2024年兆威机电研究报告：微型传动标杆企业，汽车+MR引领增长

1 微型传动标杆企业，全面拓展布局汽车+XR

1.1 深耕微型传动多年，积极推进战略转型

回顾公司发展历程，大致可分为三个阶段： 1）2001-2008 创立初期：公司于 2001 年正式成立，创立初期为日本松下、尼康 等公司提供精密齿轮和马达零部件，连续多年被多个客户评为 A 级供应商。而后 公司技术不断迭代升级，凭借自身实力于 2008 年成为德国博世 ADS 安全部件亚 太地区认证供应商，正式进军汽车领域。 2）2009-2017 快速发展期：2009 年起公司快速发展，2012 年成为华为 4G、5G 基站传动机构供应商，2013 年制定汽车电子、智慧医疗、智能家居、消费电子、 工业装备五大行业战略布局，开始全面高速发展，并于 2015 年成功研发出 3.4mm 直径微型减速齿轮箱，确立了行业标杆地位。 3）2018 至今持续拓展期：2018 年，公司组建电子控制团队，从单一核心零部件 升维全方案解决商，进入持续拓展期；2020 年公司成功在深交所上市；2021 年， 公司开始向下游延伸产业链，不断拓展 XR 等新兴赛道，布局新兴产业，拓展全 球市场。

公司综合覆盖零组件、模组与系统组装，主要产品为微型传动系统、精密零件和 精密模具，具体来看： 微型传动系统：主要材料以工程塑料和金属粉末材料为主，生产工艺以模具 成型工艺为主，具有精密控制、微型化、轻量化等特点，主要应用场景为手 机/电视摄像头升降模组、机器人关节、VR/AR、汽车电动尾门和驻车系统等， 产品涉及通信、消费电子、汽车电子、智能家居、智慧医疗等行业。 精密注塑件：主要产品包括汽车发动机节耐高温齿轮零部件、ABS 刹车系统 的高精密部件、4G 及 5G 通讯基站的高精密组件和振子塑胶组件，以及用于 各类微型传动系统的齿轮、蜗杆、齿轮箱箱体等部件。该业务产品主要用于 通信汽车设备、通信电子等领域，具有应用场景多、细分产品差异大等特点。 精密模具：公司精密模具主要用于为客户定制化开发和生产新产品，不单独 对外销售，可用于制作注塑件、齿轮等传动系统零部件，进一步与微型电机、 控制单元结合组成微传动、驱动系统。

1.2 股权结构较为集中，管理层经验赋能发展

前十大股东持股 74.08%，实际控制人为李海周和谢燕玲夫妇。截至 2023Q3，公 司实际控制人为李海周和谢燕玲，二人为夫妻关系，现任公司董事长和副董事长， 二人通过控股三家子公司间接持有兆威机电股份，同时李海周直接持有公司 18.23%的股份，夫妻二人合计持股比例为 66.07%。谢伟群为谢燕玲弟弟，持股比 例为 0.48%。机构股东方面，国寿安保基金、中国人寿保险和富国基金在前十大 股东之列，分别持有公司 0.84%/0.51%/0.48%的股份。

1.3 经营业绩拐点已至，坚持创新驱动增长

下游需求承压影响业绩表现，新赛道助力公司营收回暖。我们看到，得益于公司 多年技术积累，2018 年成功开发出用于手机摄像头升降模组的微传动系统，并率 先大规模量产出货，相关收入大幅增长，2019 年实现近 10.8 亿元收入，也促使 总营收从 2016 年的 4.1 亿元增长至 2019 年的 17.8 亿元，归母净利润从 0.7 亿 元增长至3.6亿元。而后受智能手机出货量及升降式摄像头方案新品减少的影响， 2020 年公司营收及归母净利下降。2021 年受全球芯片短缺、原材料价格上涨及 疫情等因素影响进一步承压，总营收为 11.4 亿元，同比减少 4.6%。近两年公司 积极布局汽车电子和 XR 等具备潜力的新业务，2023H1 智能家居/通信/智慧医疗 营收同比减少 19.1%/32.1%/9.6%的背景下，汽车电子领域营收同比增长 60.5%， 稳住营收大盘。23Q1-Q3 营收 8.1 亿元，同比增长 4.2%，归母净利润 1.3 亿元， 同比增长 24.9%。我们认为，随着后续 XR 市场新品放量，公司业绩有望回暖。

