宇信科技研究报告：银行IT领军，成长动能充足.pdf

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时间：2023/10/07
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宇信科技研究报告：银行IT领军，成长动能充足。银行业务庞杂，IT 细分子系统众多，在银行数字化转型和金融信创的推进下，IT 建设需求保持高景气。未来信创建设将由 OA 等外围系统向核心领域深入，系统的复杂程度和对应的价值量有望持续提升，金融信创将迎来黄金发展期。根据赛迪顾问数据，预计到 2027 年我国银行 IT 解决方案市场规模将达到 1231 亿元，空间广阔。

大行资源优势显著，未来成长动能充足

（1）公司大行资源优势显著，一体两翼驱动发展。公司在银行 IT 领域深耕多年，大行资源优势显著，在多个细分领域市占率领先。大行 IT 建设需求更为强烈，也有能力进行大规模投入，根据 IDC 数据，国有大行和股份行占银行 IT 投入的近七成。同时，公司一体两翼战略持续推进，创新业务业务毛利率超 70%，已成为公司新的利润增长点，海外业务不断突破，标杆项目持续落地，未来值得期待。

（2）信创大单加速落地，未来成长动能充足。受益于信创的持续推进，公司相关订单和收入显著提速。2023 年 8 月，公司入围中信银行 65 亿元信创基础设施项目，公司作为排序第一的供应商，年度订单金额比例为 30%，据此测算，预计将为公司贡献 19.58 亿元收入。此外，公司软件业务订单预计也将持续落地，为未来几年业绩增长提供有力支撑，未来成长动能充足。我们预计后续其他银行的信创招标也有望持续落地，公司凭借大行客户资源优势，未来有望持续受益。