2023年宇信科技研究报告：信创渐入佳境，AI务实推进

一、领先的银行 IT 解决方案供应商

公司是国内银行IT领域的领军者，主要面向以银行为主的金融机构提供金融IT服务， 主营业务包括软件开发及服务、系统集成销售及服务、创新运营服务三大类，产品 和解决方案全面覆盖业务类、渠道类、运营类和管理类等，始终保持在网络银行、信 贷管理、商业智能、风险管理和监管报送等多个细分解决方案领域的领先地位。

（一）在美上市完成初始积累，深耕银行 IT 领域超 20 年

公司成立于1999年，2007年在美国纳斯达克交易所上市，2012年完成私有化并从纳 斯达克退市，2018年在深交所创业板上市，在此期间公司经历“创业期—高速发展期 —休整期—再次腾飞期”四个阶段，逐步成长为银行IT国产解决方案的龙头企业，连 续多年稳居中国银行IT解决方案服务商市场领先地位。

（二）股权结构稳定，百度战略入股为公司第三大股东

截至3Q23，公司实际控制人是董事长、总经理洪卫东，通过持有宇琴鸿泰100%股 权间接持有公司25.93%的股份。此外，前十大股东还包含重要战略合作伙伴百度， 持有公司3.6%股份。2020年，公司与百度签订业务合作协议，旨在在金融云、互联 网核心等层面展开战略创新合作。

（三）软件业务为主，集成业务占比有所提升

目前，公司已形成“定制化软件开发及服务、系统集成销售及服务、创新运营业务”三 大业务板块： 1.软件开发及服务：近年来收入占比稳定在70%以上，主要包含定制化软件开发、技 术及运维服务、自有软硬件产品销售，其解决方案包括数据类、渠道类、业务类和管 理类相关解决方案。 2.系统集成销售及服务：近年来收入占比维持在20%左右，主要包括IT基础设施咨询 及规划，数据中心集成设计，第三方软硬件产品选型、详细配置、供货和安装调试、 IT系统改造升级等服务。 3.创新业务运营：收入占比较低，主要包括数字信贷运营、宇信金融云、风控运营三 大类。

主营业务毛利率方面，银行 IT 服务商普遍毛利率较低，行业毛利率中值不及40%。公司结合百度 AI 能力、华为等云厂商等底层云能力，为客户提供上线快、 试错成本低、增收效果好的创新运营业务，2022 年公司创新运营业务毛利率达到 86%，是未来提升利润率的主要驱动力。 客户结构多元、生态完善，中大型银行覆盖率100%。公司专注以银行为主的金融机 构为主要服务对象，积累了大量具有长期稳定合作关系的客户。目前，公司已经为 中国人民银行、国家外汇管理局、三大政策性银行、六大国有商业银行、12家股份 制银行以及180多家区域性商业银行和200余家农村信用社、农商行和村镇银行，以 及50余家外资银行和民营银行提供了相关产品和服务，在行业内拥有全面的客户布 局和较高的品牌声誉。（数据来源：公司招股说明书）

（四）产品及解决方案：拥有完整产品矩阵，覆盖全细分市场

公司实现业务类、渠道类、数据类、管理类产品线全覆盖。公司通过提供咨询规划、 软件产品、软件开发及服务、运营维护、系统集成、业务运营等科技服务，向以银行 为主的金融机构以及受银保监会监管的其他非银金融机构，以及海外金融机构全面 提供金融科技赋能。在业务实力上，公司在网络银行、信贷管理、商业智能、风险管 理和监管报送等多个细分解决方案领域保持领先地位。

（五）营收稳健增长，净利润持续修复

银行数字化建设持续推进，公司营收稳定增长。自2013年以来，公司营收稳健增长， 年均复合增速达16%。2018年公司营收同比增长32%并突破20亿元大关，主要系公 司拓展城商行等中小客户初显成效，叠加银行数字化转型升级和信创的推进。

