2025年科学仪器行业研究报告：科学仪器三要素框架探讨，国产化率提升推动产业朝阳趋势

一、科学服务行业概览

（一）科学服务行业是什么？

科学服务业是为从事科学研究和生产质量控制的企业、高校和研究机构，提供设计、建 设、运营、维护、升级、改造、信息化的科学服务技术解决方案的服务性行业，具有人才 智力密集、科技含量高、产业附加值大、辐射带动作用强等特点。主要产品形态包括科 研试剂、实验耗材、实验设备及仪器等，同时也提供相关专业技术服务。

科学服务业涵盖领域广泛，细分领域众多。 科学服务行业上游材料主要为高分子材料、无机材料以及各类电子部件、机电设备等。 下游应用主要可分为三类：第一类是各类科研机构部门，如化学实验室、应用测试等专业科学研究机构。 第二类是从属于高校院所的各类实验室，用来进行教学和科研工作。 第三类为创新型企业，其建立实验室从事科学研究、分析检测工作，保障企业的技 术研发及质控，涉及领域包括生物医药、新材料、新能源、节能环保、食品日化、分 析检测、智能制造等。

（二）产业链包含哪些公司？

科学仪器产业链的公司主要分为三类：试剂耗材类、仪器类以及检测类。具体来看：

试剂耗材类：主要负责实验室用试剂、耗材的研发与生产。这类公司提供科学研究 所需的化学试剂、生物试剂、实验耗材等消耗性产品。核心公司包括泰坦科技、阿 拉丁、洁特生物、诺唯赞、优宁维、义翘神州、西陇科学等；

仪器类：主要负责科学仪器设备的研发、制造与销售。这类公司生产用于检测、分 析和实验的专业设备，包括光谱仪、质谱仪、实验室自动化设备、环境监测仪器等。 主要公司包括聚光科技、禾信仪器、莱伯泰科、皖仪科技、泰林生物、鼎阳科技、 普源精电、东华测试、优利德、华盛昌、川仪股份、新芝生物、海能技术等；

检测类：主要负责提供第三方检测与分析服务。这类机构利用专业仪器和技术，为 企业及政府部门提供产品质量检测、环境监测、材料性能测试、安全认证等服务。 主要公司包括华测检测、谱尼测试、电科院、广电计量、国检集团、苏试试验、信 测标准、实朴检测、建科院、开普检测、中国汽研、钢研纳克等。

（三）科学仪器行业的“三要素”理解框架

科学服务公司的业绩驱动力可以归纳为量价两个维度，具体来看：

量的层面，主要由市场空间决定及渗透率决定。 首先是市场空间的稳步增长：目前质谱色谱光谱的整体市场规模约 650 亿，随着中 国 R&D 经费的不断投入，市场空间有望稳步提升。 其次是国产渗透率的提升：国产渗透率决定了未来国产仪器公司的空间天花板，目 前主要科学仪器的进口渗透率约在 7 成，对于技术壁垒较高的质谱仪进口比率甚至 接近 90%，国产仪器的渗透率提升空间可观。

价的层面，主要体现在关税扰动背景之下，随着进口仪器的成本提升，国产仪器的 性价比或将进一步显现，再提升国产仪器的渗透率的同时，盈利能力或将有进一步 的提升空间。 总结来看，科学仪器后续的增长来源于三个要素： 一是市场空间提升为仪器发展提供行业基础，二是国产渗透率提升带动国产仪器公司进 行国产替代的演绎，三是关税背景之下国产仪器与进口仪器的比价优势带来的价格战缓 解与潜在的利润率的提升。 对应报告的正文将对以上要素分别展开进行梳理。

二、新一轮发展机遇之下，有望催生新的行业龙头

（一）市场空间及渗透率：科技进步支撑仪器发展，国产仪器渗透率仍较低

从研发经费投入强度来看，即 R&D 经费支出与 GDP（地区生产总值）之比，是国际上 用于衡量一国或一个地区在科技创新方面努力程度的重要指标。根据国家统计局数据， 2023 年，我国研究与试验发展（R&D）经费支出 3.34 万亿元，同比增长 8.4%，与国内 生产总值之比为 2.65%，体现了我国高度重视科技创新工作，预计未来我国将持续加大 研发经费投入，持续推进世界科技强国的建设。

