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  • 《“十五五”规划建议》解码A股投资全景图：变局蕴机遇，驶向新蓝海.pdf

    • 5积分
    • 2025/10/29
    • 91
    • 中国银河证券

    《“十五五”规划建议》解码A股投资全景图：变局蕴机遇，驶向新蓝海。“十五五”时期经济社会发展主要目标：与“十四五”时期经济社会发展的主要目标相比，“十五五”时期的目标更加强调经济高质量发展。具体提出高质量发展取得显著成效、科技自立自强水平大幅提高、进一步全面深化改革取得新突破、社会文明程度明显提升、人民生活品质不断提高、美丽中国建设取得新的重大进展、国家安全屏障更加巩固等多维度目标。同时，还提出2035年长远目标：到二〇三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升，人均国...

    标签： 投资 A股

  • 当前经济与政策思考：2026年海外经济形势及特定外部变量的潜在影响.pdf

    • 4积分
    • 2025/10/29
    • 145
    • 中泰证券

    当前经济与政策思考：2026年海外经济形势及特定外部变量的潜在影响。明年外部形势仍将充满复杂性，存在地缘政治高波动、内政保守化、货币政策复杂化三大焦点：第一，地缘冲突的持续性。俄乌、巴以解决冲突根源仍有挑战，台海、南海、朝鲜半岛等地缘风险点持续存在。地缘冲突的结构性压力与局部利好并存，或仍使全球经济难以线性外推，波动性仍将高于常态。第二，主要经济体政治保守化下的贸易摩擦与财政扩张。美国、日本等政府保守派的崛起，驱动各国政策向经济安全优先和民族主义倾斜。贸易政策的交易性和不确定性将持续，全球供应链重构向“中国+N”深化。同时，主要经济体的扩张性财政政策，在支撑增长的同时，...

    标签： 政策 海外经济 经济 经济形势

  • 宏观经济专题研究：世界货币变迁史.pdf

    • 4积分
    • 2025/10/29
    • 186
    • 国信证券

    宏观经济专题研究：世界货币变迁史。世界货币更迭，本质是全球经济权力的转移，遵循“贸易奠基、金融创新巩固、债务与军事失控崩塌”的核心逻辑。我们梳理了其从金属本位到信用本位的变迁脉络：西班牙银元：首个全球货币的兴衰（16世纪）西班牙银元是首个跨三洲的世界货币，崛起依托南美白银资源（如波托西银矿贡献全球50%白银）与“白银高速公路”贸易网络，银元因高含银量、标准化铸造成全球硬通货。衰落源于“战争-债务”恶性循环：16世纪西班牙为征战军费激增，1557-1596年四次债务违约重创信用，叠加1588年“无敌舰队&rdqu...

    标签： 宏观经济 货币 经济

  • 全球宏观治理逻辑变化系列报告：联储独立性受损如何改变宏观叙事？.pdf

    • 5积分
    • 2025/10/29
    • 122
    • 华泰证券

    全球宏观治理逻辑变化系列报告：联储独立性受损如何改变宏观叙事？8月底特朗普提出解雇联储理事库克以来，对联储独立性的担忧快速升温，金价上升斜率明显加大。本次上任以来，特朗普对联储政策和人事的干预力度、频率、及渠道都与以往不可同日而语。美联储独立性是美元估值非常重要的“锚”，而市场已经开始定价美元公信力结构性下降——今年金价、数字货币、核心股权资产等估值区间明显上移即是例证。本文系统性复盘联储独立性的法律基础及历史演变，推演白宫对联储强势干预的潜在影响。1.来之不易的独立性——联储和联储理事的独立性在哪些方面受到保护美联储独立...

    标签： 治理

  • “十五五”规划展望系列报告：“十五五”时期投资机遇前瞻.pdf

    • 7积分
    • 2025/10/28
    • 333
    • 中国银河证券

    “十五五”规划展望系列报告：“十五五”时期投资机遇前瞻。“十五五”政策前瞻：（1）“十四五”时期经济社会发展主要指标的完成情况来看，大多数目标指标已提前完成，进展相对滞后的指标主要集中在绿色生态领域、普惠托育服务方面。中国资本市场改革稳步推进，新“国九条”与配套规则建立，资本市场含“科”量提升，分红回购规模提升，稳市机制逐步完善。（2）作为三个“关键五年”中承上启下的阶段，“十五五”时期既要巩固&ldqu...

    标签： 投资 投资机遇

  • 宏观深度报告：重启降息后，美债利率如何走？.pdf

    • 4积分
    • 2025/10/28
    • 109
    • 平安证券

    宏观深度报告：重启降息后，美债利率如何走？一、美联储重启降息的宏观背景。1）经济增长放缓。今年上半年美国实际GDP同比增长2.1%，弱于2023-2024年近3%的增速及2015-2019年均值2.6%，且呈现“消费弱、投资强”结构特征。2）就业供需双弱。近两期非农数据大幅降温，今年5-8月新增非农月均仅2.7万人，失业率回升至4.3%，职位空缺与失业人数比值降至1以下，劳动力需求降温速度快于供给。3）通胀结构分化。美国标题通胀率保持稳定但仍偏高，商品通胀上升部分被服务通胀下降抵消，关税对物价的传导存在滞后。4）美联储独立性承压。特朗普政府通过公开呼吁降息、干预美联储人...