利润端有望逐渐修复，恢复高速增长态势。受业务结构变化影响，2015-2016年公司 归母净利润同比增速较快，主要系公司毛利率较高的软件开发业务占比提升，系统 集成业务占比下所致。2017-2018年公司归母净利润增速有所放缓。随着创新业务收 入增加及内部经营管理效率提高，2019-2020年重回高速增长状态。而由于宏观环境 变化，加之信创订单增多、集成业务占比上升，净利润出现负增长。然而，随着宏观 影响消除，行业景气度回暖，公司有望逐渐修复利润端。

公司毛利率基本维持在30%~40%之间，净利率由于研发投入加大有所下滑。2013- 2017年毛利率基本呈逐年增长趋势，主要由于毛利率较高的定制化软件业务收入规 模及收入占比增长。2018年由于收入结构调整以及软件开发业务战略客户、项目毛 利率较低，毛利率较17年下降5.5pct。2019年起，由于毛利率较高的创新运营服务 业务实现突破性增长、收入占比提高提升整体毛利率。2022年，受宏观因素影响， 公司软件业务交付效率下降，业务实施成本、人工成本上升，毛利率与净利率下滑 幅度较大。 管理费用率逐年下降，研发费用率逐年上升。管理费用方面，公司严格控制各项管 理费用，精细化管理和数字化管理升级进一步提升公司经营管理效率，发挥规模效 应以提高管理效率。研发费用方面，公司为提高产品标准化程度，开始对基本技术 模块加大投入，同时研发人员逐年上升，研发费用率逐年提高。

公司研发费用率稳定增长，近几年维持在高于10%的研发费用率，投入规模处于业 内头部。截至23H1，公司入榜中国金融科技专利技术Top100，软件著作权694项， 专利45件。

研发投向来看，公司研发中心已完成了产品整体技术架构往分布式、微服务和前后 端分离的全面转型，目前基本形成了“三大平台+四个工具”的技术平台产品矩阵，未 来研发效率有望持续提升。三大平台包括基于微服务架构的统一开发平台、移动开 发平台和低代码快速开发平台，四个工具包括工作流引擎、调度引擎、决策引擎和 影像平台。 研发方向上，公司会更加聚焦，围绕信创、人工智能重点投入与布局应用，与百度、 华为等技术厂商绑定合作，进一步强化技术优势。随着下游需求扩张、定增资金投 入、创新业务增长，公司研发投入有望进一步增加。

公司加大催款力度，现金流表现良好。2017年，公司经营活动产生的现金流量净额 相对较低，主要由于公司软件开发及服务业务规模增长，导致营运资金投入增加， 经营现金流出增加，以及期末个别系统集成及服务已验收项目收款跨期，导致经营 性应收项目进一步增加。2018年开始恢复正常水平，主要系公司加大销售回款催收 力度，加强应收账款管理。2021年由于宏观因素影响叠加人员扩招导致职工薪酬上 升较多，公司经营性现金流净额下滑较多。2022年由于员工出差较少，叠加人员数 量及薪酬未明显上涨，因此经营性现金流净额有所回升。

二、信创渐入佳境，AI 务实推进

（一）金融信创进入深水区，龙头公司率先受益

1.以完善的产品矩阵为基，加速推进信创业务

公司拥有27＋产品线、170＋解决方案，可为金融机构提供IT咨询规划、软件产品、 解决方案和实施、运维与测试、系统集成、业务运营等形态丰富的金融科技产品和 服务，多方位满足客户数字化转型的不同需求。23H1，信贷业务、数据资产、监管 产品、数字银行、智慧金融等产品与服务订单持续旺盛，多领域重要订单突破。 信创持续推进，公司中标中信银行65亿通用基础设施采购项目，作为排序第一的入 围中标商，承接30%的订单金额。

