2025年宠物行业深度报告：宠物经济支出稳步提升，看好宠物服务板块

1.行业概况：预计 2030 年宠物行业收入规模达到 4799 亿 元，7%CAGR

1.1.历史回顾：24 年宠物行业市场规模超 3000 亿元，22 年后 放缓、近 4 年 CAGR6.4%

根据《2025 宠物行业白皮书》数据显示，2024 年中国城镇宠物消费市场规模达 到 3002 亿元，同比增长 7.5%，其中犬/猫类消费同比增长 4.6%/10.7%。近 10 年来 看，2015-2024年中国城镇宠物消费市场CAGR为11.9%，高于美国、日本的9.7%/2.9% （日本为 17-24 年）。 参考海外发展，我们分析，（1）行业驱动的短期因素主要为：PE 融资等对行业 供给端扩张的节奏、收入增速、宠物价格的阶段性炒作（如藏獒、宠物猫等），中长 期因素则为人均 GDP 等经济和人口因素相关。根据中国农业大学动物医学院的资料， 人均 GDP 达到 3000 美元以上时，宠物产业有望迎来高速发展。（2）行业高增长的 持续时间、增速、以及增长放缓后稳态的增速和盈利水平：1）日本宠物行业高增长 基本持续了 14 年、1978-1992 年 CAGR15.8%，同期伴随的是日本出生率由 14.9%下降 至 9.8%；根据厚生劳动省统计数据，日本登记在册犬数自 1960 年 191 万只增至 2009 年 688 万只，CAGR2.6%，2008 年宠物数达到顶点后开始下滑。2）美国宠物 行业高增长阶段在 1956-1990 年，诞生了最大的宠物连锁商超 PetSmart（1987 年）、 Petco（1965 年）、最大的连锁宠物医院 VCA（1986 年）；90 年代以来已放缓至个位数 增长（5.9%），但 16-23 年在电商、宠物营养品等带动下加速增长（10.4%）。

回顾国内宠物行业，我们将其发展分为 4 个阶段： （1）初现萌芽期（1992-2000 年）：1990 年后，各大省市相继出台《限制养犬 规定》，宠物饲养由“禁”转“限”；1992 年，中国小动物保护协会成立，标志着国 内宠物行业的形成。随后玛氏、皇家等国外宠物品牌巨头进入中国市场，拉动了宠 物产业的开创与发展；1995-1999 年，国内第一批专业宠物用品出现。而 1999 年， 我国 60 岁以上人口占比首次突破 10%，正式迈入老龄化社会。 （2）逐步成长期（2001-2010 年）：2001 年开始，中国养宠人数快速增长，宠 物开始向家人的情感性角色转变，国内开始出现大批 OEM/ODM 等海外品牌代工工厂。 2007 年，广州、杭州放宽养宠数量限制；2008 年国内人均 GDP 超过 3000 美元。 （3）高速发展期（2011-2020 年）：这一阶段宠物行业规模 CAGR 为 22%。国民 经济增长、电商的快速发展、结婚率及生育率的下滑带动行业高增长，国产宠物用 品品牌开始大批涌现。其中，2010-2013 年有阶段性的藏獒炒作，直至 2016 年结束。 2018 年增速较高（+27.5%），我们分析可能由于 16 年下半年后国内消费受益于棚改 货币化的财富效应，以及贸易战预期下抢出口前置。 （4）稳定发展期（2021 年至今）：2020 年受疫情影响增速放缓（+2%），2021年 增速有所反弹（+20.6%），但 2022-2024 年仅个位数增长。我们分析，增速放缓主要 由于：1）国产品牌价格战激烈；2）相较猫来看，狗的消费增速大幅放缓，主要由 于饲养便利性影响；3）一级市场不景气，宠物融资数量下降，缺乏资金支持后发展 放缓；4）经济放缓、消费降级下有“弃宠”现象出现。但 2024 年中国宠物数量首 次超过 4 岁以下婴幼儿，中长期因素仍在支持行业继续发展：1）日本宠物食品协会 的数据显示，2012 年老年人的宠物饲养率明显高于年轻人：2024 年我国 65 岁以上 人口为 2.2 亿人，占比为 15.6%，较 2000 年的 7%显著提高，接近日本 1997 年和美国 2019 年的水平，老龄化趋势下银发经济的崛起为我国宠物行业持续发展提供另一需 求支撑。2）从养宠人收入角度来看，2024 年月均收入在 10000-15000、15000 元以 上养宠主占比提升；从养宠主所在城市角度来看，一线和二线占比高达 75%，占比持 续提升。

