2025年海能技术研究报告：科学仪器“小巨人”，液相色谱蓄势待发

1.科学仪器“小巨人”，全产业链布局构筑竞争优势

1.1 科学仪器“小巨人”，业务布局广泛

实验室分析仪器“小巨人”，业务多领域布局。海能技术成立于 2006 年，公司自成立以 来一直专注于为食品营养与安全检测、药物及代谢产物分离分析、农产品及加工制品质 量与安全检测、环境污染物监测、大学及职业院校科研与教学提供科学仪器及分析方法， 致力于“成为世界一流的科学仪器服务商”。致力为食品、药品、医疗、农业、环保、 地质、化工等领域提供仪器与方法的解决方案。公司已生产以色谱光谱，有机元素分析， 样品前处理以及电化学，物理光学仪器为代表的多个系列产品。公司自 2012 年通过高 新技术认证以来，获得了国家专精特新“小巨人”企业、国家高新区瞪羚企业称号，欧 盟 CE 认证、英国 UKAS 机构 ISO 质量管理体系认证，凸显公司突出创新与研发能力。 专注发展道路十八余年，并购扩张成行业知名企业。2015 年公司首次并购上海新仪微波 化学科技有限公司，进军元素分析领域，并发布了国内首款杜马斯定氮仪；2017 年获得 HPCE 相关专利技术，公司进入生命科学领域；2018 年设立山东悟空仪器有限公司，布 局光谱色谱领域；2019 年参股济南海森分析仪器有限公司，布局药品检验领域；2021 年 投资上海安杰环保科技股份有限公司，布局生态环境监测领域；2021 年投资 EWG1990 仪器学习网，聚焦用户需求，助力分析测试人员能力提升与发展，同年 12 月公司取得德 国 G.A.S.控制权。2022 年 10 月，公司成功登陆北交所。2023 年 4 月，控股天津海胜能 光，布局近红外光谱领域；2024 年 5 月，控股白小白未来科技（北京）有限公司，拓展 实验室清洗清洁领域。

公司持股比例稳定，创始人持股 19%，前十大股东持股四成。截止 2025 年 Q1，公司实 际控股人持股为公司前董事长，现战略规划部总经理王志刚，共持股 19.21%。排名 2- 5 名的持股人分别为溪牛投资管理（北京）股份有限公司，开源证券股份有限公司，现 任董事长张振方，李建伟，共 12.05%。

管理层保持稳定，在职高管经验丰富。公司实际控制人为前任董事长，现任战略规划部 总经理王志刚，领导公司十余年，带领公司从小企业走向上市公司。现任董事长张振方 2007 年便加入海能技术，长期担任公司董事。公司高层人员学历较高，同时均具有在海 能技术及子公司的多年管理层经验。

公司研发投入保持不断增长，专利众多。公司在山东、北京、上海、苏州都拥有经验丰 富的研发团队；同时，经过多年的培养和引进，公司储备了一批研发经验丰富、技术水 平过硬的高端人才。截至2024年，公司共拥有研发人员136名，占总员工人数的23.45%；其中博士 2 名，硕士 44 名，共占比 33.8%。截止 2024 年，公司共获得专利 168 项，比 上期末增长 18.3%，其中发明创造专利 41 项。

公司牵头多项科研项目，参与制定行业相关国家标准。公司牵头(或参与)起草并颁布实 施“全（半）自动凯氏定氮仪”、“微波消解装置”等 4 项国家标准和 3 项行业标准， 另有 1 项行业标准已颁布待实施，公司承担了国家重点研发计划 1 项、山东省重点研发 计划（重大科技创新工程）1 项。

1.2 多业务布局，打造高端分析仪器平台

坚持“多品牌、多品种”战略，打造独立品牌认知。集团公司针对各事业部所属的产品 类别，分别塑造独立的品牌形象，增强终端用户对各类产品具象化的品牌认知。目前， 公司已拥有“海能”品牌有机元素分析和“新仪”品牌样品前处理两大成熟系列产品， 为公司稳健的业绩增长和持续的现金流入提供强力支撑；近年来，公司同时进军色谱领 域，开发“悟空”品牌高效液相色谱仪、“GAS”品牌气相色谱-离子迁移谱联用仪两大 系列产品，向系统复杂、技术含量更高、应用范围广、市场空间大的色谱领域拓展，持 续开发新的细分市场，不断完善产品矩阵，为公司业绩持续增长提供新动力。

