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  • 海南封关首周三亚免税销售额同比+48.2％，蜜雪冰城美国首店开业.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/29
    • 47
    • 中信建投证券

    海南封关首周三亚免税销售额同比+48.2％，蜜雪冰城美国首店开业。全岛封关运作首周，三亚全市免税销售额累计实现7.36亿元，同比增长48.2%，累计接待人数达63.5万人次，同比增长19%。首周共有六日销售额突破“亿元关口”；中国免税品（集团）为北京首都国际机场免税项目01标段的中标人。T3航站楼中标金额为首年保底经营费4.8亿元，首年销售额提成比例5%，经营期限为自合同约定的起始日起至2034年2月10日止；蜜雪冰城美国首店正式开业。本周（12.19-12.26）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为1.8%、-1.31%，相对上证综指，分别跑输0.09p...

    标签： 免税

  • 宏观经济背景与资本市场展望：迈向“十五五”，实现高质量.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/27
    • 226
    • 平安证券

    宏观经济背景与资本市场展望：迈向“十五五”，实现高质量。特朗普政府执政近一年以来，围绕“美国优先”（MAGA）的经济政策框架已从其竞选承诺逐步转化为实质落地。即，通过财政、关税、货币、产业等全方位的政策，推动“制造业回流”和“债务可持续”两大中介目标，以支持实现美国经济增长、就业稳定、贸易平衡等经济目标。

    标签： 宏观经济 经济 资本市场

  • 德勤：2026年科技趋势报告（英文版）.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/26
    • 803
    • 德勤

    去年的<<技术趋势报告>>预测，人工智能将变得类似于电力，成为一种基础元素，无缝地融入极其广泛的产品和服务中。今年的报告，即第17届年度<<技术趋势报告>>，证明了这一假设。企业技术的每个角落都未受到人工智能的影响，对智能操作的需求影响着从计算硬件到实体机器人的各种决策。虽然去年的重点在于构建概念验证项目并探索可能性的艺术，但今年则完全关乎于规模化。各行各业的机构正将人工智能驱动的过程付诸实施。原因很简单:领导者已意识到，实现竞争优势的关键在于利用人工智能来推动自动化、创新与加速进程。

    标签： 科技

  • 新兴产业行业年度行业策略报告：2026年度策略，“十五五”开启新兴产业高增期.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/26
    • 142
    • 方正证券

    新兴产业行业年度行业策略报告：2026年度策略，“十五五”开启新兴产业高增期。2026年是“十五五”规划的第一年，自2023年9月总书记首次提出“新质生产力”概念后，以低空经济、商业航天为首的新兴产业得到大力政策支持以及细节规划；核聚变、具身智能、量子、脑机、未来能源等未来产业蓄势待发。我们认为，十五五规划中新质生产力(新兴+未来产业)将成为主要发展方向之一，相应有望得到完善的发展规划目标及支持，推动相应产业高速发展。“十五五”规划着重强调科技自立自强重要性，新兴&未来产业得到大力发展支持。...

    标签： 新兴产业

  • 高市早苗参拜事件潜在市场影响分析.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/26
    • 47
    • 华通证券国际

    高市早苗参拜事件潜在市场影响分析。本报告围绕高市政府上台后中日关系的“再定价”，聚焦一个高敏感事件假设：高市早苗可能于2025年12月26日参拜靖国神社，并评估其对双边政策互动与日本资产价格的扰动路径。宏观层面，日本正处在“高通胀—弱内需”并存的十字路口：通胀粘性上升、实际工资连续回落，日本央行于2025年12月19日将政策利率上调至0.75%，货币政策正常化与财政扩张、日元长期弱势相互交织。结构层面，中日经贸依存仍深，2024年双边贸易总额约3083亿美元，旅游、食品与关键产业链对政策与舆情冲击高度敏感。基于2006/2012/20...

