2025年光储行业深度分析：发展现状、市场空间、发展前景及相关公司深度梳理

一、光储行业概述

1.光储行业是怎样一个行业

光储行业是将光伏发电与储能技术结合，为用户提供稳定能源供应的综合能源服务领域，涵盖光伏系统、 储能系统及两者集成解决方案。

2.光储行业关键设备有哪些

光储行业通过整合光伏发电（光伏系统）与储能技术（储能电池、逆变器、PCS 等核心设备），形成 “发电+储存+调节”一体化能源系统，主要服务于居民、工商业及电网端。 因此，光储行业的关键设备包括：储能逆变器（如阳光电源 PowerTitan3.0 智储平台）、锂电池（宁德 时代、亿纬锂能等）、全液冷技术（阳光电源应用）等。

3.光储行业的服务模式是怎样的

光储行业包括家庭户用储能模式（户储）和工商业储两种模式。

（1）家庭户用储能模式

电力自给与备用电源：欧洲户储渗透率超 70%，用户通过光伏+储能实现电力自给;部分地区因电网不稳 定，储能作为备用电源需求上升。2025 年户储增速约 5%，占欧洲储能装机的 30%。。 智能微电网管理：禾迈提供从住宅到大型公共设施的光储一体化解决方案，支持孤网运行、功率补偿及 电能质量提升。

（2）工商业储能核心模式

峰谷电价套利：通过“低充高放”调节用电成本，德国动态电价机制下峰谷价差达 3-4 倍，显著提升经 济性。例如，欣美电器通过储能系统每年增加收益 12.58 万元。 需求侧响应与用能优化：结合厂区负荷（如空调、充电桩）实现毫秒级响应，降低运行成本。案例显示， 西子航空利用储能+熔盐技术将低谷电价电能转化为生产蒸汽，年增收益 22.99 万元。 虚拟电厂（VPP）参与：储能系统接入 VPP 平台参与调频容量拍卖，提升收益率。2025 年欧洲工商储 同比增速超 50%，部分企业通过此模式优化收益。

二、光储行业収展现状

1.国内市场高速增长

（1）装机规模

国内方面，储能装机保持高速增长。2024 年新型储能新增装机为 43.7GW/109.8GWh，同比增长 88%/115%；分结构来看，2024 年国内表前储能新增装机 102.8GWh，占比达到 94%，同比增长 109%； 工商业储能新增装机 7GWh，占比 6%，同比增长 273%。

（2）国内储能招中标情况

从国内储能招标、中标数据来看，国内上半年储能增长依然较为显著。国内 2025 年上半年实现储能招 标 126.3GWh，同比+101%，中标 189.8GWh，同比+182%。从储能中标价格走势来看，25Q2 国内储 能系统中标价格为 0.57 元/wh，季度环比-5%，目前国内储能系统中标价格下降趋缓，整体价格有望企 稳。

分企业来看，根据鑫锣储能总结，仅交流侧中标数据，2025 上半年国内储能系统中标企业前 10 名分别 为：中车株洲所、海博思创、阳光电源、比亚迪、天诚同创、新源智储、特变电工、楚能新能源、许继 电科和易事特。

（3）海外储能订单情况

海外订单来看，根据中关村储能技术联盟统计数据，2024 年签约海外储能订单超过 150GWh，从地区 分布来看，欧洲占比 31%，北美占比 20%，东亚、东南亚、南亚、澳洲分别占比 10%/9%/5%/9%，中 东、南美、非洲分别占比 8%/7%/1%。 2025 年国内发布“136”号文加快企业出海进程，根据 CNESADatalink 全球储能数据库统计，2025 年 1- 5 月，中国企业海外储能订单规模超过 120GWh，同比增长 400%。

（4）国内储能系统 2025 上半年出货情况

国内锂电储能系统出货情况来看，根据 GGII 数据，2025 年上半年得益于国内储能市场“抢装”，美国市 场“抢运”及中东、智利等项目交付，储能系统出货量达到 110GWh，接近于 2024 全年，上半年出口大 增。GGII 预计 2025 全年中国储能系统出货 200GWh 以上，同比增速超过 40%，我们预计用于国内装 机的比例是 40%。

