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科学仪器行业深度报告：从质谱&色谱看科学仪器的国产化之路。关税不确定性叠加出口限制有望倒逼国产替代加速。4 月 2 日，美方 宣布对所有贸易伙伴征收“对等关税”，其中给中国的“对等关税” 税率达到 34%；4 月 11 日，财政部网站发布《国务院关税税则委员 会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会 公告 2025 年第 6 号），称 2025 年 4 月 10 日，美国政府宣布对中国 输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至 125%。尽管随后美 国对我国加征关税暂缓，但考虑到未来科学仪器进口成本可能增长 以及供应链风险安全问题，鉴于我国对于高端科研仪器的进口占比 一直很大，在这一背景下，我们认为产业格局或将被逼重塑，国产 替代也正从“备选项”逐渐跃升为“必选项”。

分析仪器市场规模持续增长，国内市场规模超 300 亿。2017-2023 年，全球分析仪器行业市场规模由 578 亿美元增加至 771 美亿元， CAGR为4.92%。根据上海仪器仪表行业协会披露，2017-2023年， 我国分析仪器行业主营业务收入由 313亿元增加至380亿元，CAGR 为 3.28%。实验分析仪器行业发展的起点相对较低，在发展进程 中，国内多数实验分析仪器在技术水准、产品质量以及稳定性等关 键方面，相较于国外厂商确实还存在一定差距。当下，在高端科学 仪器领域，以色谱、光谱和质谱为典型代表的众多产品，由于其技 术难度高且系统构造复杂，这类精密仪器的市场基本被国外头部厂 商垄断，产品供给高度依赖进口，面临“卡脖子”难题。

研发投入增加&政策引导双重驱动，有望加速国产替代。近年来我国 研发投入总量以及强度均呈现逐年上升趋势，24 年经费与国内生产 总值的比值达到了2.68%，超过了欧盟平均2.11%的水平。叠加我国 陆续出台一系列支持科学仪器的政策，推动行业持续发展。

质谱、色谱行业壁垒深厚，国产高端化任重道远。1）质谱：根据化 工仪器网，2023 年我国质谱仪市场规模达到 167.04 亿元，同比增长 19.53%。根据仪器网最新中标数据统计，2025 年一季度质谱仪市场 仍由进口品牌主导，其中赛默飞、安捷伦、丹纳赫等 Top7 外资企业 合计占据超 80%的份额，尤其在液质联用（LC-MS）、高分辨质谱等 高端领域形成技术壁垒。2）色谱：2024 年我国色谱仪行业市场规 模 160 亿元左右。根据海关统计数据平台，近两年，液相及气相色 谱进口金额呈现下滑态势，2024年分别为 4.1亿美元和 2.1亿美元， 同比分别下降 32.4%和 18.0%；贸易逆差额液相色谱从 2018 年的 6.9 亿美元下降到 2024 年 3.5 亿美元；气相色谱从 2018 年的 1.8 亿 美元下降到 2024 年 1.1 亿美元，贸易逆差额缩小，高端色谱仪进口 替代空间广阔。