1.2.展望未来空间：较海外平均家庭宠物数仍有 4-8 倍空间，预 计 2030 年市场规模 4799 亿元，6.9%CAGR

展望行业未来空间，我们主要分析量（人口、平均家庭宠物数）、价等驱动因素。 平均家庭宠物数主要驱动在于年轻单身人群、老年人的陪伴需求，以及经济、 供给侧扩张增速等。根据测算，2024 年国内平均家庭宠物数为 0.25、较 2021 年的 0.205CAGR 为 5%，目前国内平均家庭宠物数与美国等成熟宠物市场相比，存在 8 倍差 距，与消费习惯相近的日本也存在 4 倍的差距。 分量价来看，预计未来增长主要来自 ASP 提升。（1）量增仅低单位数：根据 《2025 宠物行业白皮书》，2024 年城镇犬猫数量为 12411 万只，较 2023 年增长 2.1%， 较20年CAGR4.2%。其中，犬/猫分别为5258/7153万只，较2023年增长1.6%/2.5%， 较 2020 年增长 0.7%/47%。2024 年城镇犬猫宠主人数量为 7689 万人，较 2023 年增长 2.4%，较 20 年 CAGR4.1%。其中，犬/猫主人 3601/4088 万人，增长 2.3%/2.5%。（2） ASP 中单位数增长。2024 年单只犬/猫平均消费金额 2961/2020 元，增长 3%/4.9%， 较 20 年 CAGR5.5%/2.1%。此外，根据艾媒咨询数据，2024 年中国宠物饲养者每月进 行宠物食品消费的频次集中在 1-2 次或 3-4 次，有八成以上的消费者年均消费超过 500 元，多数集中在 501-1500 元（64.89%），养宠人群为宠物购买食物较多，而在美 国食物支出则低于 45%，因此我们认为伴随行业消费者教育提升，食物外支出仍有较 大提升空间。 展望远期行业规模，我们假设： 1）平均家庭宠物数：2024 年我国平均家庭宠物数为 0.25，我们假设 2030 年平 均家庭宠物数达到 0.274。 2）单宠物消费：2024年我国单宠物消费为 2421元/年，我们假设 2025年-2030 年单宠物消费按照每年 6%提升，2030 年单宠物消费提升至 3434 元/年。 以上述假设为基础，我们测算 2030年我国城镇宠物消费市场空间有望达到 4799 亿元，对应 2024-2030CAGR 6.9为 %。

2.宠物细分行业：食品占比过半，医疗消费 CAGR 最高

2.1.国内细分行业：宠物服务阶段性放缓

在我国宠物行业细分领域中，宠物食品行业为最大细分市场，占比过半。根据 《2025 年中国宠物行业白皮书》数据显示，2024 年宠物食品消费占我国城镇宠物总 消费约 52.8%；其中主粮/零食/营养品分别占比 35.7%/13.5%/3.6%，同比提升 0.4/- 0.1/0.2PCT。宠物用品/宠物医疗/宠物服务（主要为宠物美容）2024 年消费占比分 别为 12.4%/28.0%/6.8%，分别同比增加-0.1/-0.5/0PCT。2019-2024 年宠物食品/用 品/宠物医疗/宠物服务消费 CAGR 分别为 4.1%/7.8%/13.9%/4.2%，宠物医疗消费增速 最高，宠物服务增速放缓我们分析受一级市场融资影响扩张增速、以及阶段性消费 降级影响。

