2024年华丰科技研究报告：AI催生高速互联需求，高速背板连接器勇立潮头

1、 高速背板连接器领军企业，受益 AI 浪潮加速成长

1.1、 公司概况：六十余年连接器行业积淀，高速背板连接器龙头企业

华丰科技是我国率先从事电连接器研制和生产的核心骨干企业。公司于 1958 年 成立，2007 年规范登记为“四川华丰企业集团有限公司”，开始逐渐形成以防务市场、 通讯市场和轨道交通、新能源汽车市场为核心的格局。2020 年，公司变更为股份有 限公司后，重点研制“高速”产品和“系统互联”整体解决方案，并建立起以防务业 务为核心、通讯业务与工业业务并重的“一体两翼”战略布局。公司长期承担国家重点 装备和重点工程电接插元件科研和生产任务，为神舟系列飞船等重大项目提供配套， 连续三十余年获得“中国电子元件百强企业”，是我国连接器行业的核心企业。

公司实际控制人为绵阳市国资委，华为哈勃为公司上市前战略股东。截止至 2023 年年报，绵阳市国资委持有公司控股股东长虹集团 90%的股份，长虹集团直接持有 公司 31.61%的股份，并通过长虹创新投和军工集团间接控制 10.05%的股份，共计 41.66%的股份。另外华为哈勃为华丰科技上市前战略股东，目前持股比例为 2.95%。

1.2、 主营业务：产品覆盖面齐全，布局通信/军工/工业三大领域齐头并进

公司连接器产品覆盖面广，布局通信/军工/工业三大领域。按应用领域划分，公 司主营的连接器业务可拆分为防务类、通讯类、工业类。在早期，公司主要系以引进 前苏联标准的连接器生产线和技术，后引入美国军用标准的连接器生产线和技术， 自华丰科技成立后，逐步形成以防务连接器为核心，通讯和工业连接器为两翼的“一 体两翼”的格局，自主创新研制各领域技术：

防务类连接产品

公司具有 60 余年的防务互连技术沉淀和综合优势，产品体系覆盖全面，产品层 次丰富，可提供复杂系统的互连整体解决方案。从 1980 年到 2022 年，华丰科技为 航天航空领域大量配套，航天服上的连接器为独家研制生产。目前已完成防务信息 系统连接器统型标准科研项目 1 项，主导或参与制定了十余项国家标准及国家军用 标准。开发的高速数据、高速总线、耐环境连接器等产品技术指标达到国际先进水 平，FMC、JVNX 等系列连接器实现了国产化替代。

通讯类连接产品

公司实现高速背板技术突破,开发高速化下低损耗解决方案，为通讯核心设备国 产替代、持续升级提供支持。华丰科技于 2016 年和 2018 年分别作为独家建设单位 承担了国家工信部“强基工程”和国家发改委重大专项工程，在被誉为连接器行业皇 冠上的明珠“高速背板连接器”领域一举突破了国外龙头企业对于10Gbps及以上速率 高速背板连接器技术封锁，掌握了产品核心设计技术及关键制程工艺技术，实现了 国产化替代。

工业类连接产品

公司布局轨道交通和新能源车两大应用领域。在轨道交通业务方面，突破了信 号控制及高压大电流技术，产品完全满足 IEC 等国际标准，在机车和城轨列车上实 现了国产化替代，并正在进行高速动车组互连产品国产化替代统型；在新能源业务 方面，公司开发了车载高压连接器及线束、充电接口连接器、BDU/PDU 充配电系统 总成及控制模块，并正在开发车载高速连接器及线束组件，逐步在新能源汽车领域 打开市场，目前已成为比亚迪、上汽通用五菱等客户的合格供应商。

公司深耕连接器领域，已形成系统互连、高速传输、高压大电流等多项核心技 术。公司核心技术均为自主研发，其中系统互连技术涵盖高速系统互连技术、电磁防 护系统互连技术、微型系统互连技术、无缆化系统互连技术、智能连接系统互连技术 等几大技术体系。高速系统互连技术是基于综合应力下的动态全链路高速系统互连 技术，可适应防务领域恶劣应力环境要求，如强振动、强冲击、极限高低温、宇航等 环境，能够在应力变化过程提供稳固的、可靠的高速传输保障，同时可以实现从 PCB 板间到模块间再到设备间的全链路高速传输。

