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军工行业研究：军工强势周期风云突起，高壁垒龙头亮剑强者恒强.pdf
- 5积分
- 2021/07/09
- 433
- 太平洋证券
2020年，在疫情的背景下军工行业整体体现岀极强的需求、供给冾刚性和抗风险性板块业绩整体提升。加之国际环境日益复杂化，军工市场关注庋高涨，板块走岀整体行情，其中龙头股、抱团股上涨显著。2021年年初以来国际形势表面趋于缓和，市场热度和整体风险偏好下降，军工指数下跌27.7％，龙头个股普遍下跌40％左右。
标签：军工
国防军工行业分析：景气依旧、攻防兼备.pdf
- 5积分
- 2021/07/08
- 432
- 万和证券
军工板块估值合理、业绩无忧、短期有催化。经过调整后的军工板块估值低于行业历史估值中枢，市场已经逐渐认可军工板块基本面良好、高科技属性强的投资逻辑。目前，申万军工指数PE在63倍左右。新型号批量入列使得行业业绩有保障。2021年下半年珠海航展、自主可控、中美地缘政治博弈等催化因素不仅没有消失，还在不断强化。
标签：军工国防军工
洪都航空专题研究：教练机+导弹双轮驱动，业绩增长可期.pdf
- 5积分
- 2021/07/08
- 783
- 浙商证券
隶属于航空工业，导弹业务置入以来扣非归母净利润显著增长1）2001年上市，2010年注入高教机，2019年置入导弹，成双轮驱动格局。2）导弹业务置入以来，2020年公司营收增长15％、归母净利润增长60％扣非归母净利润增长343％3）2021年采购、销售货物关联交易额均预増1倍以上，指示下游强劲需求口需求:“十四五”航空装备放量，教练机+导弹空间广阔1）中国已成长为世界第二大经济体，但国防实力与经济地位尚不完全匹配，海陆空三军中航空装各差距最大，军机教量仅为美国的29％2）预计“十四五”期间国防支出稳定増长，装备费占比有望提升，航空装备有望超配，军机产业迎来黄金发展期。其中教练机整机市场总规模...
标签：飞机制造航空制造洪都航空
军工行业2021年中期投资策略：航空装备景气度持续提升，看好中报业绩验证.pdf
- 5积分
- 2021/07/03
- 296
- 招商证券
报告回顾了国防军工行业的2021年上半年情况，并展望增长前景。我们认为，随着目前装备型号逐步成熟，装备产能有望在“十四五”期间进入产能爬坡阶段，带动行业快速增长。
标签：军工
国防军工2021中期投资策略：触底抬升，行稳致远.pdf
- 6积分
- 2021/07/02
- 1223
- 国信证券
行业高景气映射至上市公司业绩加速，坚定看好军工板块的中长期空间，优先选择军工高景气子行业兼顾业绩增速、中长期空间作为整体配置的主线，重点包括导弹武器装备、航空主战装备、信息化/军工电子、军民融合等领域。
标签：军工航空装备导弹国防军工
军工行业研究与策略报告：高确定性+高性价比，军工板块有望重回升势
- 7积分
- 2021/06/27
- 756
- 中信建投
从宏观层面来看，建军百年目标引领我国国防军费保持稳定增长。从中观层面来看，供需在充分调整后已达到新的平衡，需求端有望持续高增长，供给端开启扩产模式。从微观层面来看，上市公司年报和一季报均已兑现高增长，订单高景气延续，相关公司陆续发布定增预案，产能扩张已经开启。未来业绩稳定高增长无忧。
标签：军工
2021下半年国防军工行业投资策略：“改革”行稳致远，“成长”厚积薄发.pdf
- 5积分
- 2021/06/25
- 288
- 申万宏源
1.回顾:告别“题材”式炒作，步入产业研究新时代2.宏观:强军目标引领强军征程，国防现代化建设迈上新台3.中观:改革助力供需匹配，行业景气度无忧4.微观:业绩释放有序传导，盈利能力显著改善
标签：军工国防军工
中航沈飞专题研究报告：战斗机龙头，业绩高增长可期.pdf
- 5积分
- 2021/06/25
- 785
- 浙商证券
A股战斗机整机制造唯一上市公司，具战略价值和稀缺性;业绩稳步增长。预计“十四五”期间国防支出稳定增长，装备费占比有望提升，航空装备有望获得超配，军机产业迎来黄金发展期，战斗机整机市场总规模约5500亿，年均1100亿，复合增速19%。公司产品歼-16为当前我国最先进重型多功能歼击机，在“四代装备为骨干、三代装备为主体”的空军装备体系中不可或缺。歼-15为我国唯一舰载机，增长确定性强。FC-31中型隐身歼击机应用空间广阔。预计公司将在“十四五”航空装备放量中显著受益。
标签：军工战斗机飞机制造中航沈飞
航天发展专题研究：电子蓝军龙头标的，内生外延蓄积高速增长新动能.pdf
- 5积分
- 2021/06/23
- 585
- 东北证券