毛利率逐步企稳，净利率稳中有升。公司 18-19 年开拓了毛利率较低的智能手机 摄像头升降模组，快速放量的同时挤压了毛利空间，19 年达 32.5%；21 年起受国 际原材料上涨及疫情扩散等宏观因素影响，叠加公司产品结构转型，毛利率小幅 下滑，22 年为 29.8%。净利率方面，23Q1-Q3 达 15.8%，相比 17 年的 9.0%提升 6.8pcts，整体呈现稳中有升态势。

19-21 年期间费用率有所提升，近年逐步维持稳定。销售及管理费用率方面，均 在 2021 年出现较大增长，主要系公司加大管理团队建设，推广销售渠道所致， 同时也带来净利率的下滑，2023Q1-Q3 销售和管理费用率分别为 3.8 和 5.5%，近 两年呈现稳定走势。财务费用率方面，依托公司对闲置资金的合理管理，利息收 入可观，23Q1-Q3 财务费用率为-3.2%。

研发投入不断加码，坚持创新驱动发展。研发方面，公司研发支出已经从 2017 年 的 0.39 亿元增长至 2021 年的 1.33 亿元，研发费用率也从 7.56%提升至 11.65%,2022 年小幅回落至 1.17 亿元和 10.18%。研发人员方面，2022 年为 459 人，占员工总数的 23.53%。自成立以来，公司始终坚持以创新驱动发展，不断进 行新产品、新技术的开发，同时注重与高等院校、研究院等合作开展产学研项目， 共同构建创新机制。

2 XR 市场前景广阔，IPD 产品放量在即

2.1 Apple Vision Pro 正式量产，拥抱 MR 星辰大海

VR、AR 仍处市场培育期，未来将迎星辰大海。回顾 VR、AR 市场表现，我们看到 VR 设备出货量在 2020 年 9 月具备较高性价比优势的 Oculus Quest 2 发布后迎 来了一波高潮，2021 全球全年出货量达到 1029 万台，同比增长 72%，但此后由 于内容生态端的不完善导致增长乏力；而 AR 设备由于尚处技术早期阶段，产品 定义和体验仍在探索，因此全球全年出货量仅有数十万台，但我们可以发现 AR 设 备的季度出货量正在稳步提升，体现出消费者的接受度也在逐步改善。国内市场 AR 发展势头较好，23Q3 中国 AR/VR 头显出货 14.7 万台，同比下滑 44%，其中 AR 出货 4.7 万台，同比上涨 34%。根据 Wellsenn XR 的预测数据，其对未来的增长 前景十分看好，预计未来 5 年 VR、AR 的出货量将分别突破 4200、1000 万台。

当前市场仍由 Meta 和 Sony 引领，苹果 MR 有望重塑格局。全球市场方面，根据 Counterpoint 数据，Meta 和 Sony 共占据 80%以上的市场份额，具体来看，23Q3 Meta 以 49%的市场份额稳居第一，但受到同业竞争影响份额小幅下滑，首次跌破 50%；得益于 Q1 PSVR2 发布后出货拉动，Sony 一举进军市场份额第二，23Q3 达 到 32%。我们认为，当前头显设备缺乏颠覆性创新，消费者需求相对疲软，苹果 MR 初代设备带来革命性创新，24 年 Vision Pro 的发售将推动竞争格局重新洗 牌，重振 VR/AR 行业发展。

Apple Vision Pro 开启新一轮革命性创新。国内外大厂持续推进新品布局，例如 Meta 继 2020 年 9 月推出 Quest 2 之后，又在 2022 年 10 月、2023 年 6 月分别推 出了 Quest Pro、Quest 3，其 Reality Labs 部门即使每年亏损百亿美元以上， Meta 仍在加大投入，表明了巨头对于 VR/AR 市场前景的坚定看好。再以苹果为 例，其在今年 6 月的 WWDC 全球开发者大会上，终于发布了业内期待已久的 MR 头 显 Vision Pro，虽然价格高于预期，但其强劲的性能仍然让我们看到了其高价背 后的产品支撑力和苹果布局多年的技术积淀。 1）芯片：搭载两块 5nm 主控芯片，主处理器 M2 芯片处理各种计算，核心频率达 到 3.49GHz，而大多数 VR 头显搭载的高通骁龙 XR2 Gen1 芯片，其核心频率仅有 1.8GHz；另一块协处理器 R1 芯片负责传输数据，传输延迟低于 12ms。 2）屏幕：配置了两块拥有 4K 分辨率的 1.42 英寸 Micro OLED 显示屏，而其他竞 品基本采用的都是 LCD 屏幕。 3）光学方案：在业内普遍采用的 Pancake 2P 方案的基础上，Vision Pro 使用全 新的 Pancake 3P 方案，可以实现更低的色差和更高的画面像素。 4）摄像头和传感器：Vision Pro 搭载 12 颗摄像头和 5 颗传感器（1×LiDAR＋2 ×结构光深度传感＋2×IR 红外传感），用来处理 SLAM 空间环境感知、手势识别、 三维建模和眼动追踪等功能。