除此之外，公司以并购、参股、联营、合作等灵活多样的形式，投资控股了白小白科技 （山东）有限公司、济南海森分析仪器有限公司、天津海胜能光科技有限责任公司，参 股了上海安杰智创科技股份有限公司、仪学国投（广州）科技有限公司等多家拥有核心 技术和团队的行业初创期企业，为公司产品向医药、实验室清洗清洁、环境、行业培训 及技术服务等领域拓展进行先期布局。

公司产品分类丰富，覆盖有机元素分析、样品前处理、色谱光谱、通用仪器等多系列。 而诸如通用仪器又可分为物理光学系列，电化学系列，空气管理系统等。此外，公司业 务范围还包括实验室清洁仪器及清洗服务提供，药品检测仪器生产等，公司产品和服务 门类全方位覆盖食品、医药、农林水产、环境、第三方检测、化工、科研与教育等多个 领域。

公司产品核心零部件自产化率高。公司在追求全产业链模式的过程中逐渐减少对上游供 应链的依赖，提升自身产品核心部件自产化率。截至 2022 年 8 月 4 日问询回复函，其 主力产品凯氏定氮仪、微波消解仪的非标定制件自产化率为 71.8%、53.5%。高自产化 率显著提高了其产品可靠性、供应链稳定性，同时能够在原材料成本上涨时缓解压力， 建立成本优势。

公司下游客户来源广泛，科研院所与企业皆为主力消费者。由于行业普遍情况，公司下 游客户所处行业广泛，分散，故而公司销售以间接销售为主，2024 年公司前五大客户总 计销售比例为 13.84%。公司终端客户主要为为企业、政府机构、科研院所及大专院校， 从行业来看，企业用户主要分布在医药，农林水产，食品等行业，公司产品销售覆盖面 广。

1.3 24 年业绩承压，25 年一季度业绩显著恢复

受行业环境影响公司 24 年营收净利润双跌，但 25 年复苏势头迅速。公司营业收入由 23 年 3.4 亿元降至 24 年 3.1 亿元，同比降低 9.1%，主要系仪器行业受行业下游市场需 求放缓影响所致。未来，随着国家科学仪器国产化政策，鼓励大规模设备更新等政策释 放，公司收入有望进一步实现增长。25年一季度公司营收达0.55亿元，同比增速达37.9%， 回升势头初现。公司 24 年净利润同比降幅较大，主要系营业收入受行业下游市场需求放 缓影响，近十余年来首度出现下滑所致。25 年一季度公司净利润为-0.01 亿元，同比 24 年一季度增速达到 96%，充分凸显公司韧性活力。

有机元素分析、样品前处理系列提供稳定现金支撑，色谱后来居上成利润支撑点。2024 年 科学仪器业务、技术服务及材料与维修业务、其他业务分别实现营业收入 2.8 亿元、0.3 亿元、0.02 亿元。其中，科学仪器业务可分为元素分析、样品前处理、色谱光谱、通用 仪器四大系列，分别占 24 年公司科学仪器业务收入的 37.6%，20.9%，28.6%，12.9%。 色谱光谱系列产品在公司多年的投入支持下，收入占比稳步提高，23 年收入超过样品前 处理系列，24 年收入达到 0.79 亿元，占科学仪器收入总额的 28.6%，未来可期。

公司毛利率常年领先同行业公司，期间费用率管控期待成效。公司毛利率常年维持在 65%- 70%水平，对比同行业类似规模公司具有优势，主要系公司持续购置智能化、自动化、数字 化、绿色环保的制造设备，通过设备智能软件等的应用，优化制造工艺，提高制造水平。全 产业链生产模式也赋予公司优秀的成本控制能力。此外，公司持续推进数字化改革，构建了 涵盖供应链管理、智能制造、财务一体化及商业智能分析的数字化管理体系；不断更新人才 储备，通过专项计划选择优秀应届生加入研发队伍。良好的研发环境与人才支撑提高产品优 良度，构建品牌竞争优势。 与此同时，公司期间费用率总体呈上升趋势。公司坚持精细化管理战略，着力于降本增效工 作。公司在外调整海外子公司组织架构，对内推进精益生产体系试点建设，进行自动化生产 线改造等，持续提高公司经营效率，产品质量。

资产负债结构健康，现金充裕运营能力强。公司轻杠杆运营，资产负债率 4 年时间下降 近 10 个百分点，24 年带息负债率仅 1.6%，不依靠外部资金运转，资本风险极低。此外，公司经营性现金流量连续五年保持充裕，24 年在业绩承压的情况下经营性净现金流 仍有 2798.6 万元，现金赚取能力强。公司现金股利保障倍数 24 年为 1.7，24 年派发股 利达 1209 万元。

