2023年电气设备行业分析报告 特高压建设持续推进

1.电力设备2022年报、2023一季报概况

1.1、2022年报概况

一次设备归属母公司净利润同比增 79.03%。各板块的净利润变动分别为：输变电 +95.36%，配电-500.42%，低压电气+13.29%，铁塔电缆+10.36%，发电设备+137.92%， 电机及零部件+52.53%。 二次设备归属母公司净利润同比增 15.47%。各板块的净利润变动分别为：智能电 网+31.81%，智能用电+106.02%，电厂等自动化-377.88%，工控&节能环保-6.33%， 电源-13.43%，智能表-25.21%。

1.2、2023一季报概况

一次设备归属母公司净利润同比增 30.73%。各板块的净利润变动分别为：输变电 +49.06%，配电+77.42%，低压电气+44.51%，铁塔电缆+26.76%，发电设备+36.55%， 电机及零部件-50.53%。 二次设备归属母公司净利润同比增 73.78%。各板块的净利润变动分别为：智能电 网+23.99%，智能用电+89.95%，电厂等自动化-246.72%，工控&节能环保+79.97%， 电源+180.11%，智能表+352.33%。

2.一次设备：特高压建设持续推进

2.1、2022年细分板块梳理

2022 年，一次设备行业营业收入同比增 10.65%，归母净利润同比增 79.03%。毛 利率同比增 1.68pct，期间费率同比降 0.96pct。 2022 年，各板块的收入变动分别为：输变电+40.10%，配电+16.66%，低压电气 +12.93%，铁塔电缆+3.07%，发电设备-1.17%，电机及零部件+19.50%。 2022 年 ， 各 板 块 的 归 母 净 利 润 变 化 情 况 分 别 为： 输 变 电 +95.36% ， 配 电 -500.42%，低压电气+13.29%，铁塔电缆+10.36%，发电设备+137.92%，电机及零部 件+52.53%。

2022 年，各板块的毛利率变动幅度分别为：输变电+5.76pct，配电-1.26pct，低压 电气-0.63pct，铁塔电缆-0.66pct，发电设备+0.11pct，电机及零部件+2.93pct。 2022 年，各板块的期间费率变动幅度分别为：输变电-2.86pct，配电-2.04pct，低 压电气-0.67pct，铁塔电缆-0.35pct，发电设备-0.07pct，电机及零部件-1.57pct。

2.2、2023年一季度细分板块梳理

2023 年一季度，一次设备行业营业收入同比增 10.50%、净利润同比增 30.73%。 毛利率同比增 0.91pct，期间费率同比降 0.35pct。 2023 年一季度，各板块的收入变动分别为：输变电+40.90%，配电+6.99%，低压 电气+28.54%，铁塔电缆+1.74%，发电设备-3.53%，电机及零部件-2.80%。 2023 年一季度，各板块的归母净利润变化情况分别为：输变电+49.06%，配电 +77.42%，低压电气+44.51%，铁塔电缆+26.76%，发电设备+36.55%，电机及零部件 -50.53%。

2023 年一季度，各板块的毛利率变动幅度分别为：输变电+1.12pct，配电-2.13pct， 低压电气-0.59pct，铁塔电缆+0.89pct，发电设备+0.30pct，电机及零部件-4.37pct。 2023 年一季度，各板块的期间费率变动幅度分别为：输变电+0.06pct，配电-0.08pct， 低压电气-2.39pct，铁塔电缆+0.15pct，发电设备+0.07pct，电机及零部件+1.49pct。

2.3、2022年、2023一季度细分板块分析

一次设备分板块来看： 2022 年： （1）收入：发电设备收入有所下滑，其他板块收入不同程度增长，其中输变电板 块快速增长，配电、低压电气、电机及零部件板块较快增长。（2）归母净利润：配电板块有所下滑，其他板块归母净利润不同程度增长，其中 输变电、发电设备板块高速增长，电机及零部件板块快速增长。 （3）毛利率：输变电板块毛利率有 5pct 以上的提升，电机及零部件毛利率有接近 3pct 的提升，发电设备毛利率小幅提升，其他板块毛利率均有所下滑。 （4）期间费率：所有板块期间费率均有所下滑。其中，输变电、配电有 2pct 以上 的下降，电机及零部件有 1pct 以上的下降。