创新点一：空间计算时代开启，音视频体验逼真。空间计算是涉及人、虚拟世界、 现实世界三方的交互，在三维的基础上，以人为本，连通及融合虚拟世界与现实 世界的一个全新计算范式。iPhone 15 Pro 和 iPhone 15 Pro Max 用户只需在相 机格式的设置里选择就可以开启空间视频拍摄，配合 Vision Pro 便可以通过 iCloud 把 iPhone 拍摄的空间视频无缝地传送到 Vision Pro 上，享受全新的视 觉体验。空间视频的边缘与使用者的视角或沉浸式环境融合，用 360 度的图像取 代使用者的真实世界。我们认为目前空间视频功能已开启公测，到 Vision Pro 正 式面市还有一段时间，在此之前用户积累空间视频或将促进 Vision Pro 销量提 升，除此之外，我们认为苹果生态将赋能 Vision Pro，引领产业革新。

创新点二：应用场景多点开花，大幅推动各行业进步： 1）医疗教学：Complete HeartX 用 Apple Vision Pro 的 3D 模型和动画，让医学 生看到和了解心脏病的原理，比如心室颤动，并让他们学会诊断和治疗，有助于 培养出优秀的医疗人才。 2）音乐应用：djay app 让用户用手指就能当 DJ。它有全新的空间界面，只要用 手和眼，就能实现混音效果。djay app 适合新手和专业人士，它能把周围的东西 变成跟混音有关的空间，让用户用新的方式感受和玩音乐。 3）产品推广：JigSpace 和 Apple Vision Pro 让用户和企业更容易分享创意和产 品。JigSpace 的联合创始人兼 CEO Zac Duff 表示它用企业的 CAD 文件，让市场、销售、产品或支持团队，能安全地和同事或客户合作，快速让他们明白产品的好 处，这种宣传效果离开 Apple Vision Pro 难以实现。 4）生产管理：利用 PTC 的 AR 解决方案将交互式 3D 内容带入现实世界可以协同 处理单一产品、整条产品线关键的业务问题，依托 Apple Vision Pro，来自不同 部门、位于不同地点的相关方可同时查看内容，做出设计和运营决策。

2.2 IPD 模组核心供应商，业绩增长空间可期

公司前瞻布局静待花开，瞳距调节精度领先。公司的瞳距调节驱动系统内置瞳距 调节推杆电机和调节齿轮箱，当用户戴上产品时，传感器收到用户眼睛凝视镜片 的信号，微型对焦电机自动启动旋转运动转变为推杆的直线运动，带动左右镜片 按照佩戴者的瞳距来进行自动对焦，实现 VR 瞳距的智能化调整。随着 VR/AR 行 业的发展，兆威机电经过多年沉淀的微型传动技术带来突破性的行业解决方案， 其方案在调节精度、传递效率和传动调节噪音等方面均有提升，大幅改善佩戴者 的使用体验。目前，在微型电机调节机构运行的行程精度上，微型驱动机构可精 确到 1S 走 0.05mm 行程，可协助缓解 VR/AR 沉浸眩晕的感觉。

IPD 调节功能举足轻重，解决头显眩晕痛点。在 VR/AR 头显的光学设计中，瞳距 是一个重要考虑因素，当前 VR/AR 头显多采用的是双目显示，如果人眼、透镜、 屏幕的中心位置不一致，双眼屏幕成像重叠，就会造成画面变形、模糊，还会引 起用户的生理不适，甚至对视力造成伤害。理想状态是人眼、透镜和屏幕的中心 在一条直线上，看到的画面是最清晰的。每个人的瞳距不同，因此 VR/AR 头显需 通过 IPD 调节来满足不同用户的需求，使得佩戴者的瞳距与头显的“瞳距”保持 一致，从而让用户获得最清晰的视觉体验。

