产业前瞻 - 商业洞察 - 报告精读

肉毒素市场研究：高门槛、强增长的医美上游注射产品

东吴证券
2021/06/12
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肉毒素即“瘦脸针”，是最受欢迎的轻医美项目之一:肉毒素俗称“瘦脸针”，可通过阻断神经冲动或暂时麻痹肌肉达到除皱、瘦脸等功效，是最受我国消费者欢迎的轻医美项目之一，需求排名靠前。

标签：肉毒素医美市场研究

海康威视专题研究报告：进军数字化转型赛道，开启第二成长曲线

中信证券
2021/06/12
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本文从商业端业务(EBG)视角对公司的第二成长曲线“数字化转型”进行分析，重点对数字化转型赛道的空间、格局，以及海康威视在数字化转型中的布局进展、业务边界、核心壁垒等问题进行探讨。在数字化转型成为未来10年黄金赛道的大趋势下，我们看好公司进军新赛道不断打开更大成长空间，并通过内部改革不断进行微创新和实施中台研发架构，构筑更大壁垒。我们坚定看好公司未来的成长趋势及空间，维持“买入”评级。

标签：安防海康威视

智能电表专题研究报告：新标准下量价齐升，支撑电网双碳转型

中泰证券
2021/06/11
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智能电表:智能电网和能源互联网高级量测体系的基础元件之一，承担电能数据采集、计量、传输和处理的功能，支撑智能电网和能源互联网实现用电负荷管理、分布式能源计量、电网运行调度、电力市场交易和电能质量监测等环节。

标签：智能电表智能电网能源互联网

国际咖啡龙头启示:好赛道下，星巴克定位与效率统一，单店模型优良，行业红利期资本加速扩张筑护城河;其他细分龙头则错位竞争谋成长。聚焦国内，Z世代消费崛起下，茶饮龙头依托品牌运营、数字化和供应链深化有望强化护城河。考虑国内茶饮规模系咖啡赛道的2倍，且未来高端现制茶饮快速增长黄金期，资本加持下，品牌强化，数字化与供应链助力，模型持续优化，对标星巴克国内布点，预计未来中高端茶饮龙头3-5年可上看1466~2221家，市场潜力大但龙头需自强。

标签：咖啡茶饮料饮料

消费金融市场研究：蚂蚁等头部持牌消费金融公司的机会大吗？

中泰证券
2021/06/11
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消费金融市场空间取决于消费市场的规模和消费金融的渗透率，消费市场的扩张及升级是消费金融市场持续增长的动力来源，预计未来3-5年，国内消费金融市场仍将保持较快增速。消费金融信贷增速从高位回落，短期受监管环境和经济环境变化扰动，长期受经济周期影响。持牌消费金融公司的前景展望:蚂蚁消费金融公司将成为行业龙头公司，股东实力或决定行业地位。

标签：金融服务消费金融金融市场研究

科沃斯深度研究报告：三驱动开全球之力，双品牌乘拖地之风

华创证券
2021/06/10
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国内清洁电器赛道当下正迎来需求兑现爆发的关键契机，继我们前篇清洁-拖地深度报告中所梳理，拖地痛点正以席卷之势推动产业变革。而在其中，科沃斯作为具有强大市场敏感性和前瞻创新响应的龙头，成为当前拖地大潮中最闪耀的企业。梳理科沃斯当下成长性，其具备机器人劳动替代、拖地自清洁兑现、海外区域开发三大核心驱动力，推动其成为清洁大势下的率先受益者。

标签：扫地机器人机器人科沃斯

碳中和专题研究：林业碳汇价值剖析，五问五答

华西证券
2021/06/10
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林业碳汇的定位:为什么林业碳汇在“碳中和”的过程中至关重要？近年来，全球“碳中和”框架历尽艰辛，逐步走向完善。然而森林对实现“碳中和”承诺的意义早在《京都议定书》之时便达成了共识。如果要实现巴黎协定的1.5°℃温升愿景，则负排放技术不可或缺，在采取节能以及零碳能源等措施后，剩下的碳排放量只能通过负排技术解决。而造林和重新造林是最便宜的负排放方案，全球平均成本约为10美元，远远低于现有的碳捕捉技术。

