2024年华为汽车产业链专题报告：华为赋能下的车企，具备下一阶段Winner的潜质

一、华为汽车业务历史沿革

基于ICT领域的深厚积累，华为逐步进军汽车领域。华为基于在ICT领域的积累， 早在2013年就开始推出车载通信模块ME909T，正式布局汽车领域。2016年起，华 为围绕车联网，以5G汽车通信技术为核心，与多家车企达成战略合作；2019年，华 为正式成立智能汽车解决方案BU，作为智能汽车领域的端到端业务责任主体，提供 智能汽车的ICT部件和解决方案。2020年，华为发布智能汽车解决方案HI品牌 （Huawei Inside），旨在通过华为全栈智能汽车解决方案，以创新的模式与车企深 度合作，打造精品智能网联电动汽车。2021年余承东担任车BU CEO后，开始大力 推行智选模式，华为深度参与产品设计、营销与终端销售，并逐步加速放量。

组织架构多轮改革，汽车业务模式随之迭代。2019年华为正式设立了智能汽车 解决方案（简称“车BU”），隶属于ICT业务管理委员会，由王军担任车BU的总裁。 此后，华为汽车业务至今一共经历了多轮组织变动。伴随着华为的组织架构变革， 其汽车业务也产生了零部件、HI、智选多种模式，华为在其中的参与度也不断提升。 第一次变动：2020年华为将车BU从ICT业务管理委员会调整至消费者业务管理 会。同年华为推出智能汽车解决方案品牌HI，并重申，华为不造整车，而是聚焦ICT 技术，帮助车企造好车，成为智能网联汽车的增量部件提供商。 第二次变动：2021年华为智能汽车解决方案BU升级成一级部门。华为将原本的 “ICT基础设施业务”与“消费者业务管理”双委员会架构打破变为八大一级部门并 列，其中，智能汽车解决方案BU提升成一级部门。消费者BG CEO余承东正式任命 车BU CEO，王军被调整至车BU COO，华为智选车模式正式上线。 第三次变动：华为将汽车业务整合至新公司，并开发股权给车企参股。2023年 余承东升任车BU董事长，原华为光产品线总裁靳玉志被正式任命车BU CEO。根据 2023年11月长安汽车公告，与华为签署《投资合作备忘录》，华为拟将智能汽车解决方案业务的核心技术和资源整合至新公司，长安汽车及关联方将有意投资该公司。 未来新公司还将接受其他车企入股。

二、华为赋能下的车企，具备成为下一阶段 Winner 的 潜质

基于新一代智能网联、电动化的技术革命，智能电动汽车将对人们的出行产生 根本性的变革，必然也将带来乘用车整车行业格局的巨变。具备哪些核心竞争要素 的整车才能成为下一阶段的Winner成为关键。

（一）下一阶段的整车 Winner 应当具备八大核心竞争要素

2022年10月我们在《新格局下乘用车行业系列报告之十：谁是下一阶段的整车 Winner？》报告中对“下一阶段的整车Winner应当具备哪些核心竞争要素”进行了 分析和归纳提炼。 我们从消费者变迁角度出发，通过复盘，我们认为在复杂且剧烈变化的买方市 场中，车企竞争核心是对消费需求的把控能力；从行业格局演变来看，存量博弈下 车企竞争将更加激烈，对车企来说如何把握快速变化的消费趋势至关重要。 我们从消费者结构变迁出发，总结概括了影响未来车企竞争的“四个传统要素， 四个新格局要素”：（1）产品—行业的入场券；（2）规模—制造业生存的要义；（3） 品牌—超额收益的来源；（4）体系—穿越周期的法宝；（5）用户—商业思维转变 的关键；（6）生态—边界模糊化后的发展模式；（7）资本—不可忽视的力量；（8） 创新—品牌引领的源泉。

回顾汽车工业发展百年历史，我们倾向于产品、规模、品牌及体系一直为核心 的四大传统竞争要素。在当前复杂且不断变化的市场中，车企的竞争具有更丰富的内涵。我们认为用户、资本、生态及创新或是新格局下的四个增量关键要素。上述八 大要素将共同构成车企竞争的核心，同时随着时间的发展各要素权重或将发生变迁， 创新、资本等新格局竞争要素重要性或进一步凸显。

