2026年有机硅行业深度：行业概述、周期复盘、供需预测及相关公司深度梳理

行业概述

1、有机硅概念

有机硅是含硅碳键的化合物，聚硅氧烷为其最主流产品。有机硅指含有硅碳键（Si-C），且至少有一个 有机基团直接与硅原子相连的一大门类化合物。核心原料为金属硅、一氯甲烷，通过制备各类小分子单 体（二甲单体为主），并聚合为中间体（DMC 为主），最后可加工为各类有机硅制品。其中以硅氧键 （-Si-O-Si-）为骨架组成的聚硅氧烷，是有机硅化合物中为数最多、研究最深、应用最广的一类，约占 总用量的 90%以上。狭义上的有机硅材料主要是指聚硅氧烷。

2、有机硅材料性能优异

有机硅材料的基本结构单元由硅氧（Si-O-Si）链节构成，侧链通过硅原子与其他有机基团相连。因此， 在有机硅产品的结构中既含有“有机基团”，又含有“无机结构”，这种特殊的组成和分子结构使其集有机 物的特性与无机物的功能于一身，独特的分子结构赋予了有机硅材料优越的性能，如粘结密封性、耐高 低温、耐候性等等。

3、有机硅下游应用广泛

有机硅下游消费场景广泛，硅橡胶为最大终端产品。有机硅产业链由原材料、单体及中间体、下游深加 工产品及终端应用等环节组成，其特点是下游产品开发为中心带动上游单体合成，呈现集中的单体和中 间体生产、分散的产品深加工的模式。有机硅下游终端产品主要包括硅橡胶（占比约 67%）、硅油（占 比约 30%%）、硅树脂（占比不到 4%）等三大类。由于有机硅独特的结构，兼备无机材料与有机材料 的生理惰性、表面张力低、耐高低温、电气绝缘、耐候性等性能，使之具备“工业味精”的美誉，被广泛 应用于建筑装饰、电子电器、电力新能源、纺织制造、医疗护理、汽车交通、工业助剂、功能性助剂等 领域。

有机硅材料用途广泛，与国民经济息息相关。凭借优异的综合性能，有机硅材料不仅可以作为一种基础 材料在工业中大量应用，还可对其他材料进行改性，改善或提高传统材料的工艺性能和使用性能。目前， 有机硅材料的应用范围已由最初的国防军工行业逐步扩展到建筑、电力、电子电器、汽车、纺织、个人 护理等国民经济各个领域。

硅橡胶：性能优异的粘结及密封材料。一类具有交联结构的高分子聚硅氧烷，是最重要的有机硅产品之 一。制备硅橡胶的原料通常由线型聚硅氧烷（基胶）、补强填料、交联剂、催化剂、改性添加剂等组成。 将所有原料经混炼（或混合）加工成混炼胶（或混合胶），混炼胶（混合胶）在一定的条件下硫化（也 称固化或交联），便可从黏流态转变成弹性体。根据硫化方式和硫化温度不同，硅橡胶可分为室温胶 （RTV）、高温胶（HTV）和液体胶（LSR）。目前硅橡胶主要作为粘合剂或密封材料等用于各个领域。 硅油：广泛用于纺织助剂及高端润滑油等。一类呈链状结构的线性聚硅氧烷，室温下为液体油状物。按 所含有机基团的不同，硅油可分为二甲基硅油、甲基含氢硅油、甲基苯基硅油、乙烯基硅油以及各种有 机基改性硅油如氨基改性硅油、环氧改性硅油等，各种硅油中以甲基硅油的应用最为广泛。硅油广泛应 用于纺织、日化、机械加工、化工、电子电气等行业，主要用作纺织印染助剂、日化助剂、高级润滑油、 防震油、绝缘油、真空扩散泵油、脱模剂、消泡剂、抛光剂和隔离剂等。 硅树脂：一类具有高度交联网状结构的热固性聚硅氧烷，具有优异的耐热性、电绝缘性及良好的防水效 果。有机硅树脂主要作为绝缘漆浸渍 H 级电机及变压器线圈，以及用于浸渍玻璃布、玻布丝及石棉布后 制成电机套管、电器绝缘绕组等。

周期复盘

有机硅景气走势是周期品的典型演绎，近年来经历数轮周期。回顾 2007 年以来有机硅产品价格及价差 变化，国内有机硅经历 3 轮周期。其中上行期分别为 2008 年以前，2016.7-2018.8 和 2020.8-2021.12； 下行期分别为 2008-2016 年、2018.9-2020.7 和 2022 年至 2025。

2000 年以来中国有机硅产量及表观需求量稳健增长，景气周期主要受供给端影响。 2000 年-2007 年，根据《国内外有机硅行业市场现状与发展趋势》，受地产需求拉动，国内有机硅中 间体产量和表观消费量分别从 2.4 万吨和 6.0 万吨增长到 15.0 和 30.8 万吨。 2008 年-2018 年，根据东岳硅材招股书，有机硅中间体产量和表观消费量分别从 20.0 万吨和 38.3 万 吨增长到 113.0 万吨和 98.6 万吨。 2019 年-2024 年，根据数据，有机硅中间体产量和表观消费量分别从 114.88 万吨和 106.15 万吨增长到 225.33 和 181.64 万吨。