航天发展公司是航天科工集团的第七家上市公司，是集团公司新产业、新领域的拓展平台，社会化资源的组织平台。作为我军电子蓝军领域的龙头企业，公司积极响应集团公司的战略部署，逐步形成了数字蓝军与蓝军装备、新一代通信与指控装备、网络空间安全和微系统四大业务板块，立足军品主业，全力发展国民经济亟需的5G专网和公网通信、网络空间安全和微系统技术。蓝军与通信板块紧密协同，通信板块广泛服务于蓝军板块和网安板块，微系统是其余三大板块的底层硬件支撑，四大板块协同发展，相互促进。
标签：军工微系统航天发展
七一二公司专题研究：军用超短波通信领军者，受益于国防信息化建设.pdf
- 6积分
- 2021/06/21
- 1274
- 中泰证券
七一二公司前身始建于1936年，2018年主板上市，始终服务于国家及国防战略，创造了多项国内第一，率先研制成功第一代超短波通信电台，第一代航空抗干扰电台，第一代铁路列调电台、第一代海事自动识别系统等。公司控股股东为天津国资委，主业涵盖军用无线通信、民用无线通信及环保监测三大领域。我国军用无线通信装备的核心供应商与主要承制单位，是极少数可实现全波段、全军种覆盖的龙头企业。民用方面，公司是我国铁道列调通信设备定点企业，铁路和城市轨交业务在国内持续拓展新客户和新市场，并保持领先的市场份额。公司与中国石化成立合资子公司，实现环保监测设备业务的重组，形成了军民融合发展的业务格局。随着军改进入尾声，前期压...
标签：七一二军用超短波通信国防信息化军用通信
国防军工行业研究：趋势向上，长景气、空间及格局为要
- 5积分
- 2021/06/20
- 470
- 广发证券
国防军工行业具有较高的比较优势:逆周期、稳增长、优格局，龙头供应商享受更多行业红利。长景气赛道，板块景气度稳增向上，采购价格调整影响有限，军贸、商用航空航天贡献长久期广阔增长空间。配置策略方面，我们认为:赛道空间佳兼具较佳竞争格局标的，配置价值上升。
标签：军工国防军工
军工行业研究与中期投资策略：航空装备、导弹、国防信息化.pdf
- 6积分
- 2021/06/17
- 999
- 长江证券
展望十四五及更远，确保2027年实现建军百年奋斗目标的战略牵引下，国防和部队现代化建设加速发展。按照终端产品形态来看，看好航空装备(军用飞机/航空发动机)、航天防务装备(导弹)和信息化方向等。从产业供应链角度出发，看好盈利成长确定性和业绩能见度兼优的中上游制造环节，包括但不限于电子元器件(连接器/MLCC/红外)、关键新材料(碳纤维复材/石英纤维/金属材料)和关重结构件(航空锻造/精益制造)等。
标签：军工军机导弹国防信息化
江航装备专题研究：航空工业混改典范，唯一航空氧气系统供应_商.pdf
- 5积分
- 2021/06/16
- 571
- 国信证券
·国内唯一航空氧气系统基本垄断军机氧气系統，核心受益以歼20为代表的战机换装列加速军杋航空氧气系统方面公司将必然受益装备放量叠加价值量提升双重驱动。公司航空氧气产品配套所有军机，预计十四五期间，伴随着我国航空装备的换装列装加遼，尤其是先进战机比如歼-20、运20等快遠放量公司作为我国航空氧气系统垄断供应商，将全面受益于行业的高景气此外，机戟油箱惰性化防护系统是先进战机必装，増遠凸显;公司还是国内最大的飞机副油箱生产单位，该业务稳中有増，不排除战略储备授升弹
标签：航空氧气系统江航装备
国防军工2021年中期投资策略：军工乘势起，布局正当时.pdf
- 5积分
- 2021/06/16
- 254
- 银河证券
当今世界正经历百年未有之大变局，面对这场变局，我国国防实力和经济实力需同步提升，武器装备升级换代和智能化武器装备发展将提速。随着‚十四五‛期间武器装备量、质齐升，行业发展将迎黄金时代，国防工业再起航。着眼短期，我们认为军工板块2021H1业绩高增长可期，由于2020下半年的高基数效应，2021下半年行业同比增速将放缓，但随着行业产能瓶颈的逐步破除，产能扩张或将驱动板块业绩增长超市场预期。
标签：军工国防军工
国防军工行业2021年中期投资策略：“十四五”需求加速落地，自下而上业绩为王.pdf
- 5积分
- 2021/06/16
- 722
- 兴业证券
展望未来五年，行业需求他满且排续、产能落地有序，在经过一个多季度的充分调整后，展望2021年中后半程，军工板挟授貴大有可为。若风险偏好有所擾升，行业景气度将攴撑整个板块获得更大单性。即使不考虑市场整体风险偏好的交化，晟望2022年，一批优质标的三年维度PEG在0.7倍左右及以下，估住与成长性匹配度已非雪突出，半年维度来看，其备极强的绝对收益空间
标签：军工军机导弹军工电子国防军工

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