标签：林业碳汇

锐科激光专题研究报告：技术和产业链布局铸就核心竞争力

华金证券
2021/06/10
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锐科激光公司是国内光纤激光器龙头，业续拐点显现。公司三就天科工控股，领军人才持股管理，自成立以来在多个功率段塞先实现光纤激光晷的国产化，持续引领光纤激光晷的国产化，2020年公司在国内光纤激光晷市场的市占牢为244％，是国内光纤激光器龙头。疲情后公司收入和利润步入快速上升通道，202003-202101公司季度归母净利润同比增速依次为84％、158％、902％，业缋拐点显现。

标签：激光设备锐科激光

比亚迪专题研究报告：比亚迪乘用车的布局演变与战术分析

国信证券
2021/06/10
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对于比亚迪这种产业链垂直整合的龙头企业，抓住其核心产品、明确其核心业务是深入研究的首要前提。我们认为，研究比亚迪的关键，就在于它的乘用车业务:1)体量即是实力:整车具有全面的规模优势;2)产品即是广告:终端产品是连接企业与消费者的核心渠道;3)集成即是壁垒:高度集成的智能汽车日益走向寡头格局;4)高端即是机遇:自主品牌高端化势不可挡。

标签：新能源汽车比亚迪

LED植物照明市场研究：扩容动能充足，植物照明市场放量在即

国盛证券
2021/06/10
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LED光源是植物照明核心装备。LED作为植物照明灯具光源相比传统光源具有光电转换效率高、光谱易于调控组合、体积小寿命长、耗能低等多种优势，随着成本下降逐步成为植物照明主流光源。

标签： LED 植物照明市场研究

循环经济产业深度研究报告：碳中和与双循环的双重裨益

光大证券
2021/06/09
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循环经济的发展具有以下两方面重大意义:(1)从“双循环”视角来看，循环经济有助于提升内循环效率，同时提升外循环中我国在国际产业链中地位，减少稀缺原材料的对外依赖;(2)从“碳达峰、碳中和”视角来看，大力推广循环经济，通过减少高能耗的原料加工环节，最终来实现单位产品碳排放强度的降低。

标签：循环经济碳中和双循环

Mini-LED专题研究报告：开启光电产业的新纪元

国盛证券
2021/06/09
2347

从原组件的视角，MiniLED的应用主要分为作为使用MiniLED芯片+LCD的背光方案与直接使用MiniRGB显示屏的自发光方案。当前MiniLED背光方案已经进入爆发期，苹果、三星等多家品牌厂商都已开始推出相关产品;MiniRGB直显注重商用显示器等市场需求。由于两方案在产业规律和技术原理上有相同之处，多数企业都选择两个方向同时发力，享受范围经济效应。

标签： MiniLED LED 显示面板

大飞机产业链深度报告：民用飞机市场研究及中国商飞产品分析

安信证券
2021/06/09
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大飞机不仅是一个产品，更是一个平台，大飞机研制是一个复杂的系统工程，全生命周期内不仅涉及设计、制造、试验试飞，亦涉及庞大的配套产业，产业链中，不仅包括飞机设计集成、总装制造、市场营销、客户服务和适航取证等环节，也包括配套供应链中如航空发动机、航电机载设备、航空新材料等领域。大飞机产业链的发展对于国家科学技术进步和科技创新战略意义重大。

标签：民用飞机大飞机市场研究大飞机

伊利股份深度研究报告：乳业航母，问鼎全球

浙商证券
2021/06/09
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伊利股份公司是中国乳制品龙头，主营液态奶、奶粉、冷饮等研产销，2020年公司常温液奶市占率达到38.6%。公司于1993年成立，1996年上市，无实控人，董事长为潘刚先生，2020年底公司管理层合计持股8.48%，管理层利益与公司高度一致。2020年，公司实现收入965.24亿元(其中液体乳占比79%、奶粉及奶制品占比13%)(+7.2%)，归母净利润70.78亿元(+2.1%)，扣非净利润66.25亿元(+5.7%)，2021Q1。

标签：乳业伊利股份

洽洽食品二十载瓜子为本，新时代坚果质造

华安证券
2021/06/09
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洽洽食品公司是瓜子领域的龙头企业，2016年开始转型坚果。公司在新品研发和制造端具有较强优势，顺应消费升级推出的蓝袋瓜子和每日坚果都受到市场欢迎。目前，公司新品仍在放量、渠道扩张进行中，我们看好公司从瓜子龙头向坚果龙头更进一步。

标签：洽洽食品食品休闲食品