2.2.目前宠物医疗/服务占比28%/6.8%，对比海外仍有提升空间

宠物医疗产业链以中游宠物医院为核心，上游以药品、器械、设备、耗材等供 应商为主，下游为宠物主以及宠物保险。目前产业链上游国产替代趋势明显，中游 宠物医院由于过去几年的并购收购潮，目前以新瑞鹏、瑞派为主导。 截至 2024 年 8 月，全国宠物医院数量达到 30588 家，同比增长 4%；其中宠物医 院位于一线及新一线占比为 36%，目前非连锁宠物医院占比为 75%，宠物医院连锁化 率有望持续提升。根据艾瑞咨询数据，医疗服务类收入占宠物医院营收比例为 81%， 除医疗相关服务，部分宠物医院提供宠物美容、洗浴、寄养等其他类型服务。以 2024 年宠物消费来看，其中药品 / 诊 疗 / 疫 苗 / 体 检 分 别 占 比 为 9.4%/13.8%/2.8%/3.1%。 对标海外来看，2024 年美国宠物食品/宠物护理和产品/宠物用品、活体动物、 非处方药/其他服务占比分别为 43%/22%/26%/9%，2019-2024 年 CAGR 分别为 9.4%/2.2%/12.9%/4.0%，宠物用品、活体动物、非处方药增速最快。日本 2023 年活 体、服务/宠物食品/宠物用品占比分别为 44.9%/37.7%/17.4%。中国宠物食品占比为 52.8%，美国占比 43%，日本占比 37.7%，我们预计未来中国宠物行业非食品板块有 望占比持续提升，其中宠物医疗增速最快。

对比宠物医疗公司： 1）动保公司：海外公司 ELANCO、硕腾、HSIC、IDEXX 及中国公司瑞普生物、普莱柯，瑞普生物及普莱柯从收入利润规模、利润率较海外 公司均有较大提升空间，硕腾利润率最高，主要由于公司丰富的产品线、强大的研 发实力和广泛的市场影响力和品牌壁垒，使得公司具有较高的利润率。2）宠物医院、 宠物药店及供应链公司：海外公司 PETCO、PETSMART，中国公司新瑞鹏、瑞派， Petco 及 PETSMART 为美国宠物健康公司，提供宠物商品、医疗、护理、美容、训 练等服务。新瑞鹏截至 2022 年公司拥有 1887 家宠物医院，但受快速扩张的爬坡影 响、毛利率仅有 5.6%，公司仍处于亏损阶段，相较美国龙头 PETCO 单店店效 （397 万美元）及利润率（经调 EBITDA 5.5%）均有较大提升空间；瑞派拥有 600 家宠物医院，2023 年收入/利润为 1.96/0.05 亿元，净利率为 2.6%。

对比宠物用品及零售公司： 1）宠物用品及电商平台公司毛利率、净利率均偏 低， 波奇网、多尼斯由于较高销售及研发费用，尚处于亏损阶段，对比来看海外宠 物电商平台 CHEWY 已实现扭亏为盈，活跃客户的销售额增加以及 Autoship 自动订 阅模式，是推动 Chewy 扭亏为盈的核心因素。2）依依股份为一次性卫生护理用品 包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品提供商，公司具有规模化优势及稳定的 客户资源优势，净利率在宠物用品公司中最高。

2.3.宠物食品：头部宠物食品公司占比有望持续提升

根据欧睿国际数据，2024 年宠物食品行业的公司口径 CR5 已达 25.4%，品牌 CR5 的集中度 18.9%，分别较 2020 年提升 5.4/5.3PCT。但对比参考欧美、日本的行业格 局，各细分品类品牌 CR5 份额达到 30%-50%以上，CR10 则为 45-70%，头部品牌通常拥有自建工厂或与大型代工厂深度合作、更好地把控产品质量和成本，形成较强的 口碑粘性，并可通过持续投入营销费用进一步巩固头部地位。