随着信创向核心业务系统深入，银行IT厂商的价值将得到凸显，在核心业务系统领 域市占率高的厂商有望率先受益。银行核心核心业务系统通常包含负债业务（存款 核心）、资产业务（贷款核心）、客户信息管理系统、互联网银行等。根据赛迪顾问 发布的《2022中国银行业IT解决方案市场份额分析报告》显示，公司在信贷管理系 统、互联网贷款、网络银行的市占率第一，有望率先受益。（资料来源：公司官方 公众号） 此外，继入股国内核心系统头部厂商同方软银、国产数据库领军企业南大通用后， 公司再次发力信创安全领域，战略收购金融信创安全领军企业微通新成，持续丰富 信创产品能力和业务布局。（资料来源：公司官方公众号） 在进一步深入参与银行客户信创的同时，公司开始获得除银行客户外其他行业客户 的信创订单。11月，公司成功斩获某大型建筑央企的分布式关系型数据库项目。该 项目是“某大型建筑央企数字化转型重点工程 ”总体规划的重要组成部分，隶属于某 大型央企集团产业链数字化项目群。

这是继数据业务成功打开建筑央企行业市场后，宇信科技信创业务再次在该市场开 创的崭新局面。项目的成功中标，是对公司全栈信创能力、丰富信创项目经验的高 度认可，标志着公司信创业务在非金融行业的首次突破，为后续深耕国央企市场打 下坚实基础。这也是公司信创业务立足金融行业，探索多元化发展之路的重要成果落地。

（二）积极与头部模型公司合作，加速落地金融业垂类应用

1. 积极与头部互联网厂商合作，率先推出AI平台及产品

11月6日，公司与北京智谱华章科技有限公司（以下简称“智谱AI”）正式签署大模型 合作协议。双方将聚焦技术创新、业务协同、平台与生态共建等方面展开深入合作， 加速推动大语言模型技术在更多金融业务场景的落地应用，携手创造更多价值。目 前，合作双方围绕不同的细分场景，已经与多家金融机构展开沟通交流，探索大模 型在具体业务中的落地应用。 11月23日，首届腾讯金融云新智能技术峰会上，腾讯金融云新智能生态拓展计划对 外发布，宇信科技成为首批覆盖的行业生态伙伴。

（1）目前，双方基于腾讯云TDSQL分布式数据库、TBDS大数据平台、TMF移动开 发平台等产品，推出的信贷、数据中台、统一支付、手机银行、企业网银、统一监管 报送等联合解决方案，接连在国内外金融机构实现案例落地，且收获来自行业及客 户的认可。 （2）后续，宇信科技将携手腾讯云聚焦技术创新、场景融合、产业共建等多方面， 积极探索腾讯混元大模型在不同金融业务场景的落地应用，加速推动人工智能与产 业的深度融合。（资料来源：公司官方公众号） 2023年10月，通过自主研发，公司正式推出金融行业大模型应用产品和解决方案。 包括4个应用级产品和1个开发平台，即：开发助手CodePal、金融数据安全分级分类 助手DataSherpa、AI+信贷助手（客户尽调）、AI+营销助手、大模型应用开发平台。

（1）4个应用级产品之一：开发助手CodePal：面向金融行业应用软件开发人员的编程辅助工具。提供代码补全、自动化bug检测、代码规范检查、性能优化建议、注 释自动生成、全局代码搜索、最佳实践指南等功能。生成的代码可接受率超过30%， 能够有效加速软件开发流程，提高代码质量，降低开发成本。

（2）4个应用级产品之二：金融数据安全分级分类助手DataSherpa：面向数据资产 管理人员的金融数据安全分类分级工具。能够快速理解监管指南要求，对海量非结 构化金融数据进行精准判定，输出标准化的定级结果。分类准确率可达 95%以上， 分类效率比人工效率提高数十倍，极大地提升分类准确性和时效性，降低人力成本， 实现可持续迭代。

