/05/27
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随着云计算，物联网等新技术的兴起，全球IP流量以可观的速度增长。据思科新发布的报告，从2015年到2020年，全球IP流量年增长率达22%。截止2017年全球商用与消费领域IP流量达到121.69EB/月，是2012年的近3倍，数据处理需求到2020年将增加20倍。流量的爆发意味着数据量的爆发，那么就需要大量的服务器来支持，服务器的需求也因此被推动上升。数据流量爆发会继续推动服务器出货持续增长。数据和流量的爆发是现在信息化变革的必定结果，5G的建设也将继续带动数据量因而也带动服务器需求的增长。

标签：服务器

谁买A股：A股投资者结构全景扫描

未来智库
2020/05/27
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我们通过上市公司前十大股东、陆港通持股数据、与公募基金季报数据等构建了A股投资者结构的全景扫描，我们将A股市场投资者分为产业资本、外资、公募基金、社保、保险、私募、个人投资者。我们观察目前情况，产业资本仍然是A股最重要的存在实体，从增量资金的影响力来看，外资的影响力仍在逐渐增强，而且方向集中，偏好于消费、医药、科技；公募层面行业轮动迅速，在目前被外资主导的市场风格下，与外资持股的行为略有趋同，但按季度观察仍有轮动的特性；社保、保险的持股风格仍然保持平稳，偏好于金融、地产等高股息

标签： A股投资

机遇何在：人才流动与迁徙报告2020

未来智库
2020/05/27
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人才流动，是经济活力的源泉，也是个人成就职业梦想的路径。不管是企业还是个人，2019年都是在探索中寻找新生机的一年，2020年初，疫情影响之下，人才流动出现阻滞局面，但我们相信，疫情之上，人才流动与迁徙的大势仍在。多中心人才格局深化，城市群内流动加速，行业与岗位间的跨界求变破圈求生仍将成为2020年的机遇所在。职场人的离与去，背后是产业变迁与机遇变化。脉脉数据研究院基于脉脉平台的大数据分析，结合问卷调研与专家访谈，形成《脉脉人才流动与迁徙趋势报告2020》，揭示人才流动现象背

标签：人才流动人力资源

车联网深度报告：标准临近叠加新基建助力，C-V2X产业元年开启

未来智库
2020/05/26
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C-V2X作为车路协同的基础支撑技术，将是高级自动驾驶的重要基础设施。随着支持5G-V2X的Release-16标准于今年Q2发布，以及最后阶段的支持增强5G-V2X的Release-17标准于2021年Q1发布，产业将具备大规模建设基础，带来包括终端及管理平台总计近万亿的新增投资需求。而在今年，叠加新基建的建设驱动，试点示范项目在2019年57个的基础上有望持续提升，产业化元年开启。

标签：新基建车联网 C-V2X

我国数字基础设施建设现状及推进措施研究

未来智库
2020/05/26
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面向数字经济、数字社会和数字政府发展需要，提供数据感知、采集、存储、传输、计算、应用等支撑能力的新一代数字化基础设施，数据如同血液充盈在数字基础设施每一个部分。

标签：数字化基础设施

中概股做空专题研究：那些年，被做空过的中概股

未来智库
2020/05/26
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前言：5月19日瑞幸咖啡发布声明称，公司收到了纳斯达克交易所的退市通知。同时，纳斯达克也向SEC提交规则修订，主要是对部分国家公司的上市标准收紧。再次引发市场对中概股风险的关注。此前美东时间4月21日，美国证监会在其官网发布重磅声明提示新兴市场投资风险。次日美国证监会主席杰伊克莱顿（JayClayton）又历史首次在接受电视采访时提示中概股风险。SEC上一次提示中概股风险，还要追溯到2011年6月，在做空机构大规模做空中概股引爆中概股信任危机后，对借壳上市的中概股作出的风险

标签：中概股

基建REITs深度报告：境外REITs实践深度剖析

未来智库
2020/05/25
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全球REITs发展逾60年，应用遍布成熟及新兴市场。REITs于1960年起源于美国房地产市场，随后拓展至不同行业和不同国家及地区，当前在美国、日本、澳大利亚等发达地区以及泰国、印度等新兴市场均得到快速发展；REITs模式久经市场考验，规模长期快速增长。近年来马太效应显著。我们统计了数据相对完整的44个国家或地区上市REITs数据，截至2019年，合计858个REITs项目，总市值约2.09万亿。其中13个市场市值规模超百亿美元，美国市值约1.