    标签： 降息 美债利率 美债 利率

  • 普华永道中国影响力报告2025.pdf

    • 7积分
    • 2025/10/28
    • 116
    • 普华永道

    普华永道中国影响力报告2025。

    标签： 影响力 中国

  • 2025 年环境信息披露报告-新浪财经.pdf

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    • 2025/10/28
    • 128
    • 新浪财经

    2025年环境信息披露报告-新浪财经。在全球经济加速向低碳与高透明转型的背景下，CDP与新浪财经联合发布《2025年环境信息披露报告》，旨在以数据为基础，为企业揭示环境披露如何从“合规成本”转化为“增长红利”。这份报告立足全球企业的披露数据，系统分析了气候风险与机遇、供应链韧性、区域差异与中国市场表现等关键议题，提出“披露红利”这一核心概念：企业通过识别、披露并积极应对环境风险，可在融资、战略和合规三方面获得实质收益，并在不确定的宏观环境中构建长期竞争力。

    标签： 环境 信息披露

  • 从“十三五”到“十五五”的战略转型与路径深化：中国五年规划的演进脉络.pdf

    • 6积分
    • 2025/10/28
    • 746
    • 国泰海通证券

    从“十三五”到“十五五”的战略转型与路径深化：中国五年规划的演进脉络。中国的“十三五”、“十四五”与“十五五”规划，共同构成了一条从“高速增长收官”到“高质量发展开局”，再到“中国式现代化攻坚”的战略递进链条，其发展主线已从规模扩张根本性转向以“科技自立自强”和“扩大内需”为双引擎的质量、效率与安全并重的新模式。本报告通过系统比较中国“十三五&r...

    标签： 五年规划 十三五 战略转型

  • 显微镜下的中国经济（2025年第40期）：10月经济数据怎么看？.pdf

    • 5积分
    • 2025/10/28
    • 82
    • 招商证券

    显微镜下的中国经济（2025年第40期）：10月经济数据怎么看？结合10月以来高频数据表现，我们预计10月经济数据可能会边际企稳。今年6月以来，国内经济数据持续放缓。3季度GDP增速比2季度回落0.4个百分点至4.8%，社零增速放缓至3%，固投增速跌入负增长，房地产投资增速持续刷新历史新低，需求侧仅有出口增速相对稳定。因此，二十届四中全会公报十分罕见地分析了当前形势和任务，主要涉及经济、民生和安全生产，分析经济形势和任务放在了第一点，这表明决策层高度短期经济走势。虽然前三季度GDP增速仍为5.2%，若假设4季度GDP增速回落幅度与3季度一致，那么按照过去5年4个季度占比加权平均计算结果显示，今...

    标签： 经济 经济数据

  • 尼尔森IQ小红书：2025-2026年医药健康行业消费趋势白皮书.pdf

    • 25积分
    • 2025/10/28
    • 469
    • 尼尔森IQ小红书

    尼尔森IQ小红书：2025-2026年医药健康行业消费趋势白皮书。

    标签： 医药健康 消费趋势

  • 2025年10月宏观利率展望：多空因素交织，利率区间震荡.pdf

    • 5积分
    • 2025/10/28
    • 117
    • 南京银行

    2025年10月宏观利率展望：多空因素交织，利率区间震荡。宏观经济方面，9月经济呈现供给韧性、需求继续回落的状态。其中需求端投资增速由正转负，地产、基建、制造业均下行；消费增速在补贴退坡后也持续下降。供给端保持较强韧性，上中游在价格回升下补库动机提高。对于债券市场，数据整体偏利好，但市场对此反应平淡。总体而言，在前三季度GDP增速5.2%的基础上，年内稳增长压力不大，短期内新政策继续加码的概率较低。同时10月底十五五规划、11月APEC会谈等均可能对市场预期形成提振，债券市场目前对基本面的利空更为敏感。10月以来，资金面保持偏宽，DR007多在政策利率之上5bp以内区间运行。央行放量续作买断式...

    标签： 利率 宏观利率

  • 中国经济史研究：中国发展来时路，从“十一五”到“十四五”.pdf

    • 5积分
    • 2025/10/28
    • 130
    • 中信建投证券

    中国经济史研究：中国发展来时路，从“十一五”到“十四五”。十一五到十四五，20年风雨彩虹路，中国发展定位和相关政策，总体沿着四条基准展开。国际环境大趋势是中美博弈外显，百年未见变局已至。中国从初级发展阶段过渡到增速换挡，适应新常态，再到高质量发展。增长动能上，创新越发重要，当下已成为现代化建设全局的核心；出口、消费、投资三者的平衡关系，注重内外双循环。政策导向上，从产业升级到安全自主，强调民生领域减负、国家战略领域投入增扩。财政从关注央地关系到构建财政金融体系，货币从利率汇率市场化到稳定市场和支持产业。改革始终围绕人口、外交、政府边界、收入分配等...

    标签： 十四五 十一五 经济史 经济

  • 按图索骥：公报里的“十五五”投资线索.pdf

    • 4积分
    • 2025/10/28
    • 224
    • 华创证券

    按图索骥：公报里的“十五五”投资线索。建设现代化产业体系、高水平对外开放、保障改善民生段落排序提前。对比十九届五中全会发布的“十四五”规划《公报》来看，本次二十届四中全会发布的“十五五”规划《公报》对三个段落的排序进行提前：1、建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基；2、扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面；3、加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕，以上排序提前段落未来值得重点关注。

    标签： 投资

  • 2025守护地球健康的十大新兴技术解决方案报告.pdf

    • 10积分
    • 2025/10/27
    • 545
    • WORLD ECONOMIC FORUM

    2025守护地球健康的十大新兴技术解决方案报告.pdf

    标签： 地球健康 新兴技术
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