（3）4个应用级产品之三：AI+信贷助手（客户尽调）：面向信贷客户经理的客户尽 调辅助工具。提供客户资料收集、图文识别、财报数据抽取、智能核验、风险分析、尽调报告生成等功能。财报数据准确率达95%以上，报告生成可接受率达85%以上， 支持快速查错和调整，自动对接信贷系统，帮助客户经理有效提升60%以上的效能， 降低处理成本。

（4）4个应用级产品之四：AI+营销助手。具有外呼、呼入、人机协同、虚拟坐席等 功能，适用于客户拉新、产品推荐、促活回访等营销场景。内嵌500+种场景、300+ 模型、1400+策略、3000+话术，实现从传统的“坐席找客户”向“客户找坐席”的全新营 销思维转型，提升坐席成单率，对比纯人工服务，可节约80%的时间，同时转化率也 提高了10+倍，产能提高3倍以上。

（5）1个开发平台——大模型应用开发平台：面向企业用户大模型应用工程化设计 与稳定性标准的可视化大模型应用开发平台。具备灵活的流程编排能力，预置知识 库问答、分析报告生成、会议纪要、要素提取、对话等多个开箱即用的大模型应用场 景。能够帮助企业用户以较佳的体验快速实现大模型应用场景落地，提高开发效率，降低开发成本。

2.重塑信贷业务：“AI+催收”全面升级产品，标杆案例已有落地

我国银行不良贷款余额整体呈上升趋势，贷后市场空间广阔。截至23H1，我国商业 银行不良贷款余额为3.2万亿元，不良贷款率为1.62%，不良贷款率近年来维持在 1.6%~1.8%之间。受监管部门对不良贷款率指标要求和银行盘活现金流的需求等影 响，商业银行需要通过多种多样的贷后管理方式对逾期资产进行清收和处置。 产业链中游为信用类不良资产综合服务提供商，通过优化催收策略、数字化工具赋 能等提高回款率，对金融机构降低不良率等关键指标、提升风险管理能力、为业务 持续发展提供保障等方面意义重大。

重新聚焦信贷业务，公司传统业务获增长点。信贷是商业银行的主要赢利手段，随 着商业银行信贷场景增加，例如零售、供应链、小微贷等多场景上线，带动多场景信息系统建设需求。 标杆案例已有落地，智能贷后业务取得进展。公司已签约光大银行、厦门国际银行 以及江阴农商银行，实现从贷前、贷中到贷后等信贷全生命周期的产品线，未来有 望全面支撑对公、零售、供应链、消费信贷、普惠贷等银行信贷管理的各种业务场 景。

与百度战略合作，接入文心一言，以AI赋能实现降本增效。数智催收管理产品基于 大数据、AI大模型技术，实现对催收过程的规范化全流程管理，解决在零售信贷资产 催收管理业务场景中存在的任务量大、数据管理零散和管理效率不高等痛点，实现 催收效率和效益的双重提升。

（三）出海业务保持快速增长，创新业务助力修复利润率

1.紧抓东南亚银行业信息系统建设需求释放期，打开长期成长空间

东南亚银行系统建设需求为中国厂商带来机遇，营收与毛利有望同步提升。国内的 金融科技处于世界领先地位，较东南亚本土银行IT公司有显著竞争优势。东南亚金融 服务覆盖程度较低，渗透率有待提升。除了新加坡、马来西亚、泰国的账户持有率、 电子支付使用率、手机网银使用率以外，其他国家的金融渗透率均较低。

公司作为国内银行IT龙头，已在东南亚市场先发跑马圈地。公司于2019年开始布局 海外市场，在中国香港、新加坡设立分支机构，进入东南亚市场，并于2020年先后 在新加坡、印尼设立子公司。产品端来看，目前海外业务以创新业务为主，公司强化 生态合作，将自研的、适应海外市场需求的金融科技产品，与生态伙伴的先进技术 进行融合创新，并积极推动其在数字信贷、场景金融、数字渠道等业务场景的落地 应用。 预计海外市场订单持续落地。公司在2022年成功拓展第一家海外数字银行ODC业务； 印尼子公司印尼宇众承建的数字银行信贷产品品牌Ucan正式对外发布，并进入稳定 运营阶段。目前公司在新加坡、柬埔寨、印尼等市场均收获较好反馈，二期、三期订 单稳步推进。23H1公司海外收入为491万，同比增长807%。