（二）华为 ICT 资源赋能车企实现跨越式发展

我们认为华为在“四个传统要素，四个新格局要素”中，创新、用户、品牌、规 模是其最有力的竞争要素。 （1）创新—技术创新依托在ICT领域的芯片、OS、算法、云平台等技术形成智 能汽车解决方案，构建汽车业务核心竞争力。商业模式创新以软件为中心重新定义 商业模式，进一步延伸价值链曲线，打造多元化盈利体系。 （2）规模—智能化研发需要大量高薪研发人员，此外也需要芯片、OS、云平台 等研发资源，研发投入较大。华为作为增量部件供应商，资源与内部ICT业务共享， 软件研发等属于轻资产投入，边际成本较低，规模效应明显。 （3）用户—线上引流，线下广泛布局网点，积累了大量的用户基础。此外，华 为及时改革渠道体系适应汽车用户，规避原渠道体系中的协调不畅和利益分配问题， 提升店均效能。 （4）品牌—品牌的背后是产品力口碑的持续发酵，华为在手机领域的产品定义 能力有望复用至汽车领域。华为手机终端用户具备较强购买力，为高端车型推出打 好品牌基础。 华为赋能的车企有望依靠华为在ICT领域积累的资源，实现转型升级，进一步实 现跨越式发展。

三、解读华为汽车业务竞争优势

（一）创新：以 ICT 领域技术构建汽车业务核心竞争力、革新商业模式

华为依托在ICT领域的底层芯片、操作系统、大模型算法、云平台等核心基础技 术形成智能汽车解决方案的研发闭环，优势凸显。华为智能汽车解决方案目前形成 了“1架构+3平台+7产品”的业务模式来赋能汽车智能化。其中一个架构是指“计算 +通信”的CCA架构，在此基础上开放汽车数字平台iDVP、智能驾驶计算平台MDC 和智能座舱平台CDC，形成了智能车云服务、智能网联、智能座舱、智能驾驶、智 能车控、智能车载光、智能电动七大产品解决方案。

以智能驾驶为例，华为MDC平台为车载智驾提供大算力支持。MDC平台四款产 品分别是MDC300F、MDC210、MDC610、MDC810，提供了48-400TOPS的弹性 算力与丰富的传感器接口，其中MDC300F主要是用在商用车上，另外三个用于不同 级别的乘用车智能驾驶。MDC平台主要基于Ascend系列芯片，通过软硬件解耦，一 套软件架构，不同硬件配置，支持L2+到L5的平滑演进，为智驾提供可扩展的异构算 力。目前在大算力领域，仅有基于英伟达Orin的计算平台和华为MDC计算平台可以 实现规模化量产，而华为方案则是除英伟达方案，车企的另一种选择。

华为通过算法迭代减少硬件配置数量，技术推动降本，压低高级智驾上车门槛。 华为ADS1.0首款量产车是2022年初交付的极狐阿尔法S，搭载3个激光雷达，4个摄 像头（1个长距，1个宽视场角，2个组成双目），6个毫米波雷达，配上2颗华为Ascend 610芯片的MDC 610pro。ADS2.0于2023年4月发布，首款量产搭载于问界M5，较 1.0版本，摄像头、激光雷达、毫米波雷达均有所较少，域控制器算力也从400TOPs 降为200TOPs。

算法方面，华为对标智驾行业标杆特斯拉。复盘特斯拉的智驾算法发展路径来 看，特斯拉19年引入Hytranets多任务学习网络，解决了多任务并行；21年引入 BEV+Transformer大模型，解决了摆脱高精度地图问题；22年引入Occupancy Network占用网络，解决了长尾问题；到现阶段，规控决策层引入融合大模型，实现 端到端的自动驾驶，以应对更复杂的城市场景。

华为ADS2.0采用BEV+GOD2.0+RCR2.0算法架构，类似特斯拉Occupancy networks占用网络路线。ADS1.0时，华为已实现基于Transfomer的BEV架构，华 为和特斯拉采用同样的特征级融合方案，差异在于华为还需要和激光雷达数据再次 融合增强感知效果。ADS 2.0华为进一步发布业内首创“看得懂物”的GOD2.0网络（通 用障碍物检测网络），可以识别通用障碍物白名单外的异形物体（如区分救护车、警 车等）。“看得懂路”的RCR 2.0（道路拓扑推理网络）实现导航地图和现实世界的匹 配。华为采用的路线和特斯拉的Occupancy networks占用网络类似，主要识别影响 驾驶的道路是否被占有。而华为合理利用激光雷达可以降低对视觉算法和算力的要 求。

华为以技术创新、商业模式创新赋能车企转型升级及跨越式发展。华为依靠技 术创新，打造核心竞争力，驱动赋能的车企加速转型升级。并在软件定义汽车趋势 下，以软件为中心的创新重新定义商业模式，进一步延伸价值链曲线，打造多元的 盈利体系。