国内储能电池 2025 年上半年出货增长显著。从国内储能电池出货来看，2025 上半年出货量 265GWh， 同比+128%，由于上半年国内市场“抢装”及美国市场抢运，上半年出货保持高增，GGII 预计传统旺季 Q4 出货同环比出现下滑，预计 2025 全年储能电池出货超 500GWh，同比增速接近 50%。我们预计用 于国内装机的比例为 18%。

从各大企业储能电池出货情况来看，均实现高速增长。宁德时代 2024 年实现储能电池出货 110GWh， 同比增长 49%；比亚迪 2024 年实现出货 27GWh，同比增长 23%；亿纬锂能 2024 年实现出货 40GWh， 同比增长 90%；中创新航 2024 年实现出货 20GWh，同比增长 150%；国轩高科 2024 年实现出货 18GWh，同比增长 200%。

2.海外市场加速扩张

（1）美国

美国储能短期需求确定性强。“大而美”法案通过后，GGII 预计在美投建产线观望或停工几率较大，美国 储能产业链将会加速洗牌，同时对 2025 全年美国储能抢装将会加速，同时 2026 年后需求将会走弱。

（2）欧洲

欧洲大储需求持续高增。根据 EASE 及 SPE 数据，2024 年欧洲储能新增装机约 21.9GWh，同比+27%， 从结构来看，2024 年欧洲户用储能装机 10.9GWh 占比约 50%，同比-9%，欧洲表前储能装机 8.9GWh， 占比达到 40%，同比增长 144%，工商业储能装机 2.2GWh，占比 10%，同比增长 37%。 从地区结构来看，2024 年欧洲储能装机中，德国、意大利、英国为前三装机排名国家，分别新增装机 6.2/6.0/2.9GWh，占比分别 28%/27%/13%。

欧洲工商业储能有望实现快速增长。2024 年欧洲工商业储能装机 2.2GWh，同比增长+16%。在欧洲动 态电价普及，政策补贴加强下，工商业储能经济性有望得到提升，有望激发需求。

（3）新兴市场

新兴市场储能装机有望迎来爆发。根据 GGII 统计数据，2024 年澳大利亚地区表前储能装机 2.4GWh， 预计 2025 年新增装机将达到 7GWh，同比增速达到 192%。新兴市场地区（包含东南亚、南亚、中东、 非洲、拉美）等地区 2024 年表前储能装机 10.4GWh，预计 2025 年新增装机将达到 37GWh，同比增 速达到 256%。

中东/南非：电力短缺推动光储替代柴油发电机，2025 年上半年中国对南非逆变器出口+12%，对中东 储能订单达 35GWh 印度：强制配储政策（10%/2h）催生 411.4GWh 储能需求，2025 年 Q1 中国对印度逆变器出口金额+16% 东南亚：越南、菲律宾因高温需求激增，巴西风光发电占比 88.2%但储能仅 685MWh，集中式储能需 求待释放。

三、光储行业収展驱动因素

1.政策与经济性双轮驱动

国内政策：2025 年 2 月 9 日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于完善储能发展政策推动新能源 高质量发展的意见》（即“136 号文”），明确规定储能配置不再作为新能源项目核准、并网及上网的前 置条件，标志着我国“强制配储”阶段的结束，储能市场逐步转向以经济收益为导向的高质量发展阶段， 独立储能迎来重要发展机遇。

2025 年 9 月 12 日，两部门进一步印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》（以 下简称《行动方案》），提出到 2027 年全国新型储能装机规模目标达到 1.8 亿千瓦以上，加快新型储 能价格机制建设，并鼓励新型储能全面参与电能量市场与辅助服务市场，拓展多元化收益渠道。

海外政策：欧洲动态电价与补贴政策提升工商业储经济性，美国 IRA 税收抵免延长至 2036 年，澳大利 亚 23 亿澳元户储补贴刺激需求。

2.新能源消纳与电网稳定性需求

全球新能源发电占比超 20%后，弃风弃光、电价波动等问题凸显，储能成为“必选项”。欧盟测算， 2030 年前需新增 56GW 储能以减少 30TWh 弃电 中国储能系统中标价企稳（2025Q2 均价 0.57 元/Wh，环比-5%），经济性逐步兑现。

