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房地产行业深度分析报告：2025房企销售复盘，行业出清中，关注α机会。百强房企销售额近五年呈渐进式收缩态势，中国金茂逆势而上：2025 年百强房企全口径销售额 33572 亿元，同比-19.8%；权益销售额为 24645 亿元，同比-20.1%；权益比例为 73.4%。销售额近五年呈渐进式收缩态势， 2025 年降幅有所收窄。在 2025 年销售额 TOP30 房企中，四大央企确立并 巩固行业 TOP4 的地位，TOP10 房企中仅滨江集团一家民企。重点房企中， 中国金茂α凸显，2025 年销售额同比+16%，行业排名重回前十，成为唯一 恢复正增长的重点房企。

销售均价加速上升，滨江连续十年占据榜首，金茂增速达 50%：2025 年百强房企销售均价达 2.01 万元/平（明显超过全国平均约 1 万元/平），同比 +8.9%，较 2024 年同比+3.1%的增速有所提升。重点房企中，滨江集团销 售均价为 4.3 万元/平，连续十年保持第一；中国金茂销售均价为 2.5 万元/ 平，同比+50%，增速最快。

行业马太效应加剧，千亿房企由央国企主导：2025 年 TOP10、TOP30、 TOP50、TOP100 销售额门槛分别同比-3.5%、-24.9%、-13.3%、- 26.7%，TOP10房企降幅更小；TOP10门槛已是TOP30、TOP50、TOP100 门槛的 4.0、6.5、16.4 倍，TOP10 房企强者愈强。2025 年全口径销售额 千亿的房企数量合计 10 家（其中 7 家央国企），回到 2016 年前的水平。

头部 TOP10 房企市占率持续提升，头部房企更受益于行业出清： 2025 年 TOP10、TOP11-30、TOP31-50、TOP51-100 房企销售市占 率分别为 49.6%、24.4%、12.0%、14.0%，较 2024 年分别+2.0pct、- 0.9pct、-0.3pct、-0.7pct。其中 2015-2025 年 TOP10、TOP11-30、 TOP31-50、TOP51-100 销售市占率分别+7.1pct、+0.5pct、-1.7pct、 -5.9pct，而 2021 年底到 2025 年年底，销售市占率分别+13.6pct、-5.5pct、 -4.8pct、-3.4pct，即 TOP10 销售市占率主要提升的阶段是在本轮下行期。