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  • 即时零售平台对比拆解深度分析：谁将赢下“最后一公里”？.pdf

    • 6积分
    • 2025/07/23
    • 550
    • 浙商证券

    即时零售平台对比拆解深度分析：谁将赢下“最后一公里”？1、即时零售行业趋势：万亿蓝海线上零售高增长极，未来将与电商形成差异化价值而非取代，多平台加速入局未来有望共享行业扩容。行业规模：线上零售新增长驱力，有望2030年突破2万亿元规模，约为电商规模的12%。2024年即时零售的行业规模约为7800亿元，2030年有望增长超2万亿元，占传统电商的规模比例从6.0%增长至12%，即时零售正从“补充业态”成长为电商零售的“新增长极”。即时零售消费场景以“日常的便利需求”、“应急性需求&rdqu...

    标签： 即时零售 零售 最后一公里

  • 即时零售行业专题报告：竞争格局、平台博弈与巨头利润影响.pdf

    • 6积分
    • 2025/07/23
    • 437
    • 国信证券

    即时零售行业专题报告：竞争格局、平台博弈与巨头利润影响。即时零售是通过线上即时下单，线下即时履约，依托本地零售供给，满足本地即时需求的零售业态。当前，即时零售的需求主要源于线下场景的转移，2024年市场规模已达7800亿元，近5年复合增长率高达46%。从“多、快、好、省”的维度分析，“快”是即时零售的核心优势，通过运营能力提升及供应链体系建设，有望缩小与远场电商在“多”与“省”上的差距，并冲击其市场份额。我们测算即时零售远期市场空间有望突破3万亿元，并可能导致部分电商平台增速放缓甚至陷入负增长区间，...

    标签： 即时零售 零售

  • 腾讯云：2025年腾讯智慧零售大健康行业数字化解决方案.pdf

    • 20积分
    • 2025/07/21
    • 108
    • 腾讯云

    腾讯云：2025年腾讯智慧零售大健康行业数字化解决方案。腾讯云是腾讯集团倾力打造的云计算品牌，承接腾讯25年的技术锤炼与积累，提供全球领先的云计算产品、技术与运营服务，成为千行百业数字化转型升级的助手。

    标签： 智慧零售 大健康

  • 2025年中期社会服务行业投资策略报告：燎原星火暖消费，奔涌长河载旅舟.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/21
    • 122
    • 万联证券

    2025年中期社会服务行业投资策略报告：燎原星火暖消费，奔涌长河载旅舟。为支撑经济平稳增长，提振消费、扩大内需成为核心路径。下沉市场潜力持续释放夯实消费基础，海外拓展开辟新增量空间，同时服务消费占比接近50%临界点，预计将加速成为居民消费主体。经济增长动能转换驱动消费顺周期β行情，有效需求释放与服务结构优化创造系统性机遇。基于此，我们聚焦两大投资主线：一是顺周期主线，关注受益经济复苏的餐饮及景区行业；二是入境游主线，把握旅行社及免税行业扩容红利。回顾与展望：社会服务板块一季度业绩稳步增长，营收利润双双提升。旅游细分板块业绩呈现结构性分化，自然景区表现优于人工景区与酒店板块。上半年指数...

    标签： 消费 社会服务 服务

  • 公用事业行业深度报告：新能源运营商行业深度，新能源全面入市，三大压制因素释放绿电迎反转.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/18
    • 290
    • 东吴证券

    公用事业行业深度报告：新能源运营商行业深度，新能源全面入市，三大压制因素释放绿电迎反转。消纳+电价+补贴三大压制因素释放，绿电运营商迎反转。我们拆解新能源FCFF，归纳压制估值三大因素：1）电价：新能源运营商结算电价持续下行，存量项目盈利下行，增量项目盈利不确定；2）消纳：新能源高速装机体现为运营商维持高位的资本开支，同时高位资本开支带来新能源消纳压力，进一步影响电价与利用小时数；3）补贴：存量补贴项目高上网电价中包含中央财政补贴，因补贴回款节奏形成的应收账款拖累表现。中央136号文出台推动新能源全面入市，三大压制因素迎反转。电价有底：全面入市，可持续发展结算机制稳定电价。受保障性收购比例下降...

