宇信科技研究报告：银行IT多细分领域龙头，信创带动商机增长，收入结构持续优化.pdf

宇信科技研究报告：银行IT多细分领域龙头，信创带动商机增长，收入结构持续优化。公司是银行 IT 方案市场中多个细分领域的龙头，综合实力强劲。宇信科技于 2000 年进入银行软件与服务市场，经过多年积累，公司在银行 IT 解决方案具备广泛的 布局和积累，产品和解决方案全面覆盖业务类、渠道类、管理类和运营类等，在网 络银行、信贷管理、商业智能、风险管理和监管报送等多个细分解决方案具备领先 地位。

随着金融信创和数字化转型加速推进，公司能力布局全面，综合实力强劲，长期 来看有望受益于竞争格局改善实现市场份额提升。银行信创和领域数字化转型进 入深水区，在分布式架构升级、系统中台化重构等趋势下，进行系统迁移的难度提 升，银行对技术提供商的综合化能力要求提高，部分综合实力较弱的技术供应商 预计份额有减小趋势。宇信科技作为银行 IT 领域的综合实力强劲的头部公司，有 望充分受益于银行对供应商管理趋严、利好头部技术供应商的趋势，从而充分抓 住信创及数字化转型深化的各类建设机遇。

与 AI 大模型的结合可提升各大业务线产品的竞争力与运营效率，后续预计有更多 具体的应用和产品解决方案推出。作为百度首批文心一言大模型的接入厂商，公 司结合最新的生成式 AI 技术，融合到公司各大业务线进行全面升级，可发挥公司 在银行业垂直业务能力优势，提升产品竞争力，并通过大模型结合细分场景，提升 产品能力和运营效率。从具体解决方案来看，公司正不断推动实现大语言模型技 术在金融智能助手、文档抽取，金融数据分类分级、代码开发等多个领域的应用。 未来，公司将持续深入探索大模型技术在经营分析、客户服务、信贷业务、数据资 产等多个业务场景的应用并推出相关的产品解决方案。

创新运营业务和海外业务成为公司业绩高速发展和收入结构优化的有效引擎。创 新运营业务和海外业务在商业模式上较传统业务均具备明显优势，公司整体业务 结构和商业模式有望通过创新运营业务和海外业务的高速发展实现优化。在创新 运营业务层面，公司的收费模式从传统的产品服务形式转变成根据系统上经营的 业务量收费；在海外业务层面，公司与海外客户习惯以 License 卖产品的模式进 行合作，相较于传统国内的软件开发和服务业务具有更高的人效及毛利。近年来 公司重点投入创新运营业务和海外业务，通过增加二者占比，依托商业模式和利 润率均优于传统业务的创新运营业务和海外业务，未来重构业务和利润构成，有 望带动公司整体业绩的突破。根据公司公开的投资者交流纪要，公司有望在未来 几年就体现出创新运营业务和海外业务的快速增长以及占比提升对公司整体综合 毛利率的支撑作用。