1.3、 财务概况：受下游需求影响，2023 年公司收入利润下滑

受下游需求影响，2023 年公司收入小幅下滑，YOY-8.17%。2019 年-2022 年， 公司营业收入从 5.29 亿元增长到 9.84 亿元，CAGR=23.01%。公司收入增长主要来 自防务类连接器以及工业连接器需求提升。2023 年公司收入 9.04 亿，YOY-8.17%， 受国际形势和下游需求低迷等因素的影响，公司所处元器件行业景气度下滑，市场 需求疲软。

通讯类产品收入回暖，受益新能源汽车推动工业收入占比持续提升。拆分公司 品类来看：（1）防务类连接器：下游客户为我国军工集团下属企业事业单位，受益于 我国国防资本开支提升，2020-2022 年公司防务类连接器销售收入从 2.48 亿元增长 到 4.06 亿元，CAGR=27.9%；（2）通讯类连接器：下游客户主要为华为、中兴通信、 诺基亚等，受 ICT 需求影响，2020-2022 年公司通信类连接器销售收入从 3.75 亿元 下降到 3.64 亿元；（3）工业连接器：下游客户为比亚迪、上汽通用五菱等汽车制造 商以及轨交装备制造商，受益于新能源汽车销量持续增长，2020-2022 年工业类连接 器销售收入从 0.83 亿元提升到 1.95 亿元，CAGR=53.3%； 2023 年公司毛利率为 27.44%，同比下降 2.45pct；销售净利率为 7.44%，同比下 降 2.37pct。公司销售净利率下滑较多主要系公司管理费用及研发费用提升所致。

从细分产品来看，2019-2022 年公司防务毛利率维持高位，通信连接器毛利率水平回升，工业毛利率呈下滑态势。公司的连接产品主要覆盖防务、通讯及工业三大下 游产业，产品系列众多，不同类型连接产品的毛利率存在较大差异。（1）防务类连接 器：2019-2022 年防务类连接器毛利率稳中有升，主要系“十四五”开局之年，“国防和 军队现代化”的国防目标进一步推动了武器装备的放量增长，相应配套防务连接器产 品的需求同步扩大，规模及效率提升带动防务连接器毛利率增长；（2）通信类连接 器：2019-2021 年公司通讯连接器毛利率水平低，2022 年提升至 12.85%，主要系公 司通讯类产品处于转型升级期、客户结构及产品结构发生了较大变动。（3）工业类连 接器：2019-2022 年公司工业连接器毛利率水平下降，主要系相对低毛利的新能源汽 车类产品的比重逐年提升所致。

防务类产品销售收入下滑，以及管理和研发费用率提升，导致 2023 年公司归母 利润下降。2019-2020 年公司盈利能力持续为负，2021 年公司扭亏为盈，主要系华为 运营商业务实现好转，带动通信业务营收增长及毛利率改善。2023 年华丰科技归母 净利润 0.72 亿元，YOY-26.74%，公司利润下滑较多主要系防务类产品销售业务下降 所致。费用率方面，2023 公司营业成本合计 6.56 亿元，YOY-4.93%。其中，研发费 用 0.94 亿元，YOY+13.25%，占总营收的 10.43%。管理费用 1.18 亿元，YOY+20.41%， 占比总营收 13.06%。

1.4、 研发实力：管理层均曾在长虹体系内任职，承接国家重点项目研发 112/224Gbps 高速连接器

高管层有丰富的行业经验，均在精密制造行业深耕多年，大部分在长虹体系内 任职。公司董事长杨艳辉曾任四川长虹网络科技有限责任公司业务经理、长虹电器 股份有限公司多媒体产业公司战略合作总监及长虹教育科技有限公司董事、总经理 等职务。公司总经理刘太国曾任长虹器件科技有限公司总经理等职务背景。公司财 务负责人周明丹曾任深圳市瑞致达科技有限公司会计主管，宜宾红星电子有限公司 财务总监，长虹集团财务部副部长。公司董秘蒋道才曾任长虹集团人力资源部人事 管理、绩效主管；华丰科技人力资源部副经理、经营与人力资源部部长；华丰科技运 营与人力资源总监。公司核心管理层均在长虹体系内任职，产业经验丰富。

