兆威机电研究报告：扬微型传动之帆，向机器人、XR蓝海启航.pdf

兆威机电研究报告：扬微型传动之帆，向机器人、XR蓝海启航。微型传动龙头企业，多行业拓展。公司以技术创新为核心，在微型传动领域拥 有深厚的技术积累和丰富的产品线，能够提供定制化的解决方案，满足不同行 业客户的需求。微型传动应用领域广泛，公司不断开拓下游应用领域，目前已 经应用于汽车电子、智慧医疗、智能家居、消费电子和工业设备、机器人等。 受到升降式摄像头模组的式微，公司最主要应用领域从2020年前的通讯类调 整为汽车电子，公司积极拓展下游行业，推动公司业绩企稳回升。

人形机器人市场前景广阔，有望为公司产品打开新市场。人形机器人的灵巧手 是高度复杂且至关重要的执行部件，它模仿人手设计，需要紧凑且高性能的电 机来实现精细动作。特斯拉Optimus机器人的灵巧手采用空心杯电机和微型齿 轮箱，具备高功率密度和精准控制能力，能够执行自适应抓取和负重等任务。 随着人形机器人行业的增长，预计到2030年，相关电机和齿轮箱市场将有望 扩张至数百亿规模。公司专注于微型传动技术的创新，开发了适用于机器人的 高精度、小体积电机和齿轮箱产品，公司还开发了高转矩直流电机、无刷直流 电机、微型无刷空心杯电机和永磁步进电机等，不断推进行星齿轮箱和蜗杆的 技术升级和产品优化，以期满足人形机器人等高端应用的需求。

硬件发展助力XR行业，公司前瞻布局占先机。XR行业的发展紧密依赖于硬 件技术的创新和迭代。2012年，Oculus Rift VR原型机的推出标志着行业进入 公众视野，2023年苹果推出MR头显AppleVisionPro，成为行业新标杆。IPD 瞳距调节是XR的核心组件，改善观看效果，提升用户体验。公司IPD瞳距调 节已经在2023年实现出货，占据行业先机。随着XR的硬件水平及内容生态 的完善，XR有望成为手机之后又一个重量级的智能设备终端。

汽车电子基本盘稳定，新能源市场预期向好。中国新能源汽车市场自2021年 起显著增长，预计到2024年总销量将超过3100万辆，其中新能源汽车占1150 万辆。市场对智能化汽车接受度越来越高，公司已经和博世、比亚迪、长城等 展开合作，微型传动系统已应用于智能座舱、车身、底盘和动力等多个领域。