3.新兴市场电力缺口与成本优势

电力短缺：南非年均停电超 1700 小时，巴基斯坦输电损耗超 25%，越南高温导致电价飙升，光储系统 可替代高成本柴油发电。

成本优势：中国储能电芯与系统规模化使 LCOE（平准化储能成本）下降，海外中标竞争力提升。预计 2030 年全球储能累计装机达 730GW/1950GWh。

四、光储市场空间展望

1.全球储能系统市场展望

展望全球 2025-2027 年储能新增装机容量为 221/191/190GWh，同比变动+18%/-13%/-1%。对应 2025-2027 年全球储能系统产值 1787/1550/1533 亿元，同比变动+18.6%/-13.3%/-11%。其中中国 2025-2027 年储能装机分别为 84/61/62GWh，美国 48/30/14GWh，欧洲 40/45/51GWh。

新兴市场（包含中东及亚非拉地区）方面，我们预计 2025 年储能装机显著增长后，2026-2027 年进入 稳健增长期，我们保守预计 2025-2027 年实现储能新增装机 40.5/44.8/50GWh，同比增长 293%/10.6%/11.6%。对应 2025-2027 年新兴市场储能产值为 420/475.6/537 亿元，同比 +147%/13%/13%。

分地区来看全球表前储能系统（大储）市场规模最大，我们预计 2025-2027 年全球表前储能实现新增装 机容量 186.7/153.5/147.9GWh，分地区来看，中国 2025-2027 年实现表前储能新增装机 81/57.7/58.9GWh，美国表前储能新增装机 42/25/10GWh，欧洲地区表前储能新增装机 23/26/29GWh，中东地区表前储能新增装机 30/32/35GWh，亚非拉地区表前储能新增装机 10.5/12.8/15GWh，2025-2027 年全球表前储能系统产值 1393/1124/1063 亿元，同比变动达到 +19.4%/-19.3%/-5%。

户储市场方面，我们预计 2025-2027 年全球户储系统装机 19.4/21.1/22.7GWh，同比增长 15%/9%/7%， 2025-2027 年实现产值为 271/290/312 亿元，同比增长 11%/7%/7%; 工商业储能市场方面，我们预计 2025-2027 全球工商储能系统装机 15.1/16.9/19.7GWh，同比增长 28%/12%/17%，2025-2027 年实现产值 123/135/157 亿元，同比增长 27%/9.3%/17%。

2.国内储能市场空间

据国家能源局数据，截至 2025 年上半年，全国新型储能装机规模已达 9491 万千瓦/2.22 亿千瓦时。基 于《行动方案》，我们预计未来两年半内国内大型储能装机规模将实现翻倍增长，国内储能正迈入高速 发展新阶段。

五、光储行业市场端变化

当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，Q3 主链上游环节预计显著减亏。当前储能行业呈现供需两 旺态势，国内外需求共振，新型储能“一芯难求”，头部电池企业持续满产，电池价格延续上涨趋势，供 应链整体具备价格传导能力。需求支撑+供给紧缺+上游挺价，储能景气度有望持续。

1.光伏拐点已现：反内卷持续推进，关注底部反转

各环节产能严重过剩。2020 年以来，全球碳中和战略的全面推进为光伏行业提供了核心驱动力，叠加 光伏技术加速迭代带来的成本下降，行业全面进入平价上网时代。在此背景下，地方政府通过税收、土 地、补贴等优惠政策进一步激发投资热情，全产业链开启扩产竞赛，产能扩张速度远超终端需求增速。 截至 2025 年 Q2 硅料、硅片、电池、组件各环节名义产能均已突破 1200GW，而根据 CPIA 预测， 2025 年全球新增装机需求仅为 570-630GW，产能严重过剩。