从渗透率来看，我国科学仪器进口占比超 7 成。 目前，我国科学仪器行业主要依赖进口，部分高端产品与国际先进水平仍存在一定差距。 根据前瞻产业研究院引述重大科研基础设施和大型科研仪器国家网络管理平台查询的数 据，2016~2019 年，我国大型科学仪器整体进口率约为 71%，其中分析仪器的进口率超 过 80%，质谱仪、色谱仪的进口率最高，进口率分别达到 90%和 88%。

质谱、色谱、光谱三大仪器对应超 500 亿市场空间，整体占比约 4 成。从全球实验分析 仪器细分领域看，根据中商产业研究院的数据，生命科学、色谱、表面科学三个领域占 比最多，分别占总市场规模的 26%、15%和 13%，色谱、质谱和光谱占总市场规模的 37%。 若按照中国科学仪器 240 亿美元的市场规模进行推算，假设国内占比与国际水平持平， 则质谱光谱色谱三大科学仪器对应的市场空间近 650 亿元。

（二）厘清影响空间：关税扰动或影响多少美国仪器进口量

1、主要涉及的目录

为了更好分析目前主要科学仪器的进口情况，选用了海关总署代码为理化仪器 9027 项目 下的统计分类，涵盖了目前较为重要的科学仪器进口情况，其中细分项包括：

质谱仪(902781)，使用光学射线的分光仪、分光光度计及摄谱仪(902730)，使用光学 射线的其他仪器及装置(902750)，色谱仪及电泳仪(902720)；

气体或烟雾分析仪(902710)、9027 所列仪器及装置的零附件(902790)、其他仪器及装 置(902789)。

2、质谱色谱光谱仪器每年从美国进口约 20 亿美金

9027 理化仪器的进口金额近三年整体有下降趋势，2024 年有 80 亿美金的进口额。整体 上看，2022-2024 年 9027 类别的整体进口金额分别为 106.8/98.1/80.1 亿美元，近三年来 有一定的下降趋势。从细分项来看，理化仪器 9027 包含的细分的占比中，除色谱相关的 仪器近年来有所下降，其余的细分项占比都比较稳定。以 2024 年数据为例，光谱类仪器 占比最高达到 29%，质谱仪占比 17%，色谱类仪器占比 9%。

美国占理化仪器进口的体量约在 20%。进一步分析 9027 理化仪器的进口金额中美国的 份额情况，从 2019 年至 2024 年的 6 年中，进口当中来源地为美国的金额分别为 20/21/22/24/24/19 亿美元，占整体进口金额的比重分别为 22%/21%/21%/22%/24%/23%。 中国理化仪器近年来的进口金额整体保持在 100 亿美金上下的水平，2024 年有所收缩降 至 80 亿美金，而我国进口美国理化仪器的总金额维持在 20 亿美金上下的水平，历史趋 势上看美国的进口份额占比保持稳定。

仅从 9027 理化仪器包含的质谱、色谱、光谱等实验仪器来看，后续我国从美国进口或出 现缺口则或需要其余地区和国内科学仪器商来填补。

3、以质谱仪行业为例，国产替代空间广阔

细分领域中，质谱仪国外依赖度高、增长需求快。从图表 6 中看出，质谱仪的进口率水 平较高，质谱仪的国外依赖度约 9 成。从增速角度来看，根据智研咨询的数据显示，2024 年国内质谱仪市场规模 193 亿元，同比 2023 年增长约 15%，除 2022 年有一定波动外， 历年来均保持了较快的增长水平。根据海关总署数据显示，2022-2024 年中国质谱仪进口 额分别为 17.7/19/14 亿美元，美国在当中的份额分别为 4.05/4.22/2.88 亿美元，对应的占 比为 23%/22%/21%。