    标签： 市场

  • 2026年中国宏观展望：不靠强刺激，通胀也能稳住.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/25
    • 110
    • 信达证券

    2026年中国宏观展望：不靠强刺激，通胀也能稳住。我们预计2026年GDP目标仍将设为5%左右，为支持此目标，2026年宏观政策力度可能不低于2025年，但并非强刺激。之所以是托底而非强刺激，核心逻辑在于在不确定难预料因素增多的世界环境中，政策重心是保持战略定力，集中精力办好自己的事，“十五五”期间“自己的事”首要任务是建设现代化产业体系和加快高水平科技自立自强。我们预计2026年降息10BP，降准50BP，均与2025年一致；财政赤字率继续维持在4%，债务总规模小幅增加，财政力度基本与2025年持平。2026年在经济总量平稳的同时，结构可能分化...

    标签： 通胀

  • 工银亚洲-香港经济2025年回顾及2026年展望：制度韧性的增长与转型.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/25
    • 117
    • 工银亚洲

    在内地出口超预期韧性增长、资本市场交投活跃度大增背景下，2025年前三季度香港GDP同比增长3.3%，全年有望实现3.2%左右的增速，明显超过2024年底预测（2.5%左右），也优于2025年年中上调值（高于2.5%），基本恢复疫情前增长水平。据我们的“HGC模型”，“物流（G）”和“资金流（C）金融项”是年内香港经济增长的关键动能。

    标签： 经济

  • 2025年科技趋势报告：塑造2025年及未来的五大趋势（英文版）.pdf

    • 26积分
    • 2025/12/25
    • 701
    • Globant‌

    本报告深入探讨了那些将重新定义我们与科技及彼此之间互动的关键趋势。随着我们逐渐接近这一转折点，让我们为您指引方向，引领您了解这五大趋势，它们势必会彻底改变各个行业乃至日常生活，确保您已做好准备，迎接即将到来的前所未有的变革。

    标签： 科技

  • 2026年海外宏观展望：美国AI投资拉动内需，货币财政双宽托底.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/25
    • 101
    • 东兴证券

    2026年海外宏观展望：美国AI投资拉动内需，货币财政双宽托底。2026年全球发达国家多数仍将处于降息通道，但同步性下降。欧洲发达国家的失业率均有所回升，2025年降息背景下制造业景气度均有所回升，但经济增速仍处于低位，具备进一步降息的条件。澳大利亚或有所延迟，日本继续加息。美国经济处于前期高通胀加息周期结束后的软着陆的中后段，内生性动能减弱。软在于消费尚可，AI支撑投资，着陆表现为消费弱于去年，劳动力市场全面降温，家庭和企业部门信贷增速处于低位，后两者具有经济危机部分衰退特征。特朗普全面关税政策延缓了降息节奏，加剧了经济着陆的程度。消费是收入的体现，若劳动力市场进一步冷却，则消费的稳健性会得...

    标签： 财政 AI 货币

  • 2026年宏观经济展望：着力扩大内需，宏观政策延续稳增长取向.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/25
    • 213
    • 东方金诚

    2026年宏观经济展望：着力扩大内需，宏观政策延续稳增长取向。美国高关税对全球贸易和我国出口的冲击将在2026年进一步显现。2026年需要切实促进房地产市场止跌回稳，并以此提振消费和投资信心，扭转物价水平偏低的局面。当前的关键是将偏高的实际房贷利率降下来。2026年三大政策基调保持不变，着力扩大内需成为稳增长的主要发力点，继续推动新旧动能转换。更加积极的财政政策将体现为“一平三升”，预计目标财政赤字率将保持不变，新增专项债规模将增加至5.0万亿，超长期特别国债发行规模将增加到1.8万亿，政策性金融工具额度也有望增加；下半年也可能进一步加发政府债券。2026年降息幅度有望...