2023 年一季度： （1）收入：发电设备、电机及零部件收入有所下滑，其他板块收入不同程度增长， 其中输变电、低压电气快速增长。 （2）归母净利润：电机及零部件有所下滑，其他板块归母净利润快速增长。 （3）毛利率：配电、电机及零部件毛利率有 2pct 以上的下降，输变电有 1pct 以上 的提升，其余板块毛利率均有 1pct 以内的变动。 （4）期间费率：低压电气有 2pct 以上的下降，电机及零部件有 1pct 以上的增加， 其余板块期间费率变动幅度均在 1pct 以内。

具体来看： （1）输变电 2022 年，输变电板块收入同比增 40.10%，归母净利润同比增 95.36%，毛利率同 比增 5.76pct，期间费率同比降 2.86pct。 2023 年一季度，输变电板块收入同比增 40.90%，归母净利润同比增 49.06%，毛 利率同比增 1.12pct，期间费率同比增 0.06pct。 产业层面：过去几年，受疫情、特高压核准滞后等因素影响，特高压工程与风光大 基地的建设速度相比略显滞后。从建设周期看，光伏电站是 3 个月至 6 个月，风电为 1 年，特高压为 1.5 年至 2 年。按照正常的节奏，特高压电网应当建设先行，才能与建设 速度更快的风光电站形成“源网匹配”，做到同时投产、良好消纳。目前已建成的特高 压工程外送容量远不能满足清洁能源送出需要，亟须加快建设以提升新能源并网能力。

我们认为，在大型风光基地项目建设并网工作稳步推进的背景下，基于国家能源局 及国网的规划，为了服务好沙漠、戈壁、荒漠大型风电光伏基地建设，支撑和促进大型 电源基地集约化开发、远距离外送，特高压建设有望持续推进。

（2）低压电气 2022 年，低压电气板块收入同比增 12.93%，归母净利润同比增 13.29%，毛利率 同比降 0.63pct，期间费率同比降 0.67pct。 2023 年一季度，低压电气板块收入同比增 28.54%，归母净利润同比增 44.51%， 毛利率同比降 0.59pct，期间费率同比降 2.39pct。（3）发电设备板块 2022 年，发电设备板块收入同比降 1.17%，归母净利润同比增 137.92%（其中上 海电气 2022 年归母净利润同比增 64.29%），毛利率同比增 0.11pct，期间费率同比降 0.07pct。 2023 年一季度，发电设备板块收入同比降 3.53%，归母净利润同比增 36.55%，毛 利率同比增 0.30pct，期间费率同比增 0.07pct。

3.二次设备：特高压、电网自动化、数字化是电网投资重点方向，工控需求后续有望进一步复苏

3.1、2022年细分板块梳理

2022 年，二次设备行业营业收入同比增 15.30%、归母净利润同比增 15.47%。毛 利率同比降 0.62pct，期间费率同比降 1.15pct。 2022 年，各板块的收入增速分别为：智能电网 14.21%，智能用电 12.49%，电厂 等自动化 9.27%，工控&节能环保 18.70%，电源 20.43%，智能表 8.72%。 2022 年，各板块的归母净利润变化情况分别为：智能电网+31.81%，智能用电 +106.02%，电厂等自动化-377.88%，工控&节能环保-6.33%，电源-13.43%，智能表 -25.21%。

2022 年，各板块的毛利率变动幅度分别为：智能电网-0.76pct，智能用电+0.23pct， 电厂等自动化-2.31pct，工控&节能环保-0.01pct，电源-1.21pct，智能表-2.76pct。 2022 年，各板块的期间费率变动幅度分别为：智能电网-1.62pct，智能用电-2.09pct， 电厂等自动化+0.31pct，工控&节能环保+0.14pct，电源-0.88pct，智能表-3.01pct。