IPD 调节向电驱自动化发展，单目独立调节方案提升单机价值量。我们看到，IPD 调节当前以物理调节为主，通过机械结构移动屏幕和透镜组来适配佩戴者的瞳距。 IPD 调节又分为无极调节和有极调节：无极调节是指光学模组可以在一定范围内 随意调节，而有极调节一般则是根据大部分人的瞳距分为三档，用户依据需要自 行选择，牺牲了部分观感体验。随着瞳距调节技术不断进步，手动调节向自动调 节发展，2022 年 PICO 4 系列的发布初次提出了电驱调瞳的概念，自动 IPD 调节 头显首次进入消费级市场。此外，即将发售的 Vision Pro 采用单目独立调节方 案，可根据左右眼不同需求做个性化适配，提供更高的视觉舒适度。我们认为， 随着苹果 MR 的上市，未来电驱 IPD 单目独立调节将会成为主流，单目调节需要 2 颗 IPD 模组，公司单机价值量也随之提高。

微传动系统规模可期，26 年有望超 33 亿元。我们依据如下核心假设对 XR 设备 中微传动系统市场空间进行初步测算： VR/AR 设备出货量及预测数据来源于 Wellsenn XR； 微传动系统 ASP 数据采用公司在阿里巴巴店铺的批发价格，并考虑量产后价 格逐年有所下调； 双目一体电动瞳距调节渗透率逐步增至 26 年 65%，基本覆盖中高端产品； 单目独立电动瞳距调节渗透率逐步增至 26 年 30%； 我们认为电动屈光调节系在电动瞳距调节基础上，为使视觉效果更完善所增 配的产品结构，假定其在具备电动 IPD 调节的设备中的渗透率逐步增至 26 年 45%，并且此块产品的运用可新增 2 个微传动系统用量。 综上，我们预测 2024/2025/2026 年 XR 产品中微传动系统的市场空间分别可达 3.9/10.7/33.6 亿元。

3 汽车电子稳步扩容，微型传动量价齐升

3.1 智能座舱方兴未艾，市场空间持续提升

智能座舱赋能“第三生活空间”，智能汽车渗透率逐步提升。智能汽车主要由智 能座舱、自动驾驶、车联网三部分组成，其中智能座舱是汽车智能化的重要驱动 力，推动用户对汽车的价值理解从出行工具向“第三生活空间”转变。当前数据 显示，一方面汽车智能化渗透率正逐步提升，另一方面智能化渗透率较高的新能 源汽车销量也在持续攀升。根据车云网数据，我国智能汽车渗透率波动走高，23 年 1 月达 28%，其中新能源汽车智能化渗透率已逾 60%。截止 23 年末，中国新能 源车渗透率为 37.7%，相比 21 年初的 17.5%提升 20.2pcts，同时销量也逐年放 大，23 年全年已销 945 万辆，同比提升 37%。我们认为，智能化、电动化发展趋 势已定，智能座舱体验也将逐步完善，销量增长仍将持续。

智能座舱规模渗透双提升，国内增速高于全球。根据观研天下数据，2022 年全球 智能座舱行业市场规模约为 539 亿美元，同比增长 11.1%，预计 2025 年可达 708 亿美元，对应 3 年 CAGR 为 10.4%。国内市场方面，随着汽车市场逐步回暖，叠加 用户对智能化消费意愿提升，2022 年我国智能座舱市场规模约 739 亿元，占全球 比重超 20%，预计 2025 年将突破千亿，5 年 CAGR 预计达 12.7%，高于全球增速。 此外，在新车渗透率方面，我国汽车智能座舱渗透率和渗透速度均领先全球，预 计 23 年中国、全球分别可达 66%、55%，均超过市场份额的半数。

电动微传动赋能智能座舱，体验优化交互升级。现有车内执行系统主要由两条升 级路径，其一为存量产品由机械式结构向电动化结构转变，其二为新增产品直接 配备电动微传动系统，以达到省时省力、精准控制的效果。我们认为，电动微传 动系统将成为新增智能座舱的标配产品，其增量空间十分广阔。