各环节价格跌穿成本。伴随行业产能过剩，光伏产业链各环节价格自 2022 年下半年起进入下行通道， 并在 2025 年 6 月触及历史低点，其中硅料价格跌至 3.5 万元/吨、N 型 182 硅片 0.9 元/片、N 型 182 电池片 0.24 元/W、N 型 182 组件低于 0.7 元/W，行业反内卷需求紧迫。而自 2024 年以来，主产业链 各环节价格已普遍跌破成本线，辅材竞争格局虽优于主链，但业绩也下滑明显。

需求增速大幅减缓。2025 年 2 月 9 日，国家发改委、国家能源局联合发布“136 号文”，旨在推动光伏风 电通过市场化交易形成上网电价，并以 6 月 1 日为节点对存量和增量项目实行差别化管理。政策出台后 引发国内抢装潮，3-5 月国内新增光伏装机量分别达 20.24/45.22/92.92GW，同比 +124.39%/+214.68%/+388.03%。抢装节点过后，各省市承接政策中对机制电价的安排较“136 号文”发 布前有较大差距，且市场化电价不确定性高，收益模型难以测算，电站开发意愿明显下降，导致 6-9 月 新增光伏装机快速回落至 14.36/11.04/7.36/9.66GW，同比-38.45%/-47.55%/-55.29%/-53.76%，市场 对后续装机需求预期较为谨慎。

本轮光伏行业反内卷始于上层指导。自 6 月底人民日报发文以来，光伏反内卷相关会议密集召开，且规 格持续提升，8 月 19 日工业和信息化部、中央社会工作部、国家发展改革委、国务院国资委、市场监管 总局、国家能源局等六部门联合召开光伏产业座谈会，部署进一步规范光伏产业竞争秩序工作，行业反 内卷决心得到强化，供需两侧实质性变化值得期待。

能耗标准或大幅收紧。9 月 16 日国家标准委发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等 3 项国家标准 的征求意见稿。现行的多晶硅能耗标准于 2022 年 12 月 29 日发布，2024 年 1 月 1 日实施，1/2/3 级综 合能耗标准分别为 7.5/8.5/10.5kgce/kg。而此次征求意见稿中，将多晶硅划分为棒状硅及颗粒硅，其中 棒状硅 1/2/3 级综合能耗分别定为 5/5.5/6.4kgce/kg，颗粒硅 1/2/3 级综合能耗分别定为 3.6/4/5kgce/kg，现有企业必须符合 3 级标准，新建或改扩建企业则需符合 2 级标准，对能耗指标作出 大幅收紧调整。根据硅业分会初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅有效产能将降至约 240 万吨/年，较 2024 年底下降 16.4%，与已建成的装置产能相比减少 31.4%。随着能耗新标的严格执行， 多晶硅供需格局将得到实质性改善。

产业链价格回暖。2025 年 7 月以来，光伏上游环节受不低于成本价销售指导，主产业链价格整体呈现 回升态势。根据 Infolink 数据，自 7 月初价格低点至 10 月 22 日，多晶硅致密料、182N 硅片、182N 电 池、TOPCon 组件价格累计涨幅分别达 48.57%、53.41%、36.96%、1.91%，目前均价分别为 52 元/kg、 1.35 元/片、0.315 元/W、0.693 元/W。除组件环节外，其他环节均实现显著涨价。受 136 号文影响， 下游电站开发商对组件涨价接受意愿较低，虽经过多次博弈，但组件端价格传导仍不顺畅。目前， TOPCon 组件国内集中式项目交付范围落在 0.64-0.70 元/W 左右；分布式项目落在 0.66-0.70 元/W 不 等。

硅料是反内卷最先受益环节。相较主链其他环节，多晶硅是产能过剩与亏损最为突出的环节，但也是产 能集中度最高的环节，理论上也更有利于企业间形成控产挺价的共识。目前，多家硅料企业正在推进多 晶硅产能整合计划，若相关举措顺利落地，行业供需结构有望得到根本性改善。 BC 组件凭借其在美观性与发电性能上的双重优势，高度契合分布式场景的核心需求，因此在分布式市 场，尤其对溢价接受度更高的海外，持续享有显著的溢价空间。