3.2、2023一季度细分板块梳理

2023 年一季度，二次设备行业营业收入同比增 15.38%、归母净利润同比增 73.78%。毛利率同比增 0.99pct，期间费率同比降 0.07pct。 2023 年一季度，各板块的收入增速分别为：智能电网 13.76%，智能用电 11.29%， 电厂等自动化 3.50%，工控&节能环保 9.07%，电源 50.64%，智能表 13.29%。 2023 年一季度，各板块的归母净利润变化情况分别为：智能电网+23.99%，智能 用电+89.95%，电厂等自动化-246.72%，工控&节能环保+79.97%，电源+180.11%， 智能表+352.33%。

2023 年一季度，各板块的毛利率变动幅度分别为：智能电网+0.65pct，智能用电 +2.94pct，电厂等自动化-3.52pct，工控&节能环保+1.63pct，电源+0.25pct，智能表 +1.25pct。 2023 年一季度，各板块的期间费率变动幅度分别为：智能电网+0.37pct，智能用 电-0.03pct，电厂等自动化-0.90pct，工控&节能环保+1.27pct，电源-3.89pct，智能表 -0.23 pct。

3.3、2022年、2023一季度细分板块分析

二次设备分板块来看： 2022 年： （1）收入：所有板块收入不同程度增长，其中电源板块收入快速增长，智能电网、 智能用电、工控&节能环保较快增长，电厂等自动化、智能表收入稳健增长。 （2）归母净利润：电厂等自动化、电源、智能表有所下滑，其他板块归母净利润不同程度增长。其中，智能电网快速增长，智能用电高速增长。 （3）毛利率：电厂等自动化、智能表有超过 2pct 的毛利率下降，电源板块毛利率 有超过 1pct 的下降，其他板块毛利率较为稳定，变动幅度在 1pct 之内。 （4）期间费率：电厂等自动化、工控&节能环保、电源期间费率较为稳定，变动幅 度在 1pct 之内，智能电网、智能用电期间费率有超过 1pct 的下降，智能表期间费率有 超过 3pct 的下降。

2023 年一季度： （1）收入：所有板块收入不同程度增长，其中电源收入快速增长，智能电网、智 能用电、智能表较快增长，工控&节能环保收入稳健增长。 （2）归母净利润：电厂等自动化下滑，其他板块归母净利润不同程度增长。其中， 电源、智能表、智能用电、工控&节能环保高速增长，智能电网快速增长。 （3）毛利率：电厂等自动化有超过 3pct 的毛利率下降，智能用电、工控&节能环 保、智能表板块毛利率有超过 1pct 的提升，其他板块毛利率较为稳定，变动幅度在 1pct 之内。 （4）期间费率：智能电网、智能用电、电厂等自动化、智能表期间费率较为稳定， 变动幅度在 1pct 之内，工控&节能环保期间费率有超过 1pct 的增加，电源期间费率有 超过 3pct 的下降。

具体来看： （1）工控&节能环保 2022 年，工控&节能环保板块收入同比增 18.70%，归母净利润同比降 6.33 %，毛 利率同比降 0.01pct，期间费率同比增 0.14pct。 2023年一季度，工控&节能环保板块收入同比增9.07%，归母净利润同比增79.97%， 毛利率同比增 1.63pct，期间费率同比增 1.27pct。 工控产业层面：2022 年受宏观经济影响，工业自动化行业的发展出现波动，消费和 出口下降导致制造业景气度降低、下游行业需求缩减，进而对自动化厂商的业务造成了 一定的冲击。展望 2023 年二季度，我们认为，工业经济有望继续恢复，工控需求有望 进一步复苏。