（二）规模：高研发投入构建技术优势，定位增量部件供应商规模效应 有望显现

华为车BU研发投入处于第一阵列，持续领先的研发投入是技术优势积累的来源。 华为作为国内的科技巨头，坚持对云、人工智能、智能汽车部件及软件“根技术”等面 向未来研究与创新等持续较高的研发投入，2022年研发费用达到1615亿元，占全年 收入达25.1%。根据华为年报，自智能汽车解决方案BU成立以来，华为不断加大研 发投入和人员配置，截止2022年累计投入已达30亿美元，研发人员也达到约7000人， 对比特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏、理想新势力车企2022年研发费用分别为 212/187/40/52/68亿元。华为车BU研发投入已跻身国内主流车企第一阵列。

华为集中资源研发增量部件，规模效应有望显现。华为聚焦智能网联汽车产业 的增量部件，向车企客户和行业合作伙伴提供服务，助力汽车产业的电动化、网联 化、智能化升级。规模效应主要体现在采购方面以量换价；固定成本方面，单个产品 分摊的研发成本更少；生产过程，优化设计和生产环节，提升了效率。 以研发投入为例，主机厂要实现全栈自研需要大额资金进行研发投入，全栈自 研规划有所分化。若参考蔚小理新势力车企中研发人员数量较低的理想汽车为例研 发人员近5000人，假设研发人员平均薪酬为50万元/年，仅研发人员的薪酬就需要25 亿元/年。此外，研发阶段需要建云端数据中心也需要大额资金投入。例如，2022年 8月，何小鹏在“扶摇”超算中心发布会表示，2025年小鹏汽车每年的算力费用会超 过10亿元。华为作为增量部件供应商赋能多个车企，云超算中心、芯片、OS等资源 与内部ICT业务共享，而软件研发等属于轻资产投入，边际成本较低，规模效应下， 单车分摊研发成本更少。

（三）用户：强大的线上及线下渠道积累用户基础，鸿蒙智行渠道升级 适应汽车行业

线上渠道：华为手机用户基数大，线上商城为汽车销售充分引流。线上渠道是 华为汽车业务的独有优势，可以为汽车销售充分引流。据华为年报，截至2022年底， 华为帐号全球月活用户达到4.2亿，华为应用市场（App Gallery）全球月活跃用户超 过5.8亿，华为手机用户为汽车销售提供了较大基本盘。华为商城界面中，“鸿蒙智 行”与智能家居、华为手机等共同呈现，为智选车型销售充分引流。

线下渠道：网点布局广泛，覆盖国内各线级城市。目前华为线下销售网络包括 直营旗舰店，200多家智能生活馆，100多家全屋智能体验店以及5500多家位于各线 级城市商超的华为授权店，渠道布局广泛。截至2024年1月底，问界销售门店数量达 到1132家，相较于其他新势力企业和特斯拉具有明显的渠道优势。 线下渠道门店配置及地理位置优越。以问界为例，终端门店由用户中心和体验 中心构成，用户中心主要建在一二线城市核心汽车商圈，单店硬件投资预计在500万 以上，销售区面积至少不低于800平米，由赛力斯招募管理；体验中心则由原华为门 店改建而成，数量多、面积大且地理位置优越。

华为懂用户，及时改革渠道体系适应汽车用户。原问界渠道体系问题导致店均效能落后，鸿蒙智行渠道改革升级，规避原渠道体系中的协调不畅和利益分配问题。 复盘：渠道体系问题导致店均效能落后。虽然问界在网点数量即配置方面具备 显著优势，但在原有的问界渠道体系下，网点的店均效能落后同行。华为终端门店 分为华为体验中心、问界用户中心，体验中心负责提供试驾等服务、促成订单，由华 为主导；用户中心负责新车交付和售后，由赛力斯主导。该销售体系存在几点问题： 1.体验中心（销售环节）及用户中心（交付售后环节）的分开管理导致双方团队 的协调不畅，以及双方利益分配问题； 2.华为销售团队能力不足：一方面，华为体验中心销售人员多为原有手机销售人 员，缺乏汽车销售经验；另一方面，华为手机门店销售人员数量少，明显低于传统 4S店，导致店均销售能力欠缺； 3.赛力斯售后能力不足：赛力斯原本以销售中低端车型为主，与问界品牌定位差 距较大，售后能力存在错配。