银浆作为直接影响光伏电池转换效率的关键材料，具有用量大、成本高、技术门槛高等特点。根据 CPIA 数据，银浆成本占到光伏电池非硅成本（不计折旧、不含增值税）的 50%以上。2025 年下半年以 来，银价持续走高并突破 11,000 元/公斤，进一步加剧了厂商的成本压力，行业对引入贱金属的降本方 案需求迫切。当前，隆基绿能、晶科能源等头部一体化企业，以及帝科股份、聚和材料、博迁新材等浆 料与粉体企业，正积极推进银包铜、纯铜浆料、铜电镀等低银/无银化技术，旨在充分发挥铜作为贱金 属的替代潜力。

2.储能大势所趋：国内外需求强劲，有望量价同升

当前储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，新型储能“一芯难求”，头部电池企业持续满产，电 池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力。需求支撑+供给紧缺+上游挺价，储能景气度有望 持续。 兼具规模交付能力、技术创新能力和全生命周期服务能力的头部企业具备显著竞争优势。

六、光储行业相关公司

1.阳光电源

受益于储能需求高增长，储能业务表现亮眼。受益于海外储能需求高景气，公司高盈利的海外发货更高， 带动公司储能业务高增长。2025 年全年公司储能出货目标 40-50GWh，相比 2024 年 28GWh 的发货 量有望大幅提升。展望 2026 年，全球储能市场有望保持 40-50%的高增速，主要得益于新能源配储的 需求增加、从电网安全稳定性角度有配储需求、用户侧市场在政策带动下需求高增、数据中心发展带来 配储需求等。公司储能业务有望受益于全球储能需求的增长，保持较好的发展态势。 布局 AIDC 搭建第二增长曲线。公司已成立 AIDC 事业部，全方位布局 AIDC，产品布局包括一次电源、 二次电源等，公司在高压、固态变压器 SST 等方面有技术沉淀，在数据中心绿电直供方面也有优势。公 司正在加大投入，努力与国际头部云厂商、国内头部的互联网企业开展合作，开展产品立项和开发，争 取在 2026 年实现产品的落地和小规模的交付。AIDC 业务有望成为公司第二成长曲线。 经营性现金流大幅改善。2025 年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为 99.14 亿元，同比大 幅改善；其中 2025Q3，公司经营活动产生的现金流量净额为 64.79 亿元，同环比大幅改善。公司经营 性现金流大幅改善主要得益于回款的增长，由于海外回款效率整体更高，海外销售占比提升带动经营性 现金流改善；同时公司多方面努力改善应收账款，比如细化客户的信用管理、后期应收的管理、加强回 款力度的考核等，多种方案并行，逐步改善现金流，经营活动质量改善明显。

2.德业股份

新兴市场龙头，有望享全球光储红利。受益于新能源配储的需求、电网安全以及欧洲动态电价出台，用 户侧需求爆发，预计 2026 年全球储能增速约 40%-50%，公司是新兴市场出海龙头，海外市场较为分散， 对以南非、巴西为代表的新兴市场占比持续提升，逆变器及电池包业务有望持续出货高增。 布局 7GWh 工商储产线，产能扩张与市场扩张同步。根据公司公告，公司新增建设“年产 7GWh 工商 储生产线项目”，产品涵盖 60kWh 至 5MWh 多系列集装箱及模块化储能系统，预计 28 年 4 月建成交付。 项目建成后预计可实现年收入 48.76 亿元，年净利润 7.34 亿元，有望为公司贡献业绩增量。项目达产后产能（7GWh）为 2024 年实际产能的 58 倍，年营收规模 48.76 亿元达 2024 年的 1.88 倍，年净利润达 7.34 亿元为 2024 年 1.19 倍。 布局 AIDC，打造新成长曲线。公司依托自身在电力电子领域深厚的技术优势，布局 AIDC 市场，目前 加速进行 800V 固态变压器 SST 的研发，有望于 2026 年实现突破。 Q3 汇兑损失较大，净利率短期承压。25Q3 毛利率 40.33%，同比-4.17pcts/环比+2.62pcts，净利率 24.89%，同比-5.83pcts/环比-2.60pcts；销售/管理/财务费用率为 1.95%/2.93%/1%，同比0.87pcts/+0.13pcts/+0.96pcts,环比-1.05pcts/+0.47pcts/+3.83pcts，财务费用主要为 Q3 汇兑损失达 0.6 亿元。