研发费用稳定，在高速连接器领域不断实现突破。2023 公司研发费用为 0.94 亿 元，YOY+13.25%，占总营收 10.43%。华丰科技集中资源开展高速背板连接器的技 术研发，以及系统互联技术、耐环境技术等技术的研发。其中高速背板连接器公司打 破技术封锁，完成国产替代。2020 年公司研发的 56Gbps 背板连接器产品已通过客户 认证，并已经在华为设备中大批量使用。后续公司将继续开发量产 112Gbps 和 224Gbps 产品，在高速领域不断实现突破。

承接国家重大科研项目，前瞻布局 112/224Gpbs 高速连接器研发。产业化开发 与应用公司自成立以来一直从事连接器业务，始终将提升技术创新作为发展第一要 务。先后承担了“XX 密封连接器”、“XX 防雷连接器”、“XX 高速连接器”、“XX 高速 背板连接器”等国家级重大科研项目。截至 2023 年 12 月 31 日，公司累计获得专利 授权 610 项，其中发明专利 133 项，实用新型专利 447 项，外观设计专利 30 项。另 外公司后续将继续开发112Gbps和224Gbps高速背板连接器品类，产品线不断丰富， 高速版图逐步完善。

1.5、 募投计划：募资 4.76 亿用于产业化基地扩建以及研发中心升级

定增募资升级生产线，项目进展顺利。公司募集资金投入到绵阳产业化基地扩 建、研发创新中心升级建设、补充流动资金三个项目中。主要是为充裕产能、高附加 值产品产业化以及人才储备，为公司长期发展，发挥规模效应奠定基础。

2、 预计 2025 年全球通信连接器市场规模为 215 亿美元，华丰 科技在高速背板领域打破国外垄断

2.1、 5G 及 AI 发展驱动通讯连接器需求增长，涌现高速连接器新兴市场

AI、5G 发展提高数据传输需求，涌现高速连接器新兴市场。连接器是将不同组 件、设备或系统连接在一起的关键组件，它们扮演着实现设备之间数据传输和通信 的重要角色。5G 基站系统通常由多个组件和设备组成，需要进行高速数据传输和通 信以实现协同工作。同时，随着 AI 对大规模 GPU 训练集群需求越来越大，给连接 器行业带来挑战，尤其是在信号密度、信号完整性、包括散热、功耗等提出更高要求。 因此在 5G 基站以及 AI 服务器等领域，传输速率将朝着更高方向迈进，从而衍 生出如高速 I/O 接口、内存模块以及高速背板连接器等需求。

高速背板连接器是大型通讯设备、数据中心用服务器及交换机常用的一类连接 器，起到在单板和背板之间传递信号及电流的作用。背板连接器是一种电子设备中 常用的连接器，可以连接 CPU、存储设备、网络接口卡等各种设备。背板连接器通 过连接器上的金属引脚实现与电路板的连接。在电子设备中，背板连接器通常连接 在后面板上，因此得名为“背板连接器”。随着物联网的蓬勃发展，数据中心和边缘数 据中心对速率提出了更高的要求，因此高速背板连接器应运而生。

2.2、 预计 2025 年全球通信连接器市场规模将达到 215 亿美元

通信连接器广泛应用于网络设备、移动通信基础设施等领域。其中网络设备主 要包括交换机、路由器等，移动通信基础设施主要包括通信基站、基站控制器、移动 交换网络、服务器等。所涉及的连接器包括射频连接器、电源连接器、背板连接器、 高速 I/O 连接器、高速 BTB 连接器等，以实现电路板和模块、以及基站单元之间的 光电互连。随着 5G 基础设施建设的推进和数据中心规模的扩大，下游市场存量升级 的替换需求和新建设施的增量需求共同为通信连接器行业带来发展机遇。 5G 相较 4G 在传输速度、散热以及抗电磁干扰能力上均对连接器提出更高要求。 一方面，5G 传输速度相比 4G 高 100 倍左右，其对连接系统的传输速度和通道功能 要求大幅增加，例如 4G 单一基站基本是 4-8 通道传输，而 5G 基站基本为 32-64 通道传输，对连接器需求数量几何级增加。另一方面，5G 基站小型化、集成化特点压 缩连接器占用空间，电磁干扰和散热成为重要问题。5G 发展对连接器的密度、传输 速率、散热及抗电磁干扰能力、可靠性等均提出更高要求，推动连接器技术升级，价 值量提升。