根据中国海关总署数据显示，2015~2023 年我国质谱仪进口金额从 8.36 亿美元增长至 19.01 亿美元，2015~2023 年 CAGR 为 10.81%；2024 年 H1 我国质谱仪进口金额为 6.67亿美元，出口金额为 0.47 亿美元。 从我国质谱仪进口来源地进口量分布来看，美国、新加坡、德国是我国进口质谱仪数量 靠前的几个国家。根据观知海内引述中国海关数据显示，2024 年上半年，我国从美国进 口质谱仪 1643 台，占比 29.5%，位居第一；从德国进口质谱仪 1213 台，占比 21.8%；从 新加坡进口质谱仪 1163 台，占比 20.9%。

（三）盈利水平：中国科学仪器企业与龙头差距明显

1、国外公司梳理

随着全球科研领域的蓬勃发展，科学服务行业在近年来发展迅速。目前美国、欧洲等发 达国家或地区相关行业发展已基本成熟，全球科学服务市场主要被外资占领。主要的科 学服务企业有赛默飞世尔科技（Thermo Fisher Scientific）、丹纳赫（Danaher）、德国默克 （Merck KGaA）、安捷伦（Agilent）和梅特勒-托利多（METTLER TOLEDO）等。 中国区域布局方面，安捷伦、梅特勒-托利多在中国区的收入占比较高，2024 年中国区收 入占比分别达到 19%、17%；丹纳赫、默克 2024 年中国区收入占比分别为 12%、9%。

我们复盘分析了海外 19 家上市仪器公司的市值情况。具体来看： 市值超千亿美元（3 家）：默克、赛默飞、丹纳赫； 市值超百亿美元（7 家）：阿美特克、安捷伦、赛莱默、因美纳等； 市值百亿美元以下（9 家）：岛津、布鲁克等。 美国生命科学公司默克以 1957 亿美元的市值位居榜首，仪器行业龙头生物技术和医疗仪 器公司赛默飞市值达到 1654 亿美元位居第二，其主要竞争对手丹纳赫市值 1350 亿美元 暂列第三。

海外 19 家上市仪器公司的盈利情况方面，具体来看：23 年归母净利润实现盈利的公司有 16 家，亏损的公司为 3 家； 23 年归母净利润实现增长的公司有 8 家，下滑的公司有 11 家。 估值水平方面，海外 19 家上市仪器公司的 PE 均值为 33.3x（剔除负值），PB 均值为 3.2x （剔除负值），PS 均值为 3.5x。

2、国内科学仪器公司相较国外仍有较大差距

我们复盘分析了国内 32 家上市科学服务公司的财务数据与经营表现，具体来看： 总市值方面： 市值 100 亿以上（5 家）：华测检测（198.4 亿）、中国汽研（183.1 亿）、川仪股份 （121.9 亿）、广电计量（119.6 亿）等； 市值 50~100 亿（10 家）：诺唯赞（96.3 亿）、苏试试验（85.4 亿）、普源精电（78.3 亿）、义翘神州（75.9 亿）等； 市值 50 亿以下（17 家）：鼎阳科技（49.2 亿）、电科院（44.8 亿）、阿拉丁（43.0 亿）、 谱尼测试（40.5 亿）等。 截止 2025 年 4 月 11 日，在我们统计 32 家科学服务公司中，有 20 家公司的市值同比实 现增长，其中禾信仪器（+394.3%）、聚光科技（+90.4%）、实朴检测（+67.8%）、新芝生 物（61.1%）和钢研纳克（+48.9%）以大幅增长位居行业市值增长前五名，国内科学仪器 公司不断发展壮大。 盈利情况方面： 23 年归母净利润实现盈利的公司有 28 家，亏损的公司为 4 家； 23 年归母净利润实现增长的公司有 15 家，下滑的公司有 17 家。

3、盈利能力：目前海外科学仪器公司展现出更显著的盈利优势

海外的头部科学仪器企业，凭借自身的技术垄断获得了超额利润，如赛默飞、默克的公 司在基因测序仪、色谱质朴等关键设备领域拥有大量核心专利，凭借专利集群效应获得 了高额回报。2023 年，我们统计的 32 家国内科学仪器公司的平均毛利率约为 46%，而 海外 19 家上市科学仪器公司的平均销售毛利率达到 52%。当前，国内科学仪器公司的盈 利水平较海外仍有一定差距。未来伴随技术的不断累积叠加国产替代，国内头部企业的 盈利能力有望持续提升，科学仪器市场格局或将得以重塑。