2.创新业务是利润率改善的主要驱动力

目前银行IT厂商普遍存在四种主要经营模式：商品软件、研发+产品+服务、定制化 开发、软件租赁。标准化产品难以维系毛利率，定制化服务可以提升公司的议价能 力、但是难以实现规模扩张。银行IT行业本质上属于服务驱动型行业，技术和服务模 式的创新可以打开银行IT厂商盈利瓶颈。 相比传统业务的项目收费和软件出售模式，公司创新业务有望产生持续且平滑的现 金流，有效提振总体利润水。从2022年毛利率水平来看，公司软件开发业务、系统 集成及代理业务、创新业务的毛利率分别为29%、9%、86%，创新业务显著高于传 统业务。随着创新业务规模提升，未来公司毛利水平有望得到改善。

创新业采用“先盈利再付费”合作模式，向订阅制发展。公司积极布局创新业务，包 含五大业务：宇信金融云、网贷运营、智慧网点运营、风控运营、场景金融运营。目 前各条产业线均已获得实质性突破，有望未来看到收入和利润贡献。公司创新业务 具有“上线快、可扩展、好运维”的特点，以“先盈利后付费”的模式吸引客户，客户只 需要支付少量项目建设成本，之后的费用根据创新业务的盈利情况收费，公司在前 期代替客户运维，后期确定实施效果后再移交客户，能够解决中小行IT投入总量少， 不愿意在不确定性较高的创新业务上投入的痛点；将为公司带来持续性收益，收入 由一次性解决方案提供收入变成可持续的运营收入，且收费情况将直接和客户运营 情况挂钩。

（四）数据业务基础扎实，有望率先受益于数据要素的推进

作为宇信科技核心软件业务之一，数据业务历经20余年的创新与发展，累计服务 200+金融机构，打造了各种类型的项目案例超过1000个，其市场份额多年稳居上市 公司第一（排名依据近年赛迪、IDC发布的《中国银行业IT解决方案市场份额报告》）。 目前，宇信科技融合数据中台、数据资产、经营分析、风险管理四大业务领域，自研 形成了覆盖数据全生命周期的数据智能产品体系。（数据来源：公司官方公众号） 今年以来，公司数据业务表现亮眼。9月末，公司接连斩获7个重要项目，再创新高， 包括某城商行大数据平台项目、某农信大数据咨询实施项目、某农商数据运营中心 项目、某农商实时计算平台项目、某城商行外部数据平台项目、某投资集团大数据 风险管理平台项目、某汽车金融数据中台项目。10月，公司以2053万元成功中标徽 商银行新一代数据仓库建设，刷新了今年以来数据业务单个项目中标金额的新纪录。 这也是继某股份制银行数仓替换迁移项目后，公司中标的体量规模较大、极具行业 代表性的数据仓库国产替换项目。

同时，公司积极协同产业伙伴、优势互补，携手为金融机构构建高效、安全、稳定的 “数据智能底座”。2023年11月，针对中小金融机构数据应用中存在的数据质量参 差不齐、数据获取困难、数据孤岛等难点，公司携手国内头部企业级大数据基础软 件开发商星环科技，重磅推出了全要素数据运营联合解决方案，赋能中小金融机构 的数字化转型。 此外，在银行、金融集团等金融领域之外，公司还成功斩获某大型建筑央企数据治 理项目，实现数据业务版图向新行业赛道的拓展。 数字经济时代，数据作为生产要素已经成为金融行业数字化转型的基础。根据赛迪 顾问的报告，在自主创新与数字化转型的推动下，商业智能解决方案市场将会继续 保持相对旺盛的增长态势。未来三到五年，数据平台类产品的升级与替换速度将加 快，数据资产与数据运营将成为新的关注热点，成为商业智能市场的重要发展方向。