1、上行期之 2008 年以前：需求强劲，依赖进口，行业高位运行

需求增长，同时国内尚未实现大规模生产，彼时产品十分依赖进口。2008 年以前，尽管我国有机硅工 业已进入快速发展期，但规模化生产技术和工艺尚未成熟，相关产业配套还不完善，国内产能和产量较 小。随着国内需求高速增长，我国有机硅进口量呈快速上升趋势，到 2008 年初级形状的聚硅氧烷进口 量达 21.7 万吨，较 2001 年的 6.3 万吨年均复合增速达到 19%。2006 年，国家对进口有机硅实施反倾 销措施，使得有机硅国外进口成本大幅上升。受上述因素影响，有机硅价格维持在 2.0-3.0 万元/吨的区 间。

彼时我国生产技术不成熟，全球有机硅产能主要集中在海外。由于有机硅单体生产以及后加工均为技术 密集型，因此长期以来有机硅为相对垄断性行业。主要生产企业有美国道康宁公司、美国迈图公司、德 国瓦克公司、中国蓝星集团(中法合资)和日本信越公司，该五大公司产能合计占全球总产能的 77%。

2、下行期之 2008-2016 年：供给大幅扩张，景气持续回落

技术成熟后，国内有机硅行业进入扩张期。在国内有机硅大量缺口和大量进口的背景下，我国有机硅新 建项目进入快速扩张期，世界产能也向中国集中。由于此前国内有机硅企业较少，生产规模较小，多个 新建项目的集中建成投产导致国内有机硅产能在 2009-2010 年出现爆发式增长，有机硅中间体年产能 分别为 44 万吨和 78 万吨，同比增速分别高达 84%和 78%。其后几年行业产能增速出现放缓，但仍处 于持续扩产能状态，2008 年-2016 年有机硅产能复合增速高达 24%。在此期间，江西星火、江苏宏达、 浙江新安、山东东岳、唐山三友、湖北兴发、浙江中天、山西三佳等企业快速实现规模化生产，2016 年我国有机硅中间体产能达到近 140 万吨/年，其中龙头企业仍然以中外合资企业为主，包含江西星火 的 25 万吨年产能和道康宁的 20 万吨年产能等。

随着 2008 年以后大量产能投放，我国摆脱进口依赖甚至从净进口国变为净出口国。我国有机硅中间体 净进口量在 2008 年首次出现下降后，随后 8 年持续下降，净进口数量从 2008 年高点的 18.3 万吨持续 下降至 2014 年的接近零。

产能增速有所放缓，但有机硅仍处于扩张区间。早在 2011 年，国家相关部门已出台政策要求有机硅单 体单套产能不得小于 10 万吨/年，并要求控制单体总量，淘汰落后产能，并将小于 10 万吨的单体装置 列入限制类，并在 2014 年出台的修订本中将准入门槛提高到了 20 万吨。这些规定虽控制住了有机硅产 能投放的增速，但有机硅产能仍处于扩张区间，2012 年有机硅中间体产能增速仍然有 15%左右。

2006-2018 年有机硅供给过剩，期间有机硅景气下行。在宏观经济形势低迷的大背景下，有机硅行业 受产能过剩和国外巨头强力冲击影响，国内市场需求不旺、生产成本不断上升，有机硅中间体价格近几 年连续下滑，价差持续收窄。

3、上行期之 2016.7-2018.8：需求稳定增长，环保限产下，涨价兑现

需求稳步增长，环保限产点燃有机硅涨价行情。需求端，2016-2018 年有机硅表观消费量稳步增长，两 年复合增速为 13%。供给端，2016 年 8 月开始，中国环保部（现生态环境部）开始进行环保督察，对 有机硅行业的开工率造成很大影响，2016 年 6 月-8 月行业开工率从 71%下降到 48%，不断有环保不达 标的企业停产检修。同时原材料工业硅和甲醇也受环保督察影响降低负荷，价格自 2017 年开始暴涨， 供应端负荷又难以提上去，因此有机硅价格及价差期间一路上行，从 2016 年初的 1.4 万元/吨上涨至 2018 年 8 月的 3.4 万元/吨，期间涨幅高达 148%。

4、下行期之 2018.9-2020.7：环保督察结束，开工率恢复

最后一轮环保督察结束后，有机硅单体企业通过技改后三废排放逐步达标，行业开工率逐步走高，从 2017 年 9 月环保督察期间的 64%恢复至 2020 年下半年的 80%左右，行业产量逐步回升，有机硅景气 有所回落，产品价格从 3.4 万元/吨下降到近 1.6 万元/吨。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）