2.有机元素及样品前处理基本盘稳固，市场地位领先

2.1.深耕核心领域，构建有机元素及样品前处理技术护城河

公司在有机元素分析及样品前处理领域的收入贡献长期占据主导地位，形成稳固的基 本盘。有机元素分析与样品前处理系列作为公司战略核心产品，合计贡献超半成营收，构 成业务增长的关键支柱。2024 年公司有机元素分析系列产品与样品前处理系列产品分别实 现营业收入 10370.6 万元、5748.7 万元，占总营收比例分别为 33.43%、18.52%，合计占 比 51.95%，这一比例延续了近五年平均 61.9%的高水位，显著高于色谱光谱（25.4%）、 通用仪器（11.5%）等其他业务板块，构成业绩“稳定器”。

公司深耕实验分析仪器领域，在有机元素分析与样品前处理两大核心赛道构建了多元 化产品矩阵。公司以凯氏定氮仪、微波消解仪两大核心产品为支撑，在国内市场确立了 稳固地位，成为有机元素分析及样品前处理仪器领域的主要供应商之一。根据招标网及 中国政府采购网 2021 年数据，公司“海能”品牌凯氏定氮仪以 96 台销量位居第一。 2021；年政府采购数据显示，“新仪”；微波消解仪以；61；台销量蝉联第一。2024 年，在海关系统的设备更新中也多次中标。

两大核心赛道产品持续深化客户服务，同步实现客户规模拓展。杜马斯定氮仪成功拓展 华测检测等集团性用户，在海关系统的设备更新中也多次中标。膳食纤维测定仪产品收 入同比翻倍增长。微波消解产品在锂电等新能源、化工及石化领域销售额同比大幅增长， 持续服务弗迪电池（比亚迪集团旗下品牌）、欣旺达、中石油等知名企业；在环境保护 领域销售额同比增长较大，服务各级环境监测站、生态环境监测中心及固废处理企业等 用户。多功能合成萃取仪产品销售台套数同比较大增长，已成功交付中科院微生物研究 所、厦门大学等国内顶尖科研机构及高校，在生命科学研究、新材料合成与性能研究、 纳米材料制备等方面提供服务与支持。

海能技术在有机元素分析与样品前处理领域已形成显著技术优势与市场地位，其核心产 品性能对标国际厂商，在国产化趋势中展现强劲竞争力。通过长期的技术积累和市场开 拓，公司在有机元素分析系列、样品前处理系列领域的产品技术较为成熟，分别有了凯 氏定氮仪、微波消解仪两大优势单品，相关技术指标在同行业竞品中占据优势，市场份 额在国产厂商中位居前列。此外，公司牵头或参与了“全（半）自动凯氏定氮仪”、“微 波消解装置”、“林业生物质原料分析方法—蛋白质含量测定”3 项国家标准制定，以及 “出口葡萄酒颜色的测定 CIE1976“（L*a*b*）色空间法”、“出口动物源食品中阿散酸、 硝苯砷酸、洛克沙砷残留量的检测方法”、“棉籽品质快速测定近红外法”3 项行业标准 制定，具有较强的技术引领作用，为行业的发展做出贡献。

2.2 对标国际标准，夯实通用设备产业化根基

公司通过多元资本运作驱动子公司产品切入药检药企科研环境监测及第三方检测等市 场并实现海外突破。公司以并购、参股、联营、合作等灵活多样的形式，投资控股了白 小白科技（山东）有限公司、济南海森分析仪器有限公司、天津海胜能光科技有限责任 公司，参股了上海安杰智创科技股份有限公司、仪学国投（广州）科技有限公司等多家 拥有核心技术和团队的行业初创期企业，为公司产品向医药、实验室清洗清洁、环境、 行业培训及技术服务等领域拓展进行先期布局。公司滴定仪产品在新能源和半导体行业 销售额增幅较大，水分测定仪销量取得较大增长。1）海森仪器的自动溶出度仪等药品 检测仪器开始全面导入市场，中标了多个省市级药检院及知名药企的采购项目，销售收 入同比增长。2）白小白科技逐步深入制药行业市场，其 GMP 制药专用系统成功交付 金赛药业等 10 余家药企；智能清洗机的应用场景持续拓宽，成功为中科院遗传所提供 服务；无人清洗单元功能岛在天津渤海海洋监测监视中心实现首次商业化应用，签约了 华测检测等标杆客户；此外，其产品已通过 CE 认证，获准进入欧盟市场，通过签约的 多家战略代理商，实现了海外市场零的突破。 公司通用设备系列主要产品电位滴定仪产品技术指标达到国际厂商水准。公司主流电 位滴定仪产品为海能技术 T960，其在国产设备中展现显著竞争力，优势在于超微量滴 定精度突出，支持酸碱、永停等多元滴定模式，兼容-5~120℃宽温区及中国药典全系 列方法，配备无线远程控制、天平数据自动对接等功能，且提供快速本地化售后，适用 于国内制药、石油、环保等领域的常规及微量分析。

