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2026年海天味业公司研究报告：如何理解海天味业估值？
- 2026/02/27
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- 广发证券
估值复盘：海天经历成长股高估值，调整后估值回落，到基本面回升估值企稳过程。
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2025年海天味业存量破局：再探龙头的护城河与增长极
- 2026/01/10
- 254
- 华泰证券
海天的历史底蕴深厚，可溯源至清代中叶乾隆年间的“佛山古酱园”，历经四百余年的岁月沉淀与工艺传承，积攒了卓越的口碑。1955年，佛山25家实力卓著的古酱园合并重组，奠定了海天的基石。
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2025年海天味业研究报告：中国调味品行业龙头地位稳固，海外市场打开成长空间
- 2025/11/20
- 519
- 交银国际
全球调味品市场规模稳步扩大：全球调味品市场需求稳定且规模巨大，根据弗若斯特沙利文的数据，2024年全球调味品市场规模达到2.14万亿元人民币，预计2024-29年将以6.2%的复合增速继续增长，其中美国、欧洲和中国分别以5,341亿元、5,194亿元和4,981亿元人民币的市场体量位居全球前三，占全球市场规模近七成。
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2025年海天味业研究报告：业务稳健且市场份额有望进一步巩固；恢复A股评级（中性）并首次覆盖H股评为买入（摘要）
- 2025/07/31
- 491
- 高盛
我们预计，凭借良好的品牌声誉、稳固的规模效益、较高的渠道渗透率和领先的研发能力（特别是在研发效率和创新方面），海天味业将稳居中国调味品/酱油市场第一宝座，并继续推动市场整合。
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2025年海天味业研究报告：渠道变革、品类裂变、港股出海：海天味业重构增长边界
- 2025/07/17
- 561
- 中信建投证券
场景缺失冲击，海天积极调整策略，但难掩市场压力，海天业绩降速。受到3年公共卫生事件冲击，餐饮场景持续受限，原材料、包材成本增加，餐饮链上下游企业销售承压。
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2025年海天味业研究报告：龙头地位优势明显，产品创新增长迅速
- 2025/06/19
- 876
- 诚通证券
海天味业于2000年4月成立，公司拥有四百余年的传承，历史悠久，是中华人民共和国商务部公布的首批“中华老字号”企业。
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2025年海天味业研究报告：踏上新程，海阔天空
- 2025/06/13
- 635
- 华创证券
2014年：上市士气正酣，顺利达成目标，并为来年留有余力。海天14年上市，当年8月进行股权激励，涵盖93名核心业务骨干，分三期进行考核，第一次解锁期考核14年及15年的营收和利润指标，天时地利人和下，14年目标顺利达成，同时在年底宣布提价4％，也为来年留有一定余力。
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2025年海天味业研究报告：百年传承，味领四海
- 2025/03/25
- 1725
- 国盛证券
调味品行业龙头，引领健康新趋势。海天味业成立于1955年，是中国调味品行业的领导者，也是全球前五的调味品企业。
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2024年海天味业研究报告：改革着眼长期，期待经营改善
- 2024/07/15
- 2704
- 方正证券
龙头地位稳固，外部压力下，调整再出发。海天味业是中国调味品行业的龙头企业，溯源于清代中叶乾隆年间开始鼎盛的佛山酱园，距今己有300多年的历史。
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2022年海天味业研究报告 调味品行业的领导者，多品类共同发展
- 2022/09/15
- 1761
- 东兴证券
2022年海天味业研究报告，调味品行业的领导者，多品类共同发展。公司是我国调味品龙头企业，产品包括酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等，调味品整体产销量及收入连续多年名列行业第一，其中，酱油、调味酱、蚝油、料酒和醋是目前公司最主要的产品。公司基于规模优势、研发优势、渠道优势、较强的品牌力等竞争壁垒逐步占领市场。
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2022年海天味业研究报告 调味品行业渠道分化、新一轮提价变革
- 2022/08/19
- 2875
- 华安证券
2022年海天味业研究报告，调味品行业渠道分化、新一轮提价变革。海天持续扩大产能规模。根据2021年报，公司产能达430万吨，整体产能利用率持续保持在95%以上水平。公司调味品生产基地占地面积近3000亩，智能化程度高，拥有面积近60万平方米的天然晒池和发酵大罐，10余条最高时速达48000瓶的自动包装线，4个总仓储能力超过500万吨的立体仓库。
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2022年调味品行业之海天味业未来空间专题分析 海天味业如何应对渠道变革？
- 2022/07/01
- 2071
- 招商证券
2020年以来，调味品行业受到疫情反复、消费疲软、成本上涨、社区团购等多重冲击，外部压力下龙头的竞争优势更加凸显，海天充分调动经营上的主动性，收入、利润表现好于行业，份额逆势扩张。
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2022年海天味业发展现状及护城河分析 2021年受疫情影响调味品行业景气度下滑
- 2022/06/09
- 3024
- 华鑫证券
2022年海天味业发展现状及护城河分析，2021年受疫情影响调味品行业景气度下滑。营收和归母公司净利润持续稳定增长。营业收入从2009年44.83亿元增至2021年250.04亿元，12年CAGR为15.40%；归母净利润从2009年7.07亿元增至2021年66.71亿元，12年CAGR为20.57%。
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2022年海天味业发展现状及竞争优势分析 海天味业三大核心品类推动业绩快速发展
- 2022/06/07
- 14782
- 浙商证券
2022年海天味业发展现状及竞争优势分析，海天味业三大核心品类推动业绩快速发展。海天味业三大核心品类推动业绩快速发展，多元产品矩阵亦有布局。海天调味品业务聚焦于酱油、蚝油、调味酱三大核心品类，2022Q1三大业务收入合计占比为83%，规模达60.2亿元，2011-2021年CAGR为14.2%，其中酱油为收入的主要来源，占比为57%。
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调味品行业-海天味业研究报告：行稳致远，强者恒强
- 2022/04/21
- 928
- 东方证券
调味品行业-海天味业研究报告：行稳致远，强者恒强。公司最早由佛山25家著名古酱园于1955年合并重组而来，目前已经发展成为调味品龙头企业，产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、腐乳、火锅底料等几大系列。
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