（四）美国关税战背景下有望催生新的国内仪器龙头

由于科学仪器相关的市场空间口径较为复杂，我们尝试对质谱色谱光谱较为重要的仪器 的市场规模和替代空间进行梳理和汇总。

1、质谱色谱光谱等主要科学仪器的存量市场规模约 650 亿元

广义科学仪器：根据中研网测算，2025 年全球科学仪器的市场规模约 800 亿美元，中国 30%份额对应 240 亿美元。 较重要的质谱仪、色谱仪及光谱仪：份额在约 37%，对应 89 亿美金市场规模，约 650 亿 人民币。

2、对应每年或有 150 亿元的进口规模给国产科学仪器商带来承接机遇

2022-2024 年 9027 类别的整体进口金额分别为 106.8/98.1/80.1 亿美元，近三年来有一定 的下降趋势，进口当中来源地为美国的金额分别为 24/24/19 亿美元，历年来美国份额保 持在 2 成。对于较为广义的科学服务行业，后续每年美国的进口金额或出现缺口则或需 要其余地区和国内科学仪器商来填补。对于质谱色谱光谱类仪器而言，每年的潜在替代 空间较为广阔。

3、中美科学服务公司差距明显

通过梳理赛默飞、丹纳赫、安捷伦和梅特勒-托利多 24 年中国区的营收数据（若无则用 23 年数据代替），上述主要的美国科学服务公司中国区营收规模合计超 700 亿元，而聚 光科技的 23 年营收仅 32 亿元。中国仪器相关上市公司中，聚光科技目前为 108 亿市值， 而赛默飞、丹纳赫等全球龙头目前市值约为 1654、1350 亿美元，中美关税抬升背景下中 国科学服务公司有望迎来较大发展机遇，或催生新的行业中国科学服务公司龙头。 综上，目前科学仪器行业进口比例较高，国产化替代空间广阔。在新一轮关税冲击的扰 动下，国产仪器的性价比或将进一步凸显，有望催生中国版的科学仪器龙头。

三、国内行业重点公司分析

（一）聚光科技：关注业绩拐点与国产替代机遇

1、公司介绍：国内高端分析仪器领军企业

聚光科技是国内领先的实验分析仪器企业。公司主营业务是以高端分析仪器产品技术为 核心的研发、生产、销售，以及基于行业客户需求深度融合的创新应用开发。公司自成 立以来，始终坚持“自主可控、自主研发”的发展路线，以高端分析仪器及相关耗材为核 心，结合信息化和大数据平台，配合智能装备和服务，为环保、实验室、钢铁、石化、应 急安全、食品、医药、生命科学、新能源、半导体等领域提供创新产品组合和解决方案。 聚光科技（杭州）股份有限公司成立于 2002 年 1 月。2002 年到 2006 年为公司的创业阶 段，期间发布了光纤气体传感器（TDLAS）、LGA-2000 激光在线气体分析系统等，确定 了在工业过程分析领域的地位。2006-2010 年为公司的成长阶段，聚光开始大规模布局新 的产品和业务，迈入环境监测、实验室分析等领域。2011 年 4 月，公司在创业板上市。 公司实际控制人为王健和姚纳新，控股股东为浙江睿洋科技有限公司以及浙江普渡科技 有限公司，分别占总股本的 14.16%和 11.55%。

2、专耕科学仪器领域，经营业绩边际改善

近年来公司经营有所承压，关注公司业绩拐点。 2021 ~2023 年，公司营收有所下滑，且连续三年利润有所亏损，公司营业收入从 37.5 亿元下滑至 31.8 亿元，归母净利润从亏损 2.3 亿元扩大至亏损 3.2 亿元，主要系市场环境 较为复杂困难，叠加公司研发投入处于较高水平，且商誉、PPP 减值计提较多。与此同 时，公司毛利率稳步提升，从 2021 年的 36.3%稳步提升至 2023 年的 41.3%。 2024 年，公司营业收入和归母净利润已恢复增长趋势，营业收入实现 36.1 亿元，同比增 长 13.6%；归母净利润实现 2.1 亿元，同比增长 164.1%。