（2）智能电网 2022 年，智能电网板块收入同比增 14.21%，归母净利润同比增 31.81%，毛利率 同比降 0.76pct，期间费率同比降 1.62pct。 2023 年一季度，智能电网板块收入同比增 13.76%，归母净利润同比增 23.99%， 毛利率同比增 0.65pct，期间费率同比增 0.37pct。（3）智能用电 2022 年，智能用电板块收入同比增 12.49%，归母净利润同比增 106.02%，毛利率 同比增 0.23pct，期间费率同比降 2.09pct。 2023 年一季度，智能用电板块收入同比增 11.29%，归母净利润同比增 89.95%， 毛利率同比增 2.94pct，期间费率同比降 0.03pct。 产业层面：国网 2023 年第一批智能电表招标总量同比降 34%。我们预计，全年招 标量将呈现“前低后高”的趋势，物联网表比例有望提升，对于相关企业业务的拉动会 越加明显。

4.电力设备重点企业分析

思源电气

2022 年，公司实现营收 105.37 亿元，同比增 21.18%；综合毛利率 26.33%，同 比降 4.15pct；归母净利润 12.20 亿元，同比增长 1.90%。 2023 年第一季度，公司实现营收 21.72 亿元，同比增 24.88%；综合毛利率 26.22%， 同比增 2.26pct；归母净利润 2.18 亿元，同比增 43.54%。 2022 年，公司新增订单 121.22 亿元（不含税），同比增 16.91%。（1）网内：主流产品在电网客户的市场份额提升，参与±800kV 白鹤滩—江苏特 高压直流工程、白江、闽粤等特高压工程并顺利交付； （2）网外：坚持探索功率型储能元件的应用，积极发展汽车电子电器、低压锂电、 新型电源、储能等相关业务； （3）海外：新增订单 29.9 亿元，同比增长 33%。多款产品在意大利、丹麦、希腊 亚等多个国家市场实现突破，通过了法国、英国、西班牙等多个国家的资质认证。

平高电气

2022 年，公司实现营收 92.74 亿元，同比增长 0.01%；综合毛利率 17.59%，同比 增 3.87pct；归母净利润 2.12 亿元，同比增长 199.68%。 2023 年一季度，公司实现营收 19.56 亿元，同比增 20.82%；综合毛利率 20.78%， 同比增 4.59pct；归母净利润 1.50 亿元，同比增 276.10%。 2022 年，电网市场新签合同同比增长 30%，网外市场新签合同同比增长 109.31%。 （1）网内：电网市场持续巩固，新签合同同比增长 30%，市占率领先； （2）网外：网外市场（含国际市场）拓展成效显著，新签合同同比增长 109.31%， 中标非洲单体容量最大的储能项目，我国首款 145 千伏环保真空断路器等系列产品获 得欧洲市场“绿卡”，24 千伏中压充气柜首次打入欧洲高端市场。

大连电瓷

2022 年，公司实现营收 12.06 亿元，同比增长 29.12%；综合毛利率 31.03%，同 比降 7.29pct；归母净利润 1.81 亿元，同比增长 15.35%。 2023 年一季度，公司实现营收 1.70 亿元，同比降 39.95%；综合毛利率 33.04%， 同比降 4.94pct；归母净利润 0.21 亿元，同比降 64.26%。 2022 年，公司建设具有行业领先自动化、智能化的瓷绝缘子制造工厂江西大瓷。 项目调试完成进行投产后，公司产能将进一步得到提升，可有效缓解国内特高压建设生 产压力和对海外市场持续推进的战略布局。 （1）国内市场：先后中标“驻马店-武汉”和“福州-厦门”特高压项目，瓷绝缘子 中标金额保持行业头名； （2）国际市场：公司加强了国内 EPC 的走访和维护，夯实既有市场；有针对性跟 进目标市场认证和准入，开拓孟加拉、巴基斯坦、菲律宾及缅甸等新兴市场。

宏发股份

2022 年，公司实现营收 117.33 亿元，同比增 17.07%；综合毛利率 34.06%，同比 降 0.52pct；归母净利润 12.47 亿元，同比增长 17.39%。 2023 年第一季度，公司实现营收 32.80 亿元，同比增 14.09%；综合毛利率 33.96%， 同比增 0.46pct；归母净利润 3.25 亿元，同比增 16.35%。 2022 年公司继电器整体市场占有率达到 19.4%，稳居世界第一，继续拉开与其它 竞争对手的差距，进一步巩固市场领导者地位。