三、技术政策共同驱动银行 IT 稳健发展

（一）银行 IT 行业稳健发展，中小银行数字化方兴未艾

银行IT建设的意义在于将银行业务中的相关流程数据化和自动化，以降低运营成本、 提升经营效率。利用IT技术，银行能够优化业务流程，提高工作效率，减少人力成本， 实现精细化管理，提升整体竞争力。 国内银行IT投入仍有较大空间。据国家金融监督管理总局数据显示，截至2022年底， 中国银行业金融机构资产总额379万亿元，呈现出稳定的增长趋势，IT支出占总资产 比例约为0.04%~0.05%；对标国内外头部银行IT投入，国有银行与股份制银行约在 0.05%~0.15%，而国外头部银行约在0.2%~0.5%。据IDC，2022年中国银行IT投入 规模1446亿元，预计2026年将达到2213亿元，CAGR约为11.2%，国内银行的IT投 入仍有较大增长空间。

中小银行数字化投入仍处于高速成长期。从各类银行的投入占比来看，国有大行和 股份制银行是国内银行业IT支出的主要贡献者，合计占比约70%；近年来国有大行增 速回落、IT建设已从初期高速投入逐渐趋向于常态化投入阶段。中小银行由于起步较 晚，IT建设相对滞后，但通常具有较高的灵活性和创新性，目前正处于加大信息系统 建设支出的集中爆发期。尤其当下我国人口红利渐失，数字化转型升级成为助力企 业实现高质量发展的重要方式。

中小行将成为各家厂商竞争的主要目标。由于受到技术、人才和资金不足的限制， 中小银行自主研发能力相对较弱，对银行IT解决方案提供商有较强依赖，在此情况 下，银行IT解决方案提供商的技术实力、服务质量和创新能力将成为中小银行进行IT 建设的关键因素，中小银行将为银行IT带来增量市场。

（二）行业下游客户超 4500 家，软件、解决方案市场投入占比提高

银行IT支出主要包含银行自身软硬件支出、银行自身IT团队建设、银行IT解决方案市 场支出。其中，银行IT解决方案市场是指银行IT系统中除自建之外的部分，第三方厂 商为银行提供IT系统搭建、软件开发和系统集成服务的业务。

软件和服务投入占比提高。从各类产品投入比例来看，2022年硬件占比较2018年下 滑12个百分点，软件和服务方面投资分别提升7个和5个百分点。未来，随着硬件体 系渗透率逐渐饱和，软件和服务是未来银行的主要投入方向。

（三）通过收购快速提升市占率，公司中大型客户覆盖率高

银行IT行业的商业模式导致市场格局分散。由于国内银行话语权较为强势，更倾向 于对定制化服务付费，且目前银行IT行业尚未形成一体化产品，银行会选择不同细分 领域的龙头厂商。因此商业模式重人力，规模效应较弱，头部厂商快速提升市占率 的途径较少。 兼收并购是银行IT厂商进行市场规模扩张的重要手段。以美国银行IT厂商Fiserv为例， 通过收购First Data，获得全球数十个国家的金融机构和商户提供电子商务和支付服 务能力。通过兼并收购，银行IT厂商能够扩充业务线，快速进入新业务领域，构建自 身技术能力，拓展全新客户群体。 宇信通过并购，成为行业内具备全面能力的银行IT服务商。公司使用在纳斯达克上 市获得的融资，积极进行行业并购，获得全面的服务能力。