国内主要自有品牌的经营模式可分为两类：1）为由代工厂模式起家，后成立或 收购自主品牌从而转为自主品牌销售和海外代工两种模式双轮驱动。如乖宝宠物、 中宠股份以及佩蒂股份等，均由 OEM/ODM 供货商起家，具备丰富的海外品牌生产经 验后，成立或收购自主品牌； 2）直接以自有品牌进军国内市场，如苏宠旗下的疯 狂小狗、依蕴旗下的伯纳天纯等，多为中外合资企业或具备强大营销及研发生产能 力的新锐品牌。 国内外对比来看，乖宝成功打造自有品牌、增速高于其他公司，且盈利能力接 近国外公司水平： 1）从收入和净利规模来看，乖宝位于行业第一；其中乖宝国内 销售占比为 67.7%，高于其他公司，佩蒂国内占比仅为 17.4%。2）从自有品牌占比 角度看，乖宝凭借弗列加特、麦富迪等自有品牌的快速发展，自有品牌占比达到 32%，其他品牌 OEM 及 ODM 占比超过一半。3）从成长性来看，19-24 年乖宝收入 /利润 CAGR 最高，分别为 24.6%/130.5%，主要受益于公司战略转型，大力发展自 主品牌带来的高增长。4）从利润率来看，乖宝毛利率、净利率高于同业，但销售费 用率也远高于同业，主要由于加大自主品牌营销，提高品牌知名度。5）对标海外公 司来看，FRESHPET 虽毛利率高，但由于销售及行政开支较高，导致净利率仅为 4.8%，BLUE BUFFALO 在 2018 年被通用磨坊收购前，净利率为 15.2%。

3.上市宠企：品牌力持续提升，国产替代进程中

3.1.佩蒂股份：股价短期承压主要由于关税扰动及 Q1 营销费用增加导致盈利承压，长期看好自主品牌发展

佩蒂股份以畜皮咬胶和植物咬胶起家，2018 年开始公司打造自主品牌“爵宴”， 拓展湿粮、肉干等品类进军国内市场。2015-2024 年公司营业收入/归母净利 CAGR 分 别为 12.8%/12.1%，2024 全年实现营业收入 16.59 亿元，同比+17.56%；归母净利润 1.82 亿元，23 年同期净亏损 0.11 亿元；扣非归母净利润 1.81 亿元，23 年同期为净 亏损 0.07 亿元。自主品牌收入规模增长 33%，其中爵宴品牌增长 52%。 2024 年畜皮咬胶 / 植 物 咬 胶 / 营 养 肉 质 / 主 粮 和 湿 粮 分 别实现收入 5.05/6.08/4.03/1.18 亿元，同比+19.14%/+43.68%/+26.61%/-43.64%，毛利率分别 为 25.3%/31.9%/33.2%/24.8%，同比增加 10.2/7.4/14.5/4.8PCT。在中国、越南、 柬埔寨、新西兰等国家设有生产基地,打造富有竞争力和弹性的高品质产品供应链， 其中越南德信和柬埔寨爵味分别实现净利润 5,339 万元和 5,130 万元，随着海外市场 需求恢复，柬埔寨工厂产能爬坡顺利，订单交付能力大幅提升，柬埔寨项目进入盈 利轨道，成为公司业绩的又一重要增长点。

自主品牌增长 33%，毛利率 31.72%。继 2024 年成功推出风干犬粮后，2025年度 聚焦小型犬风干粮新品，定位高端并以独特的风干工艺为特色，目标是成为驱动品 牌新增长的战略单品，并规划咀嚼食品、主食罐、鲜粮、保健冻干糕点等四大新产 品线。