（1）传统功率继电器领域：在高端智能家电市场份额进一步巩固扩大，成为多家 全球高端家电品牌的最主要供方和可靠战略合作伙伴，市场份额近 30%。 （2）高压直流继电器领域：与全球主流新能源车厂均建立了商务合作关系，成为 全球主要的高压直流继电器制造商，市场份额提升至 40.0%。 （3）信号继电器领域：成功开发全球首款第五代信号继电器，并在华为、宁德时 代、海康威视和 GE 等顶级客户形成批供，信号继电器市场份额达到 27.7%。 （4）汽车继电器领域：汽车继电器市场份额超过 18%，并在开拓海外市场方面取 得积极成效。 （5）光伏新能源领域：产品紧跟行业高速发展势头，整体市场占有率提升至 57%， 重点客户销售同比增长 60%。

汇川技术：

2022 年，公司实现营收 230.08 亿元，同比增长 28.23%；综合毛利率 35.01%， 同比降 0.81pct；归母净利润 43.20 亿元，同比增长 20.89%。 2023 年第一季度，公司实现营收 47.82 亿元，同比增 0.07%；综合毛利率 36.51%， 同比增 1.95pct；归母净利润 7.47 亿元，同比增 4.15%。 通用自动化板块-2022 年公司通用伺服份额居国内市场首位 2022 年，通用自动化业务实现收入 114.65 亿元，同比增长 27.64%。2023 年一季度，通用自动化业务实现收入 27.07 亿元，同比增长 9.74%。 PLC 订单增速超过 80%，快速抢占市场份额，其中，小型 PLC 的市场份额提升 到 11.9%，在中国市场排名第二，位居内资品牌第一名；通用伺服产品市场份额提升至 21.5%，继续领跑中国市场；通用变频器市场份额进一步提升至 14.4%，稳居前三。

我们认为，在机器换人和工厂自动化/智能化的大背景下，公司变频器、伺服系统、 PLC 等产品仍有较大成长空间。公司基于产品平台的积累以及行业定制化解决方案的 优势，在下游行业的份额有望继续提升。

新能源汽车板块-2022 年收入高增，定点项目超过 40 个 2022 年，新能源汽车业务实现收入 50.88 亿元，同比增长 70.02%；2023 年一季 度，实现收入 9.04 亿元，同比下滑 2.23%。 新能源乘用车业务：凭借平台的优势，定点产品丰富，定点项目超过 40 个，定点 持续聚焦 TOP 客户，新势力、传统车企及海外车企均收获重点车型定点； 新能源商用车业务：面向微面、轻卡等车型的平台产品，实现 SOP 放量，销售额 增长超过 100%。在重卡行业推出行业解决方案，突破多家头部客户，实现批量交付， 发货量与定点数量均取得快速增长。 我们认为，伴随着全球新能源乘用车渗透率的进一步提升，公司新能源乘用车业务 将迎来高速发展。未来，新能源乘用车业务有望成为公司业务增长的重要支撑。

工业机器人板块-2022 年扩大市场份额。2022 年，工业机器人业务实现收入 5.61 亿元，同比增长 54.96%;毛利率 49.20%， 同比增 3.11pct；2023 年一季度，实现收入 1.36 亿元，同比增长 29.06%。 市场拓展方面：聚焦 3C、新能源等相关行业，提升与行业大客户、大终端的战略 合作深度，收获了大项目、扩大了市场份额；强化与通用自动化行业线合作，初步孵化 了若干个新行业、区域，培育更多支柱型行业。 产品技术方面：全面升级了 SCARA 机器人、桌面型小六关节机器人；布局并推 出了 R220 系列 220 公斤负载大六关节机器人，助力锂电、汽车电子等行业自动化升 级。 我们认为，随着劳动力成本的提升及机器换人的发展趋势，公司工业机器人业务将 迎来良好的发展机会。

