2026年宠物食品行业系列深度报告之八：2025年宠物食品行业回顾及2026年展望，行业景气依旧，迎接科学养宠时代

长期：“少子化”驱动养宠量增仍是时代背景

长期：“少子化”驱动养宠量增，宠物主年轻化

20-35岁是国内养宠的主力人群，“00后”占比快速提升。据宠物行业白皮 书数据，2025年90后（24-34岁）宠物主占比43%，00后为26%，初入社 会的毕业生养宠率迅速提升。预计2025-2038年中国应届毕业生数量持续增 长，2040年后快速下跌。往后看15-20年，“新晋宠物主”数量仍有强支撑。

“少子化”驱动养宠量增，时代背景仍在延续。中国出生人口数量2016年 见顶，2025年为792万，同比-17%，创1949年以来新低。与此同时，宠物 数量依然保持增长，据宠物行业白皮书，2025年全国城镇犬猫数量分别为 5343万、7289万，同比+1.6%、+1.9%。

美国：通胀环境下，犬猫单宠消费金额增速仍高于CPI

市场规模：2025年美国犬猫食品市场规模达590亿美元，同比+4.2%。 养宠量增：美国宠物市场，养宠量增主要来自人口数量增长。2020-2025年 美国人口数量CAGR为0.7%，犬、猫数量CAGR分别为0.6%、1.7%。2009- 2025年，人均犬猫数量由0.49只增长至0.52只（25年中国为0.13只）。 单宠消费金额：通胀环境下，犬猫单宠消费金额增速仍高于CPI。2014-2024 年美国犬单宠年消费金额由258美元增长至453美元，CAGR为5.8%，猫单宠 年消费金额由106美元增长至190美元，CAGR为6.0%，CPI复合增速为2.9%。 2012-2024年，除2014年、2018年外，美国犬猫单宠消费金额同比增速均跑 赢CPI增速，体现了通胀环境下，宠物食品消费增长依旧具有弹性。

中期：产品革新驱动消费升级、需求升级接力

产品端：工艺革新、原材料进阶助推消费升级

中国市场宠物主粮变迁：膨化粮（1993年玛氏率先进入中国投资建厂，将工业化宠粮引入中国，早期主要为高淀粉谷物膨化 粮；皇家：早期占据消费者心智）→冻干粮（2009年朗诺公司推出中国首款宠物冻干食品，2017年在国内推出自有品牌“朗 诺”）→鲜肉膨化粮（弗列加特：20年推出0肉粉高鲜肉膨化粮；麦富迪：21年推出barf天然粮；顽皮等国产品牌陆续推出 鲜肉粮）→烘焙粮（鲜朗：鲜肉烘焙粮开创者，20年推出国内首款鲜肉烘焙粮产品；弗列加特：23年推出首款烘焙粮单品； 领先：23年推出首款低温烘焙粮）→酥化粮（24年中誉宠食、有鱼、中国农业大学共同推出首款酥化粮——有鱼鲜肉酥化粮） →功能粮、处方粮或将成为宠物食品继续消费升级的重要驱动力。

科学养宠观念、宠物老龄化将继续助推消费升级

中国宠物处于老龄化起步阶段，犬老龄化程度高于猫。据宠物行业蓝皮书，2024年23%的 犬和12%的猫步入老龄化阶段（7岁+）、66%的犬和80%的猫处于青年期和成年期，即 将陆续进入老龄化。对比成熟养宠市场，美国、日本7岁以上的宠物占比约为40%-50%。 老龄宠物单月消费更高，偏好烘焙粮等单价较贵的品类。据亚宠研究院，约60%的犬主人 和53%的猫主人单宠月消费＞300元，且53%的老龄宠物主表明近一年增加了养宠相关消 费。养宠主更加关注老龄宠物的特殊饮食需求与精细化分阶段喂养，约70%的养宠主在宠 物进入老年阶段后倾向于购买老年宠物专用粮、处方粮。 犬猫老龄化催生功能粮需求。犬：肠胃健康、增强免疫力、骨骼健康；猫：肠胃健康、增 强免疫力、泌尿健康。

短期：行业洗牌加剧，格局有望改善

出口：加关税拖累出口业务，26年或将边际改善

受加关税影响，高基数下，中国宠物食品对美出口额大幅下滑。据海关总 署数据，2025年中国宠物食品出口总额为101亿元，同比-4.1%，出口量为 36.1万吨，同比+7.8%。其中，对美出口额为13.0亿元，同比-29.7%，出 口量为2.6万吨，同比-29.7%。出口业务拖累明显，叠加业绩高基数，25 年宠物食品公司季度业绩增速呈下降趋势。25Q3乖宝宠物、中宠股份、佩 蒂股份归母净利润同比增速分别为-17%、-7%、-39%。

关税政策趋于稳定，26年出口业务增速将边际改善：目前中国宠物食品对 美出口关税约为45%，部分东南亚国家出口至美国的关税约为25%-26%。

出口：26年关注汇率波动对宠物食品出口影响

汇率变动对宠物食品企业利润影响较大。17-22年汇率变 动对宠物食品企业利润影响较大，汇兑损益/利润总额波动 在±40%区间，23年-25H1随着宠物食品企业利润体量整 体增长，汇率波动影响逐步减弱，除佩蒂股份外，汇兑损 益/利润总额数值＜10%。

26年关注汇率、关税对宠物食品出口的影响。①24年：汇 率稳定、出口额创新高、成本利好；②25年：汇率相对平 稳，中宠股份境外业务盈利能力提升+国内自有品牌增速 恢复，新消费行情催化；③展望26年：汇率波动可能加大、 关税影响可能持续、原材料（鸡肉）成本预计上行。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）