全球云计算行业高速增长驱动 ICT 设施采购增加，驱动通信连接器需求。2022 年 2 月底，我国从国家战略、技术发展、能源政策等多方面出发，在“新基建”的大 背景下，启动了一项至关重要的国家工程——“东数西算”工程，即通过构建数据中 心、云计算、大数据一体化的新型算力网络体系，将东部的算力需求有序引导到西 部，优化数据中心建设布局，促进东西部协同联动。因此“东数西算”也将进一步驱 动服务器、交换机、路由器、光模块等 ICT 基础设施设备采购需求增加。而连接器 作为服务器中传输电流及信号的关键器件，随着服务器市场景气度的提升，应用于 其中的连接器需求量也将继续迎来新增量。 根据 Precedence Research 统计，2022 年全球云计算市场规模为 4465 亿美元， YOY+17.43%；预计在大模型、算力等需求刺激下，预计到 2028 年全球云计算市场 将突破万亿美元。根据中国信通院统计，2022 年我国云计算市场规模达 4550 亿元，YOY+40.91%。较之于全球，我国云计算市场仍处于快速发展期，预计 2025 年我国 云计算整体市场规模将超万亿元。

云计算需求提升，数据中心服务器规模稳增。服务器是数据网络的核心，其中 连接器可划分为内部和外部 I/O 类连接器：外部 I/O 类连接器主要有 Type-A、TypeC、RJ45、SFP、QSFP、D-SUB 等；内部连接器主要有 PCIe、DDR、Mini-SAS、MiniSASHD、GenZ、SlimSAS、高速背板连接器等。一般一个服务器中 16 根 DDR 连接 器、4 根 PCIe;高速背板连接器主要用在高端服务器中，一块 PCB 板上多达几十个； 在小型服务器中大概有 3~5 对高速背板连接器。目前市场上服务器所要求的使用寿 命长达 5~10 年，且目前服务器所设计的寿命也越来越长，将达到 10~15 年。因此对 连接器的可靠性要求也随之提高，从连接器的前期设计出发，对其镀层厚度、耐候 性、耐温性、耐腐蚀性的要求也越来越高。

通信连接器受益于全球 5G 基站建设、以及数据中心的云计算需求提升带来的 空间增长。据 Bishop&associates 统计数据，2019 年全球通信连接器的市场规模为 142.69 亿美元。随着 4G 网络的深度覆盖和 5G 网络建设的推进，预计至 2025 年全 球通信连接器市场规模将达到 215 亿美元；而预计我国通信连接器市场规模将由2019 年的 62.67 亿美元增至 2025 年的 95 亿美元。

2.3、 国外企业在通信连接器市场占据主要份额，华丰科技在高速背板领 域率先打破国外垄断

国外龙头企业在通信连接器市场仍占据较大份额。目前，泰科、安费诺、莫仕、 日本航空电子、灏讯、罗森伯格、雷迪埃等全球性龙头大多是集上游原材料、产品设 计研发、销售一体化的大型企业，凭借技术和规模优势在通信连接器市场占据了领 先地位；同时国内连接器企业已经在 5G 通信等领域取得重大突破，占据了较大的市 场份额，并已具备与国际领先企业抗衡的能力，国内主要通讯类连接器制造商包括 华丰科技、航天电器、庆良电子、瑞可达、意华股份、鼎通科技等。 国内高速背板连接器制造商正在加速追赶国际水平，华丰科技率先打破国外垄 断。在高速背板连接器领域除国外领先厂商外，国内供应商形成了以华丰科技、庆虹 电子（苏州）有限公司、中航光电为主的格局。华丰科技自研 5G 数据中心用高速背 板连接器打破国外垄断，56Gbps 产品进入华为供应链并成为国内两大主供之一， 112Gbps 产品有望追赶国际龙头。 华丰科技 56Gbps 背板连接器技术水平已经达到国外同行头部企业水平。华丰 科技背板连接器技术积累始于 2008 年，并于 2019 年成功研发出 10Gbps、25Gbps 的 高速背板连接器并实现量产、打破国外厂商在 10Gbps 以上速率产品的技术垄断，且 于 2020 年成功研发了 56Gbps 产品并通过客户认证，是国内少数具备 56Gbps 级产品 量产能力的厂商。