国际化、数字化全面推进。 （1）国际化方面：2022 年初，公司提出“跨步国际化”的新战略，加快海外业 务布局，GLOBALOCAL 模式全面推进。欧洲多地、印度研发中心得到强化，匈牙利、 印度 制造基地启用，国内外行业线一体化运作，全球人力资源的开发和体系建设都在 统一的架构下有效推进。 （2）数字化方面：2022 年，公司聚焦工业领域的数字工厂、设备智能、数字能 源和生产管理等细分应用场景，抓好数字化平台建设与样板点落地，推出棉纺数字化车 间、漆包线数字化生产管理、数字化港口远控系统等解决方案，并落地了多个样板点建 设；完成全新一代基于模型驱动的 Inocube 企业数字化开发与数据治理平台，赋能公 司以及客户的数字化转型。

信捷电气：

2022 年，公司实现营收 13.35 亿元，同比增长 2.75%；综合毛利率 37.33%，同比降 3.04pct；归母净利润 2.22 亿元，同比降低 26.87%。 2023 年第一季度，公司实现营收 3.29 亿元，同比增 2.31%；综合毛利率 31.40%， 同比降 8.43pct；归母净利润 0.41 亿元，同比降 45.25%。

公司目前已经在国产小型 PLC 领域中占据了较大优势。同时，公司积极利用自身在 小型 PLC 市场的优势，建立规模效应，带动中型 PLC 以及与 PLC 紧密相关的其他工控 产品延伸产品线的全面发展，进一步提高公司产品的竞争力和市占率，助力公司在 3C、 光伏、半导体等高端智能制造行业中加速拓展。 公司在驱动方面深入研发，优化驱动硬件，大幅提升处理器数据处理能力，为实现 更高、更快的运算处理提供强有力的平台支撑。在驱动软件方面紧跟时代发展趋势，成 功在 3C 行业、电子制造、缝纫、纺织印染、印刷包装、食品与饮料、塑胶、建材、机 床加工等行业成功应用。通过 PLC 带动伺服的策略逐渐落地，市场占有率进一步提高。

伟创电气

2022 年，公司实现营收 9.06 亿元，同比增 10.64%；综合毛利率 35.88%，同比增 2.80pct；归母净利润 1.40 亿元，同比增长 10.37%。 2023 年第一季度，公司实现营收 2.84 亿元，同比增 43.01%；综合毛利率 38.24%， 同比增 4.66pct；归母净利润 0.43 亿元，同比增 42.99%。 公司全面布局高、中、低压变频器市场。 （1）低压变频器领域：公司采用深耕细分行业的差异化战略，经过多年技术研发 与产品推广经验积累，深入布局起重、轨道交通、光伏扬水、矿山机械、高效能源、智 能装备、印刷包装、纺织、石油化工等多个细分领域，并在起重等行业占据了一定的市 场份额和行业地位。 （2）中高压变频器领域：公司已经掌握高压变频器控制的核心技术，预计 2023 年 会推出新一代高压变频器产品。

布局新兴行业，持续拓展海外市场。 （1）公司积极布局 3C、锂电、物流、半导体、机器人等新兴产业，重点布局光伏 领域和氢能源领域，深入探索节能、高效电机驱动、新能源、储能等领域，培育公司未 来可持续增长新引擎。 （2）海外业务：公司在印度、北非、中东、东南亚、欧洲以及美洲等区域均有市 场布局，并在印度成立了印度子公司。2022 年，公司海外营业收入为 2.03 亿元，同比 增长 184.27%。

国电南瑞

2022 年，公司实现营收 468.29 亿元，同比增长 10.42%；综合毛利率 27.04%，同 比增 0.17pct；归母净利润 64.46 亿元，同比增长 14.24%。 2023 年第一季度，公司实现营收 61.95 亿元，同比增 7.65%；综合毛利率 27.11%， 同比增 3.71pct；归母净利润 5.26 亿元，同比增 38.68%。 截至 2022 年末在手订单 498.41 亿元，其中 2022 年新签在手订单 259.13 亿元。