    标签： 公用事业 新能源运营 能源 绿电

  • 商贸零售行业2025年中期投资策略：产品驱动叠加调改创新，新质消费彰显增长韧性.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/16
    • 158
    • 国信证券

    商贸零售行业2025年中期投资策略：产品驱动叠加调改创新，新质消费彰显增长韧性。2025年上半年消费回顾：2025年1-5月社会消费品零售总额20.32万亿元，同比+5.0%。整体商品消费延续平稳增长趋势，消费能力和消费信心在多维度政策刺激下有所抬升。分品类看，化妆品1-5月社零同增4.1%，整体仍呈现行业平淡个股强势的特征；黄金珠宝1-5月社零同增12.3%，其中4-5月攀升至20%以上，在去年同期低基数影响上，又受益于金价持续高位以及产品设计力提升，带来保值及悦己双重需求提振。整体来看，2025年上半年消费存在一定结构性亮点，特别是以宠物、潮玩、个护、珠宝等赛道中，具备洞察新消费人群需求并...

    标签： 商贸 商贸零售 零售

  • 东南亚消费行业研究：两轮车行业——顺应产业发展趋势，东南亚两轮车扬帆起航.pdf

    • 6积分
    • 2025/07/16
    • 499
    • 国泰海通证券

    东南亚消费行业研究：两轮车行业——顺应产业发展趋势，东南亚两轮车扬帆起航。两轮车是短距离交通的核心工具，按照动力来源可以分为自行车、两轮电动车和摩托车三类，不同细分市场需求有所差异。摩托车是印度和东南亚国家重要交通工具，2019年印度二轮摩托车注册量占总注册车辆比例为75%，2020年柬埔寨、印度尼西亚、老挝和缅甸摩托车注册量占其机动车总量比例均在70%以上。自行车中的电踏车在欧洲和日本尤为流行，欧洲2021年电踏车销量超过500万辆。两轮车作为短距交通工具，以其方便快捷的特点受到客户的青睐。“油改电”东风正盛，政策助力电动车发展。碳中和目标利好...

    标签： 消费 两轮车

  • 大众品行业2025Q2业绩前瞻及中期策略报告：新消费重构投资范式，传统消费循势待时.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/16
    • 77
    • 浙商证券

    大众品行业2025Q2业绩前瞻及中期策略报告：新消费重构投资范式，传统消费循势待时。一、食饮新消费研究范式定义：新消费的“新”藏在产品和渠道逻辑变化里。食饮新消费研究范式，跳出经济周期/地产周期的需求研究框架，通过创新性提供优质供给（如极致性价比、情绪价值、技术创新）发掘新需求，或依托新渠道创造新增量，其消费趋势可概括为理性品质消费、情绪价值悦己消费、技术迭代创新三大方向。同时关注现象级的事件或产品，比如外卖大战和魔芋、麦角硫因等产品的爆火。多维度比较：食饮新消费与传统消费研究范式的不同。为系统解构食饮传统消费和新消费的投资范式差异，我们将从增长逻辑、定价/估值体系、风...

    标签： 新消费

  • 中国消费品行业调研：消费环境平淡，2025年二季度盈利风险上升（摘要）.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/16
    • 153
    • 高盛

    中国消费品行业调研：消费环境平淡，2025年二季度盈利风险上升（摘要）。2025年二季度中国整体消费趋势平淡，我们观察到多个板块环比趋势走弱，其中包括白酒（厉行节约反对浪费政策带来不利影响）、乳制品、运动服饰、化妆品、调味品和预制食品，但总体数据（国家统计局社会消费品零售总额增速、618购物节GMV增速）在以旧换新政策持续发力下显现韧性。在需求疲软、渠道转型拖累持续，以及业内公司抢占份额/控制库存的目标下，我们看到价格下行风险重现，运动服饰/餐饮/白酒/化妆品/零食/乳制品/调味品等板块在2025年二季度已加大促销力度/价格趋势走弱。另一方面，平台对外卖补贴/闪购的投资（高盛互联网行业团队预计...