改革：鸿蒙智行渠道升级，规避了问界销售体系中的协调不畅和利益分配问题。 鸿蒙智行体系中，中邮普泰作为销服公司，从车企采购汽车及零配件，向销售费销 售整车并提供售后服务，华为则为中邮普泰提供“代销”服务，负责操盘营销，提供 销售及交付IT平台。该架构下，服务商全部由中邮普泰授权及管理，避免了原本问界 渠道体系中的平行管理问题，同时又充分利用了华为的营销和IT平台能力。

（四）品牌：终端产品定义能力有望复用至汽车，口碑发酵为企业带来 超额收益

品牌的背后是产品力口碑的持续发酵，华为在手机领域的产品定义能力有望复 用至汽车领域。20年消费电子业务经历，华为产品定义能力已经得到验证。针对不 同的用户群体和使用场景，华为手机推出了Mate X系列、P系列、Mate系列以及Nova 系列四大产品线，每个系列都有独特的定位和特点，并成功占据着不同的价格带。 华为进入汽车领域后，先前积累的终端产品定义能力可以帮助华为及合作方进一步 优化产品策略，构建品牌护城河。

华为强大的品牌影响力为汽车业务奠定良好基础。据Brand Finance发布的 “2023年全球品牌价值500强”榜单，华为以443亿美元的品牌价值位列全球第31位。 同时华为还是全球最大的通讯设备和智能手机供应商之一，全球终端连接数超过10 亿，手机存量用户超过7.3亿人。作为国民科技企业，华为在国内也拥有较强的用户 基础和品牌认可度。 华为用户以高学历高收入人群，具备较强购买力，为高端车型推出打好品牌基 础。根据Mob Tech 2018年数据统计，61.8%为男性；73.3%为25-44岁年轻人及青 年人；41.3%为本科及以上学历；72.6%为已婚人士。

四、车 BU 开放股权类似联合电子，股权绑定核心客户 相互赋能

（一）华为车 BU 拆分设立新公司，股权绑定核心客户

2023年11月25日，长安汽车与华为签署了《投资合作备忘录》：（1）合作方式： 由华为设定目标公司，业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能 汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等，并将专用于目标公司业务范围内 的相关技术、资产和人员注入至目标公司；（2）合作原则：目标公司将基于市场化 原则独立运作，采用市场化的管理体系及薪酬激励框架。双方承诺与目标公司进行 长期合作与战略协同，业务范围内的部件和解决方案原则上都由目标公司面向整车 客户提供，华为原则上不从事与目标公司业务范围相竞争的业务。（3）本次交易长 安及其关联方拟出资获取目标公司股权，比例不超过40%；（4）目标公司将对现有 战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者逐步开放股权，成为股权多元化的 公司。 11月28日的智界S7及华为全场景发布会上，余承东表示华为已向赛力斯、奇瑞、 江淮、北汽发出股权开放邀请，并希望中国一汽集团加入。

（二）新公司开放股权类似联合电子，整车和零部件企业相互赋能

深度产业联合和清晰的组织架构共同助力合资公司发展。联合电子是中国汽车 历史上经营成功的合资公司典范。根据中国汽车报，1995年中联汽车电子有限公司 和德国罗伯特·博世有限公司在中国成立合资企业，罗伯特·博世有限公司和博世 (中国)投资有限公司合计持股50%，中联汽车电子有限公司持股50%（注：2008年中 联汽车电子股比下降至49%）。其中中联汽车电子有限公司由上汽集团、东风集团、 一汽集团等车企和其他相关方组成，其本身并无生产和销售业务。 组织架构方面，根据公司官网和汽车之家，联合电子是董事会领导下的管理层 （2位中方+2位外方）负责制，此种结构下对公司业务的开展掣肘较少，能够较好的 处理公司股东之间、股东和非股东之间的业务关系，为合资公司在国内的长期稳定 发展奠定了基础。

类比联合电子的成立和发展历程，本次华为新公司与之最大的不同是：联合电 子成立是由中方内部先组成一个公司后，然后再选择博世进行合作，同时后续基本 上没有股权结构上的变动。

参考海外部分Tier1巨头零部件的发展路径，整车和零部件企业的相互赋能可以 帮助核心零部件企业随整车企业的崛起而壮大，车企未来亦可分享其所投资标的的 成长。 通过复盘日本汽车零部件供应商电装崛起之路来探讨其突破之路：电装前身为 丰田的电气部门，1937年丰田汽车成立；1949年电气部门从丰田独立，成立“日本 株式会社电装”，仍由丰田提供资金、技术和订单方面的支持。丰田的快速发展促使 电装的快速崛起，七十年代的石油危机为经济性的日系车大举进入美国市场提供契 机，丰田借此进行海外扩张，同时电装也跟随丰田步伐“出海掘金”，全球化的布局 让电装逐渐进入更多OEM的供应体系。