（1）网内市场：调度、变电、用电、电网数字化、电力市场实现快速增长，落地 6 省市新一代调度、15 省市电力现货市场、19 省市新一代集控站、21 省市新一代用采、 8 省市新型负荷管理系统等重大项目、南网变电站二次设备框架、配网设备框架、海南 省调等重大项目。 （2）网外市场：新签合同同比增长 25%，其中新能源发电、储能、环保及气象等 业务大幅增长，中标大唐风电光伏预制舱、华能光伏升压站年度预制舱框架，7 条轨道 交通综合监控、万家寨引黄入晋、农业银行存储设备框架、集通铁路电气化改造、国电 投阳泉储能等一批重大项目。 （3）海外市场：柔直换流阀、AMI 整体解决方案实现海外市场零的突破，轨道综 合监控等产品进入新市场，海外合同额同比增长 47.21%。

许继电气

2022 年，公司实现营收 149.17 亿元，同比增 24.41%；综合毛利率 19.04%，同比 降 1.55pct；归母净利润 7.59 亿元，同比增长 4.81%。 2023 年第一季度，公司实现营收 32.64 亿元，同比增 32.18%；综合毛利率 13.21%， 同比降 2.16pct；归母净利润 1.49 亿元，同比增 48.48%。 电网市场保持稳定，新能源市场快速发展。

（1）电网市场：电能表等产品在国网集招市场保持领先；预制舱、厂站监控等产 品在福建山西、青海等省区实现省网招标突破；新一代集控系统在上海、湖北实现中标； 开关柜、消弧电抗等连续实现满额中标；35 千伏消弧线圈、10 千伏干式铁心串联电抗 器等设备实现省网框招首次突破，直流电源在广西实现最大份额中标。 （2）新能源市场：订单同比大幅增长；发电领域成功中标三奥核电、秦山核电等 项目；海上风电细分领域稳固领先优势，中标国内第二个海上柔直工程——阳江海上风 电工程。

炬华科技

2022年公司实现营收 15.06 亿元，同比增长 24.47%；综合毛利率 39.07%，同 比增 0.11pct；归母净利润 4.72 亿元，同比增长 48.52%。 2023 年第一季度，公司实现营收 3.77 亿元，同比增 28.52%；综合毛利率 38.76%， 同比增 2.39pct；归母净利润 1.20 亿元，同比增 68.55%。 2022 年，公司在电网招标中保持市场份额领先地位，已成为国家电网和南方电网 主要供应商之一。此外，公司充分利用海外子公司平台，为公司继续拓展海外智慧计量 与采集系统（AMI）产品市场奠定基础，全面提升公司海外的市场布局和竞争优势。

威胜信息

2022 年，公司实现营收 20.04 亿元，同比增 9.75%；综合毛利率 37.12%，同比增 2.19pct；归母净利润 4.00 亿元，同比增长 17.20%。 2023 年第一季度，公司实现营收 4.23 亿元，同比增 12.27%；归母净利润 0.91 亿 元，同比增 40.07%。 截至 2022 年底，公司在手订单 25.16 亿元，同比增长 42.19%；2022 年新签订 单 31.76 亿元，同比增长 28.42%，为后续业绩发展提供有力支撑。 2022 年，公司是唯一一家在国网、南网、蒙西电网用电信息集招标中均有中标的企 业，中标金额排名第一，行业龙头地位稳固。同时，公司全面开展源、网、荷、储互动 技术的相关研究与关键装臵的研发储备，前瞻布局虚拟电厂。

2022 年，公司海外收入 3.00 亿元，同比增长 34.84%。毛利率 35.44%，同比增 9.24pct。其中，电力 AMI 业务高速增长。公司以物联网 AMI 整体解决方案为基础，深 度参与海外地区电力物联网建设，进一步提高市场份额；以电水气热综合能源解决方案 为契机，积极拓展海外城市物联网市场。2022 年，公司与沙特丝路公司签署了中沙产能合作备忘录，深度参与沙特智慧能源 和智慧城市重点建设项目，同时也在重点市场国家启动海外公司建设计划，进一步扩展 “一带一路”发展领域。 风险提示。新技术新产品开发失败，影响公司经营；市场竞争加剧，影响公司经营 业绩；原材料价格上涨，影响公司盈利能力；宏观环境等，影响业务发展。

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