3、 防务装备走向信息化升级，防务连接器需求量提升

3.1、 国防装备电子化升级，驱动防务连接器景气度向上

防务装备电子化、信息化、智能化互联升级，拉动防务连接器需求。连接器是航 天器、飞机、导弹、智能炸弹等新式高性能防务装备的必备元器件。防务装备数量的 增多以及电子化、信息化、智能化水平的提升，将直接带动防务连接器市场的增长。 根据财政部数据，2023 年中国国防支出预算为 15537 亿元，YOY+7.2%。根据共研 产业咨询数据，2017-2023 年，我国军用连接器市场规模由 91.25 亿元上升至 171.38 亿元，6 年 CAGR 为 11.08%。预计 2023 年我国军工信息化市场规模将达到 1643.21 亿元。

3.2、 防务连接器行业存在资质/技术双重壁垒，行业门槛高

防务连接器行业存在资质、技术双重壁垒，竞争格局稳定。防务企业对配套商 有一套严格的认证程序，装备一旦定型，一般不会轻易更换配套商。此外，防务行业 同时具有较高的技术壁垒，具体体现在技术领域的尖端性、产品定型程序的复杂性、 以及产品质量要求的严格、可靠性三个方面。由于以上双重壁垒，行业市场集中度较 高，竞争格局稳定，国外主要参与厂商有泰科、安费诺、莫仕、日本航空电子等；国 内主要参与厂商有中航光电、航天电器、华达股份、华丰科技等。 系统互连属于新兴的产品领域，需要连接器厂商以系统思维从整机互连架构角 度考虑，与整机客户深度融合进行联合设计。目前具备系统互连产品开发能力的企 业集中在少数连接器生产企业，主要包括华丰科技、中航光电、航天电器。防务连接 器和组件产品较为成熟，竞争格局相对稳定，市场主要参与厂商主要为中航光电、航 天电器、华丰科技、华达股份等。

华丰科技防务类产品赶超国际先进水平。公司自成立以来，一直从事防务领域 的连接器及组件配套，为航空、航天、防务装备、船舶、电子、核电等多个领域提供 整体互连解决方案和互连产品，具有航天科工、中国电科、中国兵工等防务龙头企业 的供货资格，多次获得国家部委和重点研究院所及单位的表彰，在 1990 年至 2010 年 间先后被评为军用电子元器件生产配套十佳单位、中国 500 家最大电子及通讯设备 制造业企业、军用电子元器件双十佳单位、航天产品用电子元器件定点供应单位、军 工电子质量先进单位、军工电子建设项目管理先进单位。

在防务领域，2020-2022 年华丰科技前五大客户为航天科工、中国电科、中国兵 工、航天科工等下属单位，客户群体稳定。近年来，随着军队信息化、智能化程度的 不断提高和军队现代化建设的加快，带来大量新式装备需求的增长，防务连接器市 场规模持续扩大。华丰科技长期服务各大防务集团的下属单位及研究院所，受益于 军队现代化建设及装备列装需求扩大，华丰科技主要防务客户对连接器产品的需求 提升，销售收入持续攀升。 公司凭借产品性能优势以及服务响应能力，在众多供应商中占据较高份额。防 务领域，华丰科技主要客户的其他供应商主要为中航光电、航天电器等，中航光电及 航天电器均系上市公司，年度销售额分别在百亿和五十亿规模以上，是行业内的国 内龙头连接器制造商，与华丰科技小批量、定制化产品为主的产品构成不同，中航光 电、航天电器还包括了较大份额的通用、平台化连接器产品，故在客户的总体销售份 额高于华丰科技，但华丰科技凭借一定的产品性能优势及服务响应能力，仍在主要 防务客户的连接器供应商中占据较高份额，是防务领域的最主要连接器制造厂商之 一。