3.2.乖宝宠物：自有品牌带动收入利润高增

代工业务起家，自主品牌提供第二增长曲线。乖宝宠物成立于 2006 年，海外 宠物零食代工业务起家，2013 年公司把握国内宠物赛道发展机遇，转型推出自有品 牌麦富迪，2019-2024 年先后推出高端猫粮品牌弗列加特、收购 Waggin Train、推 出高端犬粮品牌汪臻醇。伴随自有品牌的不断丰富与高端化进程，公司现已发展成 为国内头部宠物食品企业。2018-2024 年公司营业收入/归母净利 CAGR 分别为 23.1%/45.8%，2024 年公司实现营业收入 52.5 亿元，同比+21.2%；归母净利润 6.25 亿元，同比+45.7%。 公司的产品线涵盖宠物主粮、零食等，主食占比超一半，构建完善的宠物食品 矩阵。公司自 2013 年以来开始重点经营自主品牌，在品牌上重点发力主粮品类，带 动主粮业务快速增长，占比从 2018 年的 27.9%提升至 2024 年的 51.4%。分渠道来看， 直销收入 19.69 亿元，同比+59.3%，直销收入占比提升至 37.5%，电商等渠道结构不 断优化。分业务，自有品牌收入 35.45 亿元，同比+29.1%；OEM/ODM 收入 16.75 亿元， 同比+19.1%，公司加大国内自有品牌市场推广，自有品牌收入占比持续提升至 67.6%。 公司研发能力强，有效转化为产品力，打造大单品能力突出。高端品牌战略成 效显著，完成品牌 2.0 升级的弗列加特以“鲜肉精准营养”为核心竞争力，创新推 出分阶精准养护的 0 压乳鲜乳源猫粮系列，2024 年双 11 期间斩获天猫猫粮品类销 售冠军，荣获中国国际宠物用品展“主粮类”金奖，2024 年双 11 期间全网销售额 同比增长 190%；2024 年全新推出的超高端犬粮品牌汪臻醇，凭借透明可溯源食材 体系与极简限定性配方理念，满足了成分党犬主人的高阶喂养需求，填补了国内品 牌犬粮市场超高端领域的空白。公司研发能力与产品力共振，助力公司实现量价齐升，我们认为公司自主产品占比有望持续提升，打造大单品能力突出，有望带动利 润率提升。

3.3.中宠股份： 全球化布局有望低于贸易摩擦，坚持国内外双 轮驱动战略，自主品牌逐步开始盈利兑现

中宠股份成立于 1998 年，专注于宠物食品研发、生产和销售，是中国宠物行业 的领军企业。1999 年，公司推出首个自主品牌“Wanpy”开启品牌化征程。2018 年，公司收购新西兰高端宠物食品品牌 ZEAL。2021 年，公司对杭州领先持股比例提升至 90%，自此形成“Wanpy 顽皮”、“ZEAL 真致”、“Toptrees 领先”为核心的差异 化自主品牌矩阵。2013-2024 年公司营业收入/归母净利 CAGR 分别为 19.9%/30.6%， 2024 年实现营收 44.65 亿元，同比增长 19.2%，实现归母净利润 3.94 亿元，同比增 长 68.9%。 自主品牌出海，坚持国内外“双轮驱动”的发展战略。公司为美国品谱等海外 大型宠物食品供应商生产 OEM/ODM 代工产品，同时公司在日本、美国等国家相继推 出“Wanpy”“Great Jack’s”“Jerky time”等自主品牌。在全球拥有 1 所国家级 研发中心、22 间（国内 14 间、海外 8 间）现代化高端宠物食品生产基地，海外生产 基地有望有效低于贸易摩擦。公司产品销往全球五大洲 85 个国家和地区。2024 年公 司实现境外销售 30.51 亿元，同比增长 14.6%，占比约为 68%。在国内市场，公司以 宠物主粮为战略聚焦，构建起以“Wanpy 顽皮”“Zeal 真致”“Toptrees 领先”为 核心的品牌矩阵，大力推广自主品牌，主营业务涵盖宠物零食、主粮（干粮）、罐头 等研发、生产和销售，国内业务快速发展，2024 年公司实现国内销售 14.14 亿元， 同比增长 30.3%。公司持续通过对产品结构进行调整、对渠道进行梳理，境内自主品 牌业务的毛利率稳健提升，在自主品牌业务收入快速增长、主粮收入占比提升趋势 下，看好公盈利能力持续提升。