3.宁德时代

各领域销售情况良好，业务规模扩大。第三季度公司的动力、储能电池合计出货量接近 180GWh，其中 储能占比约 20%。在盈利能力方面，第三季度电池单位毛利和净利环比保持相对稳定。公司的存货价值 较上年期末增长了 34.05%，其中有部分是因为交付的货物还在运输途中。尽管存货价值增加较多，但 公司的存货周转天数还能保持稳定，这也反映了公司的业务规模在不断扩大。 储能市场兴起，出货情况将改善。全球 AI 数据中心规模的快速扩张也刺激了电力需求的增长，作为数 据中心的主电源，光储系统可以为数据中心提供长期而稳定的绿色电力输出，由此产生了巨大的能源需 求。随着国内储能 136 号文件落地，国内储能市场快速增长。目前公司产能饱和，正加速产能扩张力度。 公司推出的 587Ah 储能专用电芯，在能量密度、安全边界与长寿命三大关键指标上，达成阶段性最优平 衡。目前该型号电芯已经加速量产，以匹配市场需求，未来该产品在公司储能产品中的出货占比将逐步 提高。 钠电产品进展顺利，首获新国标认证。钠电池由于其低温性能、碳足迹、安全性能均具备显著优势，可 以广泛应用于乘用、商用动力等领域。公司已于 9 月 5 日宣布其钠新电池已通过新国标认证，成为全球 首款通过新国标认证的钠离子电池，这不仅证明了产品在安全性方面的领先水平，也为后续扩张相关业 务奠定了基础。目前，公司钠新乘用车动力电池正在与客户有序推进开发，进展顺利，在未来有望占领 市场先机。

4.亿纬锂能

大圆柱及大方形铁锂电池优势明显：公司是中国首家量产并供应大圆柱动力电池的公司，大圆柱电池已 实现量产装车超过六万台且运行稳定良好，单车最长行驶距离已经超过了 23 万公里。公司 2024 年度大 圆柱电池出货量全球第二，国内第一。大方形铁锂电池方面，公司是全球首家量产 600Ah+大方形磷酸 铁锂储能电池的公司，拥有多年研发和实践积累。 第三季度实现归母净利润 12.11 亿元，同比增长 15.13%：单看第三季度，公司实现营收 168.32 亿元， 同比增长 35.85%，环比增长 9.49%；实现归母净利润 12.11 亿元，同比增长 15.13%，环比增长 140.16%；实现扣非归母净利润 7.80 亿元，同比减少 22.04%，环比增长 130.04%。利润率方面，公司 第三季度的毛利率和净利率分别为 13.66%和 7.33%。 全球化战略部署，马来西亚工厂率先量产：公司持续推进“全球制造、全球交付、全球合作”的全球化战 略部署，加速国际化产业布局，推动开拓并深入扎根海外市场。公司的马来西亚电池生产基地是公司首 个实现海外量产交付的工厂，规划覆盖消费电池、动力电池及储能电池全系列产品，2025 年 2 月 16 日完成产线调试并实现首颗小圆柱电池产品的成功下线；同时，马来西亚储能项目正按既定规划有序推进， 预计于 2026 年初部分产能实现量产，以支持全球海外交付。

七、光储行业未来収展前景

1.长时储能成为重要的収展方向

国内 2024 年 8 月至 2025 年 7 月以太阳能和风力为代表的新能源发电占比已到达 21.6%。2025 年世界 储能大会上，电力规划设计总院党委书记胡明指出：电力系统的调节能力建设应分为三个阶段。第一个 阶段，新能源发电量占比一般不超过 20%，新能源消纳主要依靠传统能源让路。第二个阶段，也是目前 中国电力系统所处的阶段，新能源装机超过电力系统的最大负荷水平，需要额外配置电能的储存装置， 即储能。当新能源发电逐渐成为主体电源，占比超过 50%，便进入了第三个阶段。在该阶段，电力系统 不仅需要日内调节，还需要跨月、跨季度长周期的电力调节，长时储能（超过 4h）将成为重要的发展 方向。