从业务细分来看，仪器、相关软件及耗材为营业收入和毛利的主要来源。 公司的主营业务分为：仪器、相关软件及耗材，运营服务、检测服务及咨询服务，环保设 备及工程，以及其他业务。2019~2024 年，公司主营业务的毛利率分别为 40.27%、40.73%、 36.29%、37.32%、41.26%和 44.43%。其中仪器、相关软件及耗材业务的毛利率较高，2024 年约为 48.50%，超过主营业务的综合毛利率。 2019 年后，公司将“实验室分析仪器”、“工业过程分析系统”、“环境监测系统”三项业 务细分统一归为“仪器、相关软件及耗材”分类。2021~2024 年，仪器、相关软件及耗材 的销售收入占公司营业总收入的比重分别为 55.63%、68.18%、69.75%和 70.85%，毛利占 主营业务毛利的比重分别为 66.91%、74.83%、77.30%和 77.33%，是公司营业收入和毛利 的主要来源。

3、谱育科技：致力于成为全球领先的科学仪器制造商

杭州谱育科技发展有限公司（简称“谱育科技”）创立于 2015 年，总部位于浙江杭州，是 聚光科技（杭州）股份有限公司旗下自孵化子公司，是专注于重大科学仪器研发和产业 化创新应用的国家高新技术企业。公司坚持推动以技术创新实现分析检测及监测的现场 化、自动化、智能化，致力于成为全球领先的科学仪器制造商，实现科学仪器“中国梦”。 谱育科技研发团队经过十余年的高比例研发投入及重大科学仪器研发积淀，完成了众多 国家重点研发计划专项及国家/行业标准制定工作，掌握了较完整的质谱、色谱、光谱、 理化等分析检测技术及气体、液体、固体等进样前处理技术，研制了实验室分析、现场 化分析（便携、在线、移动）、自动化分析等一系列技术领先的产品组合，在先进工业、 生态环境、医疗诊断、生命科学、食品药品、应急安全等领域为全球用户提供全方位、专 用化的科学分析解决方案。 2006 年，聚光高端仪器研发团队组建，主要面向质谱、色谱、光谱等核心分析技术平台 研发。2015 年，公司研发团队人员从母公司抽离，组建成为谱育科技，并于同年发布国 内首台 ICP-MS。成立至今，公司已掌握众多先进技术并发布国内多个首创产品。 近年来谱育科技营收稳步增长，是母公司重要的收入来源。 2021~2024 年，谱育科技分别实现营业收入 9.61 亿元、10.52 亿元、12.03 亿元和 14.50 亿 元，2021~2024 年均复合增长率约为 14.70%；净利润由 2021 年的 1.24 亿元下滑至 2023 年的亏损 1.33 亿元，主要系宏观形势以及下游需求的变化，对项目的回款造成了一定影 响，同时研发投入高企进一步增加了成本端压力。2024 年实现净利润 1.33 亿元，已实现 扭亏为盈。

成立至今，谱育科技构建了众多核心技术平台。 经过长期自主研发，根据质朴智研公众号，谱育科技在高端质谱仪领域实现了重大突破， 成熟掌握了离子阱、四极杆、三重四极杆、飞行时间等多个质谱分析技术平台，先后推 出了 ICP-MS、ICP-MS/MS、GC-MS、GC-MS/MS、LC-MS/MS、GC/LC-TQMS、ICP-QTOF、 CI-TOFMS 等一系列技术领先产品。在国产化率较低的高端质谱市场中加速替代进程， 随着公司不断加大研发投入，有望进一步提升全球市场竞争力。

