"商社" 相关的精读

2026年商社美护行业年度策略：布局服务消费，掘金新消费
- 2026/02/04
- 73
- 国元证券
2025年可选消费板块股价整体表现偏弱，但子板块中新消费取得不俗涨幅特别是在上半年股价表现强劲。
标签：商社美护
2026年商社行业策略：内需以新谋变，出海绽放全球
- 2026/01/24
- 78
- 国盛证券
2025全年，商贸零售/社会服务（申万一级指数）区间涨幅分别为8.21%/9.71%，涨幅分别排名申万行业第23/21名，分别跑输上证指数10.20/8.70pct。
标签：商社
2026年度商社行业&海外投资策略：服务消费+新消费有望比翼齐飞
- 2026/01/16
- 65
- 华西证券
居民消费理念悄然变化，一方面，理性审视品牌溢价，追求物有所值；另一方面，愿意为“快乐”买单，重视精神层面的满足，关注自我实现和个性表达。
标签：商社
2026年商社行业板块策略报告：内需看好高端消费顺周期，出海关注龙头α
- 2026/01/14
- 65
- 国金证券
出行量复苏明确，但人均消费暂未同步，我们认为仍处于修复初期阶段。2025年铁路、民航客运量月度同比虽有波动，但整体呈回升态势，居民出行意愿持续恢复；黄金周旅游总收入规模逐年增长，且恢复至2019年同期的比例持续提升（2025年已接近190%），客流复苏直接驱动旅游收入扩容。
标签：商社
2025年商社行业2026年度投资策略：消费复苏态势延续；把握景气及顺周期
- 2026/01/10
- 70
- 华源证券
25年社会服务、商贸零售板块表现：社服、零售板块涨跌幅表现弱于沪深300指数，社会服务板块涨跌幅表现好于商贸零售板块。
标签：商社消费
2025年商贸零售行业商社2026年年度策略报告：周期复苏与AI创新的共振
- 2025/12/24
- 737
- 财通证券
离岛免税：基本面筑底，政策放宽进一步带动改善。2025年10月15日，三部门公告扩大离岛免税商品范围以及扩大适用人群等政策，新政从2025年11月1日开始实施。从效果上来看，离岛免税新政实施首周（2025年11月1-7日），海口海关共监管海南省离岛免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%、3.37%，其中购物人次转正。
标签：商贸商贸零售商社 AI
2025年商贸零售行业商社板块三季报总结：子行业增长分化，静待消费环境回暖
- 2025/11/07
- 98
- 国盛证券
零售板块：3Q25代运营/黄金珠宝/跨境/母婴/百货/超市营收各同比+46.3%/+20.1%/+16.7%/+9.1%/-8.9%/-17.2%，代运营/母婴/跨境/超市/黄金珠宝/百货扣非归母利润各同比+2461.5%/+69.5%/+46.7%/+11.3%/-18.7%/-427.5%。
标签：商贸零售商贸商社零售
2025年Q3商社行业板块业绩总结：黄金珠宝超预期，出海跨境看未来改善
- 2025/11/04
- 100
- 国金证券
黄金珠宝板块25Q3收入端回暖，但利润端承压，且个股分化显著。根据A股重点黄金珠宝公司数据，板块整体Q3收入同比增长17%，归母净利下滑28%。
标签：商社黄金珠宝黄金珠宝
2025年商社行业中期投资策略：把握产品上行周期黄金机遇
- 2025/06/23
- 123
- 国联民生证券
2025年“新消费”行情为何演绎？核心是增长稀缺。我们理解的“新消费”行情，本质是脱离宏观扰动的强alpha行情，2024年美妆与珠宝板块调整充分，2025年业绩期美妆与珠宝板块核心公司成长性突出。
标签：商社
2025年商社行业策略报告：景区板块有望迎来新一轮产能扩张，政策利好+线下零售调改带来行业性变革机遇
- 2025/01/10
- 547
- 信达证券
服务消费估值弹性更高，商贸零售或迎来历史性估值重构；当前社服板块估值仍远低于历史平均，商贸零售持平于历史平均。
标签：商社零售
2025年怡亚通研究报告：流通巨头，从商社迈向新质生产力
- 2025/01/08
- 2860
- 西南证券
深圳市怡亚通供应链股份有限公司成立于1997年，是世界500强——深圳市投资控股有限公司旗下企业，中国A股首家上市供应链企业，是以“供应链+产业链+孵化器”模式，聚焦大消费、新能源、大科技三大赛道，集供应链平台服务、产业链整合运营、品牌营销、数字化商业、企业投融孵等多维一体的、新时代的整合型数字化综合商社。
标签：怡亚通商社
2025年度商社行业板块策略：政策提振预期，情绪价值消费崛起
- 2025/01/07
- 378
- 华福证券
中国医美行业整体呈现较为平稳健康的增长趋势。根据腾讯营销洞察&美业观察《发现健康新消费-腾讯2024年度轻医美消费趋势白皮书》，中国医疗美容市场自2017年起，以每年17.5%的复合增长率增长至2021年的近1,900亿规模，而从2022年起，预计后续增长稍有放缓，以每年15.2%的复合增长率持续增长，预计2026年整个医美市场将达到近4,000亿的市场规模，较2021年规模翻番。
标签：商社消费
2024年商社行业2025年度投资策略：把握供给新机遇，迎接内需东风起
- 2024/12/25
- 603
- 国联证券
我们在2024年中期策略报告明确提出“增量稀缺、关注龙头”，除了继续在消费出海、胶原蛋白、旅游出行等细分景气方向寻找优质个股以及底部布局内需顺周期方向外，中期策略报告中新增基于格局优化的投资主线，提出新零售、新服务的投资方向。
标签：商社供给内需
2024年商社行业2025年度策略报告：把握消费服务业顺周期及互联网龙头底部投资机会
- 2024/12/23
- 600
- 招商证券
2024下半年以旧换新补贴促进需求释放，社零增长有所回暖，系列促消费政策下服务零售延续较快增长态势。
标签：商社服务业
2024年商社行业2025年年度策略：寻找自上而下有逻辑的突破
- 2024/12/11
- 483
- 东吴证券
2024年，整个社零终端消费表现比较平淡，1-10月社零总额同比+3.5%，其中实物商品网络零售额（线上社零）同比+8.3%，推算线下社零+1.9%。9~10月份，随着国补等一系列消费刺激政策的推出，社零表现有显著回暖。
标签：商社

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