储能行业的扩产潮已经到来。首先，储能的结构性需求确立。风光发电装机持续扩容，弃电治理与灵活 性资源缺口扩大，使储能在电力系统源网荷储各环节由可选项转变为必选项。 其次，储能的经济性加速兑现。设备价格与系统成本下行叠加峰谷价差扩大、容量补偿及辅助服务等多 重收入叠加，项目 IRR 与现金流确定性明显提升。在技术上，2-4 小时储能+长时储能的分层配置将成 为主流，带动设备—系统—运营全链协同升级。综合判断，储能行业景气度仍将维持上行通道。

2.阳台光储“家电化”变革

欧盟《可再生能源指令》（REDIII）于 2023 年末生效，设定了到 2030 年可再生能源占比达到 42.5% 的强制性目标，简化了屋顶和小型（<100kW）可再生能源项目的许可审批程序，规定审批时间分别不 得超过 3 个月和 1 个月；《建筑能源性能指令》（EPBD）于 2024 年 5 月生效，明确要求新建筑必须使 用太阳能，为“建筑集成太阳能”理念奠定了基础。此后德国、荷兰、波兰、法国、意大利等多国通过法 律法规，从技术标准、行政流程和法律权利三个层面为市场“拆墙松绑”，激发市场需求。 ToC 模式颠覆式创新，推动阳台光储产品“家电化”变革，消费者关注点从技术规格转向易用性、安全 性、品牌信任度与智能家居集成。阳台光储产品标准形态通常由一到四块光伏组件、一台微型逆变器以 及一个容量在 1-5kWh 之间、支持模块化扩展的插拔式储能电池构成。这套系统核心特质在于其“消费品” 属性，彻底颠覆传统户用储能“小型工程”认知：1）目标用户，从独栋住宅业主下沉至基数更为庞大的公 寓住户与租户；2）安装模式，从依赖专业持证安装商的复杂工程，简化为用户可以自行完成的“DIY”操 作；3）销售渠道，从层级化的安装商/分销商网络，转变为以品牌官网、亚马逊等电商平台为主的线上 B2C 直销模式；4）价值取向：从追求全屋备电或能源独立，转变为用户提供立竿见影的、可量化的电 费节省。

在高昂电价背景下，经济性驱动行业爆发。根据德国 EUPDResearch 与 Anker 联合发布的研究报告， 一套配置 2kW 光伏和 2kWh 储能的典型阳台光储系统，可以帮助家庭减少高达 64%的电网购电成本， 其投资回收期仅需短短 4 年。欧洲近年来持续高位的零售电价，推动普通家庭将购买阳台光储作为一笔 回报周期短、收益可观的金融投资，不再仅是一项纯粹消费支出，推动大众迅速做出购买决策。根据 QYResearch 预测，2031 年全球阳台储能市场规模将冲击 150 亿美元（约合 1076 亿人民币），年复合 增长率高达 21.1%。

3.中国光储企业出海空间广阔

中国工商储及出海仍有较大成长空间，AI+储能成为新增长极。为实现 2050 年全球能源系统净零排放， 全球风光装机容量还将增长 14 倍，带动储能需求达到 4000+GW（截止 2024 年全球新型储能累计装机 规模仅 165.4GW）。从全球能源结构转型的角度看，储能需求的增长是可再生能源渗透率提升、传统能 源系统重构、区域能源安全博弈共同作用的结果。 中美欧市场主导全球储能市场发展，新兴市场发展潜力大，预计 2025-2027 年全球储能新增装机量将 持续增长。中国：用户侧配储渗透率较低，增长前景广阔。美国：政策扰动引发 25 年抢装潮，长期需 求具备韧性。欧洲：新能源装机放量驱动需求增长，大储市场正加速崛起。新兴市场：起步晚，储能需求前景广阔。新领域：AI 蓬勃发展，数据中心储能需求有望高速增长。中国工商储及出海仍有较大成长 空间，AIDC 配储有望成为行业新增长极。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）