    标签： 消费品

  • 公用事业行业深度跟踪报告：火电绩优兑现催化行情，绿电消纳权重影响几何？.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/16
    • 198
    • 广发证券

    公用事业行业深度跟踪报告：火电绩优兑现催化行情，绿电消纳权重影响几何？火电业绩预告亮眼，重视市场化交易对火电调节价值的反映。建投能源预告上半年归母净利润8.8亿元（同比+153%），其中Q2为4.36亿元（同比+431%）；京能电力上半年归母净利润18-21亿元（同比+103%-135%），Q1及Q2中枢为10.6、9.1亿元、同比均翻倍。业绩高增符合我们的判断，原因除煤价下跌外，两家公司均提到电力营销（即市场化交易）对利润的贡献。在新能源电量高增的背景下，火电的调节价值通过市场化交易得到超额反馈，即长协侧通过购入低成本绿电等实现获利、现货侧通过高电价时段多发电提高收入，火电的灵活性和辅助服务...

    标签： 公用事业 火电 绿电

  • 亚马逊云科技普华永道：2024年零售企业出海合规管理指南.pdf

    • 22积分
    • 2025/07/15
    • 134
    • 亚马逊云科技普华永道

    亚马逊云科技普华永道：2024年零售企业出海合规管理指南。纵观中国的消费品零售市场，虽然一度受到疫情影响有所波动，但其销售总额整体基本保持稳定的上升势头。根据国家统计局的数据显示，2023年市场迅速回暖，消费品零售总额增加到471.495亿元，同比增长率达到了7.2%。在政府政策的扶持和消费模式升级的推动下，中国的社会消费品零售总额预计在未来还会持续增长。

    标签： 零售 出海 合规管理

  • 快消品行业：会员制超市国产快消品进场费博弈模型白皮书.pdf

    • 9积分
    • 2025/07/15
    • 175
    • FMCG

    快消品行业：会员制超市国产快消品进场费博弈模型白皮书。会员制超市是一种需要消费者预先支付会员费，从而获得在该超市购物资格的零售模式，如Costco，消费者需先购买会员卡，才能进入店内消费。具有精选商品、低价销售、以会员费为主要盈利来源等特点。例如Costco精选商品，减少消费者挑选负担，且商品价格低，通过收取会员费盈利。

    标签： 快消品 会员制超市

  • 东南亚地区宏观贸易环境分析.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/15
    • 78
    • 思必达

    东南亚地区宏观贸易环境分析。

    标签： 贸易环境 宏观贸易 东南亚

  • 社会服务行业专题报告：商社观察，文旅与潮玩受暑期旺季催化，医美精细化运营推动格局改善.pdf

    • 6积分
    • 2025/07/15
    • 293
    • 华福证券

    社会服务行业专题报告：商社观察，文旅与潮玩受暑期旺季催化，医美精细化运营推动格局改善。黄金珠宝：建议关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌。金价持续上涨，一口价产品增长表现较好，面向高端客群及年轻客群的品牌终端店效有望持续高增且门店拓展空间大，建议关注潮宏基、莱绅通灵、老铺黄金；传统黄金批发品牌此前多季度出货下滑，消费者逐步接受高金价后克重黄金消费量有望企稳，终端库存消化后预计Q2陆续补货，主要品牌出货有望改善。文旅：关注本周文旅补贴官宣对于暑期旺季的beta带动，以及“苏超”对于江苏区域性的主题带动。暑期数据方面预计稳步增长，根据交通运输部数据，7月1日至8月31日，...

    标签： 社会服务 潮玩 文旅 医美

  • 2024贸易和发展报告-在不满的时代重新思考发展（概述）-联合国贸发会议.pdf

    • 7积分
    • 2025/07/14
    • 114
    • 联合国贸发会议

    2024贸易和发展报告-在不满的时代重新思考发展（概述）-联合国贸发会议。当今时代，地缘政治脆弱，世界经济被各种危机和气候变化削弱，同时面临着不断加速且影响深远的技术变革。这些力量对发展有何影响？全球南方经济体如何能够最好地应对这些挑战？《2024年贸易和发展报告》指出，目前的几大转变正推动全球化步入拐点，从而给发展中国家带来了多重挑战。与绿色转型相关的新技术、人工智能、生物信息学和金融创新预示着下一次全球增长浪潮的到来。这可能使合成材料的使用更广泛，装配流水线更廉价，并可能从根本上改变全球劳动分工和市场竞争。与此同时，地缘政治紧张影响着贸易和投资决定，可能导致产业回流加快。

    标签： 贸易 服务经济
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