2024年家居行业策略报告：政策支持需求复苏，大家居布局驱动未来成长.pdf

上传者：老*
时间：2023/12/11
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2024年家居行业策略报告：政策支持需求复苏，大家居布局驱动未来成长。2023 年复盘：全年家居消费弱复苏，静待家居需求改善。2023 年 1~10 月，家具类零售额达到 1,221.5 亿元，同比增长 2.9%。其中，10 月单月实现 137.4 亿元，同比增长 1.7%。家具类零售额维持小个位数增长，2022 年因外部因素而延期的需求于 23Q1 集中释放，315 活动期间前端销售实现明显改善，后续伴随延期需求释放完毕，消费力不足导致家居消费表现疲软。

2024 年行业展望：未来家居仍存潜力，看好龙头实现稳健成长。市场认为当前地产端表现较弱，未来新房市场或将下行，将导致家居需求受损、龙头增长失速。而我们认为，当前竣工数据快速增长，而疲软的消费力导致大量家居需求延期，未来释放仍将支撑家居消费，且后续潜力巨大的存量房市场将伴随消费力复苏而发力。同时，家居龙头持续推进品类拓展协同&全渠道布局，并发布高性价比套餐顺应消费趋势，稳步提高市场占有率，仍有望维持稳健成长。

地产需求有望再度修复，存量房支撑家居长期表现。保交楼推动竣工快速增长，伴随政策出台及落地，未来销售有望再度修复。据我们测算，22、23 年新房销售减少将导致 24、25 年家居需求下降，而在后续存量房需求带动下，总装修需求仍将重拾成长，且存量房需求占比将于 2024 年超过新房。

家居龙头品类&渠道持续开拓，智能产品渗透空间广阔。大家居市场达 1.38 万亿元，而龙头市占率多为个位数水平，头部企业通过品类拓展协同&全域全渠道布局，叠加小品牌退出，市场份额持续提升。家居持续智能化发展，智能马桶、智能晾衣架渗透率仅 4%、6.8%，未来渗透率有望快速提升。

整装发展大势所驱，企业布局成效突出。整装爆发源于消费者对省心省力及更优的家装体验诉求，高性价比套餐快速渗透，预计 23 年渗透率达到 24.1%，市场规模将达 0.95 万亿元，后续仍将加快扩张。家居龙头均在积极布局，为家装企业提供供应链服务，已取得亮眼成效，看好流量前置持续获取增量。