4、 新能源汽车蓬勃发展，城市化进程加速带动轨交建设

4.1、 新能源车渗透率提升驱动高压连接器需求，预计 2025 年国内高压连 接器市场规模 299 亿元

新能源车用连接器价值量攀升。车载连接器是不可或缺的汽车关键零部件，广 泛应用于动力系统、车身系统、信息控制系统等方面，类型包括射频连接器、FPC 连 接器、I/O 连接器等。不同于传统燃油汽车，新能源汽车电气化程度更高，单辆新能 源汽车对连接器需求量要远高于传统燃油汽车，达 600-1,000 个/车，远高于传统汽车 平均水平，配套充电桩中同样大量使用连接器产品，且价值较高。新能源汽车连接器 多为高压连接器，工作电压范围从 14V 提升至 400-600V，电气架构需要全面改进， 对连接器的高插拔次数、载流能力、耐热性、密封防水和抗震动性提出了更高要求， 推动车用连接器价值的快速攀升。 目前汽车高压连接器发展经历 4 个阶段。第一代汽车连接器是由工业连接器改 款而来，该产品以金属壳体为主，无高压互锁功能，防误插入效果较差。第二代连接 器在第一代的基础上增加了高压互锁功能，连接器外壳从金属变为塑料。第三代连 接器增加了屏蔽功能。第四代连接器在第三代产品功能的基础上采用了高低压集成、 扁形端子方案。

800V 架构渐成快充主流，国内外车企规划布局相继走向量产。目前，全球有 20 余家汽车品牌确定推出 800V 系统汽车，其中比亚迪、吉利、长城、小鹏、领跑等相继发布了 800V 高压技术的布局规划。从量产时间点来看，各大车企基于 800V 高压 技术方案的新车已经陆续上市，相应的充电桩也已经开始扩建。

新能源汽车的高压架构趋势将持续拓宽高压连接器市场规模，我们预计 2025 年 高压连接器市场规模可达 299.3 亿元，2021 年至 2025 年 CAGR 为 38.6%。我们测 算的依据如下： 新能源汽车高压架构转化趋势带动高压连接器市场需求，进而扩大高压连接器 的市场份额。新能源汽车单车价值量随着大功率快充接口与电压转化接口的增加一 并提升。根据财华社数据，2022 年 7 月新能源汽车高压连接器的单车价值量约为 2000 元，而在 800V 平台下高压连接器的单车新增量可达 800-1500 元。在高压架构下， 高压连接器使用量及价值量将快速提升，我们假设高压架构新能源汽车连接器价值 增量为 1150 元，即 800-1500 元中位数。 根据汽车工业协会数据，2023 年新能源汽车销量为 949.5 万辆，协会预计在 2025 年有望超过 1200 万辆，在高压平台架构汽车方面，协会预计 2025 年销量超过 393 万辆。我们假设 2023 年至 2025 年销量增速为年复合增长率。

在碳中和目标下，新能源商用车销量将持续增长，根据汽车工业协会数据，全国 新能源商用车销量从 2021 年的 18.5 万辆增长至 2023 年的 44.6 万辆。新能源商用车 由于其工作性质，电池包大小为新能源乘用车的数倍，对高压连接器需求量大，因此 新能源商用车的高压连接器单车价值量远高于乘用车。我们假设 2025 年新能源汽车 中商用车占比为 10%，新能源商用车的高压连接器单车平均价值量为 8000 元，同时 年降幅度为 5%。 我们假设全国新能源汽车高压连接器市场分为乘用车高压连接器（400V 架构） 市场、新能源乘用车高压连接器（800V）未来增量、以及商用车高压连接器市场。 根据我们的测算，2025 年全国新能源汽车高压连接器市场规模将会达到 299.3 亿元， 预计 2021~2025 年 CAGR 为 38.6%。

全球汽车连接器头部厂商以美国、日本企业为主。汽车连接器的产品质量影响 到连接器的电气、机械、环境等性能，进而影响电动车辆的行车安全。中国由于国内 汽车连接器行业起步较晚，发展起点相对较低，在国际上的市占率较低。根据 Bishop&Associates 2019 年数据，泰科、矢崎、安波福总市占率超 60%。

高压连接器方面国内外厂商性能指标接近。对比国内外高压连接器的产品指标， 在额定电流、额定电压及工作温度范围等指标上，国内高压连接器产品性能已经和 国外高压连接器产品性能接近。

受益于中国新能源汽车高速增长，国内连接器厂商汽车业务占比持续提升。在 燃油车时代，德美日等海外车企占据主要市场份额，其供应链相对封闭使得国内零 部件厂商难以进入。随着国内造车新势力崛起以及海外疫情影响，国产汽车零部件 迎来机遇，以汽车连接器为代表的零部件厂商收入在 2020-2022 年大幅增长。