公司产品下游客户众多，应用领域广泛。持续的高比例研发投入，积累了全面的技术平 台，研制了一系列的重大科学仪器产品，并且广泛应用于环保、食品安全、污染监测、医 疗临床检测、生命科学研究、工业物联网、安全应急等多个领域。此外，公司针还对半导 体、生命科学等不同行业客户越来越高端、多样的分析检测需求，将高端质谱仪器现场 化、自动化、智能化应用到相关产业升级，助力中国创新与产业崛起。目前，谱育科技已 经拥有了较为完整的分析检测技术和进样前处理技术，全面多元、技术先进的多技术平 台给谱育科技带来了拓宽应用领域、深耕细分行业的绝佳优势，以专用市场作为切入点 进行深度定制，并成功拓展，一步步带动了通用市场的认可。越来越多的成功案例，也 为谱育科技多行业推进科学仪器应用业务、构建国产实力品牌，打下了良好的用户基础。

（二）莱伯泰科：科学仪器领军企业，研发实力雄厚

1、公司介绍：科研实力雄厚，专注于实验分析仪器

北京莱伯泰科仪器股份有限公司成立于 2002 年，前身为北京莱伯泰科实验室应用技术有 限公司，2013 年整体变更为股份公司。2020 年，莱伯泰科在科创板上市，股票代码 688056.SH。2021 年，公司自主研发的 ICP-MS 质谱仪上市，标志着莱伯泰科成为高端质 谱的研发制造企业。2023 年，公司推出了三款原子光谱仪器，持续专注重点行业应用方 法开发。

公司将自产产品与代理产品整合，形成丰富的产品链。公司主要产品包括全自动多功能 高通量热裂解仪器、全自动高通量固相萃取系列仪器、全自动和高通量压力萃取系列仪 器、全自动和高通量凝胶净化仪器、全自动高通量多功能组合仪器系列等，并提供各类 洁净环保型实验室解决方案的实施，拥有 LabTech、CDS、Empore 等行业知名品牌。公 司在中国和美国均设有研发和生产基地，并在中国内地主要城市、中国香港、美国马萨 诸塞州和宾夕法尼亚州等地设有产品营销和服务中心。 公司拥有雄厚的科研技术实力。截至 2024 年 8 月，公司累计获得授权专利 140 个，累计 获得软件著作权 76 个，累计获得商标 95 个。 公司股权集中度相对较高。公司第一大股东为莱伯泰科管理咨询，持有公司 35.96%的股 份；公司实际控制人胡克通过兢业诚成、莱伯泰科管理咨询和 LabTech Holdings 间接持 有莱伯泰科 40.62%的股份。

2、2024 年公司业绩重回增长轨道

近年来公司业绩有所承压，2024 年业绩已重回增长趋势。 2021~2023 年，公司营业收入从 3.69 亿元增长至 4.16 亿元，年均复合增长率为 6.20%； 2023 年，公司营业收入为 4.16 亿元，同比增长 17.2%； 公司归属母公司股东的净利润从 2021 年的 0.69 亿元下滑至 2023 年的 0.28 亿元，利润端 有所承压；2019~2023 年，平均毛利率约为 47.0%，2023 年毛利率下滑至 43.8%，主要系 部分原材料价格上涨，叠加公司募投的天津新产线开始投产，成本端有所增长；2024 年 公司销售毛利率为 45.5%。 目前，公司业绩已经重回增长趋势。2024 年，公司实现营业收入 4.24 亿元，同比增长 1.9%；实现归母净利润 0.39 亿元，同比增长 42.0%。

3、产品种类多样，人才储备丰富

公司产品线覆盖实验分析仪器各类主要产品，包括样品前处理仪器、分析测试仪器等，此 外，公司还为客户提供实验室工程整体解决方案及实验室耗材。公司在自主研发产品的同 时也积极代理其他品牌，并与欧美先进厂商保持长期合作，丰富产品结构，充分满足下游 客户需求。 公司是国内少数拥有齐全的样品前处理仪器产品线供应商之一。主要产品包括全自动样 品前处理平台、全自动凝胶净化系统、全自动固相萃取仪、全自动多通道平行浓缩仪、 全自动热裂解仪、全自动吹扫-捕集仪、热解吸仪等，下游客户涉及高等院校、政府监管 机构、科学研究机构等用户以及食品检测、环境监测、农产品检测、商品检验、生命科 学、医疗健康等行业企业。