3.2 产品布局日趋完善，汽车四化助业绩腾飞

汽车电子夯实业务基本盘，公司产品应用广泛。公司主要为客户提供精密零件以 及微型传动系统、微型驱动产品，22 年该业务营收规模达 4.7 亿元，同比增长 66%，23H1 实现营收 2.5 亿元，同比增长 61%，贡献近 50%的营收，在公司医疗、 家居等业务营收承压的背景下表现出高速增长，稳定公司营收大盘。可以看到， 公司产品在汽车上应用范围较广，覆盖智能座舱、底盘、车身、配套设施（如充 电桩锁止器）等多个区域，主要客户为德国博世、比亚迪、长城等传统车企，以 及蔚来、小鹏、理想等新势力车企。

研发项目持续推进，国产替代空间广阔。公司坚持研发投入强化自身硬实力，观 察汽车电子类研发项目可以发现，除了现有产品继续研发提升市场竞争力的项目 外，公司积极布局诸如驾驶舱试听感受等新赛道，开发屏幕翻转执行机构并实现量产。此外，公司积极把握新能源汽车发展趋势，提升国产替代竞争力，当前国 内电子驻车电机齿轮模组仍以大陆、采埃孚等国外或合资企业为主，公司研发电 子驻车电机齿轮模组、新能源充电桩电子锁等项目，逐步抢占国产替代空间。

复盘公司国内主要客户的销量数据可以看到，各厂商均实现不同程度的增长。传 统厂商方面，2023 年比亚迪以近 270 万辆的销量领跑，同比增长 51%，稳居第一 梯队，广汽、长安、长城均实现 70%以上的同比增长，分别销售 48/37/24 万辆。 新势力方面，理想凭借 L7/8/9 车型款款破万的亮眼表现，拿下全年近 38 万辆的 销售量，同比增长 183%；小鹏和蔚来销量分别为 14/16 万辆，同比增长 17%/32%。 我们认为，公司主要客户的销量增幅亦揭示了市场对于国产新能源车接受度和认 可度的提升，其增长动能或将延续，带动公司微传动系统进一步放量。

新料号增加可期，产品纳入整车价值量可达 1500+元。基于以上分析，当前不同 车企对公司产品的选择也有所不同，随着下游厂商认可度提升，公司或将在同一 车型中获取更多料号。此外，我们整理了公司在阿里巴巴开设的网上商城中展示 的产品价格，仅公开披露的 9 类产品批发价合计已达近 900 元，除此之外公司在 智能尾翼、偏摆屏、充电桩、车灯等多领域均有产品布局，且如座椅、门窗、车 灯等环节用量均在 2 个以上，我们认为若所有产品纳入单台汽车，价值量预计可 达 1500+元。

4 下游赛道多元布局，行业景气逐步回暖

4.1 机器人市场热度渐起，人形机器人蓄势待发

政策+技术驱动中国机器人飞速发展。在供给侧和需求侧的双重推动，以及政府 政策的支持下，中国机器人市场持续保持两位数的高速增长。据艾媒数据中心统 计，2022 年中国机器人市场规模超 1700 亿元，同年工业机器人装机量占全球比 重超过 50%，稳居全球第一大市场。预计 2023 年市场规模将达到 2112 亿元，2027 年则有望接近 6000 亿元。其中，工业机器人和服务机器人凭借多年的先发优势， 目前市场规模和行业渗透率均达到较高水平，预计 2023 年的市场规模分别为 893 亿元和 959 亿元，未来将持续提升行业渗透率和垂直拓展应用领域。

软硬件突破+政策驱动，人形机器人进入量产化新时代。根据 PRECEDENCE RESEARCH 数据，2022 年全球人形机器人市场规模约 16 亿美元，预计到 2032 年 可达 287 亿美元，CAGR 超 33%，增量空间广阔。当前形势来看，阻碍人形机器人 发展速度的因素主要可分为软硬件两方面，但目前均取得了突破性进展：谷歌和 微软先后发布的 PaLM、GPT-4 等 AI 模型可以使机器人的感知能力和智能化程度 实现跨越式提升，以特斯拉为首的科技巨头和互联网企业纷纷加速布局人形机器 人产业，发挥其研发、制造、资金等优势，可以使人形机器人硬件的迭代和进化 速度显著加快。同时我国《人形机器人创新发展指导意见》等文件发布，产生了 强烈的集群效应，有效推动了人形机器人行业的快速发展，人形机器人现已成为 机器人产业最重要的发展方向，即将进入量产新时代。

空心杯电机和行星减速器是机器人核心零部件。人形机器人可拆分为三大主要模 块：传感模块、控制模块和机械模块，分别负责感知信息、控制机器人完成各种 活动、接受控制指令实现各种动作。人形机器人两大难点在于“类人行走”和“灵 巧手”，以特斯拉 Optimus 机器人为例，其灵巧手主要部件为：空心杯电机+多级 行星减速器+编码器+驱动器。