（四）银行 IT 解决方案完善，仍以定制化为主

银行IT解决方案市场定制化需求多，产品化程度较低。2022年中国银行业IT解决方 案市场规模为649亿元，与2021年的589亿元相比，同比增长10%，展示出较强韧性。 IT解决方案市场可分为基础业务、数字业务、渠道及客户体验，管理、风险及合规等 细分市场，其中核心系统、信贷系统等份额较大，且定制化需求较多，产品化程度较低。

国内整体银行IT市场集中度较低，但细分龙头盘踞在自身优势领域、在银行IT细分 赛道内较为集中。市场参与者众多，少有综合性龙头。例如宇信科技的优势在于信 贷和网络银行产品；长亮科技与神州信息侧重核心业务系统。

（五）头部银行积极布局智能化，第三方厂商空间仍大

头部银行积极布局金融IT，未来有望加大投入、推进智能化转型。通过大数据、人工 智能、云计算等技术与各细分业务场景的深度融合，未来几年头部银行有望持续投 入，逐步实现核心竞争力的跨越式提升。

银行金融科技子公司陆续成立，金融科技战略走向纵深。由于大中型银行的核心系 统架构安全诉求较高，从2015年11月兴业银行成立兴业数金开始，成立自己的金融 科技子公司成为大中型银行的共识选择。 但银行系金融科技公司更多系对内服务，成本控制和个性化需求下第三方厂商空间 仍大。项目招投标过程中较少有银行科技公司直接竞标，各细分领域机会较多、市 场空间广阔。银行系金融科技子公司资源配置较适合于行业的共性需求，而第三方 厂商更适合于行业的个性化需求，尤其是满足中小银行高定制化的快速迭代需求， 二者可以合作、共同为中小银行服务。

（六）分布式重构银行 IT 架构，助力信创持续推进

1.技术演进：集中式架构面临痛点，分布式架构是大趋势

集中式架构在技术层面上存在限制。集中式架构的主要目标是实现业务的快速上线， 具有较强的处理能力。然而由于集中式架构较少考虑各个业务板块松耦合，容易导 致“牵一发而动全身”，不仅可能导致业务改动所需的修改和上线时间变得较长，还可 能由于修改某个特定板块导致影其他板块系统的性能和稳定性、甚至影响整个系统 的可用性，因此集中式架构在技术层面上存在明显的限制。

分布式架构解决国产软件单点性能不足的差距。早期集中式架构由IBM、Oracle、 EMC(IOE)三家厂商主导提供，造成国内金融机构高度依赖以IOE为核心的架构体系， 对中国金融业整体安全带来巨大风险隐患。而分布式架构是将复杂、臃肿的系统进 行解耦，具有高可用、低延时、高并发、横向扩展等优势，保障整个系统的高可用， 且成本低廉，具有显著优势。解决国产软件单点性能不足的差距，解决国内软件容 易出现单点故障和容易达到性能瓶颈的问题。

2.银行信创需求旺盛，已开始向深水区

国家陆续出台相关政策支持金融信创行业发展，助力金融信创产业迎来行业爆发期。 从2014年9月份开始，中国银监会等部门联合下发《关于应用安全可控信息技术加强 银行业网络安全和信息化建设的指导意见》，明确中国银行业正在积极推动行业安 全可控信息技术以及网络安全的建设工作，近年来金融信创持续推进。

金融信创试点逐步推进。信创最初在党政领域试点应用，之后在八大重点行业加速 推进，形成“2+8+N”的发展体系。金融信创以“分级、分层、分阶段”的思路展开，试 点范围由银行、证券、保险等机构起步，向中小型金融机构渗透，替换的系统从外围 系统到一般系统再到核心系统。

大行信创先行，未来看好中小银行改造需求。按照22年金融信创的需求方来看，银 行需求量占比超过六成，目前的进度仍是以银行信创的外围系统改造为主。银行信 创始于大型银行，按照分级分层分阶段的要求，未来中小银行将会持续跟进，第三 方厂商有望迎来中小行系统改造订单的大幅增长。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）