3.重点布局色谱仪广阔市场，构筑第二成长曲线

3.1 色谱仪市场空间广阔，液相色谱仪占据近半份额

色谱仪行业上游技术壁垒高，下游应用领域广泛。实验分析仪器产业链呈现清晰的上下 游协同格局：上游以原材料及核心部件供应为核心，涵盖结构件、电子元器件（芯片、 板卡等）、功能部件（光学镜片、传感器等），其技术精度与稳定性直接决定仪器性能 基础；中游为产业链核心环节，聚焦仪器研发制造，细分品类包括光谱仪、色谱仪、电 子光学仪器、环境分析设备等，技术壁垒较高且需高度集成能力；下游应用场景多元， 覆盖食品检测、制药研发、环境监测、科研教育等关键领域，终端客户（政府机构、第 三方检测、科研院所等）需求差异化显著，对产品定制化、品牌信赖度及使用粘性提出 更高要求。整体来看，产业链上下游技术耦合紧密，中游制造环节的创新能力与下游应 用场景的拓展深度共同驱动行业持续升级。

色谱仪主要分为气相色谱（GC）和液相色谱（LC）两大类。两者在技术原理和应用场景 上具有显著差异。气相色谱以气体为流动相，色谱柱长度可达几米至几十米，凭借气体 流动速度快的特点，可通过增加柱长提升分离效率，适用于分子量较小、易挥发且热稳 定性良好的化合物，例如烷烃或酯类，其优势在于分析速度快、分离效率高且样品用量 少。相比之下，液相色谱以液体为流动相，色谱柱长度通常为几十至几百毫米，适用于 高沸点、难挥发、热稳定性差或分子量较大的化合物，其优势在于常温检测无需气化， 可分析难挥发物质，对样品破坏性小。总体而言，气相色谱在小分子挥发性物质分析中 效率突出，而液相色谱凭借广泛的兼容性成为大分子及热敏感物质检测的主流技术，两 者互补覆盖了化学、生物、医药等领域绝大多数样品的分离与检测需求。

色谱仪的核心零部件包括检测器、进样器和色谱柱，各部件协同作用以实现高效分离与 精准分析。检测器用于识别分离后的样品组分；进样器的精度对分析准确性至关重要， 海能技术的自动进样器可实现小于 0.003%的交叉污染和 5 秒快速进样，部分国外产品 则通过兼容孔板、小瓶进样、全上样模式等提升灵活性。色谱柱是分离过程的核心，其 长度和填料材质（如硅胶、聚合物）决定分离效果，例如气相色谱柱长达几十米以增强 分离能力，而液相色谱柱通常较短（几十至几百毫米），针对不同性质的样品选择适配 的色谱柱类型是优化分离的关键。

气相色谱（GC）和液相色谱（LC）的核心原理均基于物质在流动相与固定相之间的分配差 异实现分离。气相色谱通过载气（如氦气或氮气）将气化样品带入色谱柱，柱箱控制温度以 优化分离，检测系统识别组分并生成信号；液相色谱则依赖高压泵推动液体流动相（如甲醇、 水混合液）携带样品通过短色谱柱，梯度洗脱装置调节溶剂比例提升分离效率，紫外检测器 或质谱检测器分析组分。两者均通过数据系统记录色谱图，但 GC 适用于小分子挥发性物质， LC 则兼容大分子及热敏感化合物。

国内色谱仪市场规模持续扩大，呈蓬勃发展前景。2019-2024 年，中国色谱仪市场规模 从 92 亿元增长至 160 亿元左右，年均复合增长率（CAGR）约达 11.7%，呈现高速扩容 态势。这一态势受益于政策红利释放、技术突破与应用场景扩展以及下游行业整体上景 气发展且需求稳定，若考虑技术迭代加速（如 AI 驱动智能化色谱仪）及新兴领域（如合 成生物学）需求爆发，增长可能愈加提速；但需警惕国际贸易摩擦（高端部件进口受限）、 技术转化滞后或未能产业化以及市场竞争加剧（进口产品、国产产品价格战）等带来的 潜在风险。