公司产品已应用于机器人头部及关节，或将拓展布局灵巧手。从公司当前产品布 局来看，关节层面中公司优化了舵机齿轮的设计和精度，其关节齿轮箱产品规格 涉及 3.4mm 到 45mm 不等，公司依靠自身研发优势降低了舵机回程差，具备低电 压、低功率和低转速等特性，能更好地满足六自由度机器人的驱动需求；头部层 面，公司头部旋转伺服电机拥有二级、三级和四级启动变化，可根据用户需求更 换减速比以及调整转速和力矩，使得头部表现更为自然。此外，我们认为公司现 有行星减速器及空心杯电机产品定位高端，在业内处于领先地位，预计未来能拓 展灵巧手零部件供应，进一步增强机器人板块的业绩表现。

4.2 下游应用多点开花，公司产品布局广泛

5G 建设未来持续加码，将以小基站为主。根据 2023 年中国 5G 发展大会发布的 信息，我国已建成全球规模最大、技术领先的 5G 网络，迎来 5G 规模化应用关键 期。Wind 数据显示，截止 2023 年 9 月底，我国 5G 宏基站累计建成 318.9 万个， 其建设已接近峰值，预计后续将转向以小基站为主的深度覆盖，以起到为 5G 信 号“补盲”、“补热”的效果，进而解决网络卡顿问题。

公司提供基站天线核心部件，逐步加强小基站产品研发合作。公司目前为 5G 基 站建设商提供 RCU 调节模组和天馈传动模组，均是电调基站天线的核心零部件， 主要用于远程调节基站天线辐射信号的下倾角，进而调整网络覆盖位置及范围。 公司目前已和华为、罗森博格、康普等通信类头部企业建立密切合作关系，同时 也在积极加强与客户在小基站方面的研发合作。随着未来我国 5G 基础设施建设 的持续推进，小基站总量快速增长，公司有望充分受益。

中国智能家居市场规模稳步提升，未来仍具增长潜力。我们看到，中国智能家居 市场受益于厂商技术创新、城市化程度提升、以及消费者对生活品质的追求，加 上物联网技术的进步和政府出台一系列政策的推动，在过去几年一直保持强劲增 长势头。根据中商产业研究院数据，2017-2022 年中国智能家居市场规模由 3255亿元增长至 6516 亿元，CAGR 约为 15%，2023 年有望达到 7157 亿元。同时，中国 智能家居设备出货量也将由 2021 年的 2.2 亿台增长至 2023 年的 3.3 亿台，2026 年有望突破 5 亿台大关。

公司提供微传齿轮箱等零部件，手握智能家居头部厂商客户资源。公司目前产品 已覆盖扫地机器人、智能门锁、智能电视、洗地机等主流智能家居产品，同时也 在积极布局各类新兴产品，如已成功试产洗地机蠕动水泵、泳池机器人驱动系统 等。2018 年公司成为 iRobot 供应商，同年亦成功为华为开发了用于智能手机摄 像头升降模组的微传系统。我们认为，公司主动涉足各类新兴家居产品和智能化 转型的传统大中型家电产品，与智能家居产业链中游知名头部智能单品厂商、全 屋智能厂商合作，推动“全屋智能”的实现，该业务也将成为公司未来业绩增长 的重要板块。

全球医疗设备市场增长稳定，中国市场具备发展潜质。根据 Statista 数据，2022 年全球医疗设备市场规模为 4472 亿美元，中国市场规模由 177 亿美元增长至 288 亿美元，预计 2023 年全球和中国医疗器械市场规模分别将达到 4718 亿美元和 315 亿美元，同比提升 5.5%和 9.2%。随着我国人口老龄化加重、人均收入提高， 加之政策支持等多重因素驱动，我国医疗器械市场将持续稳定发展。

公司为医疗器械和个护设备提供的微驱系统是核心部件。公司在医疗器械领域的 微型驱动系统主要涉及影像诊断设备、止血带、胰岛素泵等产品，已覆盖诊断、 治疗、注射、手术和清洗等环节；此外，为个人护理提供的产品则主要用于洁面 仪、美容美发电器和保健器材等领域。公司产品定位高端，符合医疗器械领域高 精密度、高性能等要求，已成为行业领先的上游供应商，未来增长空间仍然广阔。

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