    标签： 宏观政策 宏观经济 扩大内需 经济 经济展望

  • 海外2026年美国经济与政策展望：无就业的复苏，靠前发力的降息.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/24
    • 168
    • 财通证券

    海外2026年美国经济与政策展望：无就业的复苏，靠前发力的降息。展望2026年，我们认为美国新经济向上、旧经济稳定，就业供需两弱、但读数不会显著上行，通胀粘性依旧但向上有顶。对于货币政策节奏，我们认为美联储上半年降息2次，下半年新主席还是要逐渐回归到客观独立性，而且越向中期选举靠拢、特朗普也要注重民众对通胀的怨言。美国十年国债收益率受通胀和降息节奏制约，预计全年在3.8%-4.2%宽幅震荡，债券收益率曲线趋陡，中短端利差的交易机会更大。此外，美国需求较强，我国外需有保障，只是还是通过“绕道”和“出海”加以保证。美国经济：新经济向上，旧经济稳定。预...

    标签： 经济 美国经济 政策 就业 降息

  • 北交所科技成长产业跟踪第五十六期：工信部“放行”长安和极狐两款L3级自动驾驶车型，关注北交所智能驾驶产业标的.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/23
    • 247
    • 华源证券

    北交所科技成长产业跟踪第五十六期：工信部“放行”长安和极狐两款L3级自动驾驶车型，关注北交所智能驾驶产业标的。工信部附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3级自动驾驶车型产品。根据新华网消息，2025年12月15日，工业和信息化部附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3级自动驾驶车型产品，我国自动驾驶汽车产业正式从“技术验证”迈向“量产应用”新阶段。中国已经成为汽车电动化、智能化发展方向的积极倡导者和引领者。现阶段，中国电动汽车的智能化发展正处在从L2级辅助驾驶大规模普及，向L3级有条件自动驾驶实现商业化突破的关键过渡阶段。目前，L2...

    标签： 北交所 智能驾驶 自动驾驶

  • 中央经济工作会议地产表态解读：政策改革促稳提质，好房建设新程启航.pdf

    • 8积分
    • 2025/12/23
    • 64
    • 海通国际证券

    中央经济工作会议地产表态解读：政策改革促稳提质，好房建设新程启航。着力稳定房地产市场释放积极信号，供给侧问题与住房保障内容成为第二位置提法，需求侧支持成为第三位置提法，我们认为政策将在优化供给、去化库存、稳定需求等方面协同突破。1）行业目标“着力稳定房地产市场”成为第一位置提法。自2024年9月政治局会议首次提出“要促进房地产市场止跌回稳”，2024年中央经济工作会议提出“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，2025年4月政治局会议提出“持续巩固房地产市场稳定态势”，本次会议提出“着力稳定...

    标签： 地产 房建 政策 经济

  • 显微镜下的中国经济（2025年第48期）：如何扭转增长速度放缓趋势.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/23
    • 50
    • 招商证券

    显微镜下的中国经济（2025年第48期）：如何扭转增长速度放缓趋势。投资需求的改善主要看中央财政扩张程度，消费需求的改善主要依赖服务消费的回暖。下半年以来，经济增长数据不断放缓。上周公布的经济数据显示，投资和社零增速已经跌至疫情之后的最低水平。虽然这不至于影响今年主要经济目标的完成，但加速趋弱的经济数据对明年上半年的增长形势有可能造成惯性影响，何况明年上半年同比数据还面临较高基数的压力。那么要扭转趋势，我们需要先找到问题所在。投资方面，主要面临以下几个问题：2025年房地产投资增速加速下跌，2022-2024年房地产投资同比降幅维持在-10%，但2025年房地产投资同比降幅将超过15个百分点，...

    标签： 经济

  • 宏观深度研究：2026年房地产展望.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/23
    • 83
    • 国海证券

    宏观深度研究：2026年房地产展望。2026年，是“十五五”的开局之年。在促进房地产市场止跌回稳的总基调之下，房地产市场需求稳步释放，供需关系逐渐调节。本报告试图回答以下几个核心问题：2026年房地产市场怎么走？房地产市场库存怎么看？购房者预期的影响因素有哪些？以及2026年重点政策是什么？2026年房地产市场怎么走？我们预计2026年商品房销售面积7.8亿平方米。其中，一线城市预计，销售面积为3992万平方米，占比全国5.1%；二线城市预计销售面积达22682万平方米，占比全国29.1%；三四线城市预计销售面积达51226万平方米，占比全国65.8%。一线城市新房销售...

    标签： 房地产 地产
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