液相色谱仪领先市场份额，政府机构和高校采购构成市场核心。据化工仪器网不完全统 计，从中国政府采购网中标金额来看，2025 年 1-4 月，不同类型色谱仪市场份额呈现差 异化格局。液相色谱仪以 5923.5 万元中标额、占比 38%，领跑市场；气相色谱仪紧随 其后，5395.5 万元中标额对应 35%份额。从下游采购单位结构看，2024 年色谱仪采购 需求高度集中于政府机构与高校，两者合计占比约 60%，构成市场核心驱动力，主要应 用于环境监测、公共安全与基础科研等领域。海能技术等企业有望在政府与高校主导的 刚需市场中持续提升份额，逐步从进口垄断格局中打开国产替代新空间。

3.2 色谱仪市场进口率高，国产替代空间广阔

色谱仪市场国产化率仅为 16%，国产替代空间广阔。按政府采购中标推算 2024 年我国 色谱仪市场仍由进口品牌牢牢掌控，赛默飞、安捷伦等外国企业合计中标金额占比高达 80%以上，其技术优势与品牌壁垒形成“护城河”。进口设备单价普遍高于国产，主导 了色谱仪高端市场，营业收入、净利润（率）等均远高于国内企业。政府机构、高端实 验室长期依赖进口设备的稳定性与售后服务，已形成一定的用户黏性，但这同时为以海 能技术为代表的国内企业实现国产替代提供了广阔空间。

与海外龙头公司对比：国外龙头实验分析仪器制造企业市值远超国内企业。截至 2025 年 6 月 2 日，国内代表企业中市值最高的聚光科技为 91.6 亿元人民币，而海外头部企业赛 默飞的市值高达 1496.7 亿美元，约合万亿人民币，规模相差百余倍。这种差距折射出国 外企业在资本积累、市场影响力及全球布局上的优势，凸显出国内企业在资本运作及国 际竞争力等层面的提升空间，对国内行业在产业整合及全球化拓展等方面的发展具有重 要参考意义。以海能技术为代表的国内企业，应聚焦技术研发与创新突破，提升产品核 心竞争力，加速拓展国内外市场版图，同时强化品牌塑造与市场传播，多维度提升企业 综合实力，从而有效促进市值增长。

与海外龙头公司对比：海外龙头企业营业收入遥遥领先，国内企业发展前景广阔。这种 差距源于多重因素，一方面，赛默飞等海外企业发展历史悠久，凭借数十年积累构建了 全球化销售网络与服务体系，品牌影响力与客户忠诚度极高；另一方面，持续高额的研 发投入保障了技术领先优势，支撑其不断推出高附加值产品。相较之下，海能技术等企 业虽为国内龙头，但市场辐射范围主要集中低端市场，产品线的广度与深度受限，高端 产品的技术竞争力与海外巨头存在差距，品牌的国际认可度也远远落后。在未来，海能 技术等企业有望通过强化研发创新投入、构建国际化销售与服务网络、加强品牌建设与 客户深耕，逐步缩小与海外龙头的营收鸿沟，从而加速推进我国实验分析仪器国产替代 进程。

3.3 沃特世成长路径复盘：技术驱动与生态构建双轮驱动

3.3.1 技术驱动：从单品突破到平台化创新，定义行业技术标杆

核心技术自主突破，引领产品迭代升级。沃特世以“核心技术自主研发”为根基，持续 引领液相色谱技术迭代。1963 年推出全球首台商品化高压凝胶渗透色谱仪（GPC100），打破气相色谱主导格局；1967 年推出首台 HPLC 系统，1972 年推出 M6000 高 压泵，将液相色谱耐压能力提升至 6000psi，推动 HPLC 技术商业化普及。2004 年推出超高效液相色谱（UPLC），通过 1.7μm 填料技术大幅提升分离效率，重新定义分离科 学标准，使其 UPLC 所占的市场份额是其他所有 UHPLC 所占市场份额的 3 倍。 高强度研发投入聚焦，筑牢前沿技术壁垒。研发投入持续高强度聚焦前沿，近四年研 发费用率保持在 5.9%-6.3%。针对生物制药、精准医疗等高端领域，开发高灵敏度质 谱检测器、智能化数据管理软件，实现从“硬件设备”到“技术解决方案”的升级。