经过多年的培养和引进，公司已经成功储备了一批研发经验丰富、技术水平过硬、行业 认知深刻的高端复合型人才。公司团队能够准确把握客户需求，顺应行业技术发展趋势， 为公司在前沿技术研究、新型产品开发以及产业化应用等方面做出贡献，现在已经形成 了明显的人才优势。 公司创始人、技术带头人胡克具有在先进技术国家长期的学习和工作实践经历，历任美 国 TJA 公司（赛默飞最早的仪器公司之一）首席研究员、产品经理、国际经理、大中国 区总经理，曾率先提出电感耦合等离子质谱（ICP-MS）中离子偏转离子镜技术、离子接 口加速技术、离子检测加速技术，主导设计了世界首台商用电感耦合等离子体光质谱仪 （POEMS） ，并率先在美国设计商用电感耦合等离子体质谱仪，且成功将上述产品投入 商业化应用。公司成立后，胡克博士指导开发了全自动固相萃取系列产品（SPE）、全自 动凝胶渗析色谱净化仪（GPC）、全自动定量浓缩系列产品、全自动高效溶剂萃取系统 （HPSE）、全自动凝胶净化-固相萃取-浓缩样品处理工作站、制冷加热循环槽以及循环 水冷却器系列产品、全自动消解仪等公司主导产品，获得多项专利。 截至 2023 年底，公司拥有员工总人数 554 人，其中技术人员 142 人，占公司人员总数的 25%以上。公司拥有全职博士 10 人、硕士学历 62 人；多名高管曾任职于 TJA 公司，参 与技术研发项目。丰富的人才储备将驱动公司不断发展壮大，为未来中长期战略目标的 顺利实现奠定了坚实的基础。

4、自研 ICP-MS 质谱仪发售，激发内生增长新动力

2019 年 8 月，公司创始人胡克带领并组建近 20 人的质谱研发团队，团队研发背景过硬，胡克博士拥有深厚的科研功底和质谱仪研发经验。2021 年 5 月 20 日，公司推出首款 LabMS 3000 电感耦合等离子体质谱（ICP-MS），这是同其已积累的前处理仪器融合的新 一代产品，首攻方向为医疗和半导体行业。

LabMS 5000 ICP-MS 由公司自主研发，是一套为医疗、制药及半导体等领域打造的解决 方案型产品。该产品针对半导体行业对超痕量元素检测的严苛要求，可精准完成超痕量 元素分析。对于医疗诊断、生物医药领域复杂基体样本的分析需求，LabMS 5000 可以实 现从样品前处理到质谱检测的全流程自动化，确保高通量检测的稳定性和数据可靠性。 该产品凭借其创新的软硬件设计和在半导体行业的卓越表现，在 2023 年 BCEIA 展会上 荣获金奖。

（三）皖仪科技：分析测试仪器和生命健康领域的领先企业

1、公司简介：致力于中高端分析检测仪器国产化

皖仪科技是一家专业从事环保在线监测仪器、检漏仪器、实验室分析仪器、电子测量仪 器等分析检测仪器的研发、生产、销售和提供相关技术服务的高新技术企业。公司自 2003 年成立以来，以光谱、质谱、色谱、频谱技术为基础，形成了环保在线监测仪器、检漏仪 器、实验室分析仪器、电子测量仪器四大产品体系，产品主要应用于环保、化工、电力、 汽车制造、新能源锂电池、制冷、生物医药、科研等领域。 2020 年，皖仪科技在科创板上市；2021 年，公司获得国家“专精特新”小巨人；2024 年， 公司成功通过“国家级专精特新小巨人”复评，同时公司医疗仪器产品问世，超声软组 织手术设备注册获批。 公司是一家研发驱动型企业，自成立以来便专注于分析检测仪器的创新研究与开发，主 要产品均为自主研发所得。在多年的经营实践中，公司逐渐形成了成熟的科技研发创新 体系、生产制造体系、市场营销体系和管理体系。 截至 2024 年 6 月 30 日，公司及子公司累计已获授权专利及软件著作权 340 项，其中发 明专利 69 项。