五、展望三大合作模式，“华为系”迎来新一轮产品周 期向上

华为智能汽车业务具有三种合作模式。零部件模式、华为HI (Huawei Inside)模 式、智选模式，三种模式下华为参与程度逐步加深。

零部件模式：华为扮演类似传统零部件供应商角色，为客户提供标准化的零部 件产品，产品包含MDC计算平台、电机、AR-HUD等。 华为HI模式：华为向车企提供全栈智能汽车全栈解决方案，覆盖智能座舱、智 能驾驶、智能网联、智能电动和智能车云五大系统。HI提供了智能驾驶计算平台、智 能座舱计算平台和智能车控计算平台三大计算平台，以及AOS、HOS和VOS三大操 作系统，以支持软件的持续开发迭代，使用常用常新。HI模式中车企占主导地位，华 为只提供相关技术及解决方案，产品最终的体验由车厂负责。代表案例如北汽极狐 阿尔法S全新HI版、长安阿维塔11等车型。 智选模式：华为利用在手机消费电子终端业务积累的品牌、渠道、零售、营销以 及产品定义的经验来帮助车企定义更好的产品。智选模式华为参与的程度更高，对 产品设计、体验层层把关，对整车负责。该模式下的代表案例如问界（华为+赛力斯）， 智界（华为+奇瑞）等。

（一）复盘智选模式问界，M7 改款的成功从偶然走向必然

以赛力斯AITO品牌为代表复盘智选模式，历经多款产品的迭代，M7改款销量表 现超市场预期。问界M5自2021年12月上市后，2022年9月及2023年4月又先后推出 纯电版及智驾版，月销量中枢稳定在3-4千辆水平。问界M7自2022年7月上市后，销 量爬坡至月销4-5千辆的水平，后月销量中枢回落至在2千辆左右。而随着2023年9月 M7改款推出，销量迅速升温，月销量随着产能爬坡快速破万。

产品力优化推动品牌力提升，科技创新带动技术降本，用户思维改善渠道，M7 改款的成功由偶然走向必然。复盘2022年问界M7产品销量一般的原因：（1）相较 于同价位竞品车型理想ONE、理想L8，问界M7在轴距、动力等方面均有所不足；（2） 手机门店的销售人员对于卖车的专业性有待提升；（3）智驾功能OTA升级较少，体 验一般等。问界M7改款，充分利用智选模式的优势，在价格、动力、续航、舒适性 配置等方面均进行优化；在销服体系方面，对销售人员统一培训，将渠道模式改为 类直营模式；在座舱方面，座舱上搭载麒麟990A芯片+鸿蒙车机系统；智驾方面， ADS2.0较1.0版本，摄像头、激光雷达、毫米波雷达均有所较少，域控制器算力也从 400TOPs降为200TOPs，技术降本下，拉低了高级智驾车型的价格带。

（二）智选+HI 模式齐发力，“华为系”迎来密集上市期

华为智选+HI模式合作的众多新车型迎来密集上市期。智选模式来看，2023年9 月推出的新款问界M7、2023年12月推出的问界M9在市场上具有较强的竞争优势。 HI模式来看，根据2024年长安汽车全球伙伴大会，长安汽车公布24年新车规划，华 为合作的阿维塔也预计将在2024年推出两款新车型E15、E16。智选模式包括与奇瑞 汽车、江淮汽车、北汽蓝谷等，新车型也将陆续上市。

智选+HI车型产品矩阵完善，各车型分属不同细分市场。智选车型来看，以问界 品牌为例，问界虽然均为SUV车型，但价格带、尺寸空间均有所区隔，M5、M7、M9 产品分别定位为25-30万中型SUV、25-35万中大型SUV、40万以上大型SUV，而预 计于2024年推出的M8产品则定位为30-40万中大型SUV，填补了M7与M9之间的产 品空缺。HI车型来看，以阿维塔品牌为例，阿维塔11、阿维塔12分别定位为30-40万 中大型轿车、30-40万中大型SUV，2024年即将推出的E15、E16则分别定位为20万 左右中性轿车、20万左右中型SUV。华为智选+HI车型在20万元及以上各细分市场 均有产品布局，但各自所在细分市场有所不同，不同品牌产品间能较好拉开差距， 避免相互挤压。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）