3.3.2 生态构建：并购扩张与全球化布局，打造高粘性产业生态

横向并购拓展产品矩阵，填补技术空白。通过精准并购补足技术短板，延伸液相色谱应 用边界。1997 年收购质谱领域领先的 Micromass，快速切入液质联用（LC-MS）市场， 推出高分辨质谱检测器，覆盖药物代谢分析等高附加值领域；2003-2004 年连续收购 CreonLabControl 与 NuGenesisTechnologies，强化实验室数据管理软件研发，实现仪器 与信息化系统的深度融合，满足制药行业合规性需求。2023 年收购怀雅特技术公司 （WyattTechnology），将光散射技术与液相色谱结合，布局细胞治疗药物表征分析，抢 占生物制药高端市场。 全球化布局深化区域渗透，本地化生产降本提效。采取“本土生产+区域定制”策略，在 北美（美国马萨诸塞州）、欧洲（德国）、亚洲（中国上海）设立生产基地，贴近核 心市场降低物流与关税成本。2024 年美洲、欧洲、亚洲市场营收占比分别为 37.7%、 29.5%、32.8%；针对本土需求开发符合《中国药典》的方法包，缩短客户验证周期。 “仪器+耗材+服务”闭环提升客户粘性。构建全生命周期服务生态，耗材（色谱柱、进 样针等）收入占设备采购金额的 40%-50%。推出“仪器维保+方法开发+合规培训”一 体化服务包，业务收入 60%来自制药行业。

3.4 政策利好国产色谱仪发展，色谱仪行业国产替代有望加速

政策红利持续加码，国产色谱仪迎来发展黄金期。近年来，国家高度重视高端科学仪器 设备产业的发展，国务院、市场监管总局、工业和信息化部等多部门密集出台政策，推 动高端仪器设备技术突破和国产化替代。《计量发展规划（2021-2035 年）》提出加强 核心器件、算法与溯源技术研究，推进关键计量设备国产化；《政府采购进口产品审核 指导标准（2021 年版）》明确提出色谱类仪器优先采购国产产品，其中液相色谱仪国产 率目标高达 75%；《“十四五”认证认可检验检测发展规划》强调提升国产检验检测仪 器设备资产原值占比至 65%。在此背景下，色谱行业国产替代步伐有望提速。海能技术 深耕色谱技术研发，积极响应国家政策号召，高效液相色谱仪产品表现亮眼，不断推动 国产设备向国际先进水平迈进。随着政策红利的持续释放和核心技术的不断突破，海能 技术有望在国产色谱仪领域实现跨越式发展，助力我国高端科学仪器自主可控能力全面 提升。

3.5 公司发力“悟空”高效液相色谱仪+“GAS”气相色谱-离子迁移谱联用 仪，成长空间大有可为

前瞻性布局色谱仪赛道，着力打造业务增长第二曲线。公司向系统复杂、技术含量更 高、应用范围广、市场空间大的色谱领域拓展，从营收表现看，2020-2022 年色谱光谱 系列产品营收增速迅猛，分别实现同比增长 240.3%、105.5%、89.2%，2023-2024 年增速虽有所回落但延续增长趋势。与此同时，该系列产品收入在主营业务收入中的占 比由 2020 年的 7.76%提升至 2024 年的 25.4%，占比呈上升趋势。

色谱仪系列产品指标达到或超越国际产品，产品实力领先。公司重点布局“悟空”品 牌高效液相色谱仪、“GAS”品牌气相色谱-离子迁移谱联用仪两大系列产品，为公司 业绩持续增长提供新动力。我们通过横向对比公司产品与国际头部厂商同类产品，深入 剖析技术参数异同，从对比结果中来看公司色谱光谱产品已实现核心技术指标的重大突 破，在部分功能应用领域甚至超越国际竞品，充分验证了公司在色谱仪器赛道的研发实 力与创新潜力。

色谱仪系列品牌知名度提升，业务拓展迅速。随着悟空仪器品牌知名度、美誉度稳步 提升，营销队伍的规模和专业能力的提高，其液相色谱仪逐步得到国内外用户接受和认 可，2024 年相关产品收入同比增长。2024 年公司 GC-IMS 相关产品收入同比增长，在 宠物饲料、能源电力、石油化工等行业实现了业务突破，产品已成功交付乖宝宠物、中 石油旗下研究院、巴斯夫等全球知名企业和上市公司用户。色谱光谱系列在公司业务结 构中的战略地位日益重要，有望成为公司又一关键增长极，为公司长期成长注入新动 能。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）