标签：基建 REITs 基金

美国进一步限制华为与华为分析师大会解读

未来智库
2020/05/25
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2020年5月15日，美国商务部发布公告，升级了对华为的芯片限制计划如下，扩大了管制范围，意图全面限制华为使用美国技术设计和制造半导体。1）华为及其实体名单上的关联公司（如海思），使用管控名录（CCL）内的软件（主要是EDA软件）和技术设计的产品，比如半导体产品，需要受到EAR（出口管制条例）约束。2）在美国境外，使用管控名录（CCL）内的半导体设备，为华为及其实体名单上的关联公司（如海思）生产其设计的芯片等产品，需要受到EAR（出口管制条例）约束，在进出口时需

标签：半导体华为

德勤2020年中国人力资源共享服务调研报告

未来智库
2020/05/25
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通过2020年的调研，我们总结了以下六大关键发现，来助力正在或即将开展人力共享中心建设或优化的企业如何实现弯道超车。•关键发现1：高站位，提价值。长远考虑人力共享中心定位，优化事务处理能力，提升在技术、数据方面的价值。•关键发现2：“异地恋”也很美。贴近总部建立共享中心并非是首选，多维度考虑选址，提高投入产出比。•关键发现3：追求卓越运营，流程、模式与技术缺一不可。流程、运营模式优化与技术相结合是持续提升人力共享运营效率与效果的最佳方式。•关键发现4：“客户”至

标签：人力资源共享服务德勤

财务发展探索：财务的未来之路

未来智库
2020/05/25
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舒适区内危机四伏，机遇存在于舒适区以外的新环境中。假设你可以从零开始，你将会如何设计打造你的财务团队？团队结构会和我们现在看到的有所相似吗？该结构可以在未来运用多久？5年后还会保持不变吗？或者未来还需要这样的财务团队吗？今天，我们正经历的快速变革跨越技术、数据、技能和文化，由此所创造出的机遇，远远超出了效率提高和成本节约的范畴。这使得我们有机会去设想采用不同以往的方式完成工作，并为业务增添更大价值。这也意味着我们有机会反思目前所做的一切：不仅是如何执行完成工作任务，而是进一步

标签：财务财务管理

解构电商龙头：拼多多、淘宝五维度对比分析

未来智库
2020/05/25
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一、商业零售的“四流合一”：客流、商品流、资金流、信息流。从各构成要素看，所有商业零售模式均离不开“客流、商品流、资金流、信息流”，商业闭环的形成就是“四流合一”的过程。二、互联网商业模式的“流量获取、分发与变现”。互联网商业模式普遍体现为“流量的获取、分发与变现”，流量即用户，表现为用户数、时长等；电商作为互联网商业模式的一个领域，其内核相同。

标签：拼多多

动画电影专题研究报告：优质稳定赛道，未来可期

未来智库
2020/05/23
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动画电影属于动漫产业细分行业之一。根据国务院办公厅2006年《关于推动我国动漫产业发展若干意见》界定，动漫产业是以“创意”为核心，以动画、漫画为表现形式，包含动漫图书、报刊、电影、电视、音像制品、舞台剧和基于现代信息传播技术手段的动漫新品种等动漫直接产品的开发、生产、出版、播出、演出和销售,以及生产和经营与动漫形象有关的服装、玩具、电子游戏等衍生产品的生产和经营的产业。动画电影是指以动画形式制作的电影，是与真人电影完全不同的电影呈现形式。动画是指采用逐帧拍摄对象并连续播放而形成运动的影像技

标签：动画电影

特斯拉深度报告：冉冉之星，已然升起

未来智库
2020/05/23
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尽管受疫情导致的停产（中国工厂已于2/10复工，美国工厂已于5月中旬复工）、以及Model3国产车型减配风波（芯片减配至HW2.5的免费升级至HW3.0、以及部分电池切换至LG对应的续航里程略有差距）等影响，从2019/11/20至今，特斯拉股价上涨约126.9%（vs.纳指上涨约5.7%），其中从2020/3/31至今，特斯拉股价上涨约52.5%（vs.纳指上涨约17.1%）。

标签：新能源汽车特斯拉