2、短期业绩有所承压，长期有望逐步向好

2024 年，公司营收与利润均有所下滑。 根据 2024 年业绩快报，公司实现营业收入 7.40 亿元，同比下降 6.0%；实现归母净利润 0.18 亿元，同比下降 58.2%，短期业绩有所承压，主要系受到宏观经济影响，行业下游需 求放缓，使得公司营收有所下滑，叠加公司 2024 年仍保持较高的研发投入比例，对净利 润产生了一定影响。长期来看，高研发投入有助于保持公司核心竞争力，若国产化替代 进程加速，公司业绩有望企稳回升。 公司主营产品分别为工业过程检漏仪器、环保在线监测仪器、实验室分析仪器。其中， 工业过程检漏仪器业务占营收比重最大，2024H1 该产品业务收入为 1.75 亿元，占总营收 的 58.83%；环保在线监测仪器业务收入为 0.89 亿元，占总营收的 29.92%。

3、持续自主研发，股权激励彰显发展信心

公司始终坚持对标国外先进技术，积极开展自主创新研究，具备了环保在线监测仪器、 检漏仪器、实验室分析仪器核心部件的自主研发生产能力，先后研制出 CEMS 烟气排放 连续监测系统、激光气体分析仪、VOCs 在线监测系统、水质在线自动监测仪、氦质谱检 漏仪、真空箱回收系统、高效液相色谱仪、原子吸收分光光度计和离子色谱仪等仪器， 通过自主创新，在提高相关设备检测精度的同时，降低产品成本，提升产品的市场竞争 力，为公司巩固行业优势地位奠定了基础。 公司实验室分析仪器产品主要致力于离子色谱仪、原子吸收分光光度计、高效液相色谱 仪的研发、生产，实现了实验室分析仪器国产化，产品性能具有一定的市场竞争力。

公司依托较强的自主研发和创新能力，在环境在线监测领域具有较强的技术优势。目前 同行业大部分企业监测仪器的核心零部件直接采购国外知名品牌或通过委托国外企业定 制开发，缺乏关键技术创新。公司主要采取自主创新的发展道路，在环境监测设备的核 心技术和关键部件的研发方面积累了大量的经验和成果，已形成具有自主知识产权的技 术体系，可实现核心仪表和关键部件的自主设计，主要产品线核心仪表均为自产。

公司致力于树立中高端分析检测仪器制造商的品牌形象。经过多年积淀，公司在产品研 发方面取得了大量成果，在生产工艺、质量控制、销售服务等方面获得了长足进步。公 司凭借持续的研发投入，以及自身强大的研发实力和研发队伍，多次参与国家重大科研 课题研发工作，提升了自身研发人员水平和公司综合研发实力，不断推出满足市场需求 的新产品。随着国家的政策扶持以及行业的不断发展，公司将进一步提升研发力度，提 高产品线生产能力，未来发展持续向好。 2025 年 4 月 7 日，公司发布 2025 年限制性股票激励计划草案，拟向 150 名核心人员授 予 231.9 万股限制性股票，约占总股本的 1.72%，其中首次授予 194.8 万股，授予价不低 于 16.17 元/股。首次授予部分设置 2025~2027 年三个归属期，考核目标采用“营收增速 或归母净利润”二选一的模式。具体来看： 2025 年：营业总收入同比 2024 年增长不低于 20%或归母净利润≥5000 万元；2026 年：营业总收入同比 2025 年增长不低于 20%（且较 2024 年累计增长不低于 44%）或归母净利润≥1 亿元； 2027 年：营业总收入同比 2026 年增长不低于 20%（且较 2024 年累计增长不低于 73%）或归母净利润≥2 亿元。 本次股权激励覆盖人数广泛、考核目标清晰，彰显公司对于未来高增长的信心，激励落 地后有望激活员工活力，助力公司长期战略落地。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）