3.4.路斯股份：海外加速拓展，产能落地助力海外扩张

路斯股份成立于 2011 年，专注于宠物食品领域，是一家集生产、加工、销售宠 物食品为一体的国家级高新技术产业。经过多年发展，公司目前拥有 2 个现代化工 厂，1 个柬埔寨工厂，下设 7 个 GMP 标准加工车间，一个市级技术研发中心，年生产 力 30000 余吨，固定资产 9000 万元，工厂面积 25 万㎡。2012-2024 年公司营业收入 /归母净利 CAGR 分别为 10.9%/18.3%。公司 2024 年实现营收 7.8 亿元，同比增长 12%， 归母净利润 0.78 亿元，同比增长 15%。 背靠母公司天成集团，原材料供应具有优势。控股股东寿光天成食品集团主要 业务为以樱桃谷肉鸭和宠物食品加工为主，集饲料加工、兽药生产、食品加工为一 体，路斯股份在原材料供应及成本控制方面相较同业有所优势。 宠物主粮和罐头快速增长，海外加速拓展占比持续提升。公司销售的主要产品 包括肉干产品、宠物罐头、宠物饼干、宠物洁牙骨四大类。分业务看 2024 年公司肉 干/肉粉/主粮/罐头/饼干/洁牙骨分别实现 4.8/1.1/1.0/0.5/0.2/0.05 亿元，同比 +11%/-17%/+53%/+60%/-3%/+10%；分境内外看，境内/境外销售分别为 2.9/4.8 亿元， 同比+4%/+17%，大客户订单增长明显，主粮新客户开发取得成效。柬埔寨一期项目 已建设完成并投入生产，可每年新增宠物零食产能 3,000 吨，二期项目正在建设中。 正常达产年预计每年新增宠物零食产能 7,500 吨。海外产能布局有助于满足公司开 发美国市场和扩充产能的需要。 公司国外业务以 OEM 为主，国内业务采用线上与线下双渠道结合模式。国外市 场，公司产品出口以 OEM 为主，主要出口到德国、俄罗斯、美国、芬兰、日本、韩 国、荷兰、捷克等国家。公司核心客户均有严格的供应商认定体系，经过长期合作， 公司与核心客户之间已经形成长期、稳定的业务关系，具有较强的客户资源壁垒。 国内市场，销售渠道具体可分为线上和线下销售两种，其中线上销售渠道主要通过 在天猫、拼多多、抖音等平台渠道开设线上自营店，推广路斯品牌以及进行产品销 售；线下销售渠道主要通过线下实体店推销路斯产品，主要包括大型商超、渠道商、 宠物店等。

3.5.瑞普生物：动物保健品行业龙头企业，上中下游为一体的 宠物大健康产业布局迎来收获期

动物保健品行业龙头企业，上中下游为一体的宠物大健康产业布局。瑞普生物 1998 年成立，以兽用高端制剂业务起家，后收购保定，兽药疫苗厂，正式进军生物 制品领域，2012 年公司布局宠物健康板块，逐渐完善宠物药苗产品体系的构建， 2024 年公司收购必威安泰，进一步完善口蹄疫疫苗业务领域的布局，并自主研发了 国产猫三联疫苗，打破国外垄断。公司收购中瑞供应链、持股瑞派宠物医院，形成 上游药苗、中游供应链、下游宠物医院为一体的宠物健康产业布局。2007-2024 年公 司营业收入/归母净利 CAGR 分别为 18.4%/2.6%。公司 2024 年实现营收 30.7 亿，同 比增长 13.32%，归母净利 3.01 亿， 同比下降 33.70%，扣非后归母净利 2.81 亿， 同比下降 11.84%。 禽畜板块稳定发展，宠物板块提供第二增长曲线。拆分业务收入来看，疫苗收 入 13.24 亿，同比增长 23.4%；制剂及原料药收入 10.2 亿，同比下降 5.8%；中瑞供 应链报告期内并表，宠物供应链收入 6.33 亿，yoy+37.7%。猫三联疫苗上市带来宠 物疫苗收入 3744 万，同比增长 849%。 公司旗下拥有 20 多家分（子）公司、12 个规 模化生产基地、99 条生产线，兽药产品批准文号及饲料添加剂备案超过 500 个。在 宠物板块，公司收购了中瑞供应链平台，截至报告期末已覆盖全国 7,000 家宠物医 院、3,400 家宠物店，为宠物医院和宠物店提供境内外宠物医疗药品、疫苗、宠物 诊疗器械等医疗相关产品的代理及统一采购供应。公司已构建专业技术行销团队， 通过圆桌会议、研讨会议等赋能经销商，强化价值链管理，加速对 B 端与 C 端客 户的触达，相互强化客户粘性与提升服务能力。