公司技术实力达到车规级要求。华丰科技目前的新能源汽车类产品以 BDU/PDU 充配电系统总成产品和高压线束为主，且均属于定制化产品。其技术指标及耐环境 性能等与竞争对手同类产品存在一定差异且缺乏相关公开资料，难以进行直观比较。 但华丰科技拥有的产品设计开发、制程及检测等技术实力均克服了汽车类连接器特 有的技术门槛和壁垒，主要体现在可靠的设计技术、可靠高效的测试技术、自动化制 程技术等方面。

4.2、 城市化建设不断推进拉动轨交连接器需求，预计 2030 年全球轨交连 接器市场规模为 13.30 亿美元

轨交连接器广泛应用于普通铁路、城市轨道交通以及高速客运铁路等交通运输 领域。高铁和城际铁路的建设使得各个城市相互联系，形成了全国范围的综合交通 网络；而城市轨道交通的建设则反映了某个城市的交通网络的发达程度。城市轨道 交通主要由地铁组成，并逐步向市域快轨、有轨电车、轻轨等多种制式结构发展，为 城市居民提供便捷、高效的出行服务。轨交连接器产品丰富且应用广泛，大大提高了 交通设备的运营速率。

随着我国城市化进程不断推进，轨道交通建设日趋完善。截至 2022 年底，我国 内地累计有 55 个城市投运城轨交通线路超过一万公里，达到 10291.95 公里。随着我 国城市化进程的不断推进，城轨交通建设将继续扩张和完善，将有更多城市开通新 的城轨运营线路。

轨交装备作为高端装备领域的重要分支，在我国科技发展和交通强国战略中扮 演着重要角色。近几年，政府主管部门出台了一系列鼓励发展轨交装备行业的产业 政策，促进智能检测监测技术应用，加快淘汰落后、高耗低效的装备，并提升系统装 备和技术标准通用性。这为国内有技术条件、生产实力的轨交连接器制造商在国际 市场竞争中获取更大份额提供了有利条件。

预计 2030 年全球轨交连接器市场为 13.30 亿美元。根据 coherentmarketinsights 的预测，到 2030 年全球轨交连接器行业规模有望达到 13.30 亿美元，并预计从 2022 年到 2030 年的复合年增长率（CAGR）将稳定增长至 5.3%。国际贸易和供应链同样 依赖高效可靠的运输系统，从而促进了轨交装备行业的蓬勃发展。

轨交连接器具备高技术壁垒，是门槛和技术难度最大下游场景之一。轨交连接 器作为铁路车辆设备的关键组件之一，其性能直接关系到铁路交通运输的安全、可 靠和高效。因此轨交连接器必须达到更高的机械性能、电气性能和环境性能标准，以 满足高可靠性、耐环境性、抗干扰性、抗振动冲击性以及高密度、高速传输等方面的 要求。 华丰科技轨道交通类连接器能实现国产替代。华丰科技的轨道交通连接器及线 缆组件主要应用于机车领域，目前实现了 HXD1、HXD2、HXD3 和谐号系列机车用 连接器的全面覆盖。上述三种系列原型机车分别引进自德国、法国和日本，采用的连 接器也以上述国家制造的连接器为主，需要分别符合 IEC 标准、法国铁标、日本工 业标准（JIS）等。华丰科技生产的机车用连接器均符合上述标准，达到了国外同类 产品的技术水平，实现了全面的国产化替代。

国际市场上，连接器行业的主导地位主要由美国、德国、日本、法国等四个国 家的厂商所垄断，形成寡头竞争格局。国际厂商在连接器的不同细分市场中各有专 注领域，哈廷公司、安费诺、魏德米勒、JAE、YUTAKA 等制造商在轨交连接器领域 拥有悠久的历史，强大的技术研发实力和竞争优势。

轨交连接器国产替代进程推进，国内厂商逐步开拓市场。面对泰科、安费诺、莫 仕、日本航空电子、矢崎、浩亭等国外成熟轨道交通连接器厂商，国内企业如中航光 电、永贵电器、华丰科技迅速崛起。目前，华丰科技轨道交通连接器业务集中在机车 及其修造、二级配套等企业，该细分领域中的供应商主要包括华丰科技、永贵电器、 中航光电控股子公司中航光电华亿（沈阳）电子科技有限公司；地铁、客车、动车业 务量较少，处于开拓阶段，整体市场占有率较低，该细分领域中的供应商主要包括国 外的浩亭、魏德米勒，以及国内的永贵电器、中航光电华亿（沈阳）电子科技有限公 司。

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