2026年度商社行业&海外投资策略：服务消费+新消费有望比翼齐飞.pdf
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- 时间：2026/01/06
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2026年度商社行业&海外投资策略：服务消费+新消费有望比翼齐飞。26年行业展望： （1）情绪消费高景气度延续。Z世代消费群体，商品消费逐步过渡到商品+情绪消费并重需求，消费者买单意愿 强，情绪消费有望迎来持续高景气发展阶段；（2）服务型消费成为重要的促内需抓手。政策端持续强调服务消 费潜力，包括养老、育儿、旅游、离岛免税等，25年政策端正持续发力，目前效果正逐步显现（例如离岛免税 迎来强势增长），26年迎来结构性增长亮点；（3）AI应用商业化加速发展。Meta近期以数十亿美元收购中国AI 智能体公司Manus，标志着AI应用端26年或有望加速，AI+消费服务业发展有望迎来新一轮发展高潮，包括AI+玩 具、AI+会展、AI+教育、AI+人服等领域。（4）品质商超再创佳绩，超市调改或进入收获期。山姆、胖东来25 年再创零售额新高，持续高增长，线下零售商场调改有望进入收获期。
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