3.6.大千生态：增加宠物板块，有望与控股股东在宠物领域形 成合作

成立子公司江苏千宠家科技有限公司，大股东步步高深耕宠物领域。根据投资 界，宠胖胖是步步高投资的聚焦宠物生态的线上线下一体化宠物平台。该平台深耕 爱宠人群，汇聚宠物内容，为亿万宠物兴趣爱好者、养宠人士、宠物服务商家搭建 桥梁，致力打造一个宠物兴趣综合平台、定义宠物行业职业新标准。宠胖胖目前已 经在全国杭州、上海、南京、常州、合肥、南昌、长沙、郑州、洛阳、天津、重庆 开设 13 家门店，未来有望持续深耕宠物行业，加速门店拓展。

3.7.依依股份：海外大客户稳定，柬埔寨建厂扩充产能

深耕一次性卫生护理用品及宠物卫生护理用品的研发、生产和销售。依依股份 成立于 1990 年，宠物卫生护理用品包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、 宠物垃圾袋等，个人卫生护理用品包括卫生巾、护理垫、纸尿裤等。产品远销美国、 日本、韩国、加拿大、意大利、英国等近 40 个国家和地区。公司专注于“宠物卫生 护理”领域的细分赛道，坚持高质量、高标准、稳健发展的战略定位，凭借敏锐的 市场洞察力和极强的产品迭代研发创新能力，全力驱动宠物卫生护理产业的消费升 级。 2014-2024 年公司营业收入/归母净利 CAGR 分别为 13.1%/52.8%。公司 2024 年 实现收入 17.98 亿元，同比增长 34.4%，归母净利润 2.15 亿元，同比增长 108.3%。 规模化生产优势。公司为全球百余家大型国际知名的宠物用品运营商、商超和 电商平台稳定持久的提供规模化的生产保障，实现不同规格产品间生产的精准切换， 切实满足不同客户间多元化、定制化的产品需求。作为国内较早从事“宠物卫生护 理用品”产业的生产服务商之一，公司扎根华北地区多年，深耕细作，率先打造覆 盖全生产环节、全应用场景、全产品体系的规模化宠物卫生护理用品生产基地。截 至 2024 年核心产品宠物垫产品的最新产能已达 46 亿片，宠物尿裤年产达 2 亿片。 客户资源优势强。公司已形成以美国、欧洲、日本众多大型商超、宠物用品专 营品牌商和电商平台为主的客户资源体系。大型商超对供应商甄选的时间成本和高标准、稳定的产品控制要求等多项因素考量，在确定生产服务合作后，客户黏性较 强。公司凭借规模化的产能优势、较强的综合生产管理能力，与客户构建了稳定持 久的合作关系。客户包含大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上 销售平台如亚马逊、PetSmart、沃尔玛、开市客、韩国 Coupang、Target、Chewy、 日本 JAPELL、日本 ITO、日本山善、日本永旺、英国 Pets at home 等。 柬埔寨建厂扩充产能。公司柬埔寨项目预计今年投产，标志着向全球化产能战 略迈出了里程碑式的一步，以应对复杂多变的贸易环境以及全球消费者对高品质宠 物护理用品的增长需求，全球多